تجذب أسعار اللفت دعمًا قصير الأجل من ارتفاع أسعار النفط الخام وزيادة أسعار زيت النخيل المرتبطة بالصراع الإيراني – الخليج العربي، ولكن هذا الارتفاع مقيد بارتفاع اليورو وزيادة راحة الأسس المحصولية للبذور الزيتية.
لا يزال المركب الزهري للزيوت متأثرًا بشدة بالوضع المتوتر في الخليج الفارسي، حيث أدت الضربات الأمريكية المتصاعدة على إيران وإغلاق مضيق هرمز إلى دفع سعر برنت إلى أعلى من 100 دولار أمريكي للبرميل مما أدى إلى ارتفاع كبير في أسواق الطاقة. وهذا يعزز الطلب المرتبط بالديزل الحيوي وينبغي أن يعطي اللفت بعض إمكانيات التعافي بعد التصحيحات الأخيرة. في الوقت نفسه، فإن آفاق فول الصويا القياسية في البرازيل، وظروف المحاصيل الجيدة في الأرجنتين، وعمليات السحق القوية في الولايات المتحدة تخفف من الزخم الصعودي لللفت. حتى الآن، تظهر أسواق النقد الإقليمية في أوروبا والبحر الأسود حركة أسعار ثابتة ولكنها ليست متفجرة.
Exclusive Offers on CMBroker
Rape seeds
42% min oil
98%
FCA 0.61 €/kg
(from UA)
Rape seeds
42% min oil
98%
FCA 0.62 €/kg
(from UA)
📈 الأسعار
تستقر قيم اللفت أو ترتفع قليلاً، متتبعة الارتفاع المتجدد في أسعار النفط الخام وزيت النخيل، بينما تعيد تقييم ارتفاع اليورو والحركات الضعيفة في زيوت الخضار الأخرى.
| المنشأ | الموقع / الشروط | آخر سعر (يورو/كجم) | تغير 1-أسبوع (يورو/كجم) | تعليق |
|---|---|---|---|---|
| أوكرانيا | كييف، FCA، 42% زيت | 0.61 | +0.01 مقابل 27 مارس | تعزيز تدريجي، مستقر أسبوعيًا |
| أوكرانيا | أوديسا، FCA، 42% زيت | 0.62 | +0.01 مقابل 27 مارس | علاوة على الأسعار الداخلية، تم تسعير مخاطر اللوجستيات |
| فرنسا | باريس، FOB | 0.57 | +0.02 مقابل الاقتباس السابق | يعكس ضعفًا معتدلًا في Euronext ثم تعافي |
في جانب العقود المستقبلية، خففت عقود اللفت في Euronext مؤخرًا قليلاً في القريب ولكنها تعززت في المراكز المؤجلة، حيث تتجاوز عقود مايو 2026 500 يورو/طن، وعقود أغسطس تلحق بالركب، مما يعكس سوقًا لا يزال ضيقًا على المدى القصير ولكنه يزداد ثقة بشأن توفر المحاصيل الجديدة.
🌍 العرض والطلب
يبقى الدافع الكلي لمركب البذور الزيتية هو الحرب الإيرانية والإغلاق الفعال لمضيق هرمز، مما أزال حصة كبيرة من صادرات النفط الخام العالمية ودفع سعر برنت لأعلى من 100 دولار أمريكي للبرميل. هذا يعزز القيمة النسبية للزيوت النباتية في استخدام الطاقة ويدعم اللفت من خلال الطلب على الديزل الحيوي، خاصة في أوروبا حيث يركز صناع السياسات على تخفيف صدمة أسعار الطاقة.
في هذا السياق، تصبح التوازنات الأساسية للبذور الزيتية أكثر راحة. في أمريكا الجنوبية، تستمر آفاق محصول فول الصويا لعام 2025/26 في التحسن. من المتوقع الآن أن تبلغ إنتاجية فول الصويا في البرازيل نحو 180 مليون طن، بعد أن تم رفع تقديرات الاستشارات مرة أخرى مع اقتراب الحصاد من الانتهاء، مما يعزز التوقعات بحصاد قياسي ووفرة في إمدادات البذور الزيتية العالمية. في الأرجنتين، حسنت الأمطار الأخيرة من رطوبة التربة بشكل كبير، حيث تم تقييم ما يقرب من 90% من مناطق فول الصويا على أنها تتمتع بشروط مائية كافية إلى مثالية، مما يدعم تقدير الإنتاج بالقرب من 48-49 مليون طن.
تضيف هذه المحاصيل الكبيرة في أمريكا الجنوبية ضغطًا على المركب الأوسع للبذور الزيتية وتحد من قدرة اللفت على مواكبة ارتفاع الطاقة بالكامل. وجود المزيد من فول الصويا وزيت فول الصويا في قنوات التصدير يؤدي عادةً إلى تقليص العلاوة السعرية التي يمكن أن يحققها اللفت في خلطات الأعلاف والديزل الحيوي.
