تظل عقود الذرة مستقرة بشكل عام، حيث تظل عقود يورونكست ثابتة وCBOT ترتفع قليلاً، بينما تظهر عروض الصادرات الفيزيائية اتجاهًا طفيفًا نحو الارتفاع في أوروبا ومستويات ثابتة إلى منخفضة في البحر الأسود.
السوق العالمية للذرة تمر حاليًا بمرحلة من التوطيد. تشير عقود يورونكست القريبة حول 215–220 يورو/طن إلى نظرة متوازنة في أوروبا، بينما ارتفاع عقود CBOT للذرة قليل للغاية على المنحنى، مما يشير إلى وجود محفزات صعودية جديدة محدودة. لقد ارتفعت أسعار الذرة الصفراء FOB باريس قليلاً في الأسابيع الأخيرة، مما يتناقض مع أسعار FOB/أوديسا الأوكرانية الثابتة وارتفاع علاوات التغذية من FCA. مع التركيز على الزراعة وتطور المحاصيل المبكرة، تبقى المخاطر السعرية على المدى القصير موجهة نحو الطقس واللوجستيات بدلاً من صدمات الطلب البحتة.
Exclusive Offers on CMBroker
Popcorn
FCA 0.75 €/kg
(from NL)
Popcorn
expansion, 40/42
FOB 0.82 €/kg
(from AR)
Corn
yellow
FOB 0.24 €/kg
(from FR)
📈 الأسعار والفوارق
تتداول ذرة يورونكست (Maïs) في نطاق ضيق ومائل قليلاً للارتفاع. يبلغ سعر يونيو 2026 حوالي 218.50 يورو/طن، أغسطس 2026 عند 215.50 يورو/طن ونوفمبر 2026 عند 209.00 يورو/طن، مع تكتل العقود البعيدة من مارس 2027 فصاعدًا بالقرب من 213.50–220.00 يورو/طن. يبرز المنحنى الثابت والتسويات غير المتغيرة شعور الانتظار والمراقبة في الجانب الأوروبي.
ارتفعت عقود CBOT للذرة قليلاً، مع سعر مايو 2026 حول 461.75 سنت/بوشل، يوليو 2026 عند 470.50 سنت/بوشل وديسمبر 2026 قريب من 490.75 سنت/بوشل، جميعها مرتفعة بنحو 0.2–0.3% في اليوم. يبقى المنحنى الأمامي مائلًا قليلاً للارتفاع نحو 2027–2028، مما يشير إلى وجود عرض قريب مناسب ولكن مع علاوة مخاطرة متواضعة للمواسم المستقبلية.
تشير مؤشرات السوق الفيزيائية في اليورو إلى أن الذرة الصفراء FOB باريس تبلغ حوالي 0.24 يورو/كغم (~240 يورو/طن)، بارتفاع من حوالي 0.22–0.23 يورو/كغم في وقت سابق من أبريل. تظل الأسعار الأوكرانية FOB من أوديسا بالقرب من 0.17 يورو/كغم (~170 يورو/طن)، بينما زادت أسعار الذرة من FCA من أوديسا من حوالي 0.24 إلى 0.25 يورو/كغم (~240–250 يورو/طن)، مما يدل على بعض الضيق في طلب التغذية الإقليمي و/أو اللوجستيات.
| السوق | العقد / الأصل | أحدث سعر (يورو) | الاتجاه مقابل منتصف أبريل |
|---|---|---|---|
| يورونكست | يونيو 26 | ≈ 218.50 يورو/طن | ثابت يومًا بعد يوم |
| يورونكست | نوفمبر 26 | ≈ 209.00 يورو/طن | ثابت يومًا بعد يوم |
| FOB باريس | الذرة الصفراء | ≈ 0.24 يورو/كغم (240 يورو/طن) | يتجه نحو الارتفاع |
| FOB أوديسا | الذرة | ≈ 0.17 يورو/كغم (170 يورو/طن) | ثابت |
| FCA أوديسا | ذرة التغذية | ≈ 0.25 يورو/كغم (250 يورو/طن) | مرتفع قليلاً |
🌍 عوامل العرض والطلب
تشير العقود المستقبلية والمعلومات الفيزيائية معًا إلى توفر مريح على المدى القصير ولكن مع زيادة الحساسية تجاه مخاطر المحاصيل الجديدة. يشير الميل الطفيف نحو ارتفاع عقود يورونكست يونيو 2026 نحو 2027–2028 والانحدار المماثل في CBOT إلى أن الأسواق تسعر الإنتاج الطبيعي ولكن لا توجد زيادة كبيرة. تشير ثبات أسعار FOB الأوروبية وارتفاع أسعار FCA للتغذية الأوكرانية إلى قوة الطلب على التغذية والطلب الصناعي في الاتحاد الأوروبي والمناطق المجاورة.
