杏仁仁在西班牙和加利福尼亚面临天气风险时保持稳定

2026年4月初，西班牙和美国的杏仁仁价格总体保持稳定，尽管加利福尼亚的出口出货量强劲，西班牙现货指标也有所提升，但没有新的上涨冲动。两个生产地区的天气风险需要关注，但尚未触发明显的风险溢价。

市场在第一季度杏仁恢复后正在整合。来自主要贸易商的最新数据显示，2月份加州的出货量同比增长了两位数，主要得益于出口，而美国的国内需求仍然疲软。 西班牙去壳杏仁的进口在2025年猛增，证实了对欧盟的强劲基础需求。 西班牙本地对马尔科纳（Marcona）和瓜拉（Guara）的价格基准在3月底略有上涨，支持了目前的价格在产地的平稳至坚挺的态势。 安达卢西亚、埃斯特雷马杜拉和西班牙内陆大部分地区春季温和、多干燥的天气，加上加利福尼亚中央谷地温暖、以干燥为主的条件，表明短期内产量压力有限，但在坚果成型期间，如遇迟到霜冻或局部降雨，情绪可能迅速改变。

📈 价格

以下所有价格均为近期市场水平，转换为欧元。

来源	产品 / 类型	条款	当前价格 (EUR/kg)	1周趋势
美国	杏仁仁，卡梅尔SSR 18/20	FAS 华盛顿D.C.	≈ 6.20	稳定 vs. 4月2日
美国	杏仁仁，卡梅尔SSR 20/22	FAS 华盛顿D.C.	≈ 6.15	稳定 vs. 4月2日
美国（有机）	自然无核品 27/30 SSR	FOB 华盛顿D.C.	≈ 8.60	稳定 vs. 4月2日
西班牙	马尔科纳 12/14	FOB 马德里	≈ 6.10	稳定 vs. 4月2日
西班牙	马尔科纳 14/16	FOB 马德里	≈ 7.60	稳定 vs. 4月2日
西班牙	马尔科纳 S/16	FOB 马德里	≈ 8.20	稳定 vs. 4月2日
西班牙	瓦伦西亚 10/12	FOB 马德里	≈ 5.20	稳定 vs. 4月2日
西班牙	瓜拉 S/14	FOB 马德里	≈ 5.70	稳定 vs. 4月2日
西班牙（有机）	自然无核品 27/30 SSR	FOB 马德里	≈ 10.80	稳定 vs. 4月2日

西班牙国内对于马尔科纳和瓜拉的参考价格在3月底接近EUR 6.0/kg和EUR 5.1–5.3/kg，符合上述来源报价，并确认了横盘略微坚挺的态势。

🌍 供需

加利福尼亚2月份的出货数据表明，出口同比增长约23–24%，尽管美国国内的消费下降了约20%，使总出货量比去年上升了12%，且约68%的产量已售出。 这支持了全球供需大致平衡到略为紧张的状态，尽管库存依然相对舒适。

在西班牙，最近的行业评审强调，2025年去壳杏仁进口激增约50%，因价格从之前的低点恢复，预示着烘焙商和糖果用户的强劲需求，并增强了西班牙作为加利福尼亚产品关键欧盟门户的角色。 这有助于支持西班牙来源的价格，尽管面临来自进口美国仁的竞争。

中东的地缘政治紧张局势开始影响贸易流向，出现通过阿联酋重定货运和更高物流成本的报告，尽管这尚未转化为产地价格明显上涨。 目前，主要风险是物流延误，而不是根本性短缺。

📊 基本面与天气

西班牙（ES）: 关键生产地区如安达卢西亚、埃斯特雷马杜拉、阿拉贡和加泰罗尼亚正以一般温和的条件进入初春。4月的气候特征是温和的气温，降雨量变化不大但不至于过量；当前的预报指向大致季节性的天气，有利于坚果在树上的良好成型。 最近几天在主要杏仁带中未报告重大的冰雹或风暴事件。

美国（US）: 加利福尼亚早期的开花期在许多内陆地区经历了异常温暖干燥的天气，2月份只有个别霜冻警报。 预计到4月中旬，天气将转向凉爽、不稳定，将有一些降雨和高地雪，但在主要杏仁地区目前并未突出重大损害霜冻的问题。 整体来看，产量前景总体稳定，抑制了短期内因天气导致的价格飙升。

📆 短期展望与交易视角

市场偏向（未来1–2周）： 横盘至轻微坚挺。强劲的出口出货和坚韧的欧盟需求被舒适的全球库存和稳定的天气所抵消。

• 买家（烘焙商、糖果商）： 利用当前的稳定性稍微延长覆盖到第二季度末，特别是对于高端西班牙马尔科纳和有机无核品，如果天气或物流状况恶化，可能会先涨价。
• 生产者 / 卖方： 在价格保持但不上涨的情况下，考虑在反弹时采取有纪律的销售计划，特别是针对标准的美国卡梅尔和西班牙瓦伦西亚等级，同时在夏季保持一定的上涨空间，以防天气出现意外。
• 交易者： 注意中东货运路线和加利福尼亚天气预报的任何突发变化；未来一周内，短期波动更可能来自于物流或风险情绪，而非基本面。

📍 3天区域价格指示（方向）

• 西班牙（ES, FOB 马德里 – 马尔科纳/瓜拉/瓦伦西亚）： 预计未来三天价格基本保持不变，如果西班牙现货基准继续走强，马尔科纳价格可能有轻微上升。
• 美国（US, FAS/FOB – 加利福尼亚仁在华盛顿D.C.报价）： 预计在未来三天价格稳定；强劲的出货数据已经反映在价格中，并且在预报中没有显著的天气冲击可见。