سوق اللفت يتمسك بثبات بينما ينخفض زيت الكانولا ويضعف الطلب على الوقود الحيوي

تتداول عقود اللفت الآجلة في Euronext ضمن نطاق ضيق حول 500 يورو/طن بينما تصحح عقود زيت الكانولا في ICE نحو الأسفل، تعكس الضغوط الناجمة عن ضعف النفط الخام وزيوت النبات، ولكن أيضًا الطلب الفعلي القوي وبيع الفلاحين المحدود القريب. تشير أسعار FCA وFOB المتماسكة في أوروبا وأوكرانيا إلى أن البذور الفورية لا تزال مدعومة بشكل جيد على الرغم من التقلبات الناتجة عن العوامل الكلية.

يتداول زيت اللفت الأوروبي بشكل جانبي مع وصول عقد Euronext لشهر مايو 2026 إلى حوالي 505 يورو/طن، ومنحنى المستقبلات متاح فقط بخصم طفيف اتجاه عام 2027، مما يشير إلى نظرة متوازنة على المدى المتوسط. في المقابل، انخفضت عقود زيت الكانولا الكندية بنحو 1.5–2% في 1 أبريل، متتبعًا تراجع الطاقة وزيوت النبات المنافسة. العروض الفعلية من أوكرانيا وفرنسا باليورو/طن تبقى ثابتة إلى قوية، مدعومة بالضغط النشط على الزيت الحيوي، حتى في الوقت الذي تظهر فيه التوقعات طويلة الأجل رياح معاكسة هيكلية بسبب تراجع استخدام الوقود الحيوي من المحاصيل في الاتحاد الأوروبي.

📈 الأسعار وبنية العقود الآجلة

يتماسك زيت اللفت في Euronext (MATIF) فوق 500 يورو/طن:

• مايو 2026: 504.75 يورو/طن (غير متغير مقابل الإغلاق السابق، عرض–طلب ضيق 504–508)
• أغسطس 2026: 497.25 يورو/طن؛ نوفمبر 2026: 499.75 يورو/طن – فقط خصم طفيف مقابل مايو
• العقود حتى فبراير/مايو 2027 تتراوح قرب 497–499 يورو/طن، مع خصم أعمق فقط من أغسطس 2027 (حوالي 476 يورو/طن)، قبل أن يحدث ارتفاع ملحوظ في مواعيد استحقاق 2028 ذات السيولة المنخفضة (مايو 2028 حوالي 551 يورو/طن).

انخفض زيت الكانولا في ICE في كندا بشكل حاد في 1 أبريل حيث ضعفت مجموعة زيوت النبات وارتفع الدولار الكندي. استقر زيت الكانولا لشهر مايو 2026 عند حوالي 718.50 دولار كندي/طن، متراجعًا بنحو 1.9% في ذلك اليوم، مع تراجعات مماثلة عبر الأشهر المؤجلة، مما يبرز الضغط القصير الأجل من الأسواق الكلية وأسواق الطاقة بدلاً من فائض محدد لزيت اللفت.

السوق	العقد القريب	السعر (يورو/طن، تقريبًا)	حركة مقابل الأسبوع الماضي
زيت اللفت في Euronext	مايو 2026	~505	جانبي إلى منخفض قليلاً (حوالي -2 يورو/طن خلال الأسبوع)
زيت الكانولا في ICE	مايو 2026	~490–500 (تعادل يورو)	انخفاض ~2% في جلسة 1 أبريل

🌍 السوق الفعلي والعرض والطلب

تعكس عروض اللفت الفعلي نبرة قوية في كل من الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود:

• أوكرانيا، FCA كييف: حوالي 610 يورو/طن لـ42% زيت، 98% نقاء، مع بقاء الأسعار ثابتة على مدار الأسبوع الماضي بعد ارتفاع تدريجي من أوائل مارس.
• أوكرانيا، FCA أوديسا: حوالي 620 يورو/طن، متبعًا اتجاهًا صعوديًا طفيفًا مشابهًا خلال مارس.
• فرنسا، FOB باريس: حوالي 570 يورو/طن (نهاية مارس)، مرتفعًا من حوالي 550 يورو/طن، مما يعكس توفرًا ضيقًا قريبًا والطلب القوي على الضغط.

تشير صلابة العلاوات الفورية مقابل عقود Euronext الآجلة إلى أن الضاغطين لا يزالون يتنافسون بنشاط على البذور، حتى مع تراجع طلب الاستيراد على زيوت النبات. تشير التحليلات الأخيرة لتجارة زيوت البذور في الاتحاد الأوروبي إلى انخفاض بنسبة 5.9% في إجمالي واردات زيوت البذور، مع تسليط الضوء على زيت اللفت كونه عرضة بشكل خاص لضعف الطلب على الوقود الحيوي في المستقبل.

