印度扁豆在进口积累中走软，但下行空间依然受限

印度扁豆价格连续第二个交易日走低，受持续的进口到货和充足的公共库存施压，但结构性紧张和政策因素阻止了价格的大幅修正。短期内，除非政策出现变化或生产遭遇更深的冲击，否则国内价格预计将维持区间波动或略微走弱。

国内交易依然谨慎，工厂按需采购，港口准备迎接新一批来自加拿大的货船，同时10%的进口关税和疲软的卢比使到岸成本高企。在接下来的2-4周内，市场看起来略显看跌，但下行空间有限，尤其是对于进口等级的扁豆。

📈 价格与价差

印度的Desi masoor扁豆价格连续第二个交易日走软，德里报价约为每百公斤73.5-73.8欧元，卡特尼（中央邦）约为每百公斤72.4欧元（兑换自美元的近似值）。进口的加拿大扁豆在集装箱中稳定在每百公斤67.3-67.6欧元，而澳大利亚集装箱的价格略微降低，约为每百公斤66.7-67.3欧元。在Mundra和Hazira港口，整批加拿大货物维持在每百公斤64.8-65.1欧元，突显港口库存和内陆国内Desi masoor之间的明显折扣。

在国际市场上，最近的加拿大FOB渥太华价格显示结构稳定：红色足球型价格约为每公斤2.58欧元，Laird绿扁豆1.75欧元/公斤，Eston绿扁豆接近1.65欧元/公斤，过去一周保持不变，表明全球市场横盘，印度是关键需求锚点。

市场/来源	产品	价格 (EUR/100 kg)	趋势 (1周)
德里 (印度)	Desi masoor	73.5–73.8	⬇ 稍微下跌
卡特尼 (印度)	Desi masoor	≈72.4	⬇
Mundra/Hazira (印度)	加拿大红扁豆, 整批	64.8–65.1	➡
渥太华 (CA, FOB)	红色足球扁豆	258	➡
渥太华 (CA, FOB)	Laird绿扁豆	175	➡
渥太华 (CA, FOB)	Eston绿扁豆	165	➡

🌍 供应与需求驱动因素

一个主要的看跌驱动因素是强劲的进口管道。一艘装载43,278吨豆类的加拿大货船，包括11,000吨扁豆和32,278吨黄色豌豆，预计将于2026年4月19日抵达Mundra。这一货物将在已充足的港口库存上再添一笔，有效限制了进口价格的上行空间，并间接施压于国内Desi masoor扁豆。

公共库存同样显著：中央政府大约持有400,000吨的扁豆，而更广泛的豆类储备报导在280万吨附近，为政策制定者提供了干预的空间，以应对价格飙升的情况。 尽管如此，中央邦和北方邦的2025/26年 domest 的生产低于预期，由于恶劣气候和面积减少，新到货速度缓慢，这使得印度的结构性赤字必须通过进口来弥补。

在需求方面，来自比哈尔、西孟加拉和阿萨姆等高强度消费州的季节性消费预计将在未来几周保持稳固，为消化提供坚实底部。然而，豆类工厂目前仅按需采购，反映出对货船到达后价格方向的不确定，促使整个供应链采取观望态度。

📊 政策、货币与外部因素

中央政府维持的10%的扁豆进口关税，加上疲软的卢比，使得本地货币的到岸价格保持在较高水平，抵消了较高的实物可获取性的部分看跌影响。 这一政策背景意味着，即使更多的加拿大和澳大利亚货物抵达，国内市场尚不太可能看到深度的价格修正，除非关税降低或卢比显著升值。

与此同时，印度最近已将黄色豌豆的免税进口期延长至2027年3月，这可能在一定程度上将需求转移离扁豆，交换成更便宜的豌豆类豆制品。 尽管如此，鉴于印度在2025/26年的结构性扁豆赤字大约为110万至120万吨， 预计国际供应商，特别是加拿大，将享有稳定的出口计划，当前渥太华的FOB价格稳定反映出这一平衡但紧张的全球供需关系。

🌦️ 天气与作物展望

中央邦和北方邦在季节早期的不利天气已导致低于预期的产量和入库速度缓慢。展望未来，印度气象局警告称，4月初北方邦及其邻近的印度西北部部分地区将出现新一轮降雨、雷暴和冰雹，可能会暂时干扰晚季收割、物流和运输。 虽然主要的扁豆收获窗口已过，但如果从农场到mandis的库存运输过程中出现任何进一步因天气导致的延误，可能会收紧短期现货的可用性。

目前，这些天气事件更多地是物流问题而非产量问题，但如果到货在卡特尼和其他中央及北方印度的主要批发市场放缓，可能会间歇性地支撑当地价格。

📆 2-4周价格与交易展望

印度扁豆的短期展望略显看跌，预计价格模式将在区间波动或略微走低。即将到来的加拿大货船、稳定的进口流以及充足的公共库存共同指向对国内Desi masoor扁豆的持续压力，尤其是在当前高于港口到达的进口红扁豆的内陆市场。

然而，10%的进口关税、疲软的卢比、持续的结构性生产-消费缺口以及来自东部消费州的季节性需求似乎限制了下行空间。下个月的上行风险可能需要政策冲击（例如，更严格的进口规定）或国内作物预估的意外恶化。

🎯 短期交易建议

• 印度进口商/交易商：优先满足来自已订购或邻近的加拿大/澳大利亚货物的短期需求，因为4月19日的货船和现有港口库存应使进口价格保持上限。在到货后的价格走势变得更清晰之前，避免积极前期采购。
• 豆类工厂：在短期内保持按需采购，但考虑在价格回调至接近港口等价水平时逐渐增加库存，鉴于结构性赤字和季节性需求极有可能在接下来的4-6周内支撑价格。
• 加拿大生产商：随着FOB价格稳定以及印度结构性不足，利用当前的横盘市场有选择地锁定前期销售，专注于印度需求最强且与绿扁豆价差有利的红扁豆。
• 欧盟/地中海买家：密切关注印度的采购；如果今年晚些时候印度再次上涨，可能会迅速传导至更高的全球价格。短期内，目前印度的放缓为以仍有吸引力的FOB价格确保一些覆盖提供了窗口。

📍 3天方向性展望（欧元标准）

• 印度 – Desi masoor (德里, 卡特尼)：略微向下倾斜，但由于工厂保持谨慎且到货持续缓慢而大致保持区间。
• 印度 – 进口加拿大红扁豆 (Mundra/Hazira)：未来三天大致稳定，交易集中在4月19日货船前的布局，而非立即的价格变动。
• 加拿大 – FOB 渥太华红绿扁豆：欧元计价横盘，细微波动更多由汇率波动而非基本面变化驱动。