تعرض بذور اللفت لصدمة أسعار النفط، ولكن خفض المعروض يحد من الانخفاض

تعرضت أسعار بذور اللفت لضغوط مفاجئة بعد إعلان دونالد ترامب عن وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط بشكل غير متوقع، مما أدى إلى بيع حاد في النفط الخام وتراجع توقعات الطلب على الديزل الحيوي. على المدى القصير، تؤثر هذه الصدمة الناتجة عن الطاقة بشكل أكبر على مجموعة الزيوت النباتية مقارنة بأساسيات بذور اللفت، التي تظل إيجابية نسبيًا نظرًا لتقلص توافر الصادرات من المصادر الرئيسية.

أدى وقف إطلاق النار وإعادة فتح جزئي لمضيق هرمز إلى قيام الأسواق بإعادة تقييم سريع لمخاطر إمدادات الطاقة، حيث انخفض خام برنت بشكل كبير إلى ما دون ذرواته الأخيرة. وهذا يخفف من المخاوف بشأن نقص الديزل ويقلل الحافز لمزج الديزل الحيوي، مما يعيق مباشرة الطلب على الزيوت النباتية، بما في ذلك زيت بذور اللفت. في الوقت نفسه، تواجه أستراليا انخفاضًا ملحوظًا في إنتاج بذور اللفت وصادراتها في 2026/27، كما أن البرازيل تعزز هيمنتها في صادرات كعكة الصويا إلى الاتحاد الأوروبي، مما يزيد من المنافسة على زيوت البذور. بشكل عام، يتم تداول بذور اللفت حاليًا بناءً على مشاعر الطاقة الكلية أكثر من اعتمادها على أساسيات العرض الخاصة بها.

📈 الأسعار

تظل عقود بذور اللفت الآجلة في يورونكست مستقرة بشكل عام حول 500 يورو/طن على الرغم من الصدمة الأخيرة في الطاقة، حيث تم الاقتباس عن عقد مايو 2026 بالقرب من 506 يورو/طن والمراكز الجديدة فوق 500 يورو/طن، مما يشير إلى منحنى للأمام مدعوم جيدًا. تظهر مؤشرات النقد لبذور اللفت من المصادر الرئيسية مستويات ثابتة ولكن مستقرة: يُتداول بذور اللفت الأوكراني الذي يحتوي على 42% من الزيت (FCA أوديسا/كييف) حول 0.61–0.62 يورو/كجم، دون تغيير تقريبًا على مدار الأسبوعين الماضيين، بينما كانت القيم الفرنسية FOB حول باريس مؤخرًا عند 0.57 يورو/كجم، أعلى قليلاً من أواخر مارس.

الموقع	المدة	السعر (يورو/كجم)	الاتجاه (3 أسابيع)
أوكرانيا، أوديسا	FCA، 42% زيت	0.62	جانبي إلى أقوى قليلاً
أوكرانيا، كييف	FCA، 42% زيت	0.61	جانبي إلى أقوى قليلاً
فرنسا، باريس	FOB	0.57	ارتفاع معتدل من أواخر مارس

🌍 العرض والطلب

السبب المباشر لتراجع بذور اللفت هو المدفوع بالعوامل الكلية: أدى إعلان ترامب المفاجئ عن وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط إلى إزالة، على الأقل مؤقتًا، أخطر مخاطر الإمداد في مضيق هرمز، مما تسبب في انخفاض استثنائي ليوم واحد في أسعار النفط إلى ما دون 90–95 يورو/برميل. مع قيام أسواق الطاقة بإعادة المعايرة نحو انخفاض المخاطر، ينخفض الحافز لإنتاج الديزل الحيوي، مما يعرقل الطلب على زيت بذور اللفت والزيوت النباتية الأخرى. هذه الصدمة السلبية في الطلب تظلل حاليًا التطورات الإيجابية من جانب العرض في بذور اللفت.

على الجانب الأساسي، من المتوقع أن تقلل أستراليا بشكل كبير من إنتاج بذور اللفت في 2026/27. يُتوقع أن يكون الإنتاج حوالي 6.2 مليون طن، بانخفاض قدره حوالي 19% على أساس سنوي، حيث يقوم المزارعون بتقليص المساحات بسبب ارتفاع تكاليف الديزل والأسمدة وعدم اليقين اللوجستي. من المتوقع أن تنخفض الصادرات بحوالي 16% لتصل إلى حوالي 4.7 مليون طن. هذا التقلص في الفائض القابل للتصدير من مورد رئيسي لأوروبا وآسيا يدعم الهيكلية، حتى لو كانت الأسواق تركز حاليًا على صدمة أسعار الطاقة.

