Le marché des tournesols s’affaiblit sur les pertes de SAFEX, mais les flux de la mer Noire restent tendus

Les marchés des tournesols connaissent une légère correction à la baisse sur SAFEX et l’huile de palme, mais les fondamentaux de la mer Noire restent tendus, maintenant les prix physiques des graines et de l’huile relativement fermes en termes d’EUR.

Après un bon départ en 2026, le complexe des tournesols marque une pause : les contrats à terme sur les tournesols SAFEX en Afrique du Sud ont chuté d’environ 1 à 2 % sur les contrats proches le 7 avril, suivant l’huile de palme plus douce. Pourtant, les prix d’exportation pour les graines et les cœurs de tournesol ukrainiens et de l’UE en EUR restent largement stables à légèrement supérieurs au cours des trois dernières semaines, soutenus par une offre mondiale d’oléagineux serrée et une réduction des exportations d’huile de tournesol russes.

📈 Prix & Écarts

Les contrats à terme sur les tournesols SAFEX (Afrique du Sud) ont fortement baissé le 7 avril 2026, avec avril 2026 en baisse de 1,4 % à environ 8 960 ZAR/t, mai 2026 en baisse de 1,5 % à environ 9 053 ZAR/t et juillet 2026 en baisse de 1,7 % à 9 255 ZAR/t. Les contrats à long terme de 2027 sont restés inchangés, ce qui signale que la faiblesse actuelle est principalement une correction à court terme plutôt qu’un changement baissier à long terme.

Dans le complexe des huiles végétales, les contrats à terme sur l’huile de palme malaisienne ont diminué d’environ 0,1 à 0,9 % sur la plupart des positions de 2026-2027 le 7-8 avril, renforçant le ton plus doux des oléagineux. En même temps, l’huile de tournesol mondiale reste structurellement tendue, les banques centrales et les analystes soulignant que les prix de l’huile de tournesol ont repris une croissance rapide au début de l’année en raison d’une pénurie mondiale d’approvisionnement et de faibles stocks de fin de campagne en 2025/26.

Produit / Origine	Term	Dernier prix (EUR/kg)	Tendance WoW
Graines de tournesol, noires, UA Odesa	FOB	≈0,58	+0,01 par rapport au 26 mars
Cœurs de tournesol, farine, UA Odesa	FOB	≈0,58	+0,01 par rapport à fin mars
Graines de tournesol, noires, UA Kyiv	FCA	≈0,65	Stable depuis mi-mars
Graines de tournesol, CN, rayées, FOB Pékin	FOB	≈1,44	-0,02 par rapport à fin mars
Cœurs de tournesol, boulangerie, BG Sofia	FCA	≈0,97	Stable ces dernières semaines

🌍 Offre, Demande & Flux d’échanges

Du côté de l’offre, les exportations d’huile de tournesol russes au cours du premier semestre de la saison 2025/26 devraient être en baisse d’environ 14 % par rapport à l’année précédente, la politique gouvernementale maintenant des droits d’exportation pour protéger les consommateurs locaux et encourager le concassage local. Cela limite les volumes d’exportation russes disponibles et déplace effectivement la demande vers les origines ukrainiennes et d’autres origines de la mer Noire tant pour l’huile que pour les graines.

Malgré une récolte de graines de tournesol plus faible et des risques liés à la guerre, l’Ukraine domine encore les importations d’huile de tournesol de l’UE, détenant une part de marché d’environ deux tiers des volumes vers le bloc jusqu’à présent en 2025/26. Les routes terrestres et les ports alternatifs maintiennent les exportations while les logistiques maritimes restent volatiles. En même temps, l’augmentation récente des droits d’exportation russiens sur l’huile de tournesol et la farine ouvre une fenêtre à court terme pour que les producteurs et exportateurs ukrainiens et de l’UE capturent une demande supplémentaire vers la Méditerranée et le Moyen-Orient.

Du côté de la demande, les prix élevés de l’huile de tournesol par rapport à ceux de l’huile de palme et de soja ont déjà déclenché un certain remplacement sur des marchés d’importation clés tels que l’Inde, où les acheteurs se sont périodiquement éloignés de l’huile de tournesol pour se tourner vers l’huile de palme moins chère. Cependant, les utilisateurs de l’industrie alimentaire en Europe restent relativement inélastiques en raison des spécifications des produits, contribuant à maintenir les produits à base de tournesol soutenus par les prix même si les huiles concurrentes fluctuent avec la volatilité énergétique dans le plus large complexe des huiles végétales.

