يشهد زيت اللفت استقراراً بالقرب من أعلى المستويات حيث تحد من المكاسب المزيد من تدفقات النفط القوية والتصدير

تتداول عقود زيت اللفت الآجلة عند مستويات مرتفعة لكنها فشلت في متابعة أحدث ارتفاع لها في فول الصويا في شيكاغو، حيث تحد الإمدادات الثقيلة من كندا وأستراليا والأسس العالمية الوفيرة لفول الصويا من المزيد من الارتفاعات. تدعم أسعار النفط العالية وقصة الديزل الحيوي البناء الطلب، مما يبقي السوق مدعومة بدلاً من أن تكون ضيقة بشكل صعودي.

شهد زيت اللفت الأوروبي (MATIF) اختبار عقد مايو 2026 بالقرب من 510 يورو/طن قبل أن يتراجع ويغلق حول 502 يورو/طن في 20 مارس. مستوى السعر الجذاب يسحب كميات إضافية من كندا وأستراليا، حيث تركت المحاصيل الكبيرة مخزونات كبيرة لا تزال بحاجة إلى التسويق. في الوقت نفسه، تبقى التوازنات العالمية لفول الصويا مريحة، مما يحد من إمكانية حدوث ارتفاع مستدام في زيوت البذور بالرغم من القوة القصيرة الأجل في أسواق الطاقة.

📈 الأسعار والفوارق

في 20 مارس 2026، تراجعت عقود زيت الكانولا في ICE كندا بشكل طفيف، حيث أغلق مايو 2026 عند 726.50 دولار كندي/طن (−0.25%) ويوليو 2026 عند 739.40 دولار كندي/طن (−0.23%). كانت المراكز المؤجلة حتى مارس 2028 أيضاً أقل بحوالي 0.3–0.6%، مشيرة إلى تصحيح طفيف هبوطي عبر المنحنى بدلاً من ضغط شهر مقدّم.

في Euronext، أغلقت عقود زيت اللفت دون تغيير في اليوم: مايو 2026 عند 502.25 يورو/طن، أغسطس 2026 عند 491.00 يورو/طن ونوفمبر 2026 عند 493.50 يورو/طن. على الرغم من الحركة اليومية الثابتة، شهدت التداولات الداخلية خلال اليوم اقتراب الشهر الأمامي من 510 يورو/طن قبل أن يظهر جني الأرباح. المنحنى الأمامي مسطح نسبياً، مما يشير إلى نظرة متوازنة بشكل عام على المدى المتوسط.

العقد	البورصة	آخر سعر	الحركة (يوم)
زيت اللفت مايو 2026	MATIF	≈502 يورو/طن	0.00%
زيت اللفت نوفمبر 2026	MATIF	≈494 يورو/طن	0.00%
زيت الكانولا مايو 2026	ICE CA	≈726.5 دولار كندي/طن	−0.25%

تظل العروض المادية من البحر الأسود من أوكرانيا تحت العقود الأوروبية. تشير أسعار FCA في كييف وأوديسا في 20 مارس إلى حوالي 600–610 يورو/طن لكل طن مكافئ لزيت اللفت القياسي بنسبة 42%، مسطحة مقارنة بالأسبوع السابق بعد ارتفاع طفيف في وقت سابق من مارس. وهذا يبقي بذور أوكرانيا تنافسية لدافعي الاتحاد الأوروبي ويساعد في تحديد مستويات الأساس الإقليمية.

🌍 مؤشرات العرض والطلب

على المستويات الحالية لـ MATIF، تُعد أوروبا وجهة جذابة لزيت اللفت الكندي والأسترالي. تحمل كلا المنشأين فائضاً قابلًا للتصدير بعد محاصيل فوق المعدل، ويتم تحفيز البائعين لنقل المخزونات قبل دورة الحصاد التالية. يعمل هذا الفائض التصديري كحد أعلى لزيادة الأسعار في أوروبا، حتى مع بقاء العقود القريبة ثابتة تاريخياً.

في مجموعة زيوت البذور الأوسع، تتوقع مجلس الحبوب الدولي تعافيًا قويًا في إنتاج فول الصويا العالمي في 2026/27 إلى 442 مليون طن، بزيادة 26 مليون طن على أساس سنوي. من المتوقع أيضًا أن يرتفع الاستهلاك إلى 442 مليون طن، مما يترك المخزونات النهائية ثابتة بشكل عام عند 79 مليون طن. بالنسبة لعام 2025/26، تم تقليم الإنتاج قليلاً إلى 426 مليون طن مع المخزونات النهائية عند 78 مليون طن، لا تزال تحتفظ بعازل مريح بدلاً من أن تكون سوقًا ضيقة.

تعزز الأسس البرازيلية هذه الصورة من الإمدادات الوفيرة من فول الصويا. وقد قامت مجموعة صناعة Abiove برفع تقديراتها لموسم فول الصويا 2026 في البرازيل إلى حوالي 177.9 مليون طن، مع توقعات الطحن عند 61.5 مليون طن والتصدير عند 111.5 مليون طن. يعني الإنتاج المرتفع من وجبة فول الصويا وزيت الصويا وجود منافسة وفيرة لمنتجات زيت اللفت في أسواق الأعلاف وزيوت الطعام، خصوصًا في المناطق المستوردة مثل الاتحاد الأوروبي وآسيا.

