台湾大豆需求稳定，非洲猪瘟政策与棕榈油影响贸易流动

台湾的大豆市场进入了需求稳定但不显著的阶段，随着饲料和油脂用量调整到新法规和变化的价格信号，进口逐渐回归趋势。对于国际供应商来说，关键故事是美国份额的重新获得和总体平衡的前景，这限制了大宗需求的上行潜力，但支持了小众和集装箱化流动。

台湾几乎依赖进口满足所有大豆需求，但即将到来的营销年度指向稳定增长而非扩张。全国范围内对猪饲料的食品浪费禁令、恢复的棕榈油竞争力和稳定的压榨能力正在重塑大豆、豆粕和豆油在台湾供应链中的流动。在这一国内背景下，全球市场正在关注美国更大大豆种植意图和美洲的混合天气，但这些因素目前更像是背景噪音，而非台湾的直接需求冲击。

📈 价格与国际背景

2026年4月2日，CBOT的全球基准大豆期货交易活跃，情绪大体稳定，市场在权衡美国更大种植意图与美洲持续的天气不确定性。 将最近的FOB报价转换为指示性欧元值（使用~0.92 EUR/USD），当前现货水平与3月中旬相比基本持平或略有上升。

来源与类型（FOB）	最新价格（EUR/kg）	1周变化（EUR/kg）
美国No. 2，华盛顿D.C.	≈0.55	+0.01
印度，经过筛选，新德里	≈0.92	+0.01
乌克兰，敖德萨	≈0.32	+0.01
中国，黄色，北京	≈0.64	≈0.00

对于台湾的买家来说，这一价格背景与舒适的国内库存和稳定的压榨量相互作用，增强了接下来的1-3个月保持谨慎、机会主义采购态度的可能性。预计进口量将从前一年的高点微幅下降，因此台湾的绝对价格风险更有可能受到全球天气或宏观冲击的驱动，而非当地基本面。

🌍 台湾的供需情况

台湾超过99%的大豆需求依赖进口，2025/26市场年度的总进口预计为272.5万吨，略低于2024/25市场年度的估计277万吨。2026/27市场年度的进口预计为275万吨，基本标志着在前一年高位后的回归趋势。预计2025/26和2026/27市场年度的国内消费将保持在272万吨，暗示市场基本平衡，结构性增长空间有限。

在压榨方面，操作稳定但远未达到产能。台湾的四大主要压榨商保留的名义产能约为每年300万吨，预计2025/26和2026/27市场年度的压榨量为210万吨，与2024/25市场年度持平。大约65-70%的平均利用率反映了饲料需求温和增长和食用油细分市场竞争加剧，尤其是来自棕榈油的竞争。

📊 贸易流动与供应商竞争

美国供应商在台湾的大豆市场上重新获得了显著份额。在2024/25市场年度，美国货物激增至151万吨，市场份额达到55%，相比一年前的90.9万吨（35%）大幅上升。在同一时期，巴西的市场份额下降至42%，为117万吨，低于2023/24市场年度的62%，因为台湾买家重新平衡了来源，并利用了美国集装箱流动的物流优势。

集装箱运输是这一转变的核心。在2025日历年，台湾以集装箱形式进口约126万吨大豆，几乎占总量的46%。台湾也是美国集装箱粮食和油籽出口的第二大目的地，约占美国集装箱流动的18%。集装箱提供了装运时间的灵活性、临时港口储存和针对食品级及非转基因大豆的量身定制处理——这是台湾大豆食品和特种加工商的关键细分市场。

压榨商和贸易商也利用区域出口来平衡库存。2024/25市场年度，大豆粕出口增长72%，达到86,377吨，日本约吸收了90%（77,740吨）。预计2025/26市场年度的豆油出口将从2024/25市场年度的7000吨反弹至30000吨，2026年2月前的早期出口已经是去年同期的四倍多，而马来西亚几乎占据了三分之二的出口量。

🐖 饲料、非洲猪瘟政策与豆粕需求

第一个国内非洲猪瘟（ASF）病例在2025年10月在台中市吴季区被确认，且与未经消毒的家庭食品垃圾有关，触发了果断的监管反应。2025年12月4日，行政院宣布全国范围内逐步实施禁止猪饲料使用食品垃圾：家庭食品垃圾立即禁止，商业产生的废弃物在2026年之前在严格的生物安全规则下允许，2026年12月31日起将全面禁止在猪饲料中使用所有食品垃圾。

