印度鹰嘴豆市场收紧，供应缺口加大

印度的鹰嘴豆市场正逐渐收紧，一方面批发价格小幅上涨，另一方面结构性的供应短缺预示着短期内将进一步上涨。

经过几个月的价格低迷，因澳大利亚进口充裕而受限制，印度的鹰嘴豆市场正在开始回暖，国内到货量表现不佳，进口库存也在逐渐消化。4月9日在德里，来自拉贾斯坦邦、中央邦和斋浦尔的鹰嘴豆批发价格均上涨约每百公斤0.27美元，而在劳伦斯路的优质Shekhawati和Sawai Madhopur品种上涨了0.81美元每百公斤，且该价格受限于有限的出售意愿。与早期预期相比，产量短缺近200万吨，加上与年度消费之间的显著差距，加工商和库存商正在缓慢地从防御性的按需购买转向更积极的持仓建仓。

📈 价格与市场情绪

德里的批发市场显示出明显的上涨趋势。来自拉贾斯坦邦的鹰嘴豆现在价格在每百公斤60.02–60.24美元，中央邦的价格在59.48–59.75美元，斋浦尔线的批次则在59.75–60.02美元。劳伦斯路的优质Shekhawati和Sawai Madhopur鹰嘴豆报价接近每百公斤60.59美元，在这一水平的出售意愿非常有限。

来自印度的出口报价也在回升。最近新德里的干鹰嘴豆（离岸价）报价大致在每千克0.83–0.96欧元之间，具体取决于尺寸，较大规格的价格溢价更高。印度顶级鹰嘴豆的FCA报价最近在几天内上涨了几欧分每千克，强调了近端可用性的收紧和卖方改善的议价能力。

🌍 供需平衡

来自中央邦、卡纳塔克邦、马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦的新一季本地鹰嘴豆已全部到货，但批发市场的到货量显著低于去年。10月的播种时降雨导致许多生产地区的发芽损失估计为27–28%，结果造成了大多数地区的产量减少和豆粒较小。目前国内的估计产量仅为900–920万吨，而早前预计为1100万吨。

在需求方面，印度年度鹰嘴豆消费量估计在1380–1400万吨之间。与当前生产相比，这造成了约460–500万吨的结构性短缺，需要通过进口和库存消耗来弥补。豆类加工厂仍然以谨慎的按需方式采购，但库存商和加工商已经开始建立持仓，因为他们意识到供应缺口并非短期异常，而是本季的一个持续特征。

📊 贸易流动与进口平价

近期，澳大利亚鹰嘴豆一直是印度价格的主要制衡因素，但这个缓冲正在减弱。4月至5月交付的集装箱澳大利亚鹰嘴豆报价约为每吨580美元CIF，而散装货物则接近540美元每吨。坦桑尼亚产的鹰嘴豆以约565美元每吨CIF到达Nhava Sheva，提供了一定的多样性，但价格水平与更坚挺的全球价格底线相符。

在最低支持价格下，印度政府的采购已达约10万吨，预计在中央邦和拉贾斯坦邦还将进一步采购。虽然这一数量相对于全国短缺而言较小，但它吸收了主要区域的可销售盈余，并支持了农场和批发层面的价格。随着来自澳大利亚的进口供应的减少，且没有其他替代来源短期内以类似价格出现，国内和CIF价格结构正越来越向进一步升值靠拢。

📉 欧洲买家的基本面

印度的结构性短缺对欧洲的鹰嘴豆衍生品买家例如豆粉和鹰嘴豆面粉产生直接影响。由于印度的消费需求大大超出当前产量，且进口成本有限下行，出口商不太可能在第二季度提出显著的价格让步。相反，关于印度市场的普遍共识是，短期内价格将向国内接近64.89美元每百公斤移动。

对于欧洲进口商而言，这预示着一个持续的价格压力期，尤其是对于高质量和大规格的产品。印度较小的平均豆粒尺寸将收紧用于增值产品的优质规格的可用性，可能使标准规格与顶级规格之间的价差扩大。依赖印度产鹰嘴豆的买家应预期报价将更加紧张，并考虑前瞻性的覆盖策略。

📌 关键价格快照（参考）

产品	产地	位置/交货方式	近期价格（EUR/kg）
干鹰嘴豆 42–44号，12毫米	印度	新德里，离岸价	≈ 0.96
干鹰嘴豆 44–46号，11毫米	印度	新德里，离岸价	≈ 0.93
干鹰嘴豆 42–44号，12毫米	墨西哥	墨西哥城，离岸价	≈ 1.29

注意：所有欧元的价值均为近期报价的参考转换，应作为方向性指导，而非正式报价。

📆 短期展望与天气因素

随着印度的作物已被收获和上市，最近的天气在基本面中的影响仅占次要。未来几周的关键驱动因素将是：政府最低支持价格采购的速度、剩余澳大利亚和坦桑尼亚货物被吸收的速度，以及豆类加工厂和欧洲进口商的购买模式变化。鉴于结构性短缺和优质等级的紧张状况，价格风险的平衡仍倾向于在第二季度向上。

市场参与者应关注加工商是否有更积极的库存迹象，或任何影响进口关税或最低支持价格操作的政策措施。如果没有重大的政策变化或意外新的来源以更低成本介入，印度国内价格可能会测试共识目标水平，如果需求表现强劲，可能会超出。

🧭 交易展望

• 欧洲买家：考虑提前进行第二季度至第三季度的鹰嘴豆面粉和豆类的覆盖，特别是在更高规格的产品，因为印度的结构性短缺和强劲进口成本限制了下行潜力。
• 印度加工商和库存商：随着批发价格趋向每百公斤64.89美元，逐步、有价格纪律的库存建设似乎是合理的，尤其是对于销售意愿已经薄弱的优质品种。
• 全球贸易商：密切关注澳大利亚和东非的出口可用性；任何进一步的紧缩或物流延误可能加速印度及全球鹰嘴豆价格的整体看涨情绪。

📍 3天指示方向（基于欧元）

• 印度新德里离岸鹰嘴豆：在欧元计价中略微上涨，反映了国内的涨幅和稳定的美元计价进口平价。
• 墨西哥城离岸鹰嘴豆：大体保持稳定或略微坚挺，跟随全球情绪，但近期价格稳定提供了支撑。
• 印度国内批发（转换为欧元）：预计会上升，因为有限的到货和谨慎的销售仍在持续。