Le marché des pois chiches indien s’assouplit avec l’arrivée de la nouvelle récolte de rabi et le retrait des meuneries

Les prix des pois chiches en Inde s’assouplissent par rapport aux récents sommets alors que les arrivées de la nouvelle récolte de rabi commencent à s’accumuler et que les stockeurs spéculatifs dénouent leurs positions, tandis que l’offre mondiale, en particulier en provenance d’Australie, reste confortable. L’équilibre à court terme indique une légère baisse supplémentaire des prix du chana sur le marché au comptant, mais avec un plancher de prix émergeant alors que l’approvisionnement gouvernemental augmente et que les réserves centrales restent bien approvisionnées.

Les pois chiches, la plus grande culture de légumineuses d’Inde, ont connu un assouplissement dans les principaux mandis au début de la période de récolte maximale de mars à mai. Les transformateurs limitent délibérément leurs achats à une couverture de nécessité immédiate, pariant sur des arrivées plus importantes en provenance de Madhya Pradesh et du Rajasthan qui exerceront une pression supplémentaire sur les prix. En même temps, des stocks importés adéquats dans les ports et un important réservoir central réduisent le risque de fortes hausses. Pour les acheteurs internationaux, les pois chiches d’origine indienne restent compétitifs en termes d’EUR, mais une forte disponibilité australienne limite tout premium à l’exportation.

📈 Prix & Écarts

À Delhi, les pois chiches d’origine Rajasthan ont chuté d’environ 0,73 EUR par tonne pour atteindre environ 65,50–65,80 EUR par 100 kg, tandis que le chana en provenance du Madhya Pradesh a baissé d’environ 0,48 EUR par tonne pour atteindre environ 64,90–65,20 EUR par 100 kg. Les valeurs de livraison en provenance de Jaipur ont baissé d’environ 0,73 EUR par tonne pour se situer autour de 61,70–62,00 EUR par 100 kg. À Indore, divers grades ont été échangés dans une fourchette plus large autour de 57,80–61,90 EUR par 100 kg, indiquant un rabais clair par rapport aux niveaux de référence de Delhi.

Le dal de pois chiches fini sur le marché de gros de Delhi est coté autour de 48,70–51,80 EUR par 100 kg pour le produit éclaté, reflétant une certaine compression des marges en aval alors que les prix des graines brutes ont à peine commencé à diminuer. Les indications récentes de prix à l’exportation et FCA en provenance du nord de l’Inde renforcent cette tendance à l’assouplissement : les offres FCA de New Delhi pour les pois chiches séchés varient environ de 0,79 à 0,97 EUR par kg (79–97 EUR par 100 kg), le segment 42-44 comptant se situant à l’extrémité supérieure. Les origines mexicaines, en revanche, affichent une fourchette FOB plus élevée d’environ 0,81–1,28 EUR par kg, maintenant les approvisionnements indiens compétitifs pour les destinations sensibles au coût.

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Marché / Produit	Grade / Type	Prix (EUR/100 kg)	Tendance (récente)
Delhi mandi	Chana d’origine Rajasthan	≈ 65,5–65,8	Assouplissement de ~1%
Delhi mandi	Chana en provenance du Madhya Pradesh	≈ 64,9–65,2	Légèrement inférieur
Indore mandi	Divers grades	≈ 57,8–61,9	Souple, fourchette plus large
Delhi gros	Dal de pois chiches (éclaté)	≈ 48,7–51,8
Inde FCA New Delhi	Pois chiches séchés 42-44 cnt	≈ 95,0	En baisse par rapport aux récents sommets
Mexique FOB	Pois chiches séchés 42-44 cnt	≈ 128,0	Stable à premium

🌍 Facteurs d’offre & de demande

Le Madhya Pradesh et le Rajasthan, qui représentent la majeure partie de la production de pois chiches en Inde, entrent dans le pic de la récolte de rabi. La superficie semée lors de la saison en cours est signalée comme étant supérieure à celle de l’année dernière, soutenant les attentes d’une forte récolte dans les deux États. Les premières arrivées du Gujarat, du Karnataka et du Maharashtra dans les marchés de gros d’Ahmedabad et du Rajasthan sont décrites comme étant inférieures à celles de la période précédente, mais cela est considéré comme un effet de timing plutôt qu’un resserrement structurel, avec une augmentation des approvisionnements prévue au cours des prochaines semaines.

Les meuneries de dal sont clairement dans une attitude d’attente, n’achetant que pour couvrir les besoins de transformation immédiats au lieu de reconstituer les stocks. Ce ralentissement tactique de la demande amplifie la pression à la baisse anticipée en raison des arrivées plus importantes. Parallèlement, les inventaires de pois chiches importés dans les ports indiens sont jugés adéquats, fournissant un tampon supplémentaire contre d’éventuelles pénuries localisées. Les agences gouvernementales ont déjà acheté environ 100 000 tonnes dans le cadre du programme de prix de soutien minimum, et avec le réservoir central détenant environ 300 000 tonnes de pois chiches, la capacité d’intervention officielle reste significative si les prix chutent trop.

📊 Contexte mondial & influences externes

À l’international, l’offre de pois chiches d’Australie reste robuste, offrant aux acheteurs en Europe et au Moyen-Orient un large choix et limitant le premium que les origines indiennes peuvent atteindre. Les prévisions pour 2025/26 indiquent une augmentation de la production de légumineuses australiennes, y compris les pois chiches, ce qui se traduit par un surplus exportable considérable ciblant l’Asie du Sud et les principaux pôles de demande méditerranéenne. Ce contexte concurrentiel restreint les opportunités d’arbitrage pour les exportateurs indiens, en particulier sur les segments de kabuli de plus grande taille, et encourage les venders indiens à rester agiles en termes de prix en EUR.

