Turmeric IN : léger repli des prix FOB mais demande export soutenue

Le marché indien du curcuma aborde la mi-mars 2026 dans une phase de consolidation après l’extrême volatilité de 2024–2025. Les prix physiques en Inde, notamment dans le grand bassin de Nizamabad (Telangana), restent nettement supérieurs aux niveaux d’avant‑cycle, mais les cotations reculent par rapport aux pics de la dernière campagne. D’un côté, les données récentes signalent une amélioration des disponibilités intérieures : la production indienne de curcuma, qui représente près de 80 % de l’offre mondiale, progresse grâce à l’extension des surfaces et à des rendements globalement corrects . De l’autre, la demande export demeure structurellement solide, soutenue par la stratégie officielle visant 1 milliard de dollars d’exportations de curcuma d’ici 2030 et par la montée en puissance du nouveau Turmeric Board basé à Nizamabad . Cette combinaison d’offre en reconstruction et de demande internationale dynamique se traduit actuellement par un léger biais baissier sur les prix physiques, sans remise en cause du niveau élevé du plateau de moyen terme. Sur le segment observé (FOB Inde pour produits bio et conventionnels), les prix en euros reculent d’environ 0,8 % sur une semaine, dans le sillage de la correction des contrats à terme sur le NCDEX, en baisse d’environ 2,3 % sur la séance du 6 mars 2026 et de près de 24 % en un an par rapport au plus haut de la fourchette 52 semaines . Les perspectives météo de début d’été, marquées par un risque de températures supérieures à la normale dans une large partie de l’Inde, notamment au Karnataka et dans l’intérieur du pays , pourraient peser sur les rendements des plantations de 2026/27 si les épisodes de chaleur extrême se confirment. À court terme toutefois (3 jours), l’impact météo sur les prix reste limité, et le marché se focalise surtout sur les flux d’arrivages en mandis et sur les arbitrages entre ventes intérieures et exportations.

📈 Prix & dynamique de marché

Évolution récente des prix FOB (base données fournies, converties en EUR)

Hypothèse de conversion utilisée : 1 USD ≈ 0,92 EUR, 1 INR ≈ 0,011 EUR (taux moyens récents, conversion indicative).

Produit	Origine	Lieu (IN)	Bio	Conditions	Prix actuel (14/03/2026, EUR/kg)	Prix précédent (07/03/2026, EUR/kg)	Variation hebdo (%)	Sentiment
Curcuma entier	IN	New Delhi	Oui	FOB	2,55	2,57	-0,8 %	Légèrement baissier
Curcuma poudre	IN	New Delhi	Oui	FOB	3,38	3,40	-0,6 %	Légèrement baissier
Curcuma séché doigt Salem, double poli, grade A	IN	Telangana	Non	FOB	1,61	1,63	-1,2 %	Baissier
Curcuma séché doigt Nizamabad, double poli, grade A	IN	Telangana	Non	FOB	1,49	1,51	-1,3 %	Baissier

Référence mandis Nizamabad (spot intérieur, converti en EUR)

Au 12 mars 2026, le prix moyen de marché du curcuma à Nizamabad est indiqué à 9 009 INR/quintal, soit environ 90,1 INR/kg . En appliquant 1 INR ≈ 0,011 EUR, cela correspond à environ 0,99 EUR/kg au niveau de la mandi.

Marché	Produit	Date	Prix moyen (INR/quintal)	Prix moyen (EUR/kg)	Tendance récente
Nizamabad (mandi)	Curcuma (mélange)	12/03/2026	9 009	≈ 0,99	Légère baisse vs pics récents

• Les prix FOB export (New Delhi, Telangana) se situent entre 1,49 et 3,38 EUR/kg, nettement au‑dessus du niveau mandi (≈0,99 EUR/kg), reflétant coûts de transformation, logistique et primes de qualité/export.
• La baisse hebdomadaire de 0,6–1,3 % reste modérée et s’inscrit dans un mouvement de correction plus large observé sur les contrats à terme NCDEX.

Futures NCDEX (référence indicielle, convertie en EUR)

Les données historiques des contrats à terme curcuma sur le NCDEX montrent un cours autour de 14 668 INR/quintal le 6 mars 2026, en baisse de 2,32 % sur la séance, dans une fourchette 52 semaines de 11 220 à 19 050 INR/quintal . Cela équivaut approximativement à :

• Prix futures 06/03/2026 ≈ 14 668 INR/quintal ≈ 146,7 INR/kg ≈ 1,61 EUR/kg.
• Fourchette 52 semaines ≈ 1,23–2,09 EUR/kg.

Contrat	Date	Clôture (INR/quintal)	Clôture (EUR/kg)	Var. jour (%)	Fourchette 52 sem. (EUR/kg)	Sentiment
NCDEX Curcuma (échéance proche)	06/03/2026	14 668	≈ 1,61	-2,32 %	≈ 1,23 – 2,09	Correctif / neutre‑baissier

🌍 Offre, demande & contexte fondamental

Production et stocks

• La production indienne de curcuma 2023/24 est estimée à 1,063 million de tonnes pour une superficie de 0,293 million d’hectares, soit un rendement moyen d’environ 3,6 t/ha .
• Les analyses récentes indiquent une hausse attendue de la production d’environ 15 % pour 2026, tirée par une expansion de près de 20 % des surfaces, en particulier dans l’État du Maharashtra .
• Après une phase de stocks élevés qui a pesé sur les prix en 2025, les arrivages en début d’année 2026 se révèlent inférieurs aux attentes, ce qui a contribué au rebond de prix depuis les plus bas de 2025 .

