تحافظ سوق القمح على ثباتها بدعم من العطاءات ومخاطر الطقس

تثبت عقود القمح في يورونكست وCBOT مع نبرة قوية قليلاً حيث يعوض الطلب على العطاءات وارتفاع أسعار النفط الخام وضعف اليورو الضغط الناتج عن المخزونات القديمة المريحة بعد. مخاطر الطقس في السهول الجنوبية الأمريكية والمحصول الضعيف للقمح الطري في الاتحاد الأوروبي لعام 2026/27 تحول التركيز نحو الضيق في العرض على المدى المتوسط بدلاً من الفائض الفوري.

تدعم أسعار النفط الخام المرتفعة وضعف اليورو مكاسب متواضعة في القمح في يورونكست، بينما أضاف خبر شراء الجزائر 690,000 طن من القمح بسعر حوالي 236 يورو/طن C&F قاعدة واضحة لقيم التصدير. في الوقت نفسه، يشير خفض المفوضية الأوروبية لمحصول القمح الطري في الاتحاد الأوروبي المقبل والمخزونات النهائية إلى ميزانية أكثر ضيقًا بعد محصول هذا الموسم القياسي وصادرات ضعيفة. في الولايات المتحدة، يعزز الجفاف المستمر في السهول الجنوبية ومبيعات التصدير الأسبوعية القوية دعم CBOT قبل بيانات المخزونات والمساحات الزراعية المهمة من وزارة الزراعة الأمريكية الأسبوع المقبل.

📈 الأسعار وبنية العقود

يظل قمح يورونكست (MATIF) ثابتًا خلال اليوم لكنه يظهر انحدارًا طفيفًا على طول المنحنى الأمامي، مما يعكس القلق المتزايد بشأن العرض المستقبلي:

العقد	البورصة	آخر سعر (يورو/طن)
مايو 2026	يورونكست	203.25
سبتمبر 2026	يورونكست	212.50
ديسمبر 2026	يورونكست	219.50
مارس 2027	يورونكست	223.75

يكون قمح CBOT أكثر قوة بشكل معتدل، حيث يتداول مايو 2026 حوالي 606 سنت/بوشل أمريكي (≈204 يورو/طن مع 1 دولار أمريكي ≈ 0.87 يورو)، مما يحافظ على الانتشار عبر المحيط الأطلسي ضيقًا نسبيًا. يتداول قمح التغذية ICE في المملكة المتحدة بالقرب من 174–191 جنيه إسترليني/طن (≈203–223 يورو/طن)، متماشيًا إلى حد كبير مع القيم القارية.

🌍 دافعات العرض والطلب

تتوقع المفوضية الأوروبية الآن أن يصل محصول القمح الطري في الاتحاد الأوروبي لعام 2026 إلى 125.9 مليون طن، أي حوالي 8.3 مليون طن أقل من العام الماضي. من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية إلى 11 مليون طن في 2026/27 بعد أن تضخمت إلى 14.7 مليون طن هذا الموسم، عندما أدى محصول قياسي بلغ 134.2 مليون طن وصادرات مخيبة للآمال إلى زيادة المخزونات.

يتحسن الطلب على التصدير ببطء. يؤكد شراء الجزائر لـ 690,000 طن بسعر حوالي 236 يورو/طن C&F أن المشترين في شمال أفريقيا مستعدون للدخول عند انخفاض الأسعار، مما يساعد في دعم أسعار يورونكست. من المتوقع أن تصل صادرات القمح الطري في الاتحاد الأوروبي لعام 2026/27 إلى 30 مليون طن، بزيادة قدرها 2 مليون طن عن الموسم الحالي، مما سيساعد في تقليل المخزونات والحفاظ على دعم المنحنى الأمامي.

📊 الأسس في الولايات المتحدة ومخاطر بيانات وزارة الزراعة الأمريكية

أظهرت بيانات وزارة الزراعة الأمريكية الأسبوعية بشأن الصادرات للأسبوع حتى 19 مارس مبيعات صافية من القمح الأمريكي في الموسم الحالي بلغت 397,200 طن، في منتصف توقعات التجارة (100,000–500,000 طن)، بينما بلغت حجوزات المحصول الجديد 205,800 طن، متجاوزة نطاق التوافق. هذا يؤكد أن الطلب الدولي يتحول تدريجياً نحو إمدادات 2026/27.

