Los futuros de avena mantienen un rango mientras los precios físicos en el Mar Negro suben ligeramente

Los futuros de avena se están negociando en un rango ajustado en el CBoT mientras los contratos cercanos bajan ligeramente, incluso cuando las ofertas de avena forrajera en el Mar Negro en Ucrania aumentan, lo que sugiere un leve fortalecimiento de la demanda física. Volúmenes bajos y un bajo interés abierto mantienen a los futuros vulnerables a los titulares sobre el clima y la superficie sembrada en lugar de una fuerte convicción direccional.

Después de una semana generalmente tranquila en granos, la avena sigue siendo la menos líquida de los principales contratos de Chicago, con mayo y julio de 2026 negociándose dentro de un rango estrecho de 320–335 US¢/bu. La curva tiene una pendiente moderadamente ascendente hacia 2027–28, lo que sugiere que el mercado está cómodo con la oferta actual pero quiere un pequeño carry para cubrir almacenamiento y riesgo. En el mercado físico, las avenas forrajeras FCA Odesa han aumentado aproximadamente un 4% mes a mes en términos de euros, señalando una demanda regional constante a pesar de la logística y la competencia de otros granos forrajeros. Las condiciones climáticas en América del Norte y los cambios de superficie sembrada en Canadá y EE. UU. serán los principales impulsores hacia adelante en lugar de los fundamentos actuales del mercado spot.

📈 Precios y Estructura de Plazos

El 24 de abril de 2026, los futuros de avena del CBoT muestran una curva plana a ligeramente ascendente alrededor de 320–349 US¢/bu. El contrato de mayo de 2026 se negociaba por última vez a 320.00 US¢/bu, marginalmente más bajo en el día (−0.50 ¢, −0.16%), con solo 3 lotes negociados y un interés abierto de 746. Julio de 2026 cerró a 334.75 US¢/bu, con un aumento de 1.25 ¢ (+0.37%), con un volumen también bajo.

Más adelante, septiembre de 2026 y diciembre de 2026 registraron las últimas operaciones a 341.25 y 339.75 US¢/bu, respectivamente, ambos subiendo 1.25 ¢ (+0.37%), indicando un ligero carry hacia el nuevo período de cosecha. La franja de 2027–28 continúa este patrón en operaciones de baja liquidez, con niveles indicativos principalmente entre 333 y 349 US¢/bu. El interés comercial sigue siendo limitado, y el descubrimiento de precios se ve fuertemente influenciado por un pequeño número de operaciones en lugar de un flujo de cobertura amplio.

Contrato	Último (US¢/bu)	Cambio (US¢)	Cambio (%)	Precio Aproximado (EUR/t)
Mayo 2026	320.00	-0.50	-0.16%	≈ 193 EUR/t
Jul 2026	334.75	+1.25	+0.37%	≈ 202 EUR/t
Sep 2026	341.25	+1.25	+0.37%	≈ 206 EUR/t
Dec 2026	339.75	+1.25	+0.37%	≈ 205 EUR/t

Nota: Los valores en EUR/t son aproximados, basados en la conversión estándar bushel a tonelada de avena y un tipo de cambio reciente EUR/USD cercano a 1.07.

🌍 Mercado Físico y Diferenciales Regionales

En la región del Mar Negro, los precios FCA Odesa indicativos para avenas forrajeras no orgánicas (98% pureza) de Ucrania han pasado de aproximadamente 0.24 EUR/kg a finales de marzo a 0.25 EUR/kg para el 23 de abril de 2026. Eso corresponde a aproximadamente 250 EUR/t y marca un aumento de ~4% en el último mes. El aumento sugiere una demanda local más firme o una oferta ligeramente más ajustada en el segmento forrajero ucraniano, incluso cuando los futuros globales se mantienen en un rango.

Comparado con la franja de mayo–julio del CBoT (aproximadamente 193–202 EUR/t equivalente antes del flete y la base), las cotizaciones del Mar Negro implican una base regional positiva, reflejando tanto la logística desde Odesa como las primas de riesgo en curso relacionadas con el corredor del Mar Negro. Para los compradores europeos y mediterráneos, las avenas forrajeras ucranianas siguen siendo competitivas frente a las opciones nacionales, pero cualquier aumento adicional en el flete o primas de riesgo podría rápidamente reducir esta ventaja.

