Временное прекращение огня между Соединенными Штатами и Ираном и частичное восстановление движения в Ормузе снимают немедленные опасения о полном прекращении поставок, однако потоки удобрений и энергии остаются серьезно ограниченными. Производители в Персидском заливе по-прежнему сталкиваются с поврежденной инфраструктурой, повышенными военными рисками и узкими местами в судоходстве, что оставляет рынки азота и фосфата в напряженном состоянии и цены на высоком уровне. РегIONS, зависимые от импорта в Азии, Африке и Европе, остаются под угрозой в преддверии предстоящих посевных сезонов.
Для рынков сельскохозяйственных товаров основной риск сместился от явного физического дефицита к затяжному периоду высоких и волатильных затрат на ресурсы. Несмотря на то, что некоторые грузы проходят в период прекращения огня, аналитики предупреждают, что обычные торговые паттерны удобрений через Ормуз вряд ли будут быстро восстановлены, оставляя рынки мочевины, аммиака, фосфатов и серы в напряженном состоянии и усиливая опасения по поводу доступности ресурсов для посевов в 2027 году.
Заголовок
Прекращение огня в Ормузе дает кратковременное облегчение, но торговля удобрениями остается напряженной, так как конфликт в Иране трансформирует глобальные потоки ресурсов
Введение
Недавнее заявление о двухнедельном прекращении огня между Соединенными Штатами и Ираном позволило частично восстановить движение в Ормузе, ключевой морской узел для экспорта энергии и удобрений из Персидского залива. До конфликта примерно треть мирового рынка удобрений и близко к 20% мировых объемов сжиженного природного газа (СПГ) проходили через этот коридор, вдобавок к около пятой части морских потоков нефти.
Война в Иране и предыдущая блокировка Ормуза резко нарушили поставки мочевины, аммиака, серы и сопутствующих продуктов, вызвав резкий рост цен и заставив импортеров хаотично искать альтернативные источники. Аналитики сейчас подчеркивают, что даже с временным смягчением продолжающиеся риски безопасности, поврежденная экспортная инфраструктура и ограниченные возможности судоходства будут удерживать мировые рынки удобрений в напряжении, с последствиями для сельскохозяйственного производства и инфляции продовольствия в течение следующих 12–18 месяцев.
🌍 Непосредственное влияние на рынок
Почти полное прекращение танкерного движения через Ормуз в марте оставило ключевые экспортные потоки удобрений и кормов из Ирана, Катара, Саудовской Аравии и ОАЭ в затруднительном положении. Институт удобрений оценивает, что почти 50% мировых экспортов мочевины и серы, а также около 20% мирового СПГ, используемого в качестве корма для азотных удобрений, обычно проходит через этот пролив.
В результате международные показатели для азотных и фосфатных удобрений резко выросли, что добавляет к уже высоким уровням перед конфликтом. Последние анализы, упомянутые в Brownfield Ag News и других сельскохозяйственных изданиях, показывают, что прекращение огня и частичное восстановление вряд ли быстро нормализуют доступность или снизят цены, так как судовладельцы и страховщики остаются настороженными, а логистические задержки накапливаются.
Энергетические рынки также испытывают давление. Снижение потоков СПГ из Персидского залива сжимает глобальный газовый баланс, что приводит к повышению производственных затрат на аммиак и мочевину в Европе и других регионах импорта. Этот эффект роста затрат усложняет прямую потерю продуктов из Персидского залива, усиливая бычий настрой в ценах на удобрения и их волатильность.
📦 Проблемы в цепочке поставок
Операции портов и экспортные объекты в Иране и Катаре понесли ущерб от конфликта, в то время как надбавки за военные риски и меры безопасности замедлили загрузку и транзит даже в период прекращения огня. Оценки отрасли и аналитических центров указывают на то, что общее движение судов через Ормуз остается значительно ниже уровней до войны, так как многие судовладельцы по-прежнему перенаправляют свои маршруты от Персидского залива или требуют более высокие ставки фрахта.
Узкие места особенно выражены для продуктов серы и азота. Персидский залив обеспечивает около половины торгуемой серы и значительную долю глобальных морских поставок мочевины и аммиака. С задержкой или перенаправлением части этого объема импортеры в Южной Азии, Восточной Азии и Африке расходуют запасы и становятся более активными в борьбе за грузы из Атлантического бассейна.
В результате европейские производители удобрений сталкиваются с повышением затрат на газ и неопределенностью по поставкам, в то время как внутренние производители в таких странах, как Испания, которые больше полагаются на сырье из Северной Африки, все равно испытывают косвенное давление через глобальные ценовые показатели. Производители предупреждают, что продолжительный стресс может привести к дальнейшим сокращениям или закрытию маргинальных заводов, особенно если цены на газ останутся высокими.
📊 Товары, на которые может повлиять
- Мочевина и другие азотные удобрения – Производители из Персидского залива занимают значительную долю в глобальной торговле мочевиной; ограниченный экспорт и высокие цены на газ сжимаются поставки и повышают цены по всему миру.
- Аммиак – Нарушенные потоки СПГ и задержки с судоходством из ключевых заливных хабов ограничивают доступность аммиака, основного ингредиента для множества азотных продуктов.
- Фосфатные удобрения (DAP/MAP/TSP) – Повышение затрат на серу и нарушенные экспорты серы из Персидского залива увеличивают производственные затраты для основных экспортеров фосфатов.
- Сера и серная кислота – Поскольку примерно половина мировой торговли серой связана с экспортом из Персидского залива, нарушения в Ормузе сжимаю поставки серы, критически важные для производства фосфатных удобрений.
- Природный газ и СПГ – Снижение потоков СПГ через Ормуз увеличивает волатильность цен на газ, особенно в Европе и Азии, с прямыми последствиями для марж прибыли на производство азотных удобрений.
- Зерновые и масличные культуры – Высокие затраты на удобрения ущемляют доходность ферм для кукурузы, пшеницы, сои и масличных культур, что может привести к снижению норм применения и рискам урожайности в предстоящие сезоны.
🌎 Региональные торговые последствия
Азия – это наиболее уязвимый регион, поскольку Китай и Индия являются основными импортерами удобрений, которые во многом зависят от поставок из Персидского залива. Сообщается, что Китай ограничил экспорт удобрений для защиты внутреннего рынка, тем самым еще больше сжимая глобальные объемы торговли. Индия сталкивается с высокими счетами за импорт и может потребовать диверсифицировать источники поставок в сторону Северной Африки, России и Северной Америки, увеличивая конкуренцию за эти источники.
Импортеры из Африки, особенно на юге Сахары с ограниченной покупательной способностью, рискуют быть не в состоянии состязаться за доступные грузы. Это вызывает опасения по поводу доступности удобрений и норм их использования, особенно для основных культур. В Европе страны, менее зависящие от продукции из Персидского залива, такие как Испания, все еще испытывают косвенные последствия по мере роста глобальных цен и фрахтовых ставок, хотя диверсификация поставок из Египта, Алжира и Марокко создает некоторую защиту.
Сupply side, альтернативные экспортеры могут воспользоваться более твердой ценой и сильным спросом. Производители азота и фосфатов из Северной Африки и России, а также отдельные поставщики из Северной Америки могут захватить долю на рынке в Азии и Латинской Америке, поскольку покупатели переориентируются от Персидского залива.
🧭 Прогноз рынка
В краткосрочной перспективе рынки удобрений, вероятно, останутся напряженными и волатильными. Ограниченное восстановление движения в Ормузе в период прекращения огня должно позволить некоторым накопленным грузам очиститься, но осторожность страховщиков, военные риски и поврежденная инфраструктура будут сдерживать объемы. Торговцы ожидают, что надбавки за грузы происхождением из Персидского залива и более высокие затраты на фрахт сохранятся как минимум в следующем квартале.
Что касается культур 2026 года, которые уже посеяны в Северном полушарии, многие фермеры успели обеспечить ресурсы до самых резких нарушений. Внимание все больше смещается к закупкам на сезон 2027 года, где риск структурно более высоких цен на удобрения и периодические дефициты возрастает, если конфликт возобновится или не произойдет прочное разрешение.
Участники рынка будут отслеживать прочность прекращения огня, условия судоходства и страхования в Ормузе, реакцию политиков, такие как ограничения на экспорт или субсидии, и уровень загрузки на ключевых заводах по производству удобрений по всему миру. Любое обострение, которое снова напряжет пролив, может инициировать очередной рост цен на азот и фосфаты и ускорить разрушение спроса на уровне ферм.
Отчет CMB о рынке
Конфликт в Иране и кризис в Ормузе трансформировали пролив из традиционной точки затора для нефти в центральный узел риска для глобальной продовольственной безопасности. Даже с временным прекращением огня этот эпизод подчеркивает, насколько сосредоточены цепочки поставок мирового азота и серы в Персидском заливе и как быстро нарушения там могут привести к повышению издержек на сельскохозяйственное производство.
Для трейдеров и агробизнеса стратегические приоритеты теперь включают диверсификацию источников поставок, пересмотр политику запасов и тщательное отслеживание политических инициатив в крупных странах-потребителях, таких как Китай и Индия. Если только прочное политическое разрешение не восстановит уверенность и полный объем движений через Ормуз, удобрения останутся ключевым фактором для доходности ферм и, с задержкой, формирования цен на зерно и масличные культуры по всему миру.
