印度豌豆市场在最低支持价下方稳定，进口限制上涨空间

印度豌豆价格在官方最低支持价下方整合，国内现货市场因地区不同而出现混合，而来自缅甸和非洲的进口则阻止了任何明显反弹。

目前，印度的豌豆市场正平衡着疲软的国内价格、谨慎的磨坊需求和稳定的海外供应。主要集散地的现货价格在周末出现分化，一些中心因到货稀少而上涨，而其他地方则进一步低于政府设定的最低价格。在最低支持价下的采购有限，国家储备水平相对温和，使得市场在根本上保持紧张，但到目前为止，来自进口的强劲成本推动压力缺乏，限制了其上涨空间。在接下来的几周里，随着关键生产地区的州级采购增加，价格可能会在最低支持价附近稳定，而缅甸的脉冲带和东非的天气风险将在新作物展望中至关重要。

📈 价格与价差

在钦奈，缅甸来源的柠檬豌豆在最新的晚间交易中上涨约₹75，达到₹7,675–₹7,700每夸脱，而孟买在小幅上涨₹25后跟踪该价格范围。德里的价格走势则与此相反，下跌约₹50至₹7,800–₹7,825每夸脱，而国内来源的货物在索拉浦、卡特尼和赖布尔下跌，但在拉图尔小幅上涨。孟买港的非洲白豌豆价格稳定在₹6,450–₹6,500每夸脱，苏丹来源的约为₹6,900，而gajri级的非洲豆接近₹6,400–₹6,450，显示出与缅甸柠檬豆相比的相对吸引力折扣。

最低支持价设定在₹8,000每夸脱，使大多数国内市场水平大约低于官方底价5-6%。这一折扣解释了为什么磨坊继续采取按需购买，而不是建立库存，即使国际报价保持稳定。在欧洲干豌豆市场，最近的报价显示价格平稳：英国绿豌豆约为€1.02/kg FOB，马铃薯豌豆约为€1.33/kg，而乌克兰绿豆和黄豆分别交易约为€0.35/kg和€0.27/kg FCA Odesa。这些相对便宜的黑海豌豆有助于稳定饲料和食品渠道的替代价值。

产品	来源 / 市场	最新价格 (EUR)	备注
豌豆（tur），柠檬等级	钦奈 / 孟买	≈€0.83–0.84/kg	₹7,675–7,700/夸脱，低于最低支持价
豌豆（tur），国内	德里	≈€0.84–0.85/kg	₹7,800–7,825/夸脱
干豌豆，绿色	英国 FOB 伦敦	€1.02/kg	稳定 w/w
干豌豆，马铃薯豌豆	英国 FOB 伦敦	€1.33/kg	稳定 w/w
干豌豆，绿色	乌克兰 FCA Odesa	€0.35/kg	自三月底以来稳定
干豌豆，黄色	乌克兰 FCA Odesa	€0.27/kg	自三月底以来稳定

🌍 供应、需求与政策

目前，低于最低支持价的国内豌豆价格已经触发了印度多个州的政府采购，但采购量仍然有限。据报道，今年的采购量约为200,000吨，而中央储备池中约有550,000吨豌豆，相对于更广泛的脉冲储备目标，水平相对较低。同时，进口继续稳定，非洲来源的货物在纳瓦谢瓦报价为白色等级约$690–$695每吨C&F，而阿鲁沙约为$740，这两者都被描述为稳定且对替代成本没有施加显著的上行压力。

磨坊对价格高度敏感，仅在确认的豆类订单下采购，避免因缺乏强劲的看涨催化剂而进行前期覆盖。然而，对缅甸和非洲来源的进口依赖却可能带来潜在的上行风险：任何来自地缘政治发展的干扰或这些走廊的物流拥堵都可能迅速转化为国内价格飙升，因为相对于消费而言的储备水平偏薄。印度消费者事务部最近的沟通表示，中央脉冲储备（包括tur）正被安排用于可能按照最低支持价分配给州福利计划 Underlining the government’s dual objective of price stability and farmer support.

🌦 天气与作物展望

缅甸的中央干旱区（包括上萨干和邻近地区的关键豌豆种植区）通常在四月经历极端高温和有限降雨，今年也不例外。缅甸气象部门最新的十天预报显示，上萨干和克钦降雨量高于正常水平，但曼德勒、巴哥和下萨干的降水量则低于正常，伴随持续的高温。 尽管短暂的降雨可能带来边际缓解，但高温压力仍然对季末田间作业和物流构成担忧。

在东非，豌豆也是一个关键的出口脉冲，马拉维的季节性更新显示，随着2026年收成的到来，食品可获得性逐渐改善，尽管能源和化肥成本的宏观压力依然存在。 总体而言，最近几天在主要出口中心没有报告重大的生产冲击，因此近期国际可获得性应保持充足。然而，缅甸脉冲带的高温强调了在该地区度过一年中最热的几周时需要进行密切监测。

📊 基本面与市场平衡

印度近期的豌豆平衡处于微妙的状态。一方面，国内到货量低于预期，约550,000吨的储备库存使得吸收任何重大供应冲击的余地有限。另一方面，低于最低支持价的价格折扣以及来自缅甸和非洲稳定的进口报价，使得消费者通货膨胀保持受控，并抑制磨坊的激进采购或投机性库存建设。政府的最低支持价操作提供了底线，但到目前为止并不足以在自由市场上显著收紧可用供应。

如果没有更强的进口成本推动或海外作物展望的急剧恶化，短期内很难实现有效突破最低支持价。相反，预计价格将在接下来的2-4周内趋于₹7,800–₹8,000每夸脱，随着在中央邦和马哈拉施特拉的采购增加，而到货量仍然季节性较轻。在这种环境下，国内豆类加工商可能会继续进行即时采购，而交易商则专注于国内和进口来源之间的基差机会。

📆 交易展望与三天展望

• 短期价格偏差：轻微上升朝向最低支持价，因关键州的政府采购加速，卖方抗拒进一步低于底线的折扣。
• 进口策略：依赖缅甸和非洲来源的消费者和交易商应在报价保持稳定时确保近期覆盖，但应避免在关键走廊的政策和物流风险下过度承诺远期合同。
• 对冲和采购：豆类磨坊可能会考虑在₹7,800–₹8,000每夸脱附近增强覆盖，同时在发生突发供应中断或政策驱动的储备释放时保持一定灵活性。

在接下来的三个交易日内，印度豌豆现货市场可能会在狭窄的、略微向上的范围内交易，大多数基准中心在欧元兑换方面保持在最低支持价下方或接近最低支持价。预计欧洲干豌豆价格（英国和黑海）在欧元方面仍将保持总体稳定，没有立即的基本面触发导致大幅波动。