Цены на кешью остаются стабильными на фоне замедления экспорта из Вьетнама и осторожного спроса со стороны ЕС

Цены на кешью в Индии, Вьетнаме и Нидерландах в целом стабильно на этой неделе, при этом ключевые сорта WW320 и WW240 движутся боком, несмотря на слабые данные о вьетнамском экспорте и мягкий спрос в Европе. Нехватка, но адекватное предложение сырых орехов и сезонная жара, в основном сухая погода в Индии и Вьетнаме поддерживают умеренно твердый тон, а не явный рост.

Рынок находится в фазе консолидации. Данные таможни Вьетнама показывают резкое снижение экспорта кешью в январе 2026 года по сравнению с декабрем, что сигнализирует о более осторожных закупках со стороны основных направлений, таких как США и Китай, в то время как переработчики сохраняют цены на орехи стабильными, чтобы поддерживать использование. Экспортеры орехов из Индии получают выгоду от развитой перерабатывающей базы, но сталкиваются с давлением со стороны затрат и конкуренцией со стороны Вьетнама. В Европе прохладная, нестабильная весенняя погода и устойчивый розничный спрос трансформируются в осторожные запасы, при этом цены FCA в Нидерландах немного ниже уровней происхождения после корректировки фрахта. В краткосрочной перспективе мы ожидаем, что цены будут двигаться вбок или слегка вырасти.

📈 Цены и разница в ценах

Следующие индикативные уровни переводят текущие предложения в евро по приблизительному курсу 1 USD = 0.92 EUR. Все значения указаны за кг.

Регион	Сорт	Условия	Спотовая цена (EUR/кг)	WoW изменение
Вьетнам (Ханой)	WW240	FOB	≈ 7.15	Стабильно
Вьетнам (Ханой)	WW320	FOB	≈ 6.31	Стабильно
Индия (Нью-Дели)	W320 (конв.)	FOB	≈ 6.39	Стабильно
Индия (Нью-Дели)	W240 (конв.)	FOB	≈ 6.98	Стабильно
Нидерланды (Дордрехт)	WW320	FCA	≈ 4.61	Стабильно
Нидерланды (Дордрехт)	FS (деленые)	FCA	≈ 3.41	Стабильно

• Структура цен все еще вознаграждает обязательства по происхождению: Индия/Вьетнам WW320 FOB торгуются примерно на 35–40% выше кешью FCA Нидерландов, что соответствует затратам на фрахт, финансирование и распределение.
• Индийские органические орехи сохраняют значительный премиум (≈25–30%) по сравнению с обычными сортами, но на этой неделе не наблюдается свежего расширения.
• Брокерские указания из международных котировок орехов также предполагают в целом стабильный тон с лишь незначительной жесткостью для целых сортов по сравнению с делеными.

🌍 Предложение, спрос и потоки торговли

Вьетнам остается ключевым мировым поставщиком орехов, но данные таможни показывают, что в январе 2026 года значения экспорта кешью снизились примерно на 25% по сравнению с декабрем, с особенно резким сокращением в сторону США и Китая. Это отражает замедление запаса после сильных поставок в конце 2025 года и некоторое сопротивление более высоким предложениям орехов.

Ранее выпущенные данные таможни подчеркивали, что импорт сырого кешью во Вьетнам имеет тенденцию к волатильности, с периодами резких увеличений и уменьшений в течение 2025 года, поскольку переработчики уравновешивали стоимость сырых орехов с спросом на ядра. Эта схема предполагает, что переработчики могут относительно быстро регулировать использование, ограничивая снижение цен на ядро, когда экспорт ослабевает.

Индия продолжает сильно полагаться на импорт сырьевых кешью для своего большого перерабатывающего кластера вокруг Коллама, который обрабатывает большинство высококачественных орехов Индии. Хотя свежие официальные данные по экспорту не были опубликованы за последние три дня, обсуждения на рынке указывают на стабильный спрос со стороны ключевых направлений и поддержку со стороны разнообразного внутреннего рынка закусок. Давление со стороны затрат на зарплаты и ограниченная механизация держат предложения Индии чуть выше вьетнамских уровней для тех же сортов.

