Рынок подсолнечника сжимаются в условиях сильного глобального спроса на масло и рекордного урожая Аргентины

Рынки подсолнечников и подсолнечного масла укрепляются, так как сильный глобальный спрос сталкивается с только частичным восстановлением поставок, несмотря на почти рекордный урожай 2025/26 года в Аргентине.

После пятилетнего минимума прошлого сезона, глобальное производство подсолнечника снова растет в 2025/26 году, но слабые урожаи в Украине, Евросоюзе и Турции держат запасы в узких рамках и поддерживают высокие цены на подсолнечное масло. Контрсезонный урожай Аргентины обеспечивает важное облегчение, с рекордом экспорта семян, масла и шрота, направленного в основном в ЕС, где маржи переработки остаются привлекательными. Цены на семена в спот-торгах из Украины и Молдовы находятся в диапазоне EUR 0.58–0.66/кг, что указывает на стабильный, но повышенный уровень сырья по сравнению с все еще дорогим масляным комплексом.

📈 Цены и рыночное настроение

Цены на экспорт подсолнечного масла продолжают расти, в среднем около USD 1,300/тонна FOB с сентября 2025 года по март 2026 года, по сравнению с примерно USD 1,100/тонну годом ранее. Преобразовав это с помощью типичного рыночного валютного курса, это подразумевает стоимость подсолнечного масла около EUR 1,190/тонна, что подтверждает явный премиум по сравнению со многими конкурентными растительными маслами. В то же время глобальные запасы подсолнечника остаются ниже 3.0 миллионов тонн, подчеркивая напряженность в балансе семян.

Физические предложения подсолнечника в Восточной Европе в основном стабильны или немного укрепились. Последние предложения украинских черных подсолнечников находятся вокруг EUR 0.58/кг FOB Одесса и примерно EUR 0.66/кг FCA на внутреннем рынке, в то время как молдавский товар в Германию близок к EUR 0.61/кг FCA. Обработанные ядра для хлебопекарного использования в основном торгуются по цене EUR 0.96–1.09/кг, поддерживая здоровые маржи переработки и шелушения, пока цены на подсолнечное масло остаются высокими.

Продукт	Происхождение / Местоположение	Доставка	Последняя цена (EUR/кг)
Семена подсолнечника, черные, 98%	UA / Одесса	FOB	0.58
Семена подсолнечника, черные, 98%	UA / Киев	FCA	0.66
Семена подсолнечника, черные, 98%	MD / DE-Рейнфельд	FCA	0.61
Ядра подсолнечника, очищенные для выпечки	UA / Днепр	FCA	0.96
Ядра подсолнечника, очищенные для выпечки	BG / DE-Берлин	FCA	1.07
Ядра подсолнечника, очищенные для выпечки	MD / DE-Рейнфельд	FCA	1.09

🌍 Баланс спроса и предложения

Глобальное производство подсолнечника прогнозируется на уровне примерно 55.9 миллионов тонн в 2025/26 году, что немного выше 2024/25 года, но только начинает восстанавливаться после пятилетнего минимума предыдущего года. Рост производства обусловлен главным образом увеличением площади в Аргентине, Казахстане, России и США. Однако продолжающиеся плохие урожаи в основных Черноморских регионах и снижение производства в Украине, Евросоюзе и Турции мешают полному восстановлению глобальных запасов.

С точки зрения спроса, переработка остается сильной: мировое производство шрота подсолнечника должно вырасти до примерно 23.2 миллионов тонн, а производство подсолнечного масла – чуть более 22.1 миллионов тонн. Сильное потребление растительных масел в пищевой, биотопливной и промышленной сферах поддерживает рост глобальной торговли растительными маслами, при этом подсолнечное масло является важным бенефициаром. Однако запасы подсолнечника, шрота и масла остаются на низком уровне, отражая рынок, который по-прежнему нуждается в каждой дополнительной тонне от нетрадиционных поставщиков.

📊 Контрсезонная роль Аргентины

Урожай подсолнечника Аргентины в 2025/26 году прогнозируется на уровне 7.0 миллионов тонн, что на 25% больше по сравнению с предыдущим годом благодаря значительному расширению посевных площадей. Это поднимает долю страны в глобальном производстве подсолнечника до примерно 13%, по сравнению с 7% в 2021/22 году, делая её значительно более влиятельным игроком на рынке, исторически доминируемом Черноморским регионом.

