印度豌豆价格由于豆类加工厂减少现货采购而温和回落，国际进口价格保持坚挺。政府以最低支持价格（MSP）进行采购，缓解了下行压力，但遗留的高成本进口库存和疲软的工厂需求限制了任何反弹。预计短期价格走势将保持区间震荡。
印度的豌豆（阿哈尔/图瓦尔）市场目前呈现出国内价格疲软，而进口市场仍然受到支持。加工商在新货到达之前并不急于扩大采购，而进口商则受到以高价购买的库存限制。同时，中央政府的采购和充足的公共库存阻止了任何大幅抛售或投机性挤压。因此，市场保持在一个区间内，且方向性信心有限，除非工厂需求改善。
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📈 价格与价差
印度的柠檬品种豌豆在大部分时间内交易价格在每公担大约1.00欧元，最后一轮交易下滑至大约1.00欧元（87.34美元）。在德里，柠檬阿哈尔持平在每公担接近1.00欧元（86.80美元），显示基准中心的相对稳定。孟买的旧作物材料更明显地下滑至约0.94欧元（81.95美元）每公担，反映了当地工厂兴趣疲软和旧库存的滞压。
在进口方面，2026年产季的缅甸进口柠檬豌豆每吨上涨5美元，达到每吨约9.89欧元（860美元）CNF，2025年产季材料则稳定在每吨830美元CNF。孟买的非洲产豌豆价格有所下跌：来自苏丹的豌豆约为每公担73.84美元，而Gazri和白品种的材料下滑至每公担70.08-70.62美元区间，反映出实体需求普遍疲软。
同时，欧洲干豌豆报价保持平稳：英国的肥大豌豆在伦敦的FOB报价约为每公斤1.33欧元，青豌豆为每公斤1.02欧元，近期没有变化。来自敖德萨的乌克兰青豌豆和黄豌豆分别保持在每公斤约0.35欧元和0.27欧元FCA，突显国际豌豆市场的整体平稳态势。
| 市场 / 产品 | 最新价格 (EUR) | 趋势 (1–2 周) |
|---|---|---|
| 印度柠檬豌豆 (国内平均) | ≈ 1.00 / 公担 | 从近期高点软化 |
| 孟买旧作物豌豆 | ≈ 0.94 / 公担 | 下滑0.01–0.02欧元 / 公担 |
| 缅甸柠檬豌豆2026，CNF印度 | ≈ 9.89 / 吨 | 周环比上涨0.06欧元 / 吨 |
| 英国肥大豌豆，FOB伦敦 | 1.33 / 公斤 | 稳定 |
| 英国青豌豆，FOB伦敦 | 1.02 / 公斤 | 稳定 |
| 乌克兰青豌豆，FCA敖德萨 | 0.35 / 公斤 | 稳定 |
| 乌克兰黄豌豆，FCA敖德萨 | 0.27 / 公斤 | 稳定 |
🌍 供应、需求与政策
国内豌豆价格受到轻微压力，主要是因为豌豆加工厂减少采购，并且不急于重建库存。随着新货到达，工厂在一些二级市场如索拉普尔和赖布尔等维持相对轻的覆盖，价格显得更为疲软。大多数其他生产区域基本保持稳中，显示需求驱动而非供应驱动的修正。
相比之下，进口商受到遗留高价库存和来自缅甸的近期坚挺CNF报价的制约。卢比的温和回升在边际上降低了到岸成本，但尚不足以激励积极补货，因为旧库存仍未售出。来自非洲的货物，特别是来自苏丹的，价格在孟买下滑，表明更便宜的替代来源正在被折价以清理库存。
在政策方面，中央政府已在多个州以每公担约0.99欧元（86.26美元）的最低支持价格采购了约200,000吨豌豆。中央池的库存约为550,000吨，这一数量足以阻止投机性囤积，但又不至于导致重大的政府驱动清算。这种配置有效地在最低支持价格周围建立了一个温和的价格底线，同时在需求正常化的情况下，可能保留适度的上行空间。
📊 市场结构与基本面
当前的市场结构表现为坚挺的进口替代价值与国内疲软的现货市场之间的分歧。来自缅甸和非洲的国际报价表明，新货物的成本底线较高，特别是考虑到货币和运输费用。但国内现货因工厂需求疲软和出清旧库存的努力而受到压制。
Metwara的库存水平据报为零，表明该中心的私营渠道库存稀少，尽管中央储备充足。这降低了深度、持续价格下滑的风险，因为任何消费的突然回升可能迅速收紧自由市场的可用性。然而，缺乏明确的需求催化剂，工厂满足于随购随用，限制了卖方在短期内推高价格的能力。
在全球范围内，英国和乌克兰的豌豆价格持平，增强了总体平衡豌豆市场的认知。随着主要出口国没有出现重大的天气或物流冲击，外部价格信号目前持平，使得国内印度的基本面——政府政策、进口商的持仓和工厂行为——成为主导因素。
📆 短期展望 (2–4 周)
在接下来的两到四周内，印度国内豌豆价格大幅下降的可能性似乎不大。进口商的成本底线、MSP采购和有限的商业库存共同缓解了下行压力。同时，市场缺乏持续反弹的明确触发因素，比如工厂采购决定性的加速或新货到达的突然紧缩。
基本情景是价格在相当于82-88美元每公担的欧元等值范围内维持区间交易，如果国内需求保持疲软，则可能有适度的下行倾斜。任何在工厂采购模式上的重大转变——例如在节日之前的前期覆盖或更强的零售豆类消费——将迅速转化为更高的现货价值，因为政府池以外的自由库存较薄。
📌 交易展望与策略
- 豆类工厂/加工商：在当前82-88美元每公担的区间内保持分段采购策略，在接近MSP等价水平的低端略微增加。待需求强度的明确证据出现前，避免过度扩张。
- 进口商：优先清理旧的高成本库存，即使是在适度折扣的情况下，也要释放资产负债表。来自缅甸或非洲的新订单应保守，并围绕任何卢比走强或季节性需求上升来安排。
- 交易商/库存商：考虑到政府库存充足而Metwara的持仓为零，短期的投机性多头头寸回报有限，除非工厂需求急剧改善。在风险限制较紧的情况下，偏向于范围内策略而非直接方向性押注。
📉 3天方向性看法
- 印度（主要集市：德里、孟买、索拉普尔）：稍弱至稳定；在工厂采购稀少的情况下，可能会有小幅额外软化。
- CNF印度进口（缅甸、非洲来源）：稳定到微强，跟踪国际报价和货币波动。
- 欧洲（英国、乌克兰干豌豆）：稳定；预计在接下来的三轮交易中不会有重大变动，因为出价和报价保持稳定。
