سوق السمسم يراوح مكانه مع تضخم الأسهم الصينية وتوقف الطلب

تظل أسعار السمسم العالمية تحت ضغط معتدل، حيث تبقى المؤشرات الرئيسية بشكل عام ضمن نطاق محدد حيث يتقابل العرض الوفير مع الطلب البطيء في المراكز الرئيسية للاستهلاك. المخزونات العالية في الصين، وانخفاض المبيعات في كلا من الصين واليابان، وضعف تدفقات صادرات الهند تحد من أي مكاسب، حتى مع ارتفاع قيم FOB السودان نتيجة للشراء الإقليمي. بوجه عام، يتميز السوق بشكل طفيف بالاتجاه الهبوطي على المدى القصير، مع احتمال أن يكون أي انتعاش سطحي وغير منتظم عبر المنشأ.

سوق الواردات في الصين يتأرجح في نطاق ضيق، بينما تعاني المصانع من تآكل الهوامش ويتمسك المشترون بتغطية الاحتياجات الأساسية. إعادة ترتيب المنشأ المدفوعة بسلامة الغذاء في الاتحاد الأوروبي وإعادة التخزين النشطة ولكن الحساسة للسعر في اليابان تضافان مزيدًا من التعقيد. تعاني الهند من ميزانية ثقيلة العرض وتراجع الطلب على الصادرات، بينما يستفيد السودان من سحب إقليمي قوي لكنه لا يزال مرتفع السعر بالنسبة للصين. في ظل هذه الخلفية، يواجه التجار سوقًا تقليديًا محايدًا وليس قصة صعود محددة.

📈 الأسعار والمؤشرات

السمسم الإثيوبي من الفئة 1 المستورد في الصين عند هوانغداو حافظ على استقراره تقريبًا عند 10,500–10,800 يوان/طن متري في الأسبوع المنتهي في 6 أبريل 2026، مما يؤكد نمط النطاق الثابت رغم وصول الحمولات المنخفض. انخفضت هوامش التكسير المحلية قليلاً، مما يعكس انخفاض قيم المنتجات الثانوية وضعف الطلب downstream.

العروض الفورية في المراكز التصديرية الرئيسية تظهر صورة مماثلة من التحركات المتواضعة المحددة بالمنشأ ضمن هيكل عام ضعيف. ملخص الأسعار الحالية المتوقعة المحولة إلى اليورو (تقريبًا 1 يورو = 1.09 دولار أمريكي) ملخصة أدناه لمستويات مؤشرات عبر ممرات التجارة.

المنتج / المنشأ	الموقع والشروط	آخر سعر (يورو/طن متري)	التغير على أساس أسبوعي
مقشور 99.95% TD	برلين، FCA	~1,470 يورو/طن متري	+1.3%
مقشور 99.90% IN	نيودلهي، FOB	~1,555 يورو/طن متري	ثابت
مقشور EU-grade 99.98% IN	نيودلهي، FOB	~1,390 يورو/طن متري	ثابت
السودان الطبيعي	FOB ميناء السودان	~1,285 يورو/طن متري*	ثابت مقارنة بشهر مارس

*استنادًا إلى ارتفاع أسعار FOB في السودان من حوالي 1,200 إلى 1,400 دولار أمريكي/طن متري منذ مارس 2026.

🌍 توازن العرض والطلب

الصين: لا يزال مركز الطلب العالمي الرئيسي يعاني من فائض العرض. انخفضت الواصلات البحرية حوالي 14% على أساس أسبوعي إلى حوالي 21,157 طن متري، لكن المخزونات لا تزال تقف عند 280,700 طن متري، وهو مستوى يقيد فعليًا أي ارتفاعات على المدى القصير. ارتفعت أحجام الصادرات حوالي 7% على أساس أسبوعي إلى حوالي 25,992 طن متري، لكن هذا كان مدفوعًا بشكل رئيسي بالشحنات الروتينية بدلاً من الطلب الجديد، مما يعزز لهجة حذرة.

downstream، انخفضت هوامش التكسير إلى حوالي 4,722 يوان/طن متري (-0.47% على أساس أسبوعي)، تحت ضغط انخفاض أسعار وجبة السمسم وضعف الطلب على الأعلاف والمعالجة. وقد تم وصف التجارة بالجملة في هينان بأنها ضعيفة، حيث يقوم المشترون بتغطية احتياجاتهم الفورية فقط ويتجنب التجار السعي وراء أحجام من المخاطر الاحتفاظ بمخزون مرتفع السعر.

اليابان: تعمل البلاد بنشاط على إعادة بناء مخزونات البذور بينما الطلب على المنتجات النهائية يتأخر. قفزت الواردات في يناير وفبراير 2026 بحوالي 21% على أساس سنوي إلى 30,522 طن متري، بينما انخفضت متوسط أسعار الواردات بحوالي 13% إلى 1,572 دولار أمريكي/طن متري. تعتبر تنزانيا الفائزة الكبرى، حيث تضاعفت شحناتها إلى اليابان، مما يشير إلى استعداد المشترين لتغيير المنشأ من أجل الإمداد المتوافق مع الأسعار.

