印度红辣椒供给紧缩：供应冲击保持价格火热

印度的红辣椒市场在经历了生产急剧下降后，处于结构性紧张的环境中，农民和库存商几乎没有卖压。古恩图尔和斋浦尔等主要枢纽的价格保持坚挺，如果出口需求保持强劲，对优质等级的未来预期则指向进一步上涨。

印度2025/26红辣椒季受天气影响，作物损失、到货量减少和来自亚洲的稳定出口需求定义了这一季节，形成经典的供给侧牛市。来自婚庆和夏季需求的国内消费在新作物开始进入市场仅两个月时，进一步加剧供应紧张。在这种情况下，买家在短期内面临的下行空间有限，而生产者和优质库存持有者则保持明显的定价权。

📈 价格与市场水平

全国红辣椒产量估计约为210万吨，比上季约300万吨下降28%至30%左右，基本上紧缩了供需平衡。在古恩图尔批发市场，泰贾丹迪达尔（优质干辣椒）价格报导在₹230至₹265/千克，约合EUR 2.29至2.64/千克，而全切等级的交易价格大多在₹260至₹265/千克（约EUR 2.58至2.64/千克），优质品种的价格最高达到₹295/千克（约EUR 2.99/千克）。在过去两周中，所有品质等级的价格据报道上涨约₹28至₹30/千克，突显出此次涨势的强劲。

在斋浦尔的批发香料市场，红辣椒的报价在₹14,000至₹25,000每百公斤（100千克）之间，即约EUR 1.30至2.32/千克，反映出质量和来源的差异。尽管斋浦尔日常价格稍微下调约₹500/百公斤，但生产中心的整体价格趋势仍保持上行。4月初印度干辣椒产品的FOB报价也与坚挺的国内市场一致，有机鸟眼椒全椒约为EUR 4.63/千克，优质有机粉和片分别约为EUR 4.38/千克和EUR 4.33/千克，而传统的去梗和带梗全椒报价在EUR 2.13至2.14/千克附近。

市场 / 产品	规格	价格 (EUR/千克)	备注
古恩图尔（国内）	泰贾丹迪达尔，优质干辣椒	2.29–2.64	强劲的出口需求，到货低于正常水平
古恩图尔（国内）	全切，散装等级	2.58–2.64（最高可达到约2.99）	最佳品种明显溢价
斋浦尔（国内）	混合等级	1.30–2.32	虽然日常有所放松，但与去年相比结构性坚挺
FOB印度	有机干辣椒粉，A级	4.38	反映出强劲的附加值需求
FOB印度	有机干辣椒片，A级	4.33	周比稳定
FOB印度	有机干鸟眼椒，A级	4.63	优质小众市场
FOB印度	传统的去梗干椒	2.13	散装出口基准

🌍 供需及贸易流向

本季的供应冲击源于严重的天气干扰。安得拉邦、特伦甘纳邦、中央邦和西孟加拉邦的非季节性和过量降雨从8月开始在苗期和播种阶段造成了作物损害。在大约90万公顷的播种中，估计有75万公顷遭受严重损失，导致产量明显下降，某些地区的单产下降幅度达到40%。

古恩图尔，印度的主要辣椒枢纽，到货量显示出紧张的局面：通常高峰季节平均每天约有200,000袋的流入量，现已降至约100,000袋，不到正常水平的一半。新作物开始入市仅两个月，农民仍在持有库存，而在价格上涨的情况下，几乎没有加速销售的动机。国内需求保持季节性良好，加上婚庆相关消费和夏季使用，这限制了需求方面的任何短期缓解。

在外部需求方面，来自斯里兰卡、泰国、中国、印度尼西亚、马来西亚和越南的出口需求仍在强有力地提供支持。尽管涉及伊朗、以色列和美国的地缘政治紧张局势扰乱了一些航运路线，并暂时延迟了部分已达成交易的执行，但过去12至13天流入东南亚的情况已恢复。这种源头供应紧张与区域需求韧性结合，使得古恩图尔的出口兴趣尽管面临物流挑战依然坚挺。

📊 基本面与市场情绪

辣椒市场的情绪明显看涨。经历大幅产量损失的农民不愿以现行价格出售剩余存货，实际上支撑了市场，并为强势地板提供支持。加工商和库存商也感受到生产中心的压力极其有限，强化了供给缺口不会迅速填补的认知。

交易者对全切等级的前景看涨。从当前约EUR 2.58/千克的水平来看，预期在未来两个月内将涨至约EUR 2.99/千克。若出口需求持续，值可能在季末接近EUR 3.49/千克，前提是未出现次要州的大丰收。主要的下行风险在于西孟加拉邦或其他次要生产州突发供应激增，但当前的现场情报表明，它们的产出也远低于正常水平，因此在短期内维持这一低概率情景。

安得拉邦有机辣椒产品（粉和片）的FOB报价在4月初至中旬仅小幅下降约EUR 0.02/千克，表明出口商更倾向于微调等级和合同条款，而非大幅降低价格。这一模式突显了原材料可用性的结构性紧张是如何沿着价值链向全球市场传递。

🌦️ 天气与短期展望

由于主要的天气冲击已在当前收成中显现，短期价格方向将更多受到到货、库存行为和出口执行的驱动，而非新的气象事件。不过，如果安得拉邦、特伦甘纳邦或中央邦的剩余晚收地区再出现非季节性的降雨，可能会加剧品质问题并限制优质等级的可用性，进一步支持价格。

相反，如果西孟加拉邦等次要生产带的天气条件保持良好，支持超出预期的晚到货市场，市场可能会在最紧张的区间看到一些放松。但在这个阶段，基本面仍然是供给结构紧张，交易者尚未计入作物前景的显著恢复。

📆 交易展望与三天展望

• 对于进口商和工业买家：建议提前覆盖第二季度至第三季度的需求，特别是优质古恩图尔等级和有机粉/片，因为如果出口需求保持坚挺，关键等级上有进一步上涨的可能，约为EUR 0.30至0.50/千克。
• 对于出口商：优先考虑高价值等级（泰贾丹迪达尔、高色泽全切、有机品类），并在运输计划中增加灵活性，以缓解中东走廊的路线干扰。
• 对于生产者和库存商：由于农民没有表现出急于出售的征兆，供应仍远低于正常水平，因此在几次出货中采取耐心的销售策略似乎是合理的，同时监测来自次要州的突然到货增加。

在接下来的三个交易日内，古恩图尔的价格在欧元交易中可能仍将保持坚挺或略微上涨，考虑到紧张的到货和活跃的出口询价，所面临的下行空间有限。斋浦尔则由于质量参差不齐可能会出现适度的日常波动，但整体偏向仍较去年上升。预计印度干辣椒全椒、粉和片的FOB报价将追随这一趋势，保持稳定或轻微上涨，只要原材料供应仍然受限。