Цены на миндальные ядра остаются стабильными на фоне нарастающих погодных рисков в США и Испании

Цены на миндальные ядра в Испании и США сохраняются в целом стабильными в начале апреля, с минимальными изменениями по сравнению с предыдущей неделей, хотя риски, связанные с погодой и затратами, постепенно увеличиваются. Дефицит пока не очевиден, но маржа производителей под давлением из-за растущих затрат на Inputs и опыливание, а также сохраняющихся опасений по поводу доступности воды в Калифорнии.

Глобальное предложение миндаля на 2025/26 год ожидается на уровне, близком к уровню прошлого сезона, что поддерживает баланс на рынке и ограничивает сильные ценовые колебания на данный момент. Испания продолжает оставаться важным экспортером ядер, в то время как Калифорния продолжает доминировать в глобальной торговле. Последние отчеты подчеркивают рост затрат на опыливание и структурные проблемы с водными ресурсами в Калифорнии, а низкий снежный покров в апреле увеличивает среднесрочные риски орошения. В самом краткосрочном плане, однако, стабильная погода в начале апреля в Калифорнии и сезонные нормальные условия в Испании предполагают боковые ценовые движения в ближайшие дни.

📈 Цены и спрэды

Все указанные ниже цены являются ориентировочными, приблизительно сконвертироваными в EUR/kg с использованием недавних уровней EUR/USD и округлены для ясности.

Происхождение	Тип	Доставка	Последняя цена (EUR/kg)	Изменение за неделю
США	Carmel SSR 18/20	FAS Вашингтон	≈ €6.15	Без изменений по сравнению с 26 марта
США	Carmel SSR 20/22	FAS Вашингтон	≈ €6.10	Без изменений по сравнению с 26 марта
США (органический)	Nonpareil 27/30, натуральный	FOB Вашингтон	≈ €8.55	Без изменений по сравнению с 26 марта
Испания	Marcona 12/14	FOB Мадрид	≈ €6.60	Без изменений по сравнению с 26 марта
Испания	Валенсия 12/14	FOB Мадрид	≈ €5.55	Без изменений по сравнению с 26 марта
Испания (органический)	Nonpareil 27/30, натуральный	FOB Мадрид	≈ €11.45	Без изменений по сравнению с 26 марта

Ориентировочные дифференциалы показывают, что испанский Marcona и Guara сохраняют премию над калифорнийским Carmel для специализированного и средиземноморского спроса, в то время как испанские сорта Валенсии торгуются с дисконтом, конкурируя напрямую с стандартными сортами из США. Органические миндали сохраняют значительную премию на обоих рынках.

🌍 Предложение, спрос и торговые потоки

Согласно последней оценке Международного совета по орехам и сушеным фруктам, глобальный урожай миндаля на 2025/26 год прогнозируется примерно на уровне предыдущего сезона, что указывает на в целом сбалансированную фундаментальную картину, а не на избыточность или дефицит. Испания осталась значительным экспортером, отгрузив около 80,000 т (в ядрах плюс переработанные продукты) с августа 2025 по январь 2026 года, подчеркивая ее важность как дополнительного источника для Калифорнии в глобальной торговле.

В Калифорнии миндаль остается доминирующей ореховой культурой с более чем миллионом акров посевов и структурной зависимостью от орошения. USDA и сопутствующие инструменты отрасли продолжают отслеживать площади и урожайность, при этом ключевым фактором для сбора урожая 2026 года является успешное цветение и последующее образование орехов, а не изменения в площади в ближнесрочной перспективе. Спрос на ключевых рынках (ЕС, Ближний Восток, Азия) кажется стабильным, без свежих новостей, указывающих на резкие изменения в потреблении или торговой политике.

☀️ Погодные и урожающие условия (Испания, США)

Соединенные Штаты (Калифорния)

Погода в период цветения 2026 года была смешанной. Ранее в сезоне производители Центральной долины сообщали о дождях и прохладных температурах, что может сократить время полета пчел и угрожать эффективности опыления, хотя условия впоследствии улучшились. В то же время новый анализ сообщил об одном из самых низких показателей снежного покрова в апреле в истории Калифорнии, подчеркивая продолжающиеся опасения по поводу будущей доступности воды для оросительных культур, таких как миндаль.