في مجموعة الزيوت النباتية الأوسع، تعزز البرازيل هيمنتها في صادرات كعكة الصويا. حيث تُشكل أكثر من نصف واردات الاتحاد الأوروبي من كعكة الصويا (حوالي 50.5%) ومن المتوقع أن تحصد حوالي 184 مليون طن من فول الصويا في 2026/27 على 50.5 مليون هكتار، مع ارتفاع طفيف في الغلال. تزيد هذه الوجود القوي للبرازيل من المنافسة على وجبات البروتين في أوروبا، مما يؤثر بشكل غير مباشر على قوة تسعير وجبة بذور اللفت ولكنه أيضًا يثبّت تكاليف الأعلاف الإجمالية.

وفي الوقت نفسه، تسعى الصين إلى تحقيق تحول هيكلي في تركيب الأعلاف. يقوم الفاعلون في السياسة والصناعة بتقليل نسبة كعكة الصويا عن عمد من خلال استخدام البروتينات البديلة والأعلاف المخمرة لتخفيف التعرض لأسعار كعكة الصويا المرتفعة والتقلبات. نظرًا لأن الأعلاف تشكل حوالي 70% من تكاليف إنتاج لحم الخنزير، فإن هذه الاستراتيجية قد تحد من النمو طويل الأجل لل واردات الصينية من فول الصويا، ولا سيما من الولايات المتحدة، مما يعيد تشكيل تدفقات الزيوت النباتية العالمية ويعزز أهمية مراكز الطلب الأخرى لبذور اللفت وزيت الكانولا.

📊 الأساسيات و الطقس

أساسيًا، تتقلص توازنات بذور اللفت تدريجيًا. إن الانخفاض المتوقع في الإنتاج والصادرات في أستراليا يقلل من خيارات العرض المرنة للمستوردين الرئيسيين، لا سيما الاتحاد الأوروبي، الذي يعتمد على البذور الأسترالية لدعم الطلب أثناء النصف الثاني من السنة التسويقية. تشير هذه التحويلة الهيكلية إلى ضرورة وجود علاوة مخاطرة في بذور اللفت مقارنة بالزيوت النباتية الأخرى، حتى لو كانت الأسعار في الأجل القريب مقيدة بانخفاضات أوسع في مجموعة الزيوت النباتية المرتبطة بانخفاض أسعار النفط الخام.

الطقس عبر المناطق الرئيسية لبذور اللفت الأوروبية في أوائل أبريل مختلط موسميًا ولكنه لم يصل بعد إلى مستويات متطرفة. تشير التوقعات إلى درجات حرارة معتدلة عمومًا وهطول متقطع خلال الأسبوع المقبل، وهو ما يكفي لدعم تطوير المحاصيل ولكن مع استمرار المخاوف بشأن نقص الرطوبة في بعض المناطق. في هذه المرحلة، يعد الطقس عاملاً خلفيًا بدلاً من كونه عاملًا سائدًا؛ تركز الأسواق أكثر على الجغرافيا السياسية وأسعار الطاقة.

📆 آفاق التداول

• قصير المدى (0–2 أسبوع): يعد بذور اللفت عرضة لمزيد من الانخفاض أو على الأقل لتحدّ الدورات السعريّة طالما أن النفط الخام يتداول عند خصم ما بعد وقف إطلاق النار وتظل هوامش الديزل الحيوي مضغوطة. من المرجح أن تتبع التقلبات اليومية أسواق الطاقة والمشاعر الكلية.
• متوسط المدى (2–8 أسابيع): أي استقرار أو انتعاش في النفط الخام، مصحوبًا بتأكيد أوضح على انخفاض الصادرات الأسترالية، ينبغي أن يساعد على إعادة تثبيت بذور اللفت بالقرب من أو أعلى قليلاً من مستويات عقود 500 يورو/طن الحالية. قد تجذب الانخفاضات نحو حد السفر السابقة الطلب الفعلي وحماية الهجوب.
• أفكار استراتيجية: قد يعتبر المعصّرة والمستهلكون توسيع التغطية تدريجيًا عند ضعف الأسعار، مع التركيز على المراكز القريبة والجديدة في يورونكست. يجب على المنتجين توخي الحذر مع البيع الأمامي العدواني حتى يصبح التأثير الكامل لخفض الإنتاج الأسترالي وأحوال الطقس في الاتحاد الأوروبي على توقعات الغلال أوضح.

📍 3‑يوم الاتجاهات الاتجاهية

• عقود بذور اللفت الآجلة في يورونكست: تبدو سلبية قليلاً أو جانبية؛ من المحتمل أن يستقر السوق حول نطاق 495–510 يورو/طن، متتبعًا استقرار النفط الخام بعد الصدمة الأولية لما بعد وقف إطلاق النار.
• النقد في البحر الأسود / أوكرانيا: مستقر معظم الوقت من حيث الـيورو (حوالي 0.61–0.62 يورو/كجم FCA) مع ميل طفيف للانخفاض في حالة حدوث ضعف إضافي في الزيوت النباتية يضغط على هوامش المعصرة.
• النقد في غرب أوروبا (فرنسا FOB): جانبي إلى أضعف قليلاً، حيث تدعم مستويات القاعدة اللوجستيات وبيع المزارعين المحدود القريب، ولكن الأسعار الثابتة مقيدة بقواعد الطاقة المنخفضة.