扁豆市场：印度库存充足限制上涨，加拿大离岸价格保持坚挺

印度豆类市场目前处于充足供应与磨坊谨慎、基于需求的购买之间的僵局，使扁豆等价价格在广泛范围内保持波动，短期上涨空间有限。大量的公共豆类库存和政府在最低支持价格下的适度采购量有效地限制了任何急剧上涨，即使季节性需求在夏季有所改善。

在印度主要生产和交易中心的批发市场中，绿豆（moong，作为扁豆的许多用途中的密切替代品）保持其地位，日常变化仅为微小且没有令人信服的上升动能。来自饼干和零食制造商的需求以及对较轻蛋白来源的季节性转变提供了稳定的消费基础，但磨坊避免前期覆盖，仅为即时加工需求进行购买。

这种谨慎的立场得到了中央政府大量储备的支持：新德里单独持有约78万吨绿豆，成为最大的单一豆类缓冲库存，而截至4月初，总体公共豆类库存约为280万吨。 这种过剩使得交易者坚决抵制投机性积累，并表明任何突发的紧张局势可能以释放库存来应对，而不是价格飙升。

📈 价格与差价

在印度的实物市场中，印多尔的优质绿豆交易价格约为每百斤96.5–98.8美元，贾伊普尔的饼干等级接近90美元，而德里与拉贾斯坦之间的材料价格在每百斤约80–94美元之间，具体取决于质量。 Jalgaon和Akola的类似水平进一步突显了一个大体稳定但缺乏灵感的贸易。

在出口方面，加拿大渥太华的扁豆离岸市场报价在当地稳定，红色“足球”类型仍然比绿色Laird和Eston类别享有显著溢价，这由南亚地区稳定的需求支持。 将最新报价转换为欧元（使用近似汇率1美元 ≈ 0.92欧元），当前基准报价如下：

来源及类型	地点 / 条件	最新价格 (EUR/t)	1周变化 (EUR/t)
加拿大红色“足球”扁豆	渥太华，离岸	≈ 2,380	≈ 0 (横盘)
加拿大Laird绿扁豆	渥太华，离岸	≈ 1,610	≈ 0 (横盘)
加拿大Eston绿扁豆	渥太华，离岸	≈ 1,520	≈ 0 (横盘)
中国小绿扁豆（常规）	北京，离岸	≈ 1,070	稍微降低
中国小绿扁豆（有机）	北京，离岸	≈ 1,150	稍微降低

加拿大红扁豆相对于绿扁豆的持续溢价（在当地货币中大约是45–55%）（commodity-board.com）反映了去皮产品更强的出口拉动，而中国小绿扁豆的欧元报价则处于折扣状态，为价格敏感的买家提供了替代来源。

🌍 供需与政策背景

在印度，新季作物的豆类到货稳定，主要来自拉贾斯坦邦、中央邦和卡纳塔克邦，并预计在未来几轮中保持稳定。同时，几州已开始或即将启动豆类的最低支持价格采购，包括在北方邦的专门扁豆计划，当局计划在2026/27年冬季采购677,000吨扁豆。

然而，考虑到总体到货量，这些采购量相对适度，限制了其大幅推高价格的能力。更大的故事是总体的豆类缓冲库存：截至4月初，中央库存约为280万吨豆类， 其中绿豆单独占有78万吨，有效地作为扁豆临近豆类中任何中期价格上涨的天花板。

在需求方面，来自饼干和零食制造商的基线消费和家庭使用都保持强劲，通常在北及中印度的炎热天气下，较轻的植物蛋白菜肴更受青睐，这些菜肴通常使用moong或masoor而非更重的chana基食品。然而，由于磨坊库存不足，仅依靠及时购买，需求满足得很有效，而无需积极竞价原料。

在国际市场上，加拿大的平衡表在2026/27年进入时看起来相对舒适，得益于萨斯喀彻温省2025年的强劲收成， 虽然来自印度和中东的出口需求仍然支撑着红色和大型绿色类产品。欧洲买家因此面临着一个市场，来源供应没有急剧紧张，但全球价格则受到印度持续进口需求和主要出口商不愿降价的支撑。

🌦 天气与作物状况

关键的印度豆类带的短期天气混合但尚未奏效。卡纳塔克邦在4月初经历了局部降雨和热浪警报，南部地区的轻至中雨，而北卡纳塔克的部分地区气温超标。 目前，这种模式主要影响短期夏季豆类和灌溉需求，而非最近收获的冬季扁豆作物。

在西加拿大，近期的农学报告表明，土壤湿度和豆类病害压力在生产商的雷达之上，但对于2026年种植扁豆来说，没有直接的红旗警示。 在播种仍然在前的情况下，接下来6–8周内萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省的天气将对下一个作物的产量潜力至关重要，并因此影响到2026/27年可出口的供应。

📊 基本面与市场平衡

从基本面来看，扁豆和moong的复合特征包括：

• 充足的公共库存：印度大规模的豆类缓冲，包括78万吨moong和约280万吨的总体库存， 足以填补短期缺口并稳定零售价格。
• 稳定但不特别的需求：季节性消费在夏季月份有所上升，但需求增长是渐进式而非爆炸性。
• 谨慎的行业行为：豆类磨坊和交易者明确避免投机性库存积累，保持工作资本轻盈，并专注于短期需求。
• 舒适的出口商库存：加拿大和其他主要来源在2026年进入时保持足够的结转，限制了未来几个月全球结构性短缺的可能性。

这种组合指向短期内广泛平衡的全球市场，其中价格风险轻微偏向于优质来源的上涨，但在印度国内受到政府通过缓冲库存和最低支持价格政策来管理供应的能力和意愿的限制。

📆 2–4周展望与交易观点

在接下来的两到四周内，印度绿豆和相关豆类价格可能保持区间波动。来自庞大缓冲库存和磨坊谨慎的双重压力将阻止任何重大上涨，而季节性需求和持续的最低支持价格采购为市场提供了温和的底部。

对于扁豆，加拿大离岸价格预计将在欧元中保持横盘或略微走强，受到来自印度和中东强劲进口兴趣以及来源的缺乏积极销售压力的支撑。加拿大草原和印度豆类带的天气将越来越形塑市场情绪，但任何基本面的变化将需要时间才能显现。

🧭 交易建议

• 进口商（欧盟，MENA）： 利用当前加拿 离岸渥太华价格的横盘阶段，确保至少部分覆盖2026年第二到第三季度的交货，优先考虑红扁豆，如果印度需求加速，溢价可能会进一步扩大。
• 印度磨坊： 维持当前的基于需求的购买策略；在政府持有大量豆类储备且准备在价格过快上升时迅速干预的情况下，避免投机性库存。
• 加拿大生产商： 考虑在价格上涨时进行增量对冲，而不是在当前横盘水平，因为全球供应保持舒适，印度的缓冲库存抑制短期上涨空间。

📍 3天方向性展望（基于欧元）

• 加拿大离岸渥太华（红色与绿色扁豆）： 在欧元中稳定到略微走强，反映需求稳定和货币波动有限。
• 中国离岸小绿扁豆： 在来自加拿大和其他来源的竞争压力下，略微偏软。
• 印度批发绿豆/扁豆等价物： 在现有范围内大体持平，日内的任何强势都可能很快受到丰富公共库存的限制。