Cannelle IN/VN : léger repli des prix FOB, demande toujours soutenue

Sur la semaine se terminant le 14 mars 2026, le marché de la cannelle en provenance d’Inde (IN) et du Vietnam (VN) reste ferme mais montre les premiers signes d’un léger réajustement baissier après plusieurs mois de tension. Les prix FOB New Delhi pour la cannelle cassia et la cannelle de Ceylan reculent d’environ 0,5–1 % par rapport au 7 mars, tout en se maintenant nettement au-dessus des niveaux historiques, portés par une demande mondiale solide et par des flux d’échanges toujours dynamiques entre le Vietnam, l’Inde et les marchés de destination (États‑Unis, Moyen‑Orient, Europe). Du côté vietnamien, les offres FOB Hanoi sur les cassia split, cigarette et broken sont également en très légère baisse semaine sur semaine, en ligne avec les indications d’exportateurs et plateformes B2B qui signalent des fourchettes voisines pour les qualités courantes. Les données récentes confirment que le Vietnam a généré près de 300 M USD de recettes d’exportation en cannelle en 2025, avec l’Inde comme premier débouché, même si les volumes vers ce marché ont reculé d’environ 5–6 % en 2024 . En Inde, la cannelle reste intégrée au boom plus large des épices, les exportations indiennes ayant atteint un record de 4,7 Mds USD en 2023‑24 . Sur le plan climatique, les principales zones de cannelle en Inde (notamment Kerala et Ghâts occidentaux) s’orientent vers un temps chaud et de plus en plus sec à l’approche de l’été, tandis que le Nord du Vietnam (Yen Bai, Lao Cai, Lao Cai, région de Hanoi) sort d’un épisode de fortes inondations en 2025 et reste exposé à une pluviométrie irrégulière . Ces facteurs n’affectent pas immédiatement l’offre disponible à court terme, mais entretiennent un biais haussier latent sur les prix pour la campagne 2026‑27. Dans ce contexte, les acheteurs industriels et les négociants doivent arbitrer entre la tentation de profiter du léger repli actuel et le risque de resserrement ultérieur si la météo ou la logistique se détériorent.

📈 Prix & dynamique hebdomadaire

📍 Conversion en EUR

Les prix fournis sont en USD/kg FOB. Pour cette note, ils sont convertis en EUR/tonne avec un taux indicatif de 1 USD = 0,92 EUR.

🇮🇳 Inde – FOB New Delhi (cannelle IN)

Produit	Origine	Type	Bio	Prix 14/03/2026 (EUR/tonne, FOB)	Prix 07/03/2026 (EUR/tonne, FOB)	Variation hebdo	Sentiment
Cannelle cassia	IN	sticks	Oui	6 753	6 804	-0,7 %	Légère consolidation
Cannelle cassia	IN	poudre	Oui	4 600	4 646	-1,0 %	Baissier modéré
Cannelle de Ceylan	IN	sticks	Oui	7 084	7 130	-0,6 %	Stable à légèrement baissier
Cannelle de Ceylan	IN	poudre	Oui	6 578	6 624	-0,7 %	Stable

Note : conversion approximative – ex. cassia sticks bio IN 7,34 USD/kg ≈ 7,34 × 0,92 × 1 000 = 6 753 EUR/tonne.

🇻🇳 Vietnam – FOB Hanoi (cannelle VN)

Produit	Origine	Type	Bio	Prix 14/03/2026 (EUR/tonne, FOB)	Prix 07/03/2026 (EUR/tonne, FOB)	Variation hebdo	Sentiment
Cannelle cassia	VN	split	Non	2 522	2 568	-1,8 %	Légère pression vendeuse
Cannelle cassia	VN	cigarette	Non	4 686	4 732	-1,0 %	Consolidation
Cannelle cassia	VN	broken	Non	2 070	2 116	-2,2 %	Baissier sur qualités inférieures

Les niveaux vietnamiens restent cohérents avec les fourchettes offertes par les exportateurs cassia VN sur les places B2B internationales, qui mentionnent des prix FOB autour de 2,7–2,8 USD/kg pour certaines qualités de cassia en vrac .

🌍 Contexte marché & flux commerciaux

• Le Vietnam demeure l’un des trois plus grands producteurs mondiaux de cannelle, avec environ 186 000 ha plantés en 2023, concentrés dans les provinces montagneuses du Nord (Yen Bai, Lao Cai, Lao Cai, etc.) .
• En 2025, les exportations vietnamiennes de cannelle ont généré près de 300 M USD, confirmant la forte dynamique de la filière .
• L’Inde reste le premier client du Vietnam pour la cannelle, avec environ 36 000 tonnes en 2024, soit près de 36 % des exportations, même si les volumes ont reculé d’environ 5,7 % sur un an .
• En parallèle, l’Inde est un acteur majeur du commerce mondial d’épices : la valeur totale de ses exportations d’épices, incluant la cannelle, a atteint un record de 4,72 Mds USD en 2023‑24 .
• Les exportateurs vietnamiens mettent en avant la cannelle comme produit phare sur les salons internationaux (Gulfood 2026, autres foires Moyen‑Orient), tout en ciblant activement le marché indien via des événements comme AAHAR 2026 à New Delhi .
• Sur le segment haut de gamme, la cannelle de Ceylan reste dominée par le Sri Lanka (environ 90 % des parts mondiales) , mais l’Inde développe une offre bio et transformée (sticks et poudre) depuis New Delhi pour répondre à la demande premium régionale.

