سوق الشعير يضعف قليلاً بينما تبقى منحنيات الأسعار ثابتة

تتراجع عقود الشعير العلفي الآجلة في بورصة سيدني قليلاً بالنسبة لمراكز 2026-27، بينما تظل منحنيات الأسعار تميل بشكل طفيف نحو الأعلى، مما يشير إلى أساسيات مستقرة ولكن ليست ضيقة للغاية على المدى المتوسط.

سوق الشعير حالياً يتميز بنشاط تبادل مرئي منخفض ولكن بتركيب سعر قوي نسبياً على المنحنى. عقود الشعير العلفي القريبة في SFE للربع الثاني من عام 2026 قد تراجعت بشكل طفيف، ومع ذلك تظل التسليمات اللاحقة في 2027-2029 بأجر مرتفع، مما يعكس تضخم التكاليف، والشحن، ودرجة معتدلة من المخاطر على الإمدادات المستقبلية. تشير العروض الفعلية الأوكرانية باليورو إلى قيم مستقرة أو أعلى قليلاً عند أصول البحر الأسود، مما يوحي بأن الانخفاض في الشعير العلفي العالمي قد يكون محدوداً ما لم تضعف الطلب على الحبوب العلفية بشكل أوسع.

📈 الأسعار وتركيب المنحنيات

يظهر شريط الشعير العلفي SFE (AUD/t) اعتباراً من 7 أبريل 2026 انزلاقاً ضحلاً:

• مايو 2026: 315 AUD/t (≈ 191 EUR/t)
• يوليو–نوفمبر 2026: 320 AUD/t (≈ 194 EUR/t)، بانخفاض حوالي 1.3 AUD/t يومياً (−0.41%)
• يناير 2027: 327.5 AUD/t (≈ 200 EUR/t)، بانخفاض 2.5 AUD/t (−0.76%)
• مارس 2027: 335 AUD/t (≈ 203 EUR/t)
• يناير 2028 ويناير 2029: 351 AUD/t (≈ 213 EUR/t)

أظهرت جميع العقود حجم تداول صفر في ذلك اليوم، مما يبرز تصحيح سعر طفيف مدفوع تقنياً، بدلاً من كونه مدفوعاً بأساسيات قسرية.

🌍 السوق الفعلي والفروقات الإقليمية

تشير العروض الأوكرانية الأخيرة باليورو للشعير العلفي إلى سوق البحر الأسود المستقر إلى الأعلى قليلاً:

المنتج	الأصل / المصطلح	آخر سعر (EUR/kg)	التغيير مقابل السابق	آخر تحديث
بذور الشعير، علف الماشية	UA أوديسا، FOB	0.19	+0.01	4 أبريل 2026
بذور الشعير، درجة العلف 14% كحد أقصى، 98% نقاء	UA كييف، FCA	0.23	0.00	2 أبريل 2026
بذور الشعير، درجة العلف 14% كحد أقصى، 98% نقاء	UA أوديسا، FCA	0.25	0.00	2 أبريل 2026

تراجعت أسعار الشعير العلفي FOB في أوديسا من 0.18 إلى 0.19 EUR/kg، بينما تظل أسعار درجة العلف FCA في كييف وأوديسا دون تغيير على مدار الأسبوعين الماضيين. وهذا يشير إلى الطلب القوي على الصادرات وتكاليف اللوجستيات الداخلية الثابتة، حتى في الوقت الذي تتراجع فيه العقود الآجلة قليلاً.

📊 الأساسيات ودوافع السوق

• العقود الآجلة مقابل الفعلي: يتناقض الانخفاض الطفيف في العقود القريبة في SFE مع قيم البحر الأسود الفعلية الثابتة أو الأعلى قليلاً، مما يشير إلى أن الضعف في العقود الآجلة يتعلق أكثر بالموقع والسيولة المنخفضة بدلاً من صدمة الطلب الأساسية.
• المنحنى في contango: تضمن نسبة عقود 2027-2029 (حتى ~20-25 AUD/t أعلى من مايو 2026) توقعات بتكاليف أعلى وخطر جوي أو جيوسياسي محتمل، لكن لا تشير إلى ضيق حاد اليوم.
• رابطة الطلب على العلف: ستظل اتجاهات أسعار الشعير مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بمجمعات الحبوب العلفية الأوسع (القمح، الذرة) وهوامش الماشية؛ المستويات الحالية تبدو تنافسية في الوجبات العلفية، مما يحد من الانخفاض في مراكز التصدير.

📆 التوقعات على المدى القصير (3-5 أيام)

نظرًا لعدم وجود حجم تداول وتغيرات هامشية فقط على طول منحنى SFE، من المرجح أن يظل الحركة السعرية على المدى القريب محصورة في نطاق. تشير اقتباسات البحر الأسود الفعلية إلى وجود أرضية تحت الشعير العلفي العالمي، خاصة للدرجات العلفية القياسية.

• شعير SFE للربع الثاني من 2026: جانبي إلى softer قليلاً، مع ضغط تقني ممكن ولكن اجتذاب محدد بدون أخبار ماكرو أو جوية جديدة.
• شعير البحر الأسود FOB/FCA: ثابت بشكل عام، مع بعض الدعم من اهتمام التصدير وتكاليف اللوجستيات الثابتة.

🧭 توصيات التداول

• مركبي الأعلاف / منتجو الماشية: Consider layering in partial coverage on nearby and early‑2027 needs while futures hold a modest discount to deferred contracts and Black Sea physical values.
• المنتجون: استخدم الـcontango للتحوط من أجزاء من الإنتاج لـ2027-2028 بأسعار مرتفعة حالياً؛ تجنب البيع العدواني لمراكز قريبة ما لم يظل الأساس المحلي قوياً تاريخياً.
• التجار: راقب الفجوة بين عقود SFE الآجلة وFOB/FCA البحر الأسود؛ قد تخلق الاستقرار الحالي في العروض الأوكرانية مقابل العقود الآجلة الأضعف فرص هوامش على برامج التصدير المحمية جيدًا.

📍 مؤشر الاتجاه السعري لمدة 3 أيام (باليورو)

• شعير SFE العلفي من مايو إلى نوفمبر 2026 (EUR/t): ثابت إلى −2 EUR/t
• شعير SFE من يناير إلى مارس 2027 (EUR/t): ثابت ضمن نطاق ضيق
• شعير UA FOB/FCA (EUR/kg): ثابت إلى +0.01، مع دعم من الطلب على الصادرات