Cashews Unter Druck: Große Ernte 2025/26 drückt auf die Kernpreise

Das globale Cashew-Angebot wird 2025/26 voraussichtlich stark ansteigen, was auf eine bärische bis stabile Perspektive für rohe Cashewnüsse (RCN) und Kernpreise hindeutet, trotz lokalisierter Engpässe in einigen Exportsegmenten.

Das globale Produktionswachstum wird hauptsächlich von Afrika und Indien getrieben, während Vietnam und Brasilien moderate Rückgänge verzeichnen. Dieser Wandel wird vermutlich Handelsströme in Richtung afrikanischer Ursprünge und indischer Verarbeiter lenken, was ein käuferfreundliches Umfeld für RCN schafft und die Kernpreise deckelt, es sei denn, die Nachfrage beschleunigt sich. Gleichzeitig deuten die aktuellen Kernnoten aus Vietnam, Indien und Europa auf einen insgesamt stabilen Markt in den vergangenen Wochen hin, mit nur marginalen Anpassungen. Momentan sehen die Cashew-Grundlagen komfortabel aus, und Nachfrage sowie Verarbeitungs-Margen werden die Schlüsselvariablen sein, die die neue Saison prägen.

📈 Preise & Marktentwicklung

Die globale Stimmung im Cashew-Geschäft ist bärisch bis stabil, was mit den Erwartungen einer gut versorgten Saison 2025/26 übereinstimmt. FOB-Preise in Neu-Delhi für konventionelle W320-Kerne liegen bei etwa €6.95/kg, W240 bei etwa €7.46/kg und SWP-Stücke nahe €5.20/kg. Vietnam FOB in Hanoi bietet WW320 um €6.85/kg und WW240 nahe €7.75/kg an, während die europäischen FCA Dordrecht WW320-Preise nahe €5.05/kg liegen, was eher Logistik- und Ursprungsdifferenzen als einen starken Richtungstrend widerspiegelt.

Die Preisbewegungen seit Ende Februar 2026 waren minimal, mit nur wenigen Cent Anpassungen pro Kilo in Indien und den Niederlanden und stabilen Preisen in Vietnam. Dieses Muster unterstreicht einen Markt, der die erwartete Produktionssteigerung weitgehend eingepreist hat, mit begrenztem spekulativem Druck. Käufer haben derzeit Zeit und Hebel, um zu verhandeln, insbesondere bei größeren Volumina und mittleren Qualitäten.

Ursprung / Standort	Qualität	Bedingungen	Aktueller Preis (EUR/kg)	Trend 1–3 Wochen
Indien – Neu-Delhi	W320, conv.	FOB	€6.95	Stabil / marginal weicher
Indien – Neu-Delhi	W240, conv.	FOB	€7.46	Stabil
Vietnam – Hanoi	WW320, conv.	FOB	€6.85	Stabil
Vietnam – Hanoi	WW240, conv.	FOB	€7.75	Stabil
Niederlande – Dordrecht	WW320, conv.	FCA	€5.05	Stabil

🌍 Angebot & Nachfrage-Balance

Die globale RCN-Produktion wird für 2025/26 auf 6.38 Millionen Tonnen prognostiziert, ein Anstieg von 5.36 Millionen Tonnen in 2024/25 – ein beeindruckender ~19% Anstieg im Jahresvergleich. Der Großteil dieses Wachstums kommt aus Afrika: Die Côte d’Ivoire wird voraussichtlich auf 1.5 Millionen Tonnen (von 1.2 Millionen) steigen, Kambodscha auf 0.93 Millionen Tonnen, Tansania auf 0.50 Millionen Tonnen und Nigeria auf 0.37 Millionen Tonnen, während Guinea-Bissau, Benin und Burkina Faso ebenfalls starke Zuwächse melden.

Indien ist ein weiterer wichtiger Treiber, dessen Produktion auf 0.725 Millionen Tonnen gegenüber 0.615 Millionen Tonnen in der letzten Saison prognostiziert wird. Dieses zusätzliche Rohmaterial sollte die robuste Inlandsverarbeitung unterstützen und möglicherweise höhere Exportvolumina bei Kernen ermöglichen. Im Gegensatz dazu wird von Vietnam und Brasilien erwartet, dass sie moderate Rückgänge auf 0.32 Millionen Tonnen und 0.136 Millionen Tonnen verzeichnen, was das Angebot für einige Exportnischen leicht verknappen könnte, aber mehr als durch das Wachstum in Afrika und Indien ausgeglichen wird.

Auf der Nachfrageseite wächst der globale Konsum von Kernen, jedoch nicht in einem Tempo, das einen nahezu 20%igen Anstieg der RCN-Produktion in einer einzigen Saison vollständig absorbieren könnte. Es sei denn, die Nachfrage überrascht positiv – durch erweiterten Einsatz in Snacks, Süßwaren und pflanzenbasierten Produkten – werden Käufer voraussichtlich komfortable Deckungsmöglichkeiten haben, während Verarbeiter möglicherweise Margendruck erleben, insbesondere in commodifizierten Qualitäten.

