El Ajuste en el Suministro de Pistachos Prepara el Escenario para Precios Firmes hasta 2026

Se espera que el suministro de pistachos en CY26 disminuya drásticamente tras daños por calor durante la floración en EE.UU., mientras la demanda de exportación sigue acelerándose. Esta combinación apunta a un mercado estructuralmente más ajustado y a precios sostenidos en firme o más altos hasta 2026.

Los envíos globales fuertes están absorbiendo la cosecha récord de CY25, limitando el carryout y reduciendo el colchón de la industria antes de una cosecha más pequeña en CY26. Con el suministro proyectado para caer de nuevo hacia niveles previos a años bajos y la demanda aún en expansión, es probable que el poder de fijación de precios permanezca en manos de los vendedores de orígenes clave.

📈 Precios y Tono Actual del Mercado

Las ofertas de exportación al contado para pistachos iraníes en cáscara se mantienen en niveles elevados, con Ahmadaghaei 24–26 alrededor de EUR 9.50/kg FOB Teherán y 28–30 en aproximadamente EUR 9.26/kg. El material de boca cerrada se está negociando a un descuento significativo, cerca de EUR 7.01/kg FOB. La ausencia de recortes de precios recientes, a pesar de una cosecha récord de EE.UU. en CY25, subraya lo rápido que los envíos fuertes están ajustando el suministro disponible.

🌍 Balance de Suministro y Demanda

Las temperaturas inusualmente altas durante el periodo de floración en marzo afectaron a más de la mitad de la superficie de pistacho en EE.UU., reduciendo la estimación de la cosecha de EE.UU. en CY26 de alrededor de 1.2–1.4 mil millones de lbs a aproximadamente 1.0 mil millones de lbs. Esto lleva el suministro total esperado para CY26 de vuelta en línea con CY24, el último año bajo notable, e implica una disminución de alrededor del 28% en comparación con la producción récord de CY25. La superficie en producción se sitúa actualmente en aproximadamente 529,000 acres y se proyecta que aumentará a unos 620,000 acres para CY30, un modesto crecimiento del 12% que no compensará de inmediato la próxima escasez de suministro.

Por el lado de la demanda, las exportaciones siguen siendo el motor clave de crecimiento. Las proyecciones de la industria apuntan a un aumento en los volúmenes de exportación de aproximadamente 47%, de un promedio de 750 millones de lbs en CY20–CY24 a alrededor de 1.1 mil millones de lbs en CY25–CY30. Se espera que el uso interno crezca más lentamente, aproximadamente un 9%, de 320 millones de lbs a alrededor de 350 millones de lbs. Este perfil de demanda cada vez más liderado por exportaciones hace que el acceso al mercado global, las fluctuaciones de divisas y la logística sean críticos para la fijación de precios, pero también significa que el crecimiento estructural de la demanda está firmemente establecido.

📊 Envíos, Carryout y Fundamentos

Se proyecta que los envíos de CY25 serán de 1.245 mil millones de lbs. Para marzo, la industria ya había enviado 832 millones de lbs, dejando los envíos requeridos de abril a agosto de aproximadamente 413 millones de lbs, o 82.6 millones de lbs por mes. Este ritmo está por encima del promedio de los últimos cinco años de abril a agosto de 76.5 millones de lbs por mes, indicando que la demanda está avanzando más allá de las normas históricas a pesar de los altos precios.

El suministro vendible de CY25 (después de pelar y reducir) se estima en 1.471 mil millones de lbs. Cumplir con la proyección actual de envíos dejaría un carryout cerca de 226 millones de lbs, un colchón relativamente modesto dado el esperado descenso en la producción de CY26. Los intermediarios están gestionando activamente el inventario para suavizar la volatilidad de años en y fuera, pero la fuerte demanda global está limitando su capacidad para acumular existencias sustanciales, aumentando la sensibilidad de los precios a cualquier interrupción adicional por clima o logística.

🌦️ Clima y Perspectivas a Corto Plazo

En California, las condiciones durante la próxima semana son estacionalmente cálidas y generalmente favorables, con máximas principalmente en los 20°C bajos a medios y solo breves posibilidades de lluvias ligeras. El choque climático clave para el ciclo actual ya ocurrió durante la floración en marzo, y su impacto se refleja en las estimaciones de cosecha de CY26 degradadas. Por lo tanto, el clima a corto plazo parece neutral, pero cualquier ola de calor adicional en verano o restricciones hídricas podría restringir aún más los rendimientos en huertos ya estresados.

📆 Perspectivas y Perspectivas de Negociación

Las proyecciones a futuro sugieren que el suministro total de CY26 será en general comparable al de CY24, pero comenzando desde un carryout mucho más ajustado. Con la demanda de exportación estructuralmente más alta y el uso interno aún aumentando, el mercado está destinado a seguir siendo limitado en suministro de cara a CY26. Incluso con la superficie en producción esperada que se expanda en los próximos cinco años, el equilibrio inmediato parece apretado, y la debilidad de precios parece poco probable a menos que la demanda se debilite inesperadamente.

• Compradores/importadores: Consideren avanzar en la cobertura para finales de 2025 y principios de 2026, especialmente para grados premium, antes de que la tensión de CY26 esté completamente incorporada en los precios. Espacien las compras para gestionar el riesgo de precios, pero eviten depender en exceso de la disponibilidad spot a principios de 2026.
• Productores/intermediarios: Utilicen precios firmes para asegurar ventas a futuro de manera selectiva mientras preservan algo de exposición al alza para CY26. Priorizen la diferenciación de calidad, ya que se espera que las primas por núcleos grandes y bien procesados y lotes en cáscara se amplíen en un mercado ajustado.
• Comerciantes: Observen de cerca el ritmo de los envíos y las revisiones del carryout; las exportaciones de finales de CY25 más rápidas de lo esperado podrían desencadenar un nuevo aumento en los precios, particularmente para los orígenes dominantes en exportación.

📉 Indicador Direccional del Precio a 3 Días (EUR)

Producto	Origen	Ubicación	Spot Actual (FOB, EUR/kg)	Sesgo a 3 Días
Pistacho en cáscara Ahmadaghaei 24–26	Irán	Teherán	9.50	Lateral a firme
Pistacho en cáscara Ahmadaghaei 28–30	Irán	Teherán	9.26	Lateral a firme
Pistacho en cáscara Ahmadaghaei boca cerrada 24–26	Irán	Teherán	7.01	Lateral