📊 Fondamentaux & Météo

Fondamentalement, le complexe des tournesols est encore contraint par de faibles stocks mondiaux de fin de campagne en 2025/26 et des rendements inférieurs à la tendance dans des producteurs clés tels que l’Ukraine et certaines parties de l’UE. Avec les droits d’exportation russes limitant les expéditions de graines et d’huile, les producteurs en Russie signalent des marges plus étroites, renforçant la probabilité que la disponibilité des graines de tournesol brutes pour l’exportation reste limitée tout au long du reste de la saison.

En termes de météo, les prévisions à court terme pour les régions de tournesols clés en Ukraine (Dnipro et oblasts centraux) indiquent des conditions saisonnièrement fraîches mais globalement favorables pour les travaux agricoles de début de printemps, sans menace immédiate de sécheresse sévère ou de gel dans les 10 prochains jours. Cela fournit un contexte météorologique relativement neutre à court terme, bien que les prix élevés des engrais et du carburant liés au choc énergétique plus large autour du conflit en Iran et de la crise du détroit d’Hormuz augmentent les risques de coûts pour les plantations de 2026.

📆 Perspectives à court terme (3–5 semaines)

La correction immédiate des contrats à terme sur les tournesols SAFEX et le léger assouplissement de l’huile de palme suggèrent un certain risque à la baisse pour les marchés de papier sur les tournesols à proximité, surtout si la position spéculative est réduite après la récente montée. Cependant, les valeurs physiques des graines et de l’huile de tournesol dans la mer Noire et l’UE devraient probablement rester soutenues par une offre structurellement serrée et des restrictions politiques russes en cours, limitant toute vente massive en prix au comptant libellés en EUR.

À court terme, le scénario le plus probable est une courbe de contrats à terme latérale à légèrement plus douce, avec la base dans les principaux hubs d’exportation (Ukraine, Bulgarie, Moldavie) restant ferme alors que les producteurs et les exportateurs se battent pour des ventes limitées aux agriculteurs. Des pics de prix à la hausse restent possibles face à toute surprise météorologique négative en Europe de l’Est ou à de nouvelles perturbations logistiques dans les ports ukrainiens.

📌 Recommandations en matière de trading et d’approvisionnement

• Concasseurs & raffineurs (UE/mer Noire) : Utilisez la faiblesse actuelle influencée par SAFEX et l’huile de palme pour étendre modestement la couverture des graines de tournesol pour le Q2–Q3, en mettant l’accent sur les origines ukrainiennes et bulgares où les prix en EUR sont restés stables mais pourraient se raffermir si les exportations russes se resserrent davantage.
• Fabricants alimentaires : Maintenez un portefeuille diversifié d’huiles végétales. Étant donné la tension structurelle sur le tournesol et son premium par rapport à l’huile de palme, envisagez une couverture opportuniste lors des baisses de prix mais évitez une dépendance excessive à l’huile de tournesol lorsque les spécifications des produits permettent une substitution partielle.
• Producteurs (Ukraine, UE) : Avec les prix FCA locaux pour les graines et les cœurs maintenant proches des récents sommets, envisagez une stratégie de vente stratifiée : commercialisez une partie des stocks de culture ancienne à des niveaux actuels tout en conservant du volume pour capturer de potentielles hausses liées à la météo ou aux politiques plus tard dans le Q2.

📉 Perspectives directionnelles à 3 jours (Hubs clés, en termes d’EUR)

• SAFEX tournesols (ZAR, converti en EUR) : Biais légèrement plus bas ou latéral alors que les contrats à terme digèrent la récente baisse et suivent l’huile de palme.
• Graines/cœurs FOB Odesa Ukraine : Latéral à légèrement ferme ; l’offre mondiale d’huile et les exportations russes réduites devraient maintenir la base soutenue.
• UE (BG/MD) cœurs FCA : Majoritairement latéral ; la demande intérieure et les ventes limitées des agriculteurs compensent la faiblesse externe des marchés de l’huile de palme et du papier.