📊 Fundamentos y Señales de Superficie Sembrada

Los participantes del mercado continúan apoyándose en la señal tradicional de “seguir la avena” para el sentimiento más amplio de granos, pero los precios actuales alrededor de 3.20–3.35 USD/bu indican una postura mayormente neutral en lugar de una fuerte vista alcista o bajista. Un comentario reciente sobre granos de EE. UU. señala que los futuros de avena de julio han estado en un rango durante la mayor parte de abril, limitados cerca de 3.45 USD/bu y apoyados alrededor de 3.35 USD/bu, subrayando la falta de clara convicción direccional.

En el lado de la oferta, las expectativas preliminares de superficie sembrada en América del Norte apuntan a una ligera disminución en las siembras de avena en Canadá para 2026/27, ya que los agricultores trasladan área hacia la cebada en medio de una mejor economía relativa. Un informe reciente sobre la superficie sembrada en Canadá señala que la cebada aumenta aproximadamente un 5% mientras que el área de avena disminuye, lo que podría ajustar modestamente los balances de avena a medio plazo si se realiza y si los rendimientos no superan lo esperado.

🌦 Clima y Progreso de Cultivos

Las condiciones climáticas en las Praderas canadienses y las Grandes Llanuras del Norte de EE. UU. siguen siendo un punto clave de vigilancia. Los mapas recientes de precipitación muestran humedad mixta en el oeste de Canadá, con algunas sequedades en partes de las Praderas occidentales, aunque el actual patrón de El Niño podría mejorar gradualmente la disponibilidad de humedad más adelante en la temporada.

El Boletín Semanal de Clima y Cultivos indica que la siembra de avena en las regiones clave de EE. UU. está progresando pero todavía es sensible a cambios de temperatura y déficits localizados de humedad en el suelo. Dado que la liquidez de los futuros de avena es baja, cualquier susto climático que afecte el desarrollo temprano de cultivos o las expectativas de rendimiento podría tener un impacto desproporcionado en los contratos cercanos y los niveles de base, particularmente donde las existencias locales ya son ajustadas.

📆 Perspectiva de Trading y Estrategia

• Para los productores: El ligero carry de mayo a los meses de nueva cosecha ofrece una recompensa limitada por almacenamiento extendido. Considere la posibilidad de implementar coberturas a pequeña escala en julio y septiembre de 2026 alrededor de los niveles actuales, mientras mantiene cierta exposición al alza en caso de recortes de superficie sembrada y clima que endurezcan el balance.
• Para los consumidores/compradores de forraje: Las ofertas FCA Odesa de Ucrania cerca de 250 EUR/t siguen siendo atractivas frente a los valores equivalentes de Chicago una vez que se tienen en cuenta el flete y las primas de riesgo. Asegurar una porción de necesidades de Q2–Q3 ahora, mientras se mantiene la flexibilidad para caídas relacionadas con el clima en los futuros, parece prudente.
• Para los operadores: Dada la muy baja cantidad y el interés abierto en avena, concéntrese en el valor relativo en lugar de apuestas direccionales puras; por ejemplo, monitoreando los diferenciales avena–cebada o avena–trigo, particularmente si el área sembrada con cebada en Canadá aumenta más y las siembras de avena disminuyen.

📉 Indicación de Precio a Corto Plazo (3 Días)

• Avenas del CBoT (cercanas a mayo/julio): Probablemente se mantendrán dentro del reciente rango de 320–335 US¢/bu (≈ 193–202 EUR/t), con la volatilidad intradía impulsada más por el sentimiento más amplio del mercado de granos que por noticias específicas de avena.
• Avenas forrajeras FCA Odesa del Mar Negro: Estables a ligeramente firmes alrededor de 0.25 EUR/kg (≈ 250 EUR/t) durante los próximos días, a menos que haya cambios abruptos en la logística regional o la moneda.
• Contratos diferidos del CBoT (sep–dic 2026): Sesgo ascendente ligero dentro de 205–210 EUR/t equivalente si los titulares climáticos o datos de superficie sembrada confirman un ligero ajuste en la oferta de 2026/27.