تقارير وزارة الزراعة الأمريكية يوم الثلاثاء المقبل هي محفز رئيسي على المدى القصير. يتوقع المحللون أن تكون مخزونات القمح الأمريكي في 1 مارس حوالي 1.31 مليار بوشل، أي حوالي 365 مليون بوشل أقل من العام الماضي، مما يشير إلى استمرار الضيق في المخزونات الأمريكية. تقدر المساحات المزروعة بالقمح الكلي بنحو 44.8 مليون فدان، slightly below last year’s 45.3 million acres, مما سيقيد إمكانات الإنتاج ما لم تفاجئ العوائد في الجانب الإيجابي.

🌦 الطقس وسوق النقد الإقليمي

تظل الجفاف المستمر في السهول الجنوبية الأمريكية خطرًا مركزيًا لمحصول القمح الشتوي، مع رؤية خبراء الأرصاد الجوية لحدوث تخفيف محدود حتى أوائل أبريل على الأقل. هذا يثير القلق بشأن فقدان الغلات إذا استمر النمط حتى مرحلة الإطالة والتوجه.

في منطقة البحر الأسود، تظل أسعار FOB وFCA الأوكرانية مستقرة بشكل عام، تعكس المنافسة الشديدة ولكن أيضاً دعم التكلفة من الشحن ومخاطر المخصصة. المستوياتIndicative الحالية للقمح التقليدي تتراوح تقريباً بين 180-190 يورو/طن FOB أوديسا لبروتين 10.5-12.5% وحوالي 230-250 يورو/طن FCA للمراكز الداخلية الأوكرانية، مع تحركات هامشية فقط على أساس أسبوعي.

📆 توقعات التداول

• على المدى القصير (الأسبوع 1-2 المقبلة): توقع أسعارًا ضمن النطاق أو أكثر قوة قليلاً، مع دعم من عطاء الجزائر، وزيادة أسعار الطاقة وظروف الطقس في السهول الأمريكية، ولكن محددة بالمخزونات القديمة الكبيرة في الاتحاد الأوروبي.
• قبل تقارير وزارة الزراعة الأمريكية: تخاطر الأحداث المرتفعة المقترحة بتقليل التعرض الاتجاهي؛ النظر في استراتيجيات الخيارات حول بيانات المخزونات والمساحات الزراعية في 1 مارس.
• المنتجون (الاتحاد الأوروبي ومنطقة البحر الأسود): تشير الحصة المعتدلة إلى 2027 إلى مبيعات تدريجية ومتدرجة نحو الأمام خلال الارتفاعات، وخاصة بالنسبة للدفعات عالية البروتين، مع الاحتفاظ ببعض الزيادة المحتملة عبر الخيارات.
• المستهلكون (المطاحن، مجمعات الأعلاف): استخدم القيم الحالية المستوية-الناعمة لتوسيع التغطية إلى الربع الثالث والرابع من 2026، ولكن احتفظ بالمرونة لعام 2027 نظرًا لاحتمالية توازنات أكثر ضيقًا في الاتحاد الأوروبي.

📍 إشارة أسعار إقليمية على مدى 3 أيام (اتجاهية)

• قمح يورونكست (MATIF) المطحون: انحياز أقوى قليلاً؛ الدعم بالقرب من 200 يورو/طن مايو 2026، المقاومة حول 210-212 يورو/طن.
• قمح CBOT: مخاطر صعود خفيفة مرتبطة بظروف الطقس في السهول وموضع قبل وزارة الزراعة الأمريكية؛ راقب 600-620 سنت/بوشل أمريكي كنطاق رئيسي.
• قمح التصدير من البحر الأسود (FOB أوديسا): مستقر نسبيًا من حيث اليورو، مع دعم معتدل من العقود الآجلة العالمية والشحن، ولكن مقيد بالمنافسة الإقليمية القوية.