Февральский урожай уже привел к исключительной экспортной активности. Отгрузки подсолнечника достигли примерно 300,000 тонн в феврале и еще 200,000 тонн в марте, что поднимает экспорт 2024/25 до оценочных 624,000 тонн и 2025/26 до 600,000 тонн – многоценовые максимумы по сравнению с историческими годовыми средними показателями ниже 200,000 тонн. Большинство семян направляется к переработчикам ЕС, особенно в Болгарию и Румынию, где высокие цены на подсолнечное масло поддерживают привлекательные маржи переработки.

Несмотря на увеличение экспорта семян, Аргентина также на пути к своим самым высоким экспортам подсолнечного масла и шрота за более чем 25 лет, с прогнозом обоих продуктов около 1.8 миллионов тонн, что на 8–9% больше по сравнению с предыдущим годом. Это подчеркивает, как больший урожай облегчает глобальный дефицит, а не просто перемещает напряженность с семян на продукты.

🌦️ Погода и региональная динамика

Погода в основном Черноморском поясе, где ведется выращивание, остается ключевым фактором для следующего производственного цикла. После двух подряд сезонов неожиданных урожайностей в некоторых частях Украины, ЕС и Турции рынки внимательно следят за уровнями влажности и температуры весной и в начале лета. Любые новые стрессовые факторы в критические этапы цветения и наливания зерна могут ограничить восстановление урожайности и продлить текущее напряжение в производстве семян и масла.

В отличие от этого, Аргентина только что завершила свой урожай, поэтому немедленный риск погоды там минимален. Однако решения по посевам на 2026/27 год будут зависеть как от ценовых сигналов, так и от ожиданий изменений Эль-Ниньо/Ла-Нинья позже в этом году. Если маржи останутся благоприятными, а погодные условия будут сотрудничать, Аргентина может еще больше укрепить свою роль как контрсезонный стабилизатор на глобальных рынках подсолнечника.

📆 Перспективы торговли и стратегии

• Для переработчиков: Учитывая, что подсолнечное масло сохраняет выраженный премиум, целесообразно зафиксировать объем семян из Черноморья и Аргентины на конец Q2–Q3 2026 года. Маржи переработки в ЕС остаются привлекательными, но риски снижения цен на масло растут, если следующая урожайность в Черноморье нормализуется; рассмотрите поэтапное приобретение и выборочную хеджирование масла.
• Для производителей: Текущие цены на семена около EUR 0.60–0.66/кг предлагают стабильные форвардные маржи в Восточной Европе. Фермеры могут использовать эти уровни для обеспечения частичных форвардных продаж, сохраняя потенциал повышения через непроданные объемы в случае новых климатических или логистических шоков.
• Для покупателей ядра: Ядра для выпечки и кондитерского производства выше EUR 1.00/кг отражают как ограниченное предложение сырьевых семян, так и высокий спрос. Производителям продуктов питания следует рассмотреть краткосрочное и среднесрочное покрытие, так как любое вновь возникшее нарушение в логистике Черного моря или более слабый экспорт из Аргентины может быстро отразиться на ценах на ядра.
• Фокус на рисках: Следите за геополитическими рисками и экспортной политикой в странах Черного моря, а также потенциальными изменениями в мандатах по биотопливу, которые могут изменить спрос на растительные масла и соотношение цен между товарами.

📍 3-дневная региональная ценовая индикция (направление)

• Украина (FOB Одесса, семена): Около EUR 0.58/кг; тенденция: вбок с небольшим подъемом из-за устойчивого спроса переработчиков ЕС.
• Внутренний рынок ЕС (FCA, семена): Около EUR 0.61–0.66/кг; тенденция: стабильная, поддерживаемая ограниченным предложением местных старых урожайных запасов.
• Ядра подсолнечника (ЕС назначения): Около EUR 0.96–1.09/кг для качества выпечки; тенденция: крепкая, отслеживая сильный спрос на подсолнечное масло и стабильный спрос на продукты питания.