绿豆市场稳定，但易受脉冲政策变动和亚洲需求影响

绿豆价格整体保持稳定或略有上升，但更广泛的脉冲市场表明，疲软的磨坊需求和进口政策不确定性可能会迅速限制涨幅。印度黑豆动态指出国内供应紧张，但主要以免税进口为主，阻碍价格复苏。

绿豆市场处于稳定的结构性需求与仍然舒适的国际供应之间。最近对加拿大红豆和绿豆以及中国小绿色豆的价格报价表明，价格在一个狭窄的、整体横向的区间内变动，即便印度更广泛的脉冲部门信号表明加工商买入谨慎，并在经济上依赖进口。与此同时，政府对黑豆和绿豆等脉冲的免税窗口决策正在塑造贸易流并限制上涨空间。交易商应关注印度的关税和配额决策，以及缅甸和北美的天气，这些是突破当前区间的关键触发因素。

📈 价格

当前脉冲市场的价格走势最好用黑豆来说明，印度批发市场由于磨坊买入疲软和稳定的进口到货连续第三个交易日走软。进口自缅甸的黑豆FAQ报价约为每吨840美元在钦奈到港，优质SQ约为935美元，每吨，均比上一周稍低。在国内批发层面，黑豆在钦奈、德里、孟买和加尔各答的价格适度下滑，表明价格趋势温和走弱而非剧烈抛售。

相比之下，绿豆的报价相对稳定。将最近的FOB报价转换为欧元，中国的小绿色豆（北京，FOB）的交易价格约为每公斤1.08–1.16欧元，常规产品约为每公斤1.16–1.17欧元，仅有小幅周际波动。来自加拿大的红色“足球”绿豆约为每公斤2.30–2.32欧元FOB，而大型和中型绿色豆（Laird，Eston）约为每公斤1.56–1.61欧元，反映出大型绿色豆略有溢价，但没有出现恐慌购入或严重短缺的迹象。

来源 / 类型	交货	最新价格 (EUR/kg)	一周前 (EUR/kg)	趋势
中国小绿色，非有机	FOB 北京	≈1.08	≈1.09	略微走软
中国小绿色，有机	FOB 北京	≈1.16	≈1.15	略微走强
加拿大红色“足球”	FOB 渥太华	≈2.30	≈2.28	稳定或走强
加拿大Laird绿色	FOB 渥太华	≈1.56	≈1.54	稳定或走强
加拿大Eston绿色	FOB 渥太华	≈1.47	≈1.45	稳定或走强

🌍 供应与需求

在印度的脉冲行业，当前的黑豆形势突显出加工商将采购限制在即时需求上，即使有国内供应紧张的迹象，整体情绪仍然低迷。新季节的生鲜产品到达生产者市场的数量比早些时候有所减少，安得拉邦等主要生产州正在报告产量低于去年的水平，尽管新作物流开始到来。尽管如此，进口仍在稳定到达，政府的缓冲库存，尽管黑豆量低，但仍对脉冲的总体供应安全起到贡献。

对于绿豆来说，这种环境意味着印度进口需求可能仍然是机会主义和价格敏感的。政府已表态愿意在脉冲上使用免税或低税窗口来管理食品通胀和供应，以黑豆和之前对绿豆的决策为例。政策讨论现在集中于是否在2026年3月之后对特定脉冲延长免税待遇或其他让步，这将保持进口流活跃并防止价格的急剧上涨。依赖于印度来源脉冲或印度加工能力的欧洲和亚洲买家应认识到，磨坊可能会继续习惯性地按需购买，直到对下一阶段进口政策明确为止。

📊 基本面与政策

黑豆市场提供了一个有用的模板，显示基本面与政策如何快速互动。印度部分地区的国内生产正面临压力，官方缓冲库存约为80,000吨，低于舒适水平。然而，市场并未上涨，因为磨坊假设，持续的进口将由预计在2026年3月31日后延长的免税规则所支持，来填补这一空缺。来自缅甸的黑豆价格在最近的疲软后刚开始反弹，暗示未来的进口货物可能会变得更贵，并可能最终提高印度加工商的更换成本。

绿豆则处于这一政策框架的旁边。印度历史上调整绿豆的基本关税和附加关税，以平衡农民收益和消费者价格，最近也使用了临时关税暂停和低税窗口。随着政府探索更广泛的脉冲自给自足战略，预计会保持绿豆关税灵活性，作为与黑豆和豌豆类似措施的杠杆。对于全球绿豆市场来说，这意味着任何官方行动——如延长或取消减税待遇——可能迅速收紧或放松来自世界主要消费国的进口需求，特别是在国内作物表现不佳的情况下。

🌦 天气展望

主要绿豆生产地区的天气正进入一个关键的过渡期。在加拿大，草原大部分地区正从冬季过渡到早春，近期在南部加拿大发生的大规模降雪事件表明某些地区的田间作业可能会延迟，尽管这些水分对播种前的土壤状况总体有利。逐渐升温的趋势预计到4月初将支持及时播种，但任何长期的寒冷天气或进一步的风暴都可能压缩播种窗口，并增加季节末的产量风险。

在缅甸和印度，黑豆下季的生产条件也将间接影响绿豆的情绪。如果不利天气收紧诸如黑豆等竞争性脉冲的供应，印度的需求可能会更倾向于绿豆和其他替代品。然而，目前没有显著的天气冲击可见，值得为绿豆价格的强力天气溢价辩护，市场相反地更加关注政策和贸易流。

📆 短期市场展望

在接下来的两到三周内，脉冲市场可能保持区间波动，反映出黑豆的前景，预计价格略微走软或横盘。来自新德里的任何延长黑豆免税或低税进口窗口的确认——以及可能延及绿豆——将通过表明进口将继续起到平衡作用来进一步限制这一价格上限。相反，缅甸出口价格的持续上升或任何物流中断可能开始提升更换成本，并为更广泛的脉冲市场提供支持。

对于绿豆而言，目前中国和加拿大的FOB水平表明轻微的上涨走向，而非大幅飙升。市场的基本供给良好，但并不过剩，南亚、中东和欧洲的强劲基础需求显示出这一点。如果天气或政策发展收紧供应，价格风险在年末时看似略偏向上行，但在非常短期内，买家仍有机会在适度下跌中锁定采购。

💡 交易展望

• 食品制造商和包装商：利用当前区间价格适度延长第二季度的覆盖，优先考虑大型绿色及红色绿豆，特别是加拿大的报价仍保持竞争力。考虑分层采购，而不是一次性采购，以应对如果进口政策对买方有利而可能出现的短期疲软风险。
• 印度和南亚的进口商：密切关注新德里对脉冲免税窗口的决定。目前，保持平衡的头寸，避免在2026年3月后的延长政策明确之前过度承担长期风险，尤其是对黑豆以及由此推及的绿豆。
• 欧洲买家：在加拿大和中国之间多样化来源，以减轻运输和政策风险。关注缅甸及更广泛的脉冲价格，作为绿豆更换成本可能开始走强的领先指标。

📉 3天价格指标（方向性）

• 加拿大（FOB，所有绿豆类型，EUR条款）：稳定或略微走强，出口商测试小幅上涨，但面临有限的近距离需求。
• 中国（FOB 北京小绿色豆）：大致稳定，常规产品略有下跌倾向，有机产品保持稳定或略微走强。
• 印度（交付脉冲，包括黑豆作为代理）：短期内存在轻微下行风险，由于磨坊需求疲软，但下行风险因国内供应收紧和缅甸报价走强而越来越有限。