📊 الأسس والبيانات الرئيسية
تتأثر الأسس الخاصة باللفت بشكل متزايد بالتطورات في أسواق فول الصويا وزيت الصويا/علف الصويا. تظهر البيانات الأمريكية الأخيرة أن سحق فول الصويا في فبراير كان حوالي 214 مليون بوشل، بزيادة تقارب 13% على أساس سنوي، مع معالجة يومية بوتيرة قياسية. والسحق التراكمي في النصف الأول من السنة التسويقية الأمريكية يزيد بأكثر من 8% عن الموسم السابق، ويتوقع وزارة الزراعة الأمريكية زيادة في الموسم الكامل بنحو 130 مليون بوشل.
يؤكد ارتفاع سحق فول الصويا في الولايات المتحدة الطلب المرن على علف البروتين وزيت الخضار رغم عدم اليقين الاقتصادي الكلي وارتفاع تكاليف الطاقة. بالنسبة لللفت، يعني ذلك المزيد من المنافسة من علف فول الصويا من جهة، ومن زيت الصويا من جهة أخرى، خاصة إذا تحققت تدفقات الشحن العالية من البرازيل والأرجنتين بعد الحصاد. في الوقت نفسه، تشير مبيعات صادرات الولايات المتحدة الأسبوعية—المتوقع أن تتراوح بين 300,000-700,000 طن لفول الصويا السابق وطلب محدود على المحاصيل الجديدة—إلى أن الطلب على الصادرات قوي ولكن ليس مفرطًا، مما يمنع أيضًا أسعار فول الصويا من أن تصبح ضيقة للغاية.
في زيت النخيل، عادت الأسعار الماليزية للارتفاع مرة أخرى بعد الخسائر السابقة، مضيفة طبقة أخرى من الدعم للفت. ومع ذلك، فإن ارتفاع اليورو مقابل الدولار الأمريكي يعوض جزئيًا تأثير ارتفاع أسعار الطاقة وزيوت الخضار بالدولار الأمريكي في منطقة اليورو، مما يحد من الانتقال إلى عروض أسعار اللفت الأوروبية.
🌦️ الطقس والجيوسياسة
يعتبر الطقس حاليًا عاملاً داعمًا لإمدادات البذور الزيتية العالمية. في أمريكا الجنوبية، تعزز الأمطار الأخيرة في الأرجنتين وعدم وجود اضطرابات كبيرة في الحصاد في البرازيل من التفاؤل بشأن الإنتاج. لا يوجد تهديد جوي فوري يمكن أن يقلل بشكل ملحوظ من إنتاج فول الصويا على المدى القصير.
أما الجيوسياسة، فهي تبقى الخطر الصعودي الرئيسي للفت. فمدى تمديد الضربات الأمريكية ضد إيران خلال الأسبوعين أو الثلاثة أسابيع القادمة والإغلاق الفعال المستمر لمضيق هرمز يحافظان على علاوة مخاطر مرتفعة في أسعار النفط الخام. تزداد الأسواق نموذجًا لسيناريوهات يمكن أن ترتفع فيها الأسعار النفطة نحو 150-200 دولار أمريكي للبرميل إذا استمر الحصار، مما سيزيد من الطلب على مصادر غذاء الديزل الحيوي وقد يدفع اللفت للارتفاع على الرغم من الأسس المريحة.
📆 آفاق التداول
- المدى القصير (الأسبوعين المقبلين): ميل معتدل للصعود للفت، مع ارتفاع أسعار النفط الخام وزيت النخيل كدعم. ومع ذلك، من المرجح أن تكون المكاسب غير متساوية نظرًا لارتفاع اليورو والضغط من وفرة إمدادات فول الصويا.
- المنتجون: استخدم الاتجاه الحالي لتسعير جزء إضافي من اللفت القديم ولكن احتفظ ببعض التعرض للارتفاع في حالة تصاعد أزمة الطاقة أكثر. بالنسبة للمحاصيل الجديدة، اعتبر مبيعات مستقبلية متدرجة عند الارتفاع فوق المستويات العالية الأخيرة.
- المشترين (الساحقين، الأعلاف والديزل الحيوي): حافظ على تغطية على الأقل حتى أواخر الربيع؛ اعتبر الاستفادة من أي تراجعات ناجمة عن التخفيف المؤقت في أسعار النفط الخام أو الضغط الأقوى من فول الصويا لتمديد التغطية إلى الأشهر الأولى من المحاصيل الجديدة.
- المشاركين المضاربين: يفضلون شراء التراجعات بدلاً من ملاحقة الارتفاعات، مع تحديد خسائر ضيقة نظرًا للخطر الجيوسياسي الثنائي حول مضيق هرمز واستجابات السياسات المحتملة في أسواق الطاقة.
📍 3‑يوم إشارة سعرية إقليمية (الاتجاه باليورو)
- Euronext / اللفت في باريس: أكثر استقرارًا أو جانبًا؛ دعم من الطاقة ولكن مقيد بقوة اليورو.
- أوكرانيا (كييف، أوديسا FCA): ميل صعودي خفيف؛ النقد المحلي يبقى في النطاق العلوي من النطاق الأخير، معكسًا طلب التصدير ومخاطر اللوجستيات.
- الساحقين في غرب أوروبا: مستقر إلى مستويات أعلى قليلاً مقابل العقود الآجلة حيث تأمن المصانع تغطية قريبة وسط أسواق الطاقة المتقلبة.
