Arroz India-Vietnam: precios FOB estables pero bajo presión bajista

El mercado internacional del arroz entra en la segunda quincena de marzo de 2026 con un tono mixto: los precios FOB en India se mantienen sorprendentemente estables en Nueva Delhi, mientras que las cotizaciones vietnamitas muestran una clara deriva bajista pese a volúmenes de exportación robustos. Los datos FOB recientes para India (básmatis y no básmatis desde Nueva Delhi) y Vietnam (Hanoi, varias calidades) indican que, en la semana terminada el 14 de marzo, los precios en EUR/kg prácticamente no se movieron en India, mientras que en Vietnam cayeron entre 0,02 y 0,04 EUR/kg respecto a mediados de febrero. Esta evolución se produce en un contexto de abundante oferta global: la producción mundial 2025/26 sigue ligeramente por encima del consumo, con existencias finales cómodas y un papel cada vez más central de India como exportador dominante.

En India, la relajación de las restricciones a la exportación y la eliminación de precios mínimos de referencia han permitido que los flujos de arroz, tanto basmati como no basmati, se normalicen y crezcan cerca de un 20% en 2025, lo que mantiene una fuerte competencia en los mercados de precio medio y alto. Sin embargo, la abundante oferta interna y unas políticas de apoyo al productor limitan el margen para subidas de precios en origen. En Vietnam, las exportaciones han aumentado en volumen a comienzos de 2026, pero el valor total ha caído por la presión de compradores sensibles al precio y la competencia de India, Pakistán y Myanmar, lo que empuja a las empresas vietnamitas a aceptar descuentos en variedades estándar como el arroz blanco largo 5% partido.

En el plano climático, el inicio de la primavera en el noroeste de India llega con temperaturas inusualmente altas y episodios de calor temprano, mientras que el norte de Vietnam (zona de Hanoi y delta del Río Rojo) registra un marzo típicamente cálido y relativamente seco. De momento, estos factores meteorológicos no se traducen en un riesgo inmediato para la cosecha, pero sí refuerzan la percepción de que el clima seguirá siendo un factor de volatilidad potencial en los próximos meses, especialmente si se repiten episodios de calor extremo como los de 2025. En este contexto, nuestra lectura de corto plazo es de mercado global bien abastecido, con precios FOB India mayoritariamente laterales y Vietnam con sesgo bajista moderado. Operadores físicos orientados a compras pueden aprovechar ventanas de debilidad en Vietnam, mientras que vendedores indios deberían gestionar cuidadosamente la fijación de precios ante un mercado internacional cada vez más competitivo.

📈 Precios FOB clave India y Vietnam (en EUR/kg)

Nota sobre divisas: Todas las referencias externas en USD/ton se han convertido a EUR utilizando un tipo aproximado de 1 EUR = 1,10 USD. Los precios internos proporcionados ya están expresados en EUR/kg.

📍 India – Nueva Delhi, FOB (datos internos al 14/03/2026)

Variedad India (FOB Nueva Delhi)	Último precio (EUR/kg)	Precio hace 1 semana (EUR/kg)	Variación semanal	Sentimiento
Arroz all golden, sella (prob. basmati)	0,97	0,97	0,0%	Estable / Neutro
Arroz all steam, PR11	0,47	0,47	0,0%	Estable / Ligero sesgo bajista
Arroz al steam, Sharbati	0,64	0,64	0,0%	Estable
Arroz all steam, 1121 steam	0,88	0,88	0,0%	Estable
Arroz all steam, 1509 steam	0,82	0,82	0,0%	Estable
Arroz blanco, no basmati, orgánico	1,50	1,50	0,0%	Firme / Premium estable
Arroz blanco sella, 1121 creamy	0,80	0,80	0,0%	Estable
Arroz blanco, basmati, orgánico	1,80	1,80	0,0%	Ligeramente bajista (por debilidad exportadora)

📍 Vietnam – Hanoi, FOB (datos internos al 14/03/2026)

Variedad Vietnam (FOB Hanoi)	Último precio (EUR/kg)	Precio hace 1 semana (EUR/kg)	Variación semanal	Sentimiento
Arroz largo, blanco, 5% partido	0,46	0,48	-4,2%	Bajista
Arroz Jasmine	0,48	0,50	-4,0%	Bajista
Arroz Japonica	0,57	0,59	-3,4%	Bajista moderado
Arroz Homali	0,63	0,65	-3,1%	Bajista
Arroz blanco glutinoso	0,58	0,60	-3,3%	Bajista
Arroz Calrose	0,63	0,65	-3,1%	Bajista
Arroz rojo	0,75	0,77	-2,6%	Bajista
Arroz negro	1,03	1,05	-1,9%	Bajista moderado
Arroz “paper dried”	1,80	1,82	-1,1%	Ligeramente bajista

🌐 Referencias internacionales (convertidas a EUR)

Origen / Producto	Precio USD/ton	Precio aprox. EUR/kg	Comentario
Vietnam 5% partido (FOB, rango actual)	360–370	0,30–0,31	Presión bajista, descuentos frente a 2024–25
India 5% blanco (referencia internacional)	351–355	0,29–0,30	Competitivo, refleja abundante oferta
Vietnam 5% partido (media 2025)	~397	~0,33	Nivel superior al actual, confirma corrección de precios

(Conversión aproximada a EUR/kg: USD/ton ÷ 1,10 ÷ 1.000)

Fuentes: asociaciones y prensa especializada sobre precios de exportación de Vietnam e India.