Для раннего апреля (4–6 апреля 2026 года) региональные прогнозы обещают укрепление высоких давлений над большей частью Калифорнии, что означает более сухие и стабильные условия, а также в целом благоприятную погоду для работ в садах в краткосрочной перспективе. Растущие затраты на опыление, о которых сообщалось в начале апреля, дополнительно сжимают маржи производителей, но не ограничивают предложение в ближайшей перспективе.

Испания

Последние новости о погоде по всему Еврoпе сосредоточились больше на атлантических штормовых ветрах и прибрежных событиях, чем на специфических нарушениях в испанских внутренних областях миндаля. На начало апреля нет новых указаний на сильные морозы или продолжительные сильные дожди в ключевых испанских областях миндаля, которые могли бы существенно изменить краткосрочный прогноз по поставкам. Поэтому сезонные условия предполагаются близкими к норме, с основным риском урожая 2026 года все еще впереди в ближайшие месяцы.

📊 Фундаментальные факторы и ценовая среда

Последний глобальный прогноз показывает, что общее предложение миндаля в 2025/26 году будет в целом совпадать с уровнями прошлого сезона, ограничивая возможности как для резкого роста, так и для резкой коррекции цен в отсутствие серьезного погодного шока. В Испании данные INC указывают на скромный рост в площади плодоношения и производстве, подчеркивая ее роль как стабильного средиземноморского источника.

Давление на стороне затрат нарастает, особенно в Калифорнии. Новый отчет по опылению подчеркивает растущие цены аренды пчел для миндальных садов, увеличивающие затраты на акр во время цветения. В сочетании со структурными проблемами с водными ресурсами и очень низким ожидаемым снежным покровом в апреле, производители могут потребовать более высоких цен в среднесрочной перспективе для поддержания площади, даже если краткосрочные продажи остаются под давлением потребностей в наличности и спроса на экспорт.

📆 Краткосрочный прогноз цен (следующие 3 дня)

С учетом стабильных котировок как в Испании, так и в США, сбалансированных ожиданий глобального предложения и в основном благоприятной краткосрочной погоды, цены на спотовые и ближайшие миндальные ядра ожидается на боковом уровне в течение следующих трех дней:

• США (Калифорния, ядра экспортная позиция): Стабильные в евро; возможны небольшие внутридневные изменения из-за валютного курса и фрахта, но без четкого направления.
• Испания (FOB средиземноморские сорта): Стабильные или немного крепче, особенно для Marcona и Guara, поддерживаемые постоянным экспортным интересом и специализированным спросом.
• Органические ядра (США и Испания): Вероятно, сохранятся премии; ограниченная ликвидность, но в ближайшей перспективе нет признаков дисконта.

📌 Прогнозы торговли и рекомендации

• Покупатели (обжарщики, кондитерские, импортеры): При стабильных ценах и близких к недавним диапазонам, рассмотрите возможность покрытия краткосрочных нужд сейчас, следя за прогнозом по воде в Калифорнии; опционы на объемы Q3-Q4 остаются ценными с учетом рисков, связанных со снежным покровом.
• Испанские переработчики/торговцы: Сохраняйте текущие уровни предложения на Marcona и Guara; премии к продуктам из США оправданы качеством и стабильным экспортным спросом, но агрессивные повышения не оправданы без новых погодных шоков.
• Производители/отправители Калифорнии: Учитывая увеличение затрат на опыление и потенциальные затраты на воду, избегайте избыточных форвардных продаж по текущим плоским уровням; может возникнуть более конструктивная ценовая среда, если опасения по орошению летом усилятся.

Направленный уклон как для испанских, так и для американских миндальных ядер в течение следующих трех торговых дней является нейтральным, с умеренным восходящим наклоном, если какие-либо свежие новости склонят рыночное настроение к рискам водоснабжения или урожая.