Mercado de moong en India: oferta ajustada limita el riesgo bajista mientras se agotan las existencias viejas

TL;DR

El mercado indio de moong (mung o judía verde) entra en una fase de oferta ajustada: las existencias antiguas de Uttar Pradesh y Bihar están prácticamente agotadas y sólo llegan volúmenes limitados desde Madhya Pradesh y Rajastán. Los precios han corregido ligeramente, pero el retraso en la nueva cosecha y la caída de llegadas a los mandis reducen el riesgo de nuevas bajadas. En este contexto, la limitada exposición a las importaciones y el papel dominante de la producción doméstica apuntan a un sesgo alcista moderado de cara a la próxima ventana de demanda industrial.

Introducción

El mercado de moong en India, uno de los pulsos clave para el consumo doméstico y la industria de procesamiento de dal, muestra actualmente un cuadro de estrechez de oferta en los mercados físicos. La mayor parte del grano procedente de Uttar Pradesh y Bihar ya ha sido absorbida, mientras que sólo pequeños volúmenes de stocks de licitación de Madhya Pradesh y llegadas de Rajastán alcanzan los molinos de procesamiento. Este patrón coincide con las estimaciones oficiales más recientes, que sitúan la producción total de moong de India en torno a 2,07 millones de toneladas para 2025/26, sumando cosechas kharif y rabi.

Al mismo tiempo, la política india en materia de pulsos sigue orientada a la autosuficiencia: el grueso del moong se cubre con producción doméstica y las importaciones son estructuralmente bajas frente a otros pulsos, como tur o guisante amarillo, que han estado sujetos a ajustes arancelarios recientes. En este contexto, los movimientos de precios y la dinámica de llegadas a los mandis tienen implicaciones directas para comerciantes, importadores, exportadores y usuarios industriales de proteínas vegetales en Asia y, de forma indirecta, para otros mercados de legumbres como lentejas y guisantes secos.

🌍 Impacto inmediato en el mercado

En los mercados mayoristas, los precios del moong de calidad superior han retrocedido levemente, del orden de 1–2 USD por 100 kg, hasta situarse en un rango aproximado equivalente de 94,8–97,5 EUR por 100 kg (103–106 USD/100 kg convertidos a EUR). Los lotes de calidad inferior se negocian en torno a 77,3–82,8 EUR por 100 kg (84–90 USD/100 kg). A nivel de mandis, el precio medio del moong dal se sitúa alrededor de 127,6 EUR por 100 kg (11.600 INR/quintal, usando una conversión aproximada de 1 INR ≈ 0,011 EUR), con una dispersión significativa según región y calidad.

La caída marginal de precios se explica más por ajustes de calidad y liquidez que por un cambio estructural de oferta. Las llegadas a los mandis se han reducido de forma notable, en línea con informes que muestran que el grueso de la cosecha anterior ya ha sido comercializado y que la producción de moong se concentra en pocos estados (Madhya Pradesh y Rajastán suman más del 60 % de la producción nacional). Con la nueva cosecha prevista para abril y el limitado recurso a importaciones, el mercado físico tiende a sostener los precios, reduciendo la volatilidad bajista en el corto plazo.

📦 Disrupciones en la cadena de suministro

El principal foco de disrupción reside en la fase de origen y concentración de oferta:

• Descenso de llegadas a mandis: los volúmenes diarios en los principales centros de comercialización han caído de forma acusada, ya que la mayoría de agricultores vendieron su producción en los meses posteriores a la cosecha. Este patrón coincide con otros informes que señalan que, en campañas recientes, las llegadas de moong se concentran en una ventana corta y luego se desploman.
• Dependencia de unos pocos estados: con Madhya Pradesh y Rajastán como grandes proveedores, cualquier retraso logístico (transporte interno, disponibilidad de vagones o camiones) puede amplificar la sensación de escasez en molinos de otros estados consumidores.
• Limitada válvula de importación: a diferencia de otros pulsos donde India ha relajado o endurecido aranceles para gestionar la inflación (por ejemplo, guisante amarillo y tur), el moong se mantiene principalmente como mercado doméstico, lo que deja menos margen para compensar rápidamente una caída de oferta local vía compras externas.
• Riesgos de calidad: encuestas recientes en Uttar Pradesh apuntan a problemas de rendimiento y calidad por enfermedades y mala semilla, lo que reduce la proporción de grano premium disponible para exportación o para segmentos de mayor valor añadido.

Las regiones más expuestas son los estados deficitarios del norte y este de India que dependen de suministros interestatales, así como los molinos con bajo nivel de inventarios propios. Para el comercio internacional, el impacto logístico es moderado pero relevante: la menor disponibilidad de moong de calidad exportable puede restringir ofertas FOB desde puertos indios en los próximos meses.