🌍 Oferta y demanda global

• Oferta abundante: La producción mundial de arroz 2025/26 se mantiene en máximos históricos, ligeramente por encima del consumo, lo que permite una acumulación moderada de existencias finales.
• India como ancla del mercado: India consolida su posición como mayor exportador, con envíos proyectados en torno a 24–25 millones de toneladas en 2025/26 y un peso cercano al 28% de la producción mundial.
• Vietnam con fuerte volumen pero valor en descenso: En los dos primeros meses de 2026, Vietnam incrementó sus exportaciones alrededor de un 5% interanual hasta 1,3 Mt, pero el valor cayó más del 11% por menores precios FOB.
• Política comercial india más laxa: Tras los episodios de prohibiciones y precios mínimos de exportación en 2023–24, Nueva Delhi ha ido retirando restricciones, lo que ha impulsado un rebote de casi 20% en las exportaciones totales en 2025.
• Demanda de Asia y Oriente Medio: Filipinas, Indonesia y varios países africanos siguen siendo compradores clave de arroz de Vietnam y otros orígenes, mientras que Irán y mercados del Golfo sostienen la demanda de basmati indio, aunque con interrupciones logísticas puntuales en Oriente Medio que han presionado a la baja los precios de basmati en las últimas semanas.

📊 Fundamentos por país: India vs Vietnam

India (IN)

• Producción y stocks: India produjo alrededor de 150 Mt de arroz en 2024/25 y mantiene inventarios públicos elevados, lo que respalda la estabilidad de precios internos y la capacidad exportadora.
• Política de exportación: Eliminación previa del MEP en no basmati blanco y reducción de aranceles a parbolizado; en 2025–26, las restricciones se han flexibilizado, permitiendo un aumento de las exportaciones tanto de basmati como de no basmati.
• Precios internos: Las referencias FOB Nueva Delhi que vemos (0,47–0,97 EUR/kg para no basmati y 1,50–1,80 EUR/kg para líneas orgánicas y basmati) encajan con un mercado bien abastecido, sin tensiones de oferta a corto plazo.
• Factores de riesgo: Eventuales olas de calor intensas o retrasos del monzón podrían alterar el balance en 2026/27, pero por ahora el riesgo es más climático que de política comercial.

Vietnam (VN)

• Producción y exportaciones: Vietnam se mantiene como uno de los tres mayores exportadores mundiales, con cosechas 2025/26 sólidas y exportaciones 2024 superiores a 9 Mt, apoyadas en variedades de mayor calidad para segmentos medio y alto.
• Presión de precios: Desde finales de 2024, el precio de exportación de arroz blanco 5% partido ha descendido desde niveles por encima de 400 USD/ton hasta el entorno actual de 360–370 USD/ton, reflejando un exceso de oferta internacional y competencia más dura de India, Pakistán y Myanmar.
• Segmentación de mercado: Vietnam sigue defendiendo precios relativamente altos en arroces aromáticos y de calidad (Jasmine, Homali), pero incluso estos segmentos muestran recortes de 10–20 USD/ton respecto a 2024.

🌦️ Perspectiva meteorológica en regiones clave (IN, VN)

India – Norte y noroeste (incl. Delhi, Punjab, Haryana, UP)

• Situación actual (mediados de marzo de 2026): El norte de India, incluida la región de Delhi, registra temperaturas máximas cercanas a 36°C, con avisos de calor temprano en áreas del noroeste.
• Próximos días: Se esperan algunos episodios de lluvia y descenso moderado de temperaturas hacia mediados de mes en zonas montañosas, pero en las planicies arroceras el patrón dominante seguirá siendo cálido y seco.
• Impacto en el arroz: En esta época del año, gran parte del arroz de riego de invierno ya está cosechado o en fase final, por lo que el calor actual tiene impacto limitado en la producción inmediata. El riesgo clave sería un adelanto de olas de calor severas de cara a la preparación de tierras para el ciclo de kharif.

Vietnam – Norte (Hanoi, Delta del Río Rojo)

• Clima de marzo: Marzo suele ser un mes de transición con temperaturas suaves a cálidas y lluvias moderadas en el norte de Vietnam, condiciones generalmente favorables para el arroz de primavera.
• Próximos días: No se prevén eventos extremos destacados en el corto plazo; el riesgo principal continúa siendo la variabilidad asociada al cambio climático, que en proyecciones de mediano plazo apunta a posibles caídas de producción en torno al 10% si se consolidan escenarios de estrés hídrico.
• Impacto en precios: Dado que no hay amenazas climáticas inmediatas, el factor dominante en los precios FOB vietnamitas sigue siendo la competencia internacional, no el clima a corto plazo.