Les conditions macroéconomiques plus larges pour l’agriculture sont mitigées. Les marchés des engrais et de l’énergie connaissent une volatilité renouvelée en raison du conflit en Asie de l’Ouest, ce qui fait monter les coûts du gaz naturel et de l’urée à l’échelle mondiale et menace d’augmentations des prix d’intrants pour le prochain cycle de semis. Pour la récolte actuelle de pois chiches indiens, cependant, les conditions de culture sont largement déterminées, et l’impact immédiat sur les rendements est limité. Le principal canal par lequel ces chocs peuvent affecter les pois chiches à court terme est via les coûts de fret et de logistique sur les routes d’exportation vers le Moyen-Orient et l’Europe, érodant légèrement la compétitivité FOB mais pas encore suffisamment pour inverser le ton actuel d’assouplissement.

⛅ Prévisions météorologiques & de production

Dans la ceinture de pois chiches de l’Inde, la saison de rabi a globalement progressé dans des conditions favorables, avec une récolte qui s’accélère maintenant jusqu’en mars et devrait rester vive jusqu’en avril et début mai. Aucun choc climatique majeur et généralisé n’a été signalé qui pourrait sérieusement compromettre les fortes attentes de production dans le Madhya Pradesh et le Rajasthan. Des averses hors saison localisées ne peuvent pas être exclues mais, à ce stade, elles représentent plus un risque de qualité qu’un risque de volume dans les champs à maturation tardive.

Étant donné la plus grande superficie semée et des conditions météorologiques généralement favorables, les prévisions de production pour 2025/26 restent confortablement au-dessus des niveaux de l’année dernière. Combiné à des stocks adéquats dans les ports et un important réservoir central, cela sous-tend une structure de marché où les risques du côté de l’offre sont biaisés vers le surplus plutôt que vers la pénurie, validant le biais légèrement baissier actuel des prix au comptant. Cependant, toute baisse brutale est susceptible de déclencher une activité d’approvisionnement plus forte de l’État et au niveau central autour du prix de soutien minimum, contribuant à stabiliser les réalisations des agriculteurs.

📆 Perspectives de prix à court terme

Les prévisions sur deux à quatre semaines pointent vers un assouplissement continu léger alors que les arrivées de récolte prennent de l’ampleur et que les meuneries poursuivent des achats prudents, juste à temps. Les participants au marché voient un plancher à court terme dans la fourchette de 61–63 EUR par 100 kg (équivalent à environ 55–57 USD par quintal), où l’approvisionnement gouvernemental devrait s’intensifier, absorbant une partie du surplus. Au-dessus de cette fourchette, la pression de vente des agriculteurs et des stockeurs est susceptible de rester forte alors qu’ils monétisent la nouvelle récolte et leurs positions longues antérieures.

À l’échelle mondiale, la combinaison d’une forte disponibilité australienne et de coûts logistiques plus élevés vers le Golfe devrait limiter l’augmentation des valeurs FOB indiennes en termes d’EUR. Les pois chiches indiens devraient conserver un avantage de coût sur certains marchés voisins, mais les acheteurs ont des origines alternatives et donc un pouvoir de négociation. Globalement, le scénario de base pour avril prévoit une légère tendance à la baisse ou à la stagnation des prix en Inde, avec seulement de brèves rebonds techniques si les arrivées font une pause ou si les meuneries interviennent de manière opportuniste.

💡 Recommandations en matière de négociation & de gestion des risques

• Importateurs / acheteurs européens et MENA : Utilisez l’assouplissement actuel des offres indiennes (dans la fourchette de 79 à 97 EUR par 100 kg en provenance du nord de l’Inde) pour sécuriser une couverture rapprochée et précoce pour le T3, mais évitez de vous engager trop compte tenu de l’offre australienne robuste et de la volatilité continue des frais de transport.
• Transformateurs indiens (meuneries de dal) : Maintenez un approvisionnement de nécessité immédiate à court terme ; envisagez de renforcer la couverture si les prix dans les mandis se rapprochent du plancher projeté de 61–63 EUR par 100 kg ou si des preuves émergent de ralentissements des arrivées par rapport aux prévisions.
• Agriculteurs dans les principaux États producteurs : Échelonnez les ventes entre le commerce privé et les canaux d’approvisionnement MSP pour gérer le risque de baisse ; évitez des stocks agressifs en prévision d’un rebond rapide après la récolte compte tenu des fortes attentes de production et des réserves centrales amples.
• Spéculateurs et traders : Orientez vos stratégies vers la vente de rebonds plutôt que vers l’achat de baisses, avec des contrôles de risque stricts près de la zone de plancher estimée où l’intervention gouvernementale est susceptible d’augmenter.

📍 Vue directionnelle régionale sur 3 jours (en termes d’EUR)

• Delhi & mandis du nord : Légèrement inférieurs à stable ; assouplissement modeste supplémentaire à mesure que davantage de récoltes du Rajasthan et du Madhya Pradesh arrivent.
• Inde centrale (Indore, ceinture MP) : Biais léger à la baisse ; les rabais par rapport à Delhi devraient persister compte tenu de la forte offre locale et de la demande prudente des meuneries.
• Exportation/FCA New Delhi : Stable à marginalement plus doux en EUR, suivant les niveaux des mandis intérieurs et l’appétit international peu soutenu.