📊 Materias primas potencialmente afectadas

• Moong (judía verde, mung bean): producto directamente afectado por la caída de llegadas y el retraso de la nueva cosecha; el mercado doméstico domina la formación de precios.
• Otros pulsos indios (tur, urad, masoor, chana): cambios en la rentabilidad relativa pueden influir en las decisiones de siembra; además, la política de importaciones de India sobre guisantes y otras legumbres condiciona los flujos y la sustitución entre pulsos.
• Lentejas secas (Canadá, China): la firmeza del complejo de pulsos en India puede sostener el interés de importadores en alternativas como lentejas rojas y verdes, donde las últimas ofertas FOB canadienses se sitúan en torno a 2,58 EUR/kg para lenteja roja tipo “Red football” y 1,65–1,75 EUR/kg para verdes Eston/Laird, mientras que las pequeñas verdes chinas rondan 1,18–1,25 EUR/kg FOB. (Datos internos de CMBroker, convertidos íntegramente a EUR).
• Guisante amarillo: las recientes subidas arancelarias en India elevan su precio relativo frente al moong y otras legumbres, limitando su capacidad de contener al alza los precios domésticos de pulsos.

🌎 Implicaciones regionales para el comercio

En el ámbito regional, el estrechamiento del mercado indio de moong tiene varias derivadas:

• India como mercado prioritario: dado que India es el mayor consumidor mundial de pulsos y tiende a priorizar el abastecimiento doméstico de moong, es probable que cualquier excedente exportable se reduzca, con menos licitaciones significativas para destinos en el sudeste asiático, Oriente Medio o África oriental.
• Oportunidades para otros exportadores de legumbres: proveedores de lentejas (Canadá, Australia), guisantes y otras leguminosas podrían beneficiarse de una demanda sostenida desde India y otros mercados asiáticos si los precios del moong permanecen firmes y fomentan sustitución parcial en formulaciones de harinas y mezclas de dal.
• Reorientación de flujos de guisante amarillo: el aumento de aranceles sobre guisante amarillo en India ya está obligando a exportadores de Canadá y Rusia a redirigir volúmenes hacia otros destinos, lo que puede presionar a la baja los precios en mercados alternativos y alterar las primas relativas entre moong y otras legumbres en la cuenca del Mediterráneo y Asia.

🧭 Perspectivas de mercado

En el corto plazo, el consenso entre operadores es que el mercado de moong en India se mantendrá estable o ligeramente firme. La combinación de llegadas menguantes, nueva cosecha prevista para dentro de unas semanas y limitada capacidad de importación específica de moong reduce el potencial de nuevas caídas de precios. Una mejora de la demanda de los molinos de dal, especialmente si los programas públicos de distribución (como ventas minoristas subsidiadas de moong dal) se intensifican, podría traducirse en un modesto repunte de precios mayoristas.

Los factores que los operadores seguirán de cerca incluyen: la velocidad y calidad de las primeras llegadas de la nueva cosecha en abril, posibles ajustes adicionales en la política de importación de pulsos por parte del Gobierno indio, la evolución de enfermedades de cultivo (como el virus del mosaico en Uttar Pradesh) y la competencia de otras legumbres en la cesta del consumidor. En ausencia de shocks de política o clima, el escenario base es de volatilidad contenida, con un sesgo alcista moderado.

CMB Market Insight

Para los participantes profesionales del mercado, la actual fase de estrechez en el moong indio refuerza varias conclusiones estratégicas. Primero, se confirma que el moong sigue siendo un mercado de “fundamentales puros”, donde la producción doméstica y la logística interna pesan más que el comercio internacional. Segundo, la limitada correlación con las importaciones implica que las coberturas deben centrarse en la gestión de inventarios físicos y en la diversificación hacia otros pulsos (lentejas, guisantes, chana) más líquidos en el comercio mundial.

Para importadores y usuarios industriales fuera de India, la señal es clara: no contar con grandes volúmenes de moong indio a precios de oportunidad en los próximos meses y, en su lugar, asegurar posiciones en otras legumbres donde la oferta global es más holgada y los precios FOB muestran estabilidad, como evidencian las cotizaciones recientes de lentejas en Canadá y China. Para los exportadores de legumbres, el entorno apunta a una mayor segmentación del mercado, donde la calidad y la capacidad de respuesta logística serán claves para capturar las oportunidades que deje el moong en su tránsito hacia un equilibrio más ajustado pero relativamente estable.