على العكس، انخفضت صادرات زيت السمسم من اليابان بنحو 20% على أساس سنوي إلى 1,317 طن متري، مع انخفاض الشحنات إلى الولايات المتحدة بشكل ملحوظ. يشير الجمع بين ارتفاع واردات البذور وانخفاض صادرات الزيت إلى تراكم مخزونات المواد الخام وسط تراجع المبيعات الاستهلاكية، وهو مؤشر هبوطي لأسعار البذور على المدى القريب.

الهند: السوق الهندي مدفوع بشدة بالعرض. الإنتاج المرتفع من محصول رابي وزيادة الواردات من ماهاراشترا وأندرا براديش تزيد من توافرها المحلي وتحافظ على التحكم في الأسعار. الزراعة الصيفية، حوالي 271,000 هكتار اعتبارًا من 3 أبريل 2026، تقل بنحو 3% عن العام الماضي، لكن ذلك يُعوض جزئيًا بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي في غوجارات، مما يحافظ على آفاق إنتاج مريحة.

تراجعت الصادرات بشكل حاد: انخفضت شحنات يناير وفبراير 2026 بنحو 20% على أساس سنوي إلى 38,710 طن متري. استوعبت الصين حوالي 27,039 طن متري أو حوالي 70% من إجمالي الهند، مما يسلط الضوء على اعتماد البلاد على وجهة رئيسية واحدة. روسيا هي السوق الثاني البعيد بحوالي 2,696 طن متري، مما يوفر تنويعًا محدودًا.

السودان: الإنتاج هذا الموسم مستقر بشكل عام بالقرب من 250,000 طن متري، لكن توفر البضائع الفورية قد ضيق بما يكفي لدفع أسعار FOB من حوالي 1,200 إلى 1,400 دولار أمريكي/طن متري منذ مارس. ظل الطلب من المشترين الرئيسيين في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (السعودية، الإمارات، عمان، تركيا، الأردن) قويًا، مما يدعم المواد السودانية بشكل جيد في تلك المنطقة الإقليمية.

ومع ذلك، فإن السودان غير منافس في السوق الصينية، حيث تهيمن المنشآت الأفريقية الأرخص حاليًا. تسلط هذه الانقسامات الضوء على سوق ذات سرعتين: التجارة الإقليمية القوية حول البحر الأحمر والخليج، مقابل الطلب الضعيف في شرق آسيا وسط فائض العرض.

📊 الأسس وتغيرات سلامة الغذاء

تؤثر سلامة الغذاء والامتثال التنظيمي بشكل متزايد على تدفقات التجارة، لا سيما إلى أوروبا. بين 1 يناير و6 أبريل 2026، سجل نظام الإنذار السريع في الاتحاد الأوروبي 15 حالة رفض للسمسم. كانت السودان مسؤولة عن سبع حالات، يعود معظمها إلى نقص الشهادات الصحية (مسألة وثائقية بدلاً من تلوث)، بينما شهدت الهند أربع حالات مرتبطة بمخلفات الكلوربيريفوس المصنفة على أنها (قد تكون) خطيرة.

واجهت نيجيريا وتركيا حالات رفض مرتبطة بالسالمونيلا، وسجلت باكستان حالة واحدة. بينما تظل الكميات المتأثرة مباشرة محدودة، فإن التأثير على السمعة واللوجستيات يكون ماديًا. من المحتمل أن يعيد المشترون الأوروبيون تقييم محفظات المنشأ، مكافئين الموردين الذين يجمعون بين الأسعار التنافسية مع الحصول على شهادات قوية، وتعقب، والتحكم في المخلفات.

من منظور الأسس، لا يزال التوازن العالمي ثقيلًا. يشير فائض العرض الهيكلي في الهند، والمخزونات العالية في الموانئ الصينية، وزيادة بناء المخزونات في اليابان إلى توافر مريح حتى عام 2026. تكمن المخاطر الصعودية الرئيسية ليس في جانب الطلب، بل في صدمات الطقس أو السياسات المحتملة في المناطق الرئيسية المنتجة مثل السودان والهند التي قد تؤثر على محصول 2026/27.

🌦️ الطقس ومراقبة المحاصيل (المناطق الرئيسية)

الهند: في الأسابيع المقبلة، سيكون التركيز في السوق على ظروف الرطوبة لمحصول السمسم الصيفي، وخاصة في غوجارات ووسط الهند. من الممكن أن تدعم الأمطار الكافية قبل موسم الأمطار الإمكانات الإنتاجية وتعزز السرد الحالي للفائض؛ أي ضغط حراري مبكر أو نقص مائي قد يعطي دعمًا طفيفًا للأسعار، ولكن من قاعدة منخفضة.