Demande intérieure et export

• L’Inde reste le premier producteur et exportateur mondial de curcuma, avec une stratégie officielle visant 8 549 crores INR (≈1 milliard USD) d’exportations d’ici 2030, portée par le Turmeric Board récemment installé à Nizamabad .
• Les exportations en provenance de districts clés comme Erode (Tamil Nadu) ont progressé d’environ 5 % sur un an, confirmant une demande mondiale soutenue pour les usages alimentaires et nutraceutiques .
• Les principaux débouchés restent le Bangladesh, les Émirats arabes unis, la Malaisie et d’autres marchés asiatiques et du Moyen‑Orient .
• Les variétés à forte teneur en curcumine (par ex. Lakadong, certaines origines premium) bénéficient de primes significatives, ce qui alimente un intérêt pour des plantations plus qualitatives, même si une partie de la demande se tourne aussi vers des origines concurrentes .

📊 Synthèse des fondamentaux & facteurs de prix

• Facteur haussier : demande export stable à ferme (croissance de 5–10 %/an sur plusieurs années) et soutien politique via le Turmeric Board et les incitations à l’export .
• Facteur baissier : hausse attendue de la production 2026 (+15 % estimé) et reconstitution progressive des stocks, en particulier dans les États du Maharashtra et du Telangana .
• Facteur météo : risque de températures supérieures à la normale et d’épisodes de chaleur forte sur mars–mai 2026 dans une grande partie de l’Inde, y compris le Karnataka et des zones limitrophes, susceptible de peser sur l’humidité des sols et le potentiel de rendement des plantations en place .
• Facteur macro : la normalisation des coûts logistiques internationaux et la stabilité relative de la roupie par rapport à l’euro limitent pour l’instant les chocs de compétitivité prix à l’export.

🌦️ Météo – Régions clés du curcuma en Inde

Perspectives à court terme (semaine autour du 16 mars 2026)

• Les prévisions hebdomadaires de l’IMD indiquent des pluies faibles à modérées et isolées sur le Telangana et certaines parties du sud de l’Inde autour de la fin février–début mars, avec ensuite un temps plus sec et plus chaud à mesure que l’on progresse vers la seconde quinzaine de mars .
• Pour le nord intérieur du Karnataka et des zones voisines, l’IMD anticipe un été 2026 plus chaud que la normale, avec des épisodes de chaleur pouvant atteindre le niveau de vague de chaleur, et un avertissement de fortes chaleurs pour mars–mai .

Implications pour le curcuma

• À très court terme (3–10 jours), l’impact sur les prix reste limité car la majeure partie de la récolte actuelle est déjà en phase de commercialisation ou en stock.
• Si les conditions chaudes et sèches persistent sur avril–mai, elles pourraient toutefois pénaliser l’humidité des sols pour les plantations 2026/27, surtout dans les zones non irriguées, ce qui serait potentiellement légèrement haussier pour les prix à horizon 6–12 mois.

📌 Recommandations synthétiques (horizon court terme)

• Acheteurs industriels / importateurs UE :
  • Profiter de la correction actuelle pour sécuriser une partie des besoins 2026 aux alentours de 1,5–1,7 EUR/kg (équivalent futures) et 1,5–2,6 EUR/kg FOB selon qualité, avec des clauses de flexibilité sur les volumes.
• Négociants / exportateurs IN :
  • Éviter de vendre trop agressivement sous les niveaux mandi ajustés (≈0,99 EUR/kg) afin de préserver les marges face à la hausse potentielle des coûts de production liés à la chaleur.
  • Arbitrer entre ventes au comptant et couverture via NCDEX autour de 1,6 EUR/kg, en gardant une exposition modérée aux scénarios météo défavorables.
• Producteurs :
  • Surveiller les annonces du Turmeric Board et les programmes de soutien à la qualité (variétés à forte curcumine) susceptibles d’offrir des primes durables.

📆 Prévision de prix sur 3 jours (FOB Inde, en EUR/kg)

Hypothèse : pas de choc météo majeur ni d’annonce politique significative sur la période 16–18 mars 2026. Les prix sont donnés comme fourchettes indicatives.

Produit	Région (IN)	Prix actuel (14/03/2026, EUR/kg)	Prévision 16–18/03/2026 (EUR/kg)	Biais de marché (3 jours)
Curcuma entier bio	New Delhi (FOB)	2,55	2,50 – 2,58	Légèrement baissier / neutre
Curcuma poudre bio	New Delhi (FOB)	3,38	3,32 – 3,40	Légèrement baissier / neutre
Curcuma séché doigt Salem, conv.	Telangana (FOB)	1,61	1,58 – 1,63	Baissier modéré
Curcuma séché doigt Nizamabad, conv.	Telangana (FOB)	1,49	1,46 – 1,51	Baissier modéré