El mercado de almendras se suaviza en India mientras los núcleos globales se mantienen estables

Los precios de las almendras en el principal centro de frutos secos de Delhi, India, se suavizaron el 6 de abril de 2026, con una demanda débil posterior a las festividades que supera los costos de importación firmes y un tono ajustado en partes del complejo de frutos secos más amplio. Las ofertas de núcleos globales en Europa y EE. UU. permanecen en gran medida estables, por lo que la señal de India es principalmente una desaceleración del lado de la demanda en lugar de un cambio estructural en los fundamentos.

La calma posterior a la temporada de bodas y regalos en India está limitando el interés de compra justo cuando los costos de importación vinculados a California se mantienen elevados por una rupia más débil y valores de exportación firmes. Esto ha llevado a los acaparadores a recortar los precios solicitados para estimular la compra, incluso cuando otros frutos secos como la gola premium reaccionan fuertemente a la escasez puntual. Para los comerciantes europeos y globales, la corrección de Delhi es una advertencia a corto plazo sobre la sensibilidad de precios en lugar de un colapso de demanda, pero subraya cuán rápido pueden los retrocesos de los consumidores retroalimentar el apetito por las importaciones.

📈 Precios y Diferenciales

En el mercado mayorista de frutos secos de Delhi el 6 de abril de 2026, la almendra giri (núcleos pelados) de variedad California bajó aproximadamente 20 INR por kg a 820–830 rupias/kg, equivalente a aproximadamente 8.10–8.20 EUR/kg al tipo de cambio vigente. Los paquetes de almendras California de 40 kg cayeron en 200 INR a 23,300–23,800 rupias por 40 kg, es decir, alrededor de 7.75–7.90 EUR/kg, marcando una corrección intradía modesta pero notable impulsada por una demanda débil más que por una presión de suministro fresca.

El contraste dentro del complejo de frutos secos es agudo: los piñones (chilgoza) cayeron en 100–300 INR/kg por una consulta suave, mientras que los frutos secos gola premium aumentaron 1,000 INR por quintal por escasez aguda. Esta divergencia destaca cómo la escasez puede aún generar picos al alza incluso cuando el segmento más amplio de frutos secos se vuelve defensivo. En este contexto, las ofertas de núcleos de referencia se mantienen estables en los principales centros de origen, con las recientes cotizaciones de núcleos de almendra de EE. UU. y España agrupándose alrededor de 6.50–9.50 EUR/kg para calidades convencionales y más altas para tipos orgánicos y especiales.

Mercado / Producto	Especificación	Precio (EUR/kg)	Tendencia vs finales de marzo
Mayoreo Delhi	Almendra giri California	≈ 8.10–8.20	↓ modesta (aproximadamente 0.20 EUR/kg)
Exportación EE. UU. (Washington D.C.)	Núcleos de almendra, Carmel SSR 18/20	≈ 6.70	Plano respecto a la semana pasada
España FOB (Madrid)	Núcleos de almendra, Valencia 10/12	≈ 5.60	Plano respecto a la semana pasada
España FOB (Madrid)	Núcleos Marcona 14/16	≈ 8.20	Plano respecto a la semana pasada

🌍 Efectos de Oferta, Demanda y Moneda

La suavidad actual en Delhi es abrumadoramente una historia del lado de la demanda. Abril típicamente trae una calma posterior a las festividades y bodas en India, cuando el consumo de regalos de alto nivel y ceremoniales se normaliza y los hogares ralentizan las compras de frutos secos premium. Esta moderación estacional coincide con la resistencia de los compradores a niveles de precios elevados, dejando a los acaparadores con un margen limitado para mantener precios más altos y llevando a pequeños recortes de precios para despejar inventarios.

Del lado de la oferta, India sigue dependiendo en gran medida de las almendras de California, con los valores mayoristas de Delhi reflejando costos de importación que son muy sensibles a los movimientos del USD/INR y ajustes de precios de exportación de EE. UU. En las últimas semanas, la debilidad de la rupia ha elevado el costo en rupias de los núcleos importados, lo que efectivamente ha ajustado los márgenes minoristas y ha hecho que los compradores en el segmento posterior sean más cautelosos. La sensibilidad de precios resultante significa que incluso modestos aumentos de costos impulsados por el tipo de cambio pueden rápidamente estrangular el reabastecimiento, especialmente una vez que la ventana de consumo máximo ha pasado.

A nivel global, la demanda estructural sigue siendo saludable. El consumo de almendras en India ha aumentado en la última década debido al aumento de ingresos y al consumo consciente de la salud, mientras que las importaciones de almendras peladas de Europa y los precios de referencia muestran un crecimiento continuo y una recuperación gradual en el valor por tonelada. Evaluaciones recientes del mercado europeo apuntan a precios de importación estables a firmes y una perspectiva de demanda aún atractiva en destinos clave como Alemania, Italia y España, subrayando que el movimiento de Delhi es táctico y estacional, no un signo de destrucción más amplia de la demanda.