📉 Dinámica reciente de precios (IN vs VN)

• India – Lateralidad: Entre el 21 de febrero y el 14 de marzo de 2026, las principales referencias FOB Nueva Delhi se han mantenido prácticamente planas, con descensos acumulados de 0,02–0,04 EUR/kg respecto a mediados de febrero y estabilización en las dos últimas semanas.
• Vietnam – Corrección en curso: En el mismo periodo, las referencias FOB Hanoi han caído de forma casi continua, con el arroz largo blanco 5% partido retrocediendo de 0,51 a 0,46 EUR/kg en un mes (-9,8%), mientras que variedades premium como Jasmine y Homali han cedido alrededor de 0,05–0,07 EUR/kg. Esta trayectoria coincide con informes externos que señalan rebajas de 10–20 USD/ton en varias calidades vietnamitas.
• Diferenciales de calidad: El spread entre arroz blanco estándar y basmati orgánico en India se sitúa actualmente en torno a 1,0–1,3 EUR/kg, reflejando la persistente prima de los mercados de Oriente Medio y Europa por calidades aromáticas, a pesar de la reciente presión bajista por problemas logísticos en la región.

📆 Perspectiva de corto plazo y recomendaciones de trading

Perspectiva 1–4 semanas

• India (FOB Nueva Delhi): Se espera continuidad del rango actual, con oscilaciones estrechas, mientras no haya cambios bruscos en política de exportación ni sorpresas climáticas. El sesgo es ligeramente bajista en no basmati estándar por la abundancia de oferta global.
• Vietnam (FOB Hanoi): El sesgo sigue siendo bajista, pero parte de la corrección ya se ha materializado. Es probable que los precios se muevan hacia una fase de consolidación, salvo que nuevos descuentos sean necesarios para asegurar contratos en mercados muy sensibles al precio.

Recomendaciones tácticas

• Compradores internacionales (importadores, traders físicos):
  • Priorizar coberturas de corto plazo en Vietnam para calidades estándar (5% partido, Jasmine, Homali), aprovechando el actual tramo bajista.
  • Escalonar compras de basmati indio, dado que los precios están estables pero con cierto riesgo de repunte si mejoran las salidas hacia Oriente Medio tras las recientes interrupciones logísticas.
• Exportadores indios:
  • Utilizar coberturas parciales (por ejemplo, ventas escalonadas) en contratos de no basmati para proteger márgenes ante posibles nuevas rebajas internacionales.
  • Aprovechar la fortaleza estructural del mercado de basmati, pero evitando sobreofertas agresivas mientras persistan tensiones geopolíticas en destinos clave.
• Exportadores vietnamitas:
  • Considerar fijaciones rápidas en ventas spot cuando se consigan diferenciales positivos frente a otros orígenes, ya que el riesgo de nuevas presiones bajistas sigue presente.
  • Diferenciar productos premium (Jasmine, Homali, negro, rojo) para defender márgenes, evitando competir solo por precio con India y Pakistán en calidades estándar.

🔮 Pronóstico de precios a 3 días (FOB, EUR/kg)

Escenario base: sin cambios abruptos de política ni eventos climáticos extremos inesperados.

Origen / Variedad	Precio actual (14/03)	Pronóstico 1 día	Pronóstico 2 días	Pronóstico 3 días	Tendencia 3 días
India – all golden, sella (Nueva Delhi FOB)	0,97	0,97	0,97	0,97	Lateral
India – all steam, PR11 (Nueva Delhi FOB)	0,47	0,47	0,47	0,47	Ligeramente bajista a estable
India – 1121 steam (Nueva Delhi FOB)	0,88	0,88	0,88	0,88	Lateral
India – blanco basmati orgánico (Nueva Delhi FOB)	1,80	1,80	1,80	1,80	Lateral con leve riesgo bajista
Vietnam – largo blanco 5% (Hanoi FOB)	0,46	0,45–0,46	0,45–0,46	0,45–0,46	Bajista suave / Consolidación baja
Vietnam – Jasmine (Hanoi FOB)	0,48	0,47–0,48	0,47–0,48	0,47–0,48	Bajista suave
Vietnam – Homali (Hanoi FOB)	0,63	0,62–0,63	0,62–0,63	0,62–0,63	Bajista suave

En síntesis, el mercado del arroz en India y Vietnam entra en la segunda mitad de marzo de 2026 con abundante oferta, políticas de exportación relativamente favorables y un clima sin sobresaltos inmediatos. Esto se traduce en estabilidad de precios en India y presiones bajistas en Vietnam, configurando un entorno de oportunidad para compradores y un reto de gestión de márgenes para exportadores.