📊 Fondamentaux & facteurs de prix

• Demande mondiale soutenue : la consommation de cannelle progresse dans les secteurs des boissons, de la boulangerie et des compléments alimentaires. Les données vietnamiennes montrent une hausse de plus de 25 % des volumes exportés entre 2024 et 2025 .
• Réallocation des flux : le recul des achats indiens en 2024 (-5,7 % en volume) a été compensé par une diversification vers les États‑Unis, le Moyen‑Orient et l’Afrique du Nord .
• Contexte d’offre : les plantations vietnamiennes, notamment à Yen Bai (70 % de la production nationale), sortent d’une période de fortes inondations en 2025 dans le Nord du pays, qui a perturbé les infrastructures et certaines récoltes . Les effets sur la récolte 2026 restent limités mais constituent un risque de moyen terme.
• Inde : la cannelle y est principalement importée (cassia VN, Indonésie, Chine) et reconditionnée, mais l’offre locale de cannelle de Ceylan et d’autres variétés de niche progresse. L’environnement global des épices est haussier, ce qui soutient les prix de la cannelle dans les contrats au départ de New Delhi .
• Positionnement spéculatif : il n’existe pas de contrat à terme standardisé pour la cannelle comme pour le poivre, mais les traders de poivre et d’autres épices ajustent leurs positions en fonction de la météo et des coûts logistiques, créant des effets de contagion sur les primes de cannelle .

🌦️ Météo – Régions clés IN & VN

🇮🇳 Inde (Kerala / Ghâts occidentaux – zones épices)

• Les bulletins agro‑météorologiques indiens pour la première quinzaine de mars 2026 signalent, pour le Kerala, des précipitations en baisse après un épisode humide début mars, avec une tendance à un temps plus chaud et plus sec en seconde quinzaine de mars .
• Les retours de terrain confirment qu’en mars‑avril, la région devient très chaude et humide, avec un assèchement progressif de la végétation hors zones de haute altitude .
• Impact cannelle : à court terme (3–4 semaines), peu d’effet direct sur l’offre disponible, car les récoltes principales ont déjà été sécurisées. En revanche, la chaleur précoce accroît le risque de stress hydrique et de maladies pour les jeunes plantations d’épices, ce qui peut peser sur les rendements futurs.

🇻🇳 Vietnam (Nord – Yen Bai / région de Hanoi)

• Le Nord du Vietnam sort d’un épisode d’inondations majeures en 2025, classé parmi les pires désastres récents, qui a touché de larges zones dont Hanoi et plusieurs provinces montagneuses .
• Les provinces de cannelle (Yen Bai, Lao Cai, etc.) connaissent en mars un temps de transition (fin de saison fraîche, début du réchauffement), avec alternance de pluies et d’éclaircies. Les exploitants soulignent que l’humidité élevée et les sols parfois saturés compliquent encore certains travaux culturaux .
• Impact cannelle : les dégâts structurels de 2025 (érosion, glissements de terrain, routes endommagées) peuvent limiter la montée en puissance de l’offre en 2026 dans certaines vallées. Toutefois, à court terme, les stocks déjà en entrepôt à proximité de Hanoi permettent de satisfaire la demande export.

📉 Analyse des tendances de prix IN/VN

• Les prix indiens (sticks et poudres, cassia et Ceylan) reculent de 0,6–1,0 % sur la semaine, après plusieurs semaines de stabilité. Le mouvement ressemble davantage à une prise de bénéfices et à un ajustement des marges qu’à un retournement de tendance.
• Au Vietnam, les baisses sont un peu plus marquées sur les qualités cassia broken et split (-1,8 à -2,2 %), ce qui reflète un bon niveau d’offre sur les qualités industrielles et une concurrence plus forte entre exportateurs.
• Les qualités supérieures (cassia cigarette VN, Ceylan IN) résistent mieux, ce qui confirme une demande soutenue sur les segments premium et bio.
• La parité USD/EUR reste un facteur important pour les acheteurs européens : un USD relativement ferme limite la baisse des prix exprimés en EUR, même lorsque les prix en USD reculent légèrement.

📆 Prévisions de prix sur 3 jours (FOB, converti en EUR)

Hypothèse : stabilité du change et absence d’événement météo/logistique majeur dans les 72 heures.

Produit	Origine	Type	Niveau actuel (EUR/tonne, FOB)	Prévision J+3 (EUR/tonne, FOB)	Biais 3 jours
Cannelle cassia	IN	sticks bio	6 753	6 730 – 6 800	Neutre / très légèrement baissier
Cannelle cassia	IN	poudre bio	4 600	4 580 – 4 630	Neutre
Cannelle de Ceylan	IN	sticks bio	7 084	7 050 – 7 120	Neutre / légèrement haussier (prime qualité)
Cannelle cassia	VN	split	2 522	2 500 – 2 540	Légère pression vendeuse
Cannelle cassia	VN	cigarette	4 686	4 660 – 4 710	Neutre
Cannelle cassia	VN	broken	2 070	2 040 – 2 080	Baissier sur qualités inférieures

📌 Recommandations opérationnelles (court terme)

• Acheteurs européens / MENA : profiter du léger repli actuel pour couvrir 1–2 mois de besoins en qualités cassia VN (split, broken) et cassia sticks IN, tout en gardant de la flexibilité pour rallonger la couverture si la météo se dégrade en VN.
• Industriels orientés santé & bio : sécuriser les volumes de cannelle de Ceylan et de cassia bio IN, où la prime qualité reste ferme et pourrait se renforcer avec la montée des exigences de traçabilité (GI, certifications) .
• Négociants IN/VN : éviter les positions trop spéculatives à la baisse : la demande structurelle reste solide et les risques climatiques (Nord VN, Ghâts en Inde) plaident pour une base de prix relativement élevée.
• Gestion du risque de change : pour les contrats libellés en EUR, envisager des clauses d’ajustement ou des couvertures de change simples si l’USD se renforce, afin de préserver les marges.