📊 الأسس وسياسات الوقود الحيوي

تظل أسواق الطاقة دافعًا مهمًا على المدى القصير. قفزت أسعار النفط بعد الهجمات على البنية التحتية للطاقة في الخليج الفارسي قبل أن تتراجع قليلًا. حتى بعد التراجع، تدعم القيم النفطية المرتفعة الاقتصاديات المتعلقة بالديزل الحيوي والوقود الحيوي الآخر، داعمة بشكل غير مباشر الطلب على زيت اللفت.

تقوم عدة مناطق رئيسية للوقود الحيوي حاليًا بإعادة النظر في متطلبات المزج. تُناقش النسب الأعلى لمزج الديزل الحيوي في إندونيسيا والبرازيل، بينما من المتوقع أن تنشر الولايات المتحدة متطلبات محدثة لمزج الديزل الحيوي للسنوات القادمة في الأيام المقبلة. ستفضل المتطلبات الأكثر صرامة زيوت الطعام بشكل عام، لكن زيت اللفت ينافس زيت الصويا وزيت النخيل؛ مع توفر إمدادات وفيرة من فول الصويا، يعتمد الميزة النسبية لزيت اللفت أكثر على التفضيلات الإقليمية المحددة وقواعد الاستدامة بدلاً من زيادة الطلب الكلي فقط.

في جانب الطلب لفول الصويا، أظهر تقرير مبيعات الصادرات الأسبوعية الأخيرة من وزارة الزراعة الأمريكية أن الحجوزات المتدنية لفول الصويا القديم كانت حوالي 298,000 طن، أقل من توقعات السوق وأدنى حجم حتى الآن في هذا العام التسويقي. وكانت مبيعات المحصول الجديد ضئيلة. بالمقابل، كانت صادرات وجبة فول الصويا وزيت الصويا داخل أو فوق النطاقات المعتادة. تشير هذه الأنماط إلى هامش معالجة قوي وطلب على المنتج، مما يميل إلى تفضيل معدلات الطحن العالية المستمرة وبالتالي توفر وفير من زيوت الطعام التي تنافس زيت اللفت.

☁️ الطقس وتوقعات المحاصيل (المناطق الرئيسية)

لا يقدم الطقس على المدى القصير في المناطق الرئيسية لزيت اللفت وفول الصويا حاليًا صدمة صعودية واضحة لزيت اللفت. في غياب تهديدات الجفاف الكبيرة المدفوعة بالطقس، يكون السوق أكثر حساسية لتدفقات التجارة وأسعار الطاقة من المخاطر الإنتاجية. ومع ذلك، يمكن أن يحدث أي تحول نحو الجفاف الممتد في براري كندا أو الرطوبة الزائدة في الاتحاد الأوروبي خلال الربيع إعادة تسعير سريعة لمخاطر المحاصيل الجديدة.

في الوقت الراهن، تُعتبر المخزونات الكبيرة في كندا وأستراليا عازلة ضد عدم اليقين المعتدل بشأن الطقس. ومن المحتمل أن يبقى تركيز السوق على اللوجستيات وتنفيذ الصادرات وتطورات السياسات المتعلقة بالطاقة والوقود الحيوي بدلاً من المخاوف الفورية بشأن المحاصيل.

📆 توقعات التداول ورؤية لمدة 3 أيام

• الاتجاه: تجميع عند مستويات مرتفعة. يحظى زيت اللفت الأوروبي بدعم جيد من الأسس المتعلقة بالطاقة والوقود الحيوي، ولكن توفر زيوت الصويا الكندية والأسترالية والعالمية يحد من الصعود.
• للإعدادات: تفضل مستويات العقود الآجلة الحالية والعروض التنافسية من أوكرانيا والخارج تغطية انتهازية للاحتياجات القريبة، مع الحفاظ على بعض المرونة للانخفاضات المحتملة إذا صحح فول الصويا أو النفط الخام بشكل أكثر حدة.
• للمزارعين: مع وجود العقود الآجلة بالقرب من أعلى مستوياتها الأخيرة والمنحنيات الأمامية مسطحة نسبيًا، فإن بيع الكمية الزائدة في ظل القوة تجاه الطلب التصديري يبدو حكيمًا، خاصة حيث يكون التخزين في المزرعة ضيقًا.
• للتجار: راقب تقلبات أسعار النفط الخام وقرارات مزج الديزل الحيوي الأمريكية القادمة عن كثب؛ فهذه قد تحول الفوارق بين زيت اللفت وزيت الصويا وزيت النخيل بسرعة أكبر من الأسس المتعلقة بالبذور الأساسية.

على مدى الأيام الثلاثة المقبلة للتداول، من المحتمل أن تتداول أسعار زيت اللفت على MATIF في نطاق ضيق نسبيًا حول المستويات الحالية، مع ارتفاعات داخل اليوم يقودها تحركات في أسعار النفط الخام وأسواق زيوت الطعام ذات الصلة. قد تظهر عقود زيت الكانولا في ICE نبرات أكثر ليونة قليلاً إذا استمرت عمليات البيع للتصدير، ولكن يجب أن يتم تخفيف أي جانب سلبي بارز من خلال الطلب المستمر من مصانع التحويل الأوروبية وقطاع الوقود الحيوي الأوسع.