تؤكد قيم FOB الأوكرانية المنخفضة مقابل باريس على التنافسية المستمرة لذرة البحر الأسود في أسواق التصدير، بينما تعكس العلاوة على أسعار FCA للتغذية من أوديسا لوجستيات داخلية وديناميات الطلب المحلي. لقد انخفض سعر نشا الذرة العضوي FOB الهند، والذي يبلغ حوالي 1.35 يورو/كغم، قليلاً من مستويات منتصف أبريل، مما يدل على بعض الارتياح في قطاع المعالجة ذات القيمة العالية لكن مع تأثير محدود على أسواق التغذية العامة.
📊 الأساسيات وتوقعات الطقس
تظل الفائدة المفتوحة في CBOT مرتفعة على طول المنحنى، وخاصة في العقود الرئيسية للسنوات 2026 و2027، مما يشير إلى تحوط نشط من قبل المنتجين والمستهلكين. الأحجام على عقود يورونكست القريبة قوية لكنها لا تشير إلى أي تسارع سواء لتغطية المراكز القصيرة أو بدء مراكز طويلة جديدة. معًا، يشير هذا إلى وجود سوق متوازن من الناحية الأساسية، حيث يركز المشاركون أكثر على إدارة المخاطر بدلاً من المراهنات نحو الاتجاهات.
على مدار الأيام المقبلة، سيكون الطقس المبكر في المناطق الرئيسية المنتجة هو المفتاح. قد تؤدي الظروف الرطبة قليلاً عن المعتاد في بعض أجزاء حزام الذرة الأمريكي أو الطقس البارد وغير المستقر في بعض أنحاء أوروبا إلى تأخير الأعمال الحقلية مؤقتًا لكنها لا تشير بعد إلى مخاوف بشأن العائد. حتى الآن، يعمل الطقس أكثر كمحفز للتقلبات بدلاً من كونه محركًا صعوديًا هيكليًا، مما يترك العقود المستقبلية محصورة إلى حد كبير ما لم يظهر نمط أوضح.
📆 توقعات التجارة والمخاطر
- المنتجون (الاتحاد الأوروبي): استخدم مستويات يورونكست الحالية حول 215–220 يورو/طن لتمديد تحوطات جديدة متواضعة، ولكن احتفظ بالمرونة نظرًا للأساسيات المحايدة ومخاطر الارتفاع المدفوعة بالطقس.
- مشتري الأعلاف: اعتبر تنويع التغطية من أصول أوكرانية وأوروبية، حيث تشير الخصومات في البحر الأسود والعقود المستقبلية المائلة قليلاً نحو الارتفاع إلى انخفاض محدود من هنا.
- التجار: ركز على استراتيجيات الفوارق والأساس (الاتحاد الأوروبي مقابل البحر الأسود، القريب مقابل المؤجل) بدلاً من المراكز الاتجاهية الواضحة، نظرًا للمنحنى الثابت وغياب الاتجاهات الكلية القوية.
التوقعات الاتجاهية قصيرة الأجل (3 أيام): من المحتمل أن تتداول ذرة يورونكست بشكل جانبي ضمن نطاق حوالي ±2 يورو/طن حول المستويات الحالية، وقد تنجرف عقود CBOT قليلاً مع عناوين الطقس في الولايات المتحدة، ويجب أن تظل المؤشرات الفيزيائية في البحر الأسود ثابتة بشكل عام مع ميل طفيف نحو الارتفاع في عروض التغذية.