📊 Grundlagen & Strukturwandel

Die starke afrikanische Ernte festigt die Rolle der Region als primären Motor des globalen RCN-Angebots. Länder wie Côte d’Ivoire, Tansania, Nigeria, Guinea-Bissau, Benin und Burkina Faso erweitern alle ihre Produktion, und mehrere kleinere Ursprünge in Westafrika (Togo, Senegal, Gambia, Mali) berichten ebenfalls von Zuwächsen. Dies wird weiterhin mehr Händler und Verarbeiter in Richtung afrikanischer Lieferketten ziehen, mit Auswirkungen auf Fracht, Finanzierung und Qualitätsmanagement.

Der erhebliche Produktionsanstieg Indiens verbessert die Rohmaterialversorgung für seine Verarbeitungsindustrie, was höhere Auslastungsraten und anhaltende Wettbewerbsfähigkeit im Export begünstigt. Währenddessen lässt die Kombination aus stabiler bis leicht sinkender Produktion in Vietnam und Brasilien sowie einer gut versorgten globalen Bilanz darauf schließen, dass diese Ursprünge aggressiver bei Kernen konkurrieren könnten, anstatt bei rohen Nüssen. Insgesamt deuten die Grundlagen auf einen gut versorgten, käuferfreundlichen Markt für 2025/26 hin.

🌦️ Wetterausblick (wichtigste Regionen)

Da die Ernte 2025/26 bereits prognostiziert ist und viele der Blüte- und Fruchtansätze entweder abgeschlossen oder im Gange sind, sind die Wetterrisiken mehr auf lokale Qualität und Ernte-Logistik als auf großflächige Ertragsverluste ausgerichtet. In Indien und wichtigen westafrikanischen Ursprungsländern werden die kurzfristigen Bedingungen hauptsächlich den Nussfeuchtigkeitsgehalt, das Trocknen und die Qualität nach der Ernte beeinflussen. Sofern es in den kommenden Wochen nicht zu einem abrupten Wechsel zu extremen Regenfällen oder Hitzestress kommt, wird sich die aktuelle Produktionsprognose voraussichtlich nicht erheblich ändern.

📆 Handels- & Risikomanagement-Ausblick

• Käufer (Röster, Verpacker, Einzelhändler): Nutzen Sie die derzeitige bärisch bis stabile Stimmung und die umfangreichen Versorgungsprognosen für 2025/26, um mittelfristige Deckung bei Kernqualitäten (W320, W240) zu sichern, insbesondere aus Afrika- und Indien-affinen Lieferketten. Verhandeln Sie aggressiv über Volumen- und Zahlungsbedingungen, anstatt hektisch nach Last-Minute-Spot-Positionen zu suchen.
• Importeure & Händler: Konzentrieren Sie sich auf die Diversifizierung der Herkunft, mit erhöhtem Exposure gegenüber Afrika und Indien, wo die Verfügbarkeit von RCN am schnellsten steigt. Seien Sie wählerisch mit long Positionen in Premiumqualitäten, da das Preisaufwärtspotenzial begrenzt erscheint, es sei denn, die Nachfrage überrascht stark; sichern Sie Währungs- und Frachtpositionen, wo möglich, anstatt auf Kursrallyes zu setzen.
• Verarbeiter: Bereiten Sie sich auf Margenkompression in Standardqualitäten vor, indem Sie Erträge, Qualitätsdifferenzierung und wertschöpfende Angebote (geröstet, gewürzt, biologisch, zertifiziert) optimieren. Angesichts der starken Ernte wird disziplinierte Beschaffung und Lagerverwaltung wichtiger sein als aggressive Preisprognosen.

📉 Kurzfristige Preisindikation (3-Tage-Ausblick)

• Indien – Neu-Delhi FOB-Kerne (W240/W320/SWP, EUR): Die Preise werden voraussichtlich in den nächsten drei Tagen weitgehend stabil bleiben, mit leichter Tendenz nach unten, wenn die frühen RCN-Ankünfte hoch sind und die Währung stabil bleibt.
• Vietnam – Hanoi FOB-Kerne (WW240/WW320, EUR): Der Markt wird voraussichtlich seitwärts handeln, da die Käufer gut abgedeckt sind und zusätzliche globale Angebotsprognosen bereits eingepreist sind.
• EU – Dordrecht FCA-Kerne (WW320, LWP, FS, EUR): Die Indikationen sollten stabil bleiben, was stabile Wiederbeschaffungskosten und eine komfortable Pipeline widerspiegelt; etwaige Bewegungen werden voraussichtlich marginal sein und hauptsächlich durch FX und Fracht getrieben werden.