استقرار أسعار فول الصويا مع ارتفاع صادرات البرازيل وآمال biodiesel تدعم حصة الزيت

تستقر أسواق فول الصويا بعد الانخفاض الحاد يوم الاثنين، حيث تتحرك العقود الآجلة في شيكاغو والقيم النقدية العالمية جانبياً إلى ارتفاع طفيف. تدعم حصة الزيت الأسعار المرتفعة للطاقة وآمال الدعم من الولايات المتحدة للبودرة الحيوية، في حين تدخل صادرات البرