يبقى زيت اللفت فوق 500 يورو/طن حيث ينخفض منحنى العقود المستقبلية ويرتفع الكانولا

تظل عقود زيت اللفت المستقبلية مدعومة بقوة فوق 500 يورو/طن على يورونكست، مع منحنى مستقبلي مسطح يشير إلى سوق متوازن بشكل عام ومخاطر تصاعدية متواضعة إذا استمرت زيوت الخضروات والطاقة في الارتفاع. إن قوة الكانولا القريبة والعروض الفيزيائية الثابتة من البحر الأسود وفرنسا تدعم هذه التعقيدات بدلاً من أي صدمة جديدة تتعلق بزيت اللفت.

يتداول زيت اللفت الأوروبي جنبًا إلى جنب مع ارتفاع طفيف، مع عقد مايو 2026 على MATIF يُشير آخر سعر له بنحو 522 يورو/طن، ولا تزال محاصيل أغسطس ونوفمبر 2026 قريبًا من 500 يورو/طن. يظل هيكل المدة مسطحًا بشكل غير عادي حتى 2028، مما يشير إلى عدم وجود فائض بارز أو نقص واضح في توقعات السوق الحالية. تؤكد العروض الفيزيائية هذه الصورة: زيت اللفت الفرنسي FOB باريس مستقر حول 570 يورو/طن، بينما تظل القيم الأوكرانية FCA في أوديسا وكييف بالقرب من 620-630 يورو/طن، مع حركة قليلة من أسبوع إلى أسبوع.

📈 الأسعار وهيكل المدة

تُظهر أحدث لوحة ليورونكست بتاريخ 22 أبريل 2026 أن زيت اللفت لشهر مايو 2026 يبلغ حوالي 522 يورو/طن، مع أغسطس حول 502 يورو/طن ونوفمبر قرب 506 يورو/طن. وعندما ننظر إلى المستقبل، تتجمع عقود 2027-28 في النطاق المرتفع من 480 إلى 490 يورو، مما يعزز المنحنى المسطح بشكل ملحوظ. تتداول عقود ICE الكانولا في كندا في نطاق 730 دولار كندي/طن المنخفض، متماشيًا تقريبًا مع الإغلاقات الأخيرة، وقد سجّلت عدة جلسات متتالية من المكاسب بدعم من طلب أقوى على زيت الصويا والبيووقود المرتبط بالنفط الخام.

العقد	البورصة	آخر سعر (يورو/طن)	تعليق
مايو 2026	MATIF زيت اللفت	≈522	قريب، يحتفظ بوضوح فوق 500 يورو/طن
أغسطس 2026	MATIF زيت اللفت	≈502	خصم صغير عن مايو، يعكس نظرة متوازنة
نوفمبر 2026	MATIF زيت اللفت	≈506	تقارب مع القريب، منحنى مستقبلي مسطح
فيزيائي FR FOB باريس	فوري	≈570	مستقر مقارنة بنهاية مارس، بمتوسط معتدل عن MATIF
فيزيائي UA FCA أوديسا/كييف	فوري	≈620–630	استقرارية بالقرب من بحر الأسود، تدعم العقود المستقبلية

🌍 محركات العرض والطلب

يشير منحنى يورونكست المسطح حتى 2027-28 إلى أن توازن زيت اللفت يُعتبر حاليًا مريحًا ولكن ليس مرهقًا. تبرز التحليلات الأخيرة أن واردات زيت اللفت في الاتحاد الأوروبي لعام 2025/26 تسير أقل بكثير من الموسم الماضي، مما يضيّق جانب الواردات مقارنة بالسنوات السابقة ولكن دون خلق نقص حاد بفضل التوفر المحلي المعقول والإمدادات البديلة من زيوت البذور.

في جانب الطلب، تستفيد زيوت الخضروات من دعم أسواق الطاقة القوية والطلب المستمر على البيووقود، خاصة مع بقاء التوترات في الشرق الأوسط تحتفظ بأسعار النفط الخام مرتفعة وتدعم الاهتمام بمصادر مثل الكانولا وزيت اللفت. لقد استفادت عقود ICE الكانولا من هوامش سحق أقوى، مع مكاسب أسبوعية حديثة بنحو 16 دولار كندي/طن والاقتصاديات القوية في المعالجة تشجع السُحّاح على تأمين البذور. هذه القوة بين الأسواق في الكانولا وزيت الصويا هي أحد الأعمدة الرئيسية التي تحافظ على زيت اللفت في يورونكست فوق 500 يورو/طن على الرغم من نقص الأخبار الجديدة المحددة بالمحاصيل.

☁️ الطقس وتوقع المحاصيل

تظهر المخاطر الجوية في المناطق الرئيسية لزيت اللفت في أوروبا. تشير المراقبة الحديثة إلى ظروف دافئة بشكل غير موسمي وجافة بشكل ملحوظ في المناطق الرئيسية للكانولا في فرنسا، مما يثير القلق بشأن تأسيس المحاصيل والمرونة العامة لمحصول 2025/26. أما التوقعات في ألمانيا فتمتاز بأنها أقل حدة لكن لا تزال مُحاطة بمخاطر متوسطة، مع عجز رطوبة في بعض أجزاء البلاد.

بينما تعد هذه القضايا مبكرة في الموسم، قد يؤدي الجفاف المستمر إلى تضييق توقعات العرض المستقبلية ويساعد في الحفاظ على الحد الأدنى الحالي في العقود المستقبلية. ومع ذلك، يبدو أن السوق تسعر هذه المخاطر بحذر، كما يتضح من الافتقار إلى عكس قوي أو علاوة بارزة على العقود القريبة.

📊 الأساسيات ومشاعر السوق

تؤكد التحديثات الأخيرة حول الميزانيات في الاتحاد الأوروبي والوطنية فقط على التعديلات المعتدلة في عرض زيت اللفت، مع تعافي طفيف في المساحات في المنتجين الرئيسيين مثل فرنسا وألمانيا، ولكن مع الإشارة أيضًا إلى عدم اليقين حول العائدات المتعلقة بالطقس. تظل الأحجام المستوردة منخفضة مقارنة بالعام الماضي، خاصة من الموردين التقليديين، مما يدعم العلاوات المحلية ويدعم حاجة السُحّاح للمزايدة بشكل تنافسي للحصول على البذور المتاحة.

لقد أصبح الزخم الاستثماري في الأسواق المتعلقة بزيوت البذور وزيوت الخضروات أكثر إيجابية في الأسابيع الأخيرة، حيث تضيف الصناديق حجمًا بناءً على قوة النفط الخام وتضييق الفجوات في زيوت الخضروات. يستفيد زيت اللفت بشكل غير مباشر من هذه المشاعر المحسنة، مع انخفاض تقلب خيارات العقود المستقبلية على نحو ما حيث تستقر الأسعار في نطاق أعلى، ولكن أكثر حدودًا، قليلاً فوق 500 يورو/طن.

📆 توقعات التداول ونظرة لمدة 3 أيام

• المنتجون: يُفضل المنحنى المسطح والمستويات الثابتة فوق 500 يورو/طن التحوط المستقبلي التدريجي لعام 2026/27، خاصة حيث تزداد مخاطر الطقس في المزرعة. يُعتبر التفكير في توسيع المبيعات على الارتفاعات نحو منطقة 520-530 يورو/طن.
• السُحّاح: مع بقاء هوامش السحق جذابة وزيت الكانولا قوي، يبدو أن تأمين تغطية قريبة عند الانخفاضات نحو 500 يورو/طن على MATIF هو أمر حكيم، مع الحفاظ على بعض المرونة للمفاجآت المحتملة الناتجة عن الطقس في وقت لاحق من الموسم.
• المستوردون/المستهلكون: تكون مستويات FCA الحالية للبحر الأسود حول 620-630 يورو/طن بشكل عام عادلة مقارنة باليورونكست. قد يؤدي ترحيل الشراء على مدار الأسابيع المقبلة إلى موازنة المخاطر السعرية مقابل إمكانية توافر إمدادات أكثر شدة إذا تدهور الطقس في الاتحاد الأوروبي.

خلال الأيام الثلاثة القادمة من التداول، من المحتمل أن يبقى زيت اللفت في يورونكست ضمن نطاق جانبي إلى مرتفع، مع توقع تداول مايو 2026 تقريبًا في نطاق 510-525 يورو/طن، تتبع تحركات في ICE الكانولا وزيت الصويا والنفط الخام أكثر من أي بيانات جديدة تتعلق بالمحاصيل. باستثناء تغيير حاد في أسواق الطاقة أو صدمة واضحة من الطقس، يجادل المنحنى المسطح والأساسيات الحالية من أجل استمرار الاستقرار قليلاً فوق علامة 500 يورو/طن.