在2024年，约48.3万吨食品垃圾——占台湾总量的62.6%——被用作猪饲料，其中约8%的养猪场注册在该系统下。该政策正在加速整合：到2025年11月，平均每个农场的猪群规模同比增长6.2%，达到992头，为近十年来的最快增长。一些小型生产者预计会退出，而不是完全转向基于玉米和大豆粕的商业饲料。

尽管这些退出，净豆粕使用趋势微幅上升，因为生产从农场食品垃圾喂养转向商业化、蛋白质平衡的配方。预计2025/26市场年度的豆粕消费为163万吨，2026/27市场年度为164万吨，略高于2024/25市场年度的162万吨。这表明，饲料驱动的大豆需求稳步增长，但商业饲料部门在养猪和禽类价值链中的角色逐渐加深。

🥘 大豆油、棕榈油竞争与压榨利润

大豆油面临比豆粕更具挑战的前景。预计2025/26市场年度的食品用途将下降至33万吨，低于2024/25市场年度的34万吨，因为棕榈油恢复了市场份额，特别是在酒店、餐厅和机构（HRI）细分市场中，价格竞争力至关重要。2025年上半年，棕榈油进口同比反弹约20%，重申其作为低成本油炸和烹饪油的选择。

对于压榨商而言，国内大豆油需求的收缩限制了压榨带来的收入，抑制了提升产量的动力。虽然出口增长，尤其是向马来西亚的出口提供了一个出口渠道，但并未完全抵消国内消费的拖累。压榨量基本持平在210万吨，基于贸易的库存管理而非激进扩张仍然是主要经营主题。

🌦️ 全球天气与种植展望

在美国，最新的种植意向调查显示，农民计划在2026年种植约8470万英亩大豆，比前一年增长约4%。 最近的评论强调了3月底的强降雨和东部玉米带部分地区水田，这可能会延迟玉米的种植，并在湿润的条件持续到4月中旬时鼓励微小的种植面积转向大豆。

4月份的天气展望显示，中西部仍会有活跃的天气系统，伴有正常偏上的降水风险，随之而来的月份后期将出现暖和天气。 在巴西，2025/26市场年度的大豆收割已完成约70%，中部如马托吉罗索等州的干燥天气促进了进度，而东北部分地区的不规则降雨模式和局部过量湿气则带来了中等质量风险。 这些因素可能会给全球价格带来短期波动，但台湾的舒适库存和稳定进口预测降低了这种冲击对其实际采购节奏的传递。

📆 市场展望与交易指导

在接下来的30至90天，台湾的大豆进口速度可能与2024/25市场年度的高点相比保持低迷，因为足够的库存和稳定的压榨量缓和了现货需求。随着食品垃圾禁令进一步将猪的饲养转向商业饲料，豆粕的使用可能会逐渐上升，但这将是渐进的，不太可能引发大宗大豆采购的激增。

展望未来6至12个月，风险的平衡倾向于稳定，而非提高的进口需求。棕榈油的复苏将限制大豆油需求，进而影响压榨盈利能力，而2026年初H5N1高致病性禽流感（HPAI）的持续爆发也对禽类饲料使用构成结构性下行风险。同时，持续的整合和向商业饲料配方的结构性转变应为豆粕消费在2026/27市场年度提供一个持久的、尽管温和的支撑。

💡 交易与采购建议

• 台湾饲料买家：利用当前的全球价格稳定和足够的本地库存，在2026年第三季度采取分阶段的采购策略，重点关注与非洲猪瘟驱动的配方变化相适应的豆粕重型供应合同。
• 国际供应商（尤其是美国）：优先考虑集装箱化、增值及非转基因细分市场，在这些市场中，台湾的结构性需求更具韧性，利用市场对灵活食品级物流的强烈偏好。
• 压榨商和精炼商：保守地对冲压榨利润，尤其关注相对于棕榈油的大豆油价值的下行风险，并保持灵活性，将多余的豆粕和豆油引导至区域出口渠道。
• 投机参与者：将台湾视为一个稳定的需求基础，而不是增长引擎；围绕全球天气和美国种植/种植头条的布局，同时认识到台湾的进口布局可能会抑制而非放大价格波动。

📍 三天方向展望（关键参考）

• CBOT大豆期货（欧元等值）： 持平到略微坚挺，市场消化美国的种植意图和短期中西部天气；没有明确的催化剂引发激烈突破。
• FOB美国墨西哥湾/太平洋西北大豆（欧元/吨，指示性）： 有温和上行的风险溢价，但由于全球供应充足和南美收割进展，主要仍然在区间内波动。
• 台湾CFR大豆： 稳定，购买速度略软；基础水平受到强劲集装箱需求和美国市场份额增加的支持，而非因数量增长。