📊 الأسس والدوافع الخارجية

تشير الإشارات الأساسية إلى أن الوضع مختلط ولكن ليس بشكل سلبي واضح. تظل زراعة اللفت الظروف الأولية العامة لموسم 2026/27 عمومًا كافية، وتحافظ التوقعات على إنتاج اللفت في الاتحاد الأوروبي بشكل عام عند حوالي 18–18.5 مليون طن مع تعويض القيود الزراعية والتنظيمية عن مكاسب الغلة.

على جانب الطلب، يؤدي التحول التدريجي للاتحاد الأوروبي بعيدًا عن الوقود الحيوي القائم على المحاصيل إلى تحميل استهلاك زيت اللفت على المدى الطويل، ولكن الاستخدام على المدى القصير من زيوت النبات لا يزال قويًا ومترابطًا بشكل وثيق مع أسعار الطاقة. كانت القوة الأخيرة في أسعار النفط الخام وعقود زيت النخيل/الصويا في وقت سابق من الأسبوع قد رفعت قيم زيت اللفت وزيت عباد الشمس في أوروبا، على الرغم من أن الجلسة الأخيرة شهدت بعض التصحيح في زيت الكانولا جنبًا إلى جنب مع تراجع النفط الخام، مما يبرز حساسية السوق تجاه الطاقة والمشاعر الكلية.

في أوكرانيا، تواصل التغييرات الهيكلية في توازن زيوت البذور وقنوات التصدير إعادة تشكيل التدفقات. يبرز المحللون أن استخدام اللفت في الضغط المحلي في ارتفاع بينما يتم تقييد نمو التصدير بسبب اللوجستيات والسياسة، وهو عامل يمكن أن يشدد الفوائض القابلة للتصدير في بعض المواسم ويدعم علاوات البحر الأسود مقابل العقود الآجلة.

🌦️ الطقس وتوقعات المحصول

يعتبر خطر الطقس حاليًا دافعًا ثانويًا مقارنة بالعوامل الاقتصادية والسياسية. وقد مرت المناطق الرئيسية لزراعة اللفت في غرب ووسط أوروبا عبر أواخر الشتاء مع رطوبة كافية بشكل عام، بينما لا تشير توقعات الأيام الثلاثة إلى 5 أيام القادمة إلى تجمد كبير أو ضغط حراري على المحصول القائم. سيتحول انتباه السوق بشكل متزايد إلى أمطار ودرجات الحرارة في أبريل ومايو، ولكن حتى الآن، لا يوجد علاوة كبيرة مدفوعة بالطقس مضمنة في أسعار Euronext.

📆 توقعات التداول والاستراتيجية

• المنتجون (EU/أوكرانيا): مع اقتراب سعر Euronext لشهر مايو 2026 من 500 يورو/طن والعلاوات الفورية قوية، يبدو من الحكمة الحماية التدريجية لموسم 2026 فوق 500–510 يورو/طن، مع ترك بعض الإمكانيات مفتوحة في حالة حدوث ارتفاعات مدفوعة بالطقس أو الطاقة.
• الضغطون: النظر في التوسع في التغطية على العروض الفورية والقريبة عندما تنخفض العقود الآجلة نحو منتصف 490 يورو/طن، باستخدام القوة الحالية في هوامش الزيت والوجبة كحاجز ضد الانخفاض في أسعار البذور.
• التجار: إن منحنى 2026 المستوي نسبيًا مقابل العقود المخصومة لعام 2027 يجادل بمراقبة فرص الفجوة؛ يمكن أن يؤدي الانخفاض المستدام في demanda للوقود الحيوي أو حصاد 2026 الجيد إلى زيادة نسبة التحمل في أواخر 2026-2027.

📉 الاتجاه السعري قصير المدى (رؤية لمدة 3 أيام)

• زيت اللفت في Euronext (مايو 2026): من المحتمل أن يتداول في نطاق 495–510 يورو/طن، متتبعًا تقلبات في النفط الخام ومجموعة زيوت النبات الأوسع.
• زيت الكانولا في ICE (مايو 2026): اتجاهه نحو الانخفاض الطفيف إلى الجانبي بعد الهبوط الأخير، ما لم ترتفع أسعار الطاقة بشكل كبير.
• زيت اللفت من الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود: من المتوقع أن تظل العلاوات الفورية قوية، مع وجود انخفاض محدود طالما أن الطلب من الضاغطين يبقى قويًا وبيع الفلاحين حذرًا.