📊 Fundamentos y Perspectivas Climáticas

California continúa dominando la oferta global de almendras, por lo que las condiciones climáticas y de agua en el Valle Central siguen siendo el principal riesgo a medio plazo para los precios. Comentarios de principios de abril de los cultivadores apuntan a un patrón relativamente cálido y seco a medida que los huertos pasan de la caída de pétalos al desarrollo temprano de hojas, con riesgos de enfermedades como manchas rojas en las hojas siendo monitoreados bajo estas condiciones. Si bien la disponibilidad física inmediata para la cosecha 2025/26 parece adecuada, un bajo nivel de nieve en las montañas y un escaso escurrimiento podrían apretar las asignaciones de riego más adelante en la temporada y apoyar ideas de precios más firmes para los cultivadores para 2026/27.

Por ahora, ninguna de estas señales del lado de la oferta se ha traducido en escasez aguda cercana. Los canales de exportación a Asia y Europa están funcionando, y los datos de inventario aún sugieren una cobertura cómoda. Sin embargo, la combinación de preocupaciones hídricas vinculadas al clima, la demanda global estable y el alcance limitado para una mayor expansión de producción en regiones de alto costo de agua argumenta en contra de una corrección de precios global profunda o sostenida. En cambio, el principal canal de ajuste a principios de abril es liderado por la demanda: compradores en India y partes de Asia están retrocediendo del mercado, probando cuánto riesgo a la baja están dispuestos a conceder los exportadores antes de que los riesgos de suministro de la nueva temporada reajusten la curva de precios.

📆 Perspectiva a Corto Plazo (2–4 Semanas)

Durante las próximas dos a cuatro semanas, se espera que los precios de las almendras en India permanezcan suaves y con un rango limitado, con cualquier recuperación significativa condicionada a un aumento visible en la demanda de los consumidores a medida que se desarrolla la temporada de bodas de abril. Si la demanda relacionada con los regalos resulta ser más fuerte de lo que actualmente anticipan los acaparadores, los precios mayoristas en Delhi podrían rápidamente recuperar las pérdidas recientes, particularmente en calidades negociadas como la giri de California donde los valores globales subyacentes permanecen firmes.

Para los comerciantes de almendras en Europa, la conclusión clave es que el apetito de importación de India a los niveles actuales de rupia es altamente sensible al precio. Una depreciación adicional de la rupia elevaría los costos de importación en la moneda local y podría reducir aún más el volumen de compras, incluso si el interés de los consumidores finales en las almendras como un bocadillo saludable sigue siendo fuerte. Por el contrario, un período de estabilidad en el tipo de cambio combinado con un clima estable en California podría fomentar el reabastecimiento gradual a principios del verano, pero la ventaja negociadora a muy corto plazo todavía se encuentra con los compradores en lugar de los vendedores.

📌 Perspectiva y Estrategia de Trading

• Importadores en India: Utilizar el actual período suave para cubrir necesidades a corto plazo de manera selectiva en lugar de agresiva; enfocarse en compras de mano a boca y negociar sobre la base de la débil demanda puntual. Monitorear de cerca el USD/INR, ya que cualquier depreciación adicional erosionará rápidamente los descuentos modestos actuales.
• Exportadores en California y España: Tener cuidado al implementar aumentos de precios en India en abril; la resistencia es alta, y incluso pequeños aumentos pueden arriesgar la pérdida de volumen. Priorizar centros de demanda más estables en Europa mientras se permanece flexible en los términos de pago y el tiempo de envío para compradores indios.
• Compradores europeos: Con las ofertas de núcleos FOB en general estables y sin un shock inmediato en la oferta, considerar compras escalonadas durante el próximo mes para promediar en lugar de cargar cobertura. Observar los desarrollos de agua y clima en California para señales que podrían hacer que el piso de precios suba hacia la temporada 2026/27.

📉 Perspectiva de Precio Direccional a 3 Días (Indicativa, EUR)

• Mayoreo Delhi (almendra giri California, núcleos): Ligeramente a la baja o lateral en los próximos tres días, ya que la débil demanda puntual y el reabastecimiento cauteloso mantienen la presión sobre las ofertas (≈ 8.00–8.20 EUR/kg).
• Centros de exportación de EE. UU. (núcleos Carmel/Nonpareil, FAS/FOB): Mayormente estables a corto plazo alrededor de 6.50–9.50 EUR/kg, sin un nuevo shock de suministro esperado en los próximos días.
• España FOB (núcleos Valencia/Marcona): Estables a ligeramente firmes alrededor de 5.50–8.80 EUR/kg, apoyados por una sólida demanda de importación europea y un riesgo climático limitado a corto plazo.