السودان وشرق أفريقيا: النافذة الجوية الحرجة التالية هي زراعة يوليو لمحصول السودان الجديد، مع توقع الحصاد اعتبارًا من سبتمبر فصاعدًا. من المتوقع أن تؤدي الأمطار الطبيعية وظروف الأمن/اللوجستيات القابلة للإدارة إلى تمديد نظام العرض المستقر حاليًا والمناسب؛ تشكل المخاطر الإنتاجية السلبية المعنوية أكثر قصة متوسطة المدى (الربع الثالث والرابع من 2026) بدلاً من كونها مصدر قلق فوري.

📆 توقعات السوق (30–90 يومًا و6–12 شهرًا)

على المدى القصير (الـ 30–90 يومًا القادمة): يبدو أن الانتعاش السعري المعنوي غير محتمل. المخزونات الكبيرة في الصين والمشترين الحذرين ستبقي أسعار الواردات في نطاق ضيق، بينما يعيق الطلب الضعيف على المنتجات النهائية في اليابان أي ارتفاع في أسعار البذور على الرغم من إعادة التخزين. زيادة توافر الهند المادي والأوامر التصديرية الضعيفة تضيف مزيدًا من الضغوط العالمية.

يمكن أن تؤدي حالات الرفض على الحدود الأوروبية إلى إبطاء الشحنات مؤقتًا وتعقيد اللوجستيات من بعض المنشآت الأفريقية والهندية، لكن التأثير الأوسع يرتبط أكثر بإعادة ترتيب المنشأ بدلاً من تقليل إجمالي العرض. من المحتمل أن يتم استغلال أي ارتفاعات قصيرة الأجل ناجمة عن تأخيرات الوثائق أو الفحص بسرعة نظرًا للفائض العالمي.

على المدى المتوسط (6–12 شهرًا): ستعتمد اتجاه السوق على ثلاثة متغيرات رئيسية: (1) زراعة السودان في يوليو وآفاق المحصول اللاحقة، (2) أداء محصول الصيف في الهند والموقف السياسي بشأن زيوت البذور، و(3) وتيرة انتعاش الطلب في قطاعات خدمات الطعام، المخابز والوجبات الخفيفة في الصين. حتى في ظل سيناريو طلب إيجابي، يبدو أن طريق الارتفاع يبدو تدريجيًا وغير متسق.

إذا زادت متطلبات الامتثال في الاتحاد الأوروبي، قد يسرع المشترون من تنويعهم نحو المنشآت ذات سجلات السلامة النظيفة وأنظمة الوثائق الأقوى، مما قد يفيد بعض المصدرين في شرق أفريقيا وأمريكا الجنوبية. ومع ذلك، يشير فائض العرض الهيكلي في الهند وفائض المخزونات الكبيرة في الصين إلى أن أي انتعاش سعري في 2026 سيكون معتدلاً وشرطياً، وليس سوقاً صاعدة شاملة.

🧭 توقعات التداول وإدارة المخاطر

• المستوردون (الاتحاد الأوروبي وآسيا): الحفاظ على تغطية متدرجة واحتياجات مباشرة بدلاً من تحميل كميات ضخمة مقدمًا، باستخدام الأسعار الضعيفة الحالية لتأمين الاحتياجات القريبة مع الحفاظ على المرونة في حال حدوث المزيد من الانخفاضات.
• المصدرون (الهند، السودان، أفريقيا): التركيز على تمييز المنشأ من خلال الامتثال لسلامة الغذاء، وجودة الوثائق ومجموعات المواد المحفوظة للدفاع عن الأسعار العالية وحصة السوق، خاصة في الاتحاد الأوروبي واليابان.
• المعالجون والمكسرون (الصين، اليابان): إعطاء الأولوية لحماية الهوامش على حساب الحجم، تحوط تكاليف المدخلات حيثما أمكن وقياس الأنشطة بناءً على الطلب الفعلي بدلاً من السعي وراء الإنتاجية.
• المضاربون: يبدو أن المشهد الحالي يفضل التداول ضمن النطاق حول مؤشرات رئيسية بدلاً من رهانات قوية ذات اتجاه معين؛ راقب التقلبات الناتجة عن الطقس حول محصول الهند الصيفي ونافذة زراعة السودان في يوليو.

📍 مؤشر أسعار المنطقة لمدة 3 أيام (اتجاهي)

• الصين، السمسم المستورد في الموانئ: مستقر إلى قليل من الضعف؛ المخزونات العالية والطلب الضعيف تسود.
• الهند، FOB نيودلهي (مقشور وطبيعي): مستقر إلى حد كبير مع ميل طفيف نحو الانخفاض وسط زيادة قوية في الإمدادات الطبيعية وضعف الصادرات.
• السودان، FOB: ثابت لكن بالقرب من مقاومة قصيرة الأجل بعد الارتفاع الأخير؛ المزيد من المكاسب تعتمد على الطلب الإقليمي التدريجي.
• الاتحاد الأوروبي، FCA المراكز الرئيسية (مثل ألمانيا): مستقر إلى حد كبير مع تعديلات بسيطة في الأساس المحدد بالمنشأ المرتبطة بالامتثال واللوجستيات.