Рынок риса ослабевает из-за макроэкономических факторов и снижения цен FOB в Азии

Фьючерсы на рис CBOT немного увеличиваются вдоль кривой, но более широкий распродажа товаров и укрепление евро ограничивают рост. В то же время цены FOB из Индии и Вьетнама постепенно снижаются, что указывает на комфортную физическую доступность в ближайшей перспективе.

Рынок риса испытывает давление со стороны макроэкономики и solid экспортных потоков. Деэскалация напряжённости в Персидском заливе привела к резкому падению цен на нефть и ослаблению доллара, что сказалось на зерновых и рисе. В то же время экспортный спрос из ключевых стран остается активным, и недавние рекордные урожаи оставили экспортёров с хорошей доступностью. Это отражается в более мягких ценах FOB в Индии и Вьетнаме, даже когда фьючерсы CBOT показывают небольшую восходящую тенденцию вдоль форвардной кривой.

📈 Цены и структура фьючерсов

Фьючерсы на неочищенный рис CBOT показали небольшие приросты вдоль форвардной кривой 24–25 марта. Контракт на май 2026 года последний раз торговался примерно по 11.01 долларов США/сwt, увеличившись на 0.02 долларов или 0.18% за день, в то время как июль 2026 года закрылся около 11.37 долларов США/сwt (+0.03 долларов, +0.26%). Дальше, сентябрь 2026 года закрылся примерно по 11.67 долларов США/сwt (+0.07 долларов, +0.56%) и ноябрь 2026 года по 11.94 долларов США/сwt (+0.05 долларов, +0.42%), с января и марта 2027 года, также показывающими рост.

Это поддерживает форвардную кривую в легком контанго, при этом май 2027 года торгуется примерно на 1.5 долларов США/сwt выше мая 2026 года, что сигнализирует о комфортной среднесрочной поставке и ограниченной необходимости в краткосрочном покрытии. Данные биржи также показывают, что открытый интерес по фьючерсам на рис колеблется около 11,000 контрактов, что указывает на стабильное участие, но без признаков резкого спекулятивного сжатия.

Рынок	Продукт / Контракт	Последняя цена (прибл. EUR)	Изменение за неделю	Комментарий
CBOT	Неочищенный рис май 2026	~€9.90/cwt	Немного выше	Умеренный рост несмотря на более широкое давление товаров
Индия FOB Нью-Дели	1121 паровой (неорганический)	€0.85/kg	↓ от €0.88	Физический рынок ослабевает на фоне достаточного предложения
Индия FOB Нью-Дели	Басмати белый органический	€1.78/kg	↓ от €1.80	Сегмент с высокой добавленной стоимостью также испытывает легкое давление
Вьетнам FOB Ханой	Длинный белый 5%	€0.44/kg	↓ от €0.46	Конкурентные предложения на африканский и азиатский рынки

🌍 Снабжение, спрос и макроэкономические факторы

Более широкий комплекс зерновых, включая рис, столкнулся с давлением в начале недели, когда геополитическая напряженность в Персидском заливе ослабла. Продление ультиматума Ирану для открытия Ормузского пролива на пять дней привело к падению цен на нефть примерно на 10%, что сказалось на товарах и способствовало ослаблению доллара США. Евро достиг двухнедельного максимума, что еще больше обременило цены, выраженные в евро.

В то же время экспортные потоки остаются стабильными в зерновом секторе, и эта динамика распространяется на рис. Экспорт пшеницы из России оказался выше ожиданий, с мартовскими отгрузками, теперь оцененными в 4.2 миллиона тонн, что значительно выше как февральских 2026 года, так и мартовских 2025 года. Хотя это касается пшеницы, это подчеркивает, что доступность зерна в Черном море обилует, и мировые покупатели зерна хорошо обеспечены, косвенно ограничивая рост цен на рис благодаря межтоварной конкуренции. Экспортные инспекции по пшенице в США также на 18% превышают уровень прошлого года, сигнализируя о firme глобальном спросе, удовлетворяемом изобилием поставок.

Что касается конкретно риса, глобальный баланс остаётся комфортным после рекордных или близких к рекорду урожая в основных странах-экспортёрах в прошлые сезоны. Недавний анализ показал, что отмена прошлых экспортных ограничений Индии и сильное производство в Таиланде и Вьетнаме ранее привели к падению цен на рис до многолетних минимумов; эти структурные факторы не изменились в корне. В совокупности с понижением цен на фрахт, связанным со снижением цен на нефть, это поддерживает недавнее ослабление цен FOB как из Индии, так и из Вьетнама.

📊 Фундаментальные основы физического рынка

Цены FOB из Индии, Нью-Дели, снижаются по большинству сортов в течение марта. Неорганический 1121 паровой упал с около €0.88/kg в начале марта до €0.85/kg к 21 марта, в то время как 1509 паровой снизился с €0.82/kg до €0.80/kg. Золотая селла опустилась с €0.97/kg до €0.95/kg. Органические сегменты, такие как белый басмати и не басмати, также показали незначительное снижение около €0.02/kg за тот же период.

Цены FOB из Вьетнама, Ханой, показывают аналогичную, хотя и немного более раннюю, тенденцию к снижению. Длинный белый 5% упал с примерно €0.48/kg в конце февраля до €0.44/kg к 21 марта, при этом жасмин, японика, хомали, клейкий и специализированные сорта, такие как черный рис, также зафиксировали незначительные снижения цен. Широта этих снижения среди сегментов и стран подтверждает, что ослабление вызвано широким комфортом с предложением, а не шоками из одной страны.

Сообщения из торговых форумов в начале марта указывали на то, что экспорт басмати из Индии временно нарушился из-за конфликта на Ближнем Востоке, с несколькими сотнями тысяч тонн, сообщаемыми как застрявшими, и ценами на басмати, упавшими на около 5–6%. Однако текущие данные FOB указывают на то, что экспортёры осуществляют скидки для поддержания объёмов, ограничивая любой бычий эффект на мировые индексы. Импортеры, похоже, хорошо защищены, и покупатели проявляют небольшую срочность к повышению цен.

🌦️ Погода и региональный прогноз

Погодные условия в ключевых азиатских регионах риса в настоящее время не представляют собой острого, угрожающего рынку риска. Сезонные прогнозы для Южной и Юго-Восточной Азии указывают на в целом нормальные или немного более влажные условия до начала второго квартала 2026 года, что должно быть в значительной степени поддерживающим для предстоящих посадок и развития урожая в Индии, Таиланде и Вьетнаме.

Существуют некоторые указания на несезонные дожди в частях материкового Юго-Востока, включая Вьетнам, но текущие сигналы более актуальны для кофе, чем для риса и пока не рассматриваются как угроза для рисового урожая. Если эти аномалии не усилятся или не переместятся в основные районы риса в критические фазы роста позже в сезоне, погода, вероятно, останется второстепенным фактором по сравнению с макроэкономическими факторами и экспортной политикой.

📆 Прогнозы торговли и трехдневный обзор

• Производители / Экспортёры: Используйте легкое контанго и все еще повышенные абсолютные уровни цен для расширения хеджирования части производства 2026/27. Слабость FOB сигнализирует о том, чтобы избежать агрессивных скидок на спот-продажи, если это не нужно для очистки запасов.
• Импортеры: С учётом снижения цен FOB из Индии и Вьетнама и отсутствия немедленных угроз погоды, поддерживайте стратегию «на руке» для ближайших нужд, одновременно постепенно увеличивая покрытие на III–IV квартал 2026 года при падениях.
• Спекулянты: Комбинация макроэкономических факторов, комфортного физического предложения и плавно растущей кривой фьючерсов благоприятствует осторожному, диапазонному торговому подходу, а не направленным длинным позициям. Краткосрочные колловые спреды могут хеджировать внезапные шоковые события политики или погодные сюрпризы.

Трехдневный направленный прогноз (в терминах EUR):

• Рис CBOT (первый месяц, конвертированный в EUR): В боковом движении до слегка сниженного, отслеживая более широкую товарную тенденцию и валютный курс.
• Индия FOB (Нью-Дели, ключевые сорта парбоилд и басмати): Стабильно или слегка слабее, так как экспортёры соревнуются за спрос.
• Вьетнам FOB (Ханой, 5% разбитый и ароматический): В основном стабильно после недавних падений, с ограниченным снижением из-за уже конкурентных уровней.