Европа / Нидерланды действуют в основном как перераспределительный хаб. Недавние комментарии по торговле указывают на осторожное поведение по пополнению запасов в ЕС на фоне все еще высоких затрат на хранение запасов и неопределенности в потребительском спросе. В сочетании со стабильными ценами происхождения это ограничивает возможный рост для котировок FCA в Дордрехте и сохраняет конкурентоспособность спотового рынка.

📊 Основные показатели и погода

Погода – Индия (ИН): На Гоа и в Керале, в ключевых прибрежных районах кешью, в ближайшие три дня ожидается жаркая до очень жаркой погода, с максимальными температурами около 36–37°C и лишь редкими дождями в afternoons 28–29 марта. Эта ситуация сезонно нормальна для конца марта и в целом поддерживает продолжающийся сбор и сушку без непосредственной угрозы урожаю.

Погода – Вьетнам (ВН): Биньфуок и Даклак, основные провинции по выращиванию кешью, также увидят жаркое, туманный солнце с максимальными температурами около 37–38°C, местами 38–39°C, в течение следующих трех дней и без значительных дождей. Эти условия способствуют непрерывным полевым операциям, но увеличивают необходимость аккуратной сушки и хранения для защиты качества орехов.

Погода – Нидерланды (NL): Дордрехт останется прохладным и нестабильным, с температурами около 7–10°C и периодическими дождями. Погода там имеет небольшое прямое влияние на предложение, но, как правило, ассоциируется с медленным, стабильным спросом на орехи в розницу, а не с сильными сезонными пиками.

📆 Краткосрочный прогноз и торговый взгляд

• Тенденция: Боковая тенденция к слегка устойчивой в течение следующей недели, поскольку жаркая, сухая погода в регионах происхождения и контролируемый импорт сырых орехов предотвращают значительное снижение, в то время как спрос остается умеренным.
• Риски на рост: Сильнее, чем ожидалось, спрос со стороны США/ЕС после недавних замедлений экспорта во Вьетнаме или любое нарушение поставок сырьевых орехов из Западной Африки по мере продвижения их маркетингового сезона.
• Риски на снижение: Дальнейшее ослабление в интересе к закупкам из Китая и США или агрессивная продажа со стороны переработчиков, держащих высокие запасы ядер.

🔍 Тактические рекомендации

• Обжарщики / импортеры (ЕС, НЛ): Используйте текущие фиксированные цены FCA для покрытия ближайших потребностей в WW320 и FS. Рассмотрите возможность пошагового покрытия на второй квартал, где вьетнамские предложения FOB конкурентоспособны по сравнению с историческими средними показателями.
• Покупатели в Индии: Для обычных W320/W240 разбивайте закупки, а не загружайте их впереди, так как местные предложения остаются немного выше вьетнамских при ограниченном немедленном катализаторе для резкого роста.
• Переработчики происхождения (ИН, ВН): Поддерживайте дисциплину в предложениях; учитывая, что экспорт из Вьетнама недавно ослаб, сосредоточьтесь на качестве продукции и ближайших окнах для отгрузок вместо дисконтирования.

📍 3-дневный региональный ценовой индикатор (Направление)

• Индия (ИН, FOB ядра Нью-Дели): Ожидается, что цены останутся стабильными в евро в течение следующих трех дней; жаркая, но нормальная погода и стабильный спрос аргументируют против быстрого изменения.
• Вьетнам (ВН, FOB ядра Ханоя): Боковая тенденция к слегка устойчивой, поскольку переработчики следят за экспортными заказами после резкого снижения отгрузок в январе.
• Нидерланды (NL, FCA ядра Дордрехта): Стабильные, с узкими спредами между ценами на покупку и продажу и без значительных потрясений фрахта или спроса, ожидаемых до конца недели.