印度的豌豆市场有所放缓但找到坚实的底部

印度的豌豆市场正在经历轻微的价格修正，但国内供应的结构性紧张、政府的支持和稳固的地区需求正在防止深度下跌。当前价格在每公担INR 7,500–7,825左右，越来越被视为底部，预计随着磨坊的补货恢复，会有适度的反弹。

在2026年4月6日的连续两个交易日下跌后，豌豆整体市场呈现出来自豆制品厂的谨慎需求式采购，且对以现有报价的进口货物兴趣平平。然而，与整体缺口相比，政府采购量有限，公共库存规模适中但并不沉重，中东—非洲的航运路线仍在持续中断，说明下行空间有限，且市场中期基调乐观。欧洲买家应考虑到印度的政策立场和来自非洲供应的物流风险上升。

📈 价格与市场基调

在批发层面，德里柠檬品种的豌豆价格下降了大约INR 75，降至每公担INR 7,800–7,825，而孟买的旧存货则减少了INR 100，约为每公担INR 7,500。国内生产的豌豆在主要生产市场如印多尔、赖布尔、拉图尔和那格浦尔的价格也普遍下滑，而其他大部分市场则保持基本稳定。来自缅甸和非洲的进口货在目前的替代成本下难以吸引积极买家，导致交易量低迷，而不是出现明显的抛售。

在进口方面，缅甸柠檬豌豆（2026年作物）的报价约为每吨USD 855，运往金奈的成本为CIF，较上一交易日下降了USD 5，而2025年作物则保持在每吨USD 830附近。来自非洲的白豌豆在孟买的评估价约为每公担INR 6,500–6,550，苏丹来源的约为INR 6,850每公担，Gazri级别的约为INR 6,500–6,550，均大体稳定。在纳瓦谢瓦，非洲白豌豆的交易价格约为每吨USD 690–695 CIF，Gazri约为USD 680–685，而阿鲁沙来源的约为每吨USD 750 CIF，表明市场虽然在边际上有所放软，但基本面依然得到支持。

🌍 供应、政策与贸易流动

印度的国内豌豆供应结构性紧张，这是防止深度修正的关键因素。中央政府将最低支持价格设定为每公担INR 8,000，并在本季采购了约200,000吨，构建一个约550,000吨的中央储备。虽然这部分库存有助于管理食品通胀风险，但相较于总消费量仍显得不足，并未消除进口的需求，特别是在南印度全年需求的情况下。

在贸易方面，印度决定将豌豆（tur）保持在2027年3月之前的自由进口体制，旨在稳定供应和价格，允许进口商在没有许可限制的情况下运输。（tribuneindia.com）然而，目前来自缅甸和非洲供应商的预计成本在现行国内价格下留有有限的利润空间，抑制了大规模的远期销售。同时，西亚冲突升级开始扰乱集装箱流动，提高了连接非洲来源和印度港口的航运和保险成本，主要物流供应商指出纳瓦舍瓦和其他中心的港口拥堵和集装箱短缺。（indianexpress.com）这种政策开放与上升的物流风险相结合，保持进口流动，但仍显脆弱。

📊 基本面与需求

从基本面来看，市场正在平衡三种力量：谨慎的磨坊、稳固的终端用户需求和较高的物流风险。豆类加工厂对追涨市场仍然持谨慎态度，专注于需求型采购，尤其是在近期价格坚挺后。然而，南印度，特别是泰米尔纳德邦和安得拉邦的消费需求继续提供坚实的基础，限制了批发市场的下行。当立即库存需求变得迫切时，行业共识认为磨坊将增加采购，可能将当前的软弱转变为平稳，随后有适度的上扬趋势。

政府的库存大约在550,000吨，迄今的适度采购表明新德里在价格急剧上涨时有一定但不够的干预能力。同时，免费进口的延续旨在缓解极端波动，但中东的运费附加费和更长的运送时间意味着进口豌豆的有效成本底线正在上升。在这种背景下，孟买的现货价格接近每公担INR 7,500被视为在任何较长时间内都不可持续，考虑到最低支持价格为INR 8,000，且种植者不愿意以低于底部的价格出售。

🌦 物流与天气观察

天气在本营销年度的这一阶段并不是豌豆的主要短期驱动因素；更大的近期风险在于物流。与西亚冲突相关的航运中断导致集装箱重路线、港口拥堵和预计到2026年4月中旬在关键印度进出口枢纽的空集装箱短缺40-45%的情况，依据近期的货运建议。（geodis.com）如果进一步升级收紧来自非洲港口的船只或集装箱的可用性，可能会延迟到货，减少现货可用性，并尽管当前市场平静但仍对印度价格产生支撑。

对于欧洲买家来说，这种不确定性为豌豆衍生产品的远期头寸增加了风险溢价。尽管其他来源存在，但印度仍然是全球豌豆定价的锚市场。因此，买家应当密切关注印度的政策立场和关于海湾航运通道的动态，因为这些因素将共同决定来自东非和缅甸的进口流量在2026年第二季度至第三季度的紧张程度。

🧭 交易展望与策略

• 进入印度的进口商：利用当前接近INR 7,500–7,800每公担的低点作为确保近期覆盖的机会，但考虑到运费波动和政策灵活性，避免过度承诺长期合同。考虑分批采购以平衡潜在的运费成本上涨。
• 豆类磨坊和国内用户：保持谨慎的短期采购，但为接下来的2-4周的加强采购做准备，因为预计价格将从当前水平逐渐稳定和回升。重新补货应在开始任何来自非洲来源的运输中断前尽早完成。
• 欧洲及其他海外买家：考虑到来自非洲供应商的潜在运输延误，以及如果印度在延长的免税进口窗口下吸收更多的供应，可能会导致更紧张的可用性。目前应尽早锁定至少部分第三季度的覆盖，同时基础水平仍由印度近期放软所支撑，并保留当运费正常化时的机会性补充的灵活性。

📆 3天价格展望（指标，单位：欧元）

基于大约的汇率1 EUR = 90 INR和1吨 = 10公担：

市场/产品	当前指标水平（EUR/t）	3天偏向
德里柠檬豌豆（国内）	≈ EUR 867–870/t	横盘微升
孟买旧豌豆（国内）	≈ EUR 833/t	在底部附近稳定
孟买非洲白豌豆	≈ EUR 722–728/t	大体稳定；运费上升风险
缅甸柠檬豌豆CIF金奈（2026年作物）	≈ EUR 824/t	轻微走软；受到运费成本的支持

在接下来的三天里，市场预计将在当前卢比水平附近巩固，下行空间受到最低支持价格的限制，国内供应受限和物流风险上升，下行趋势受到一定支持，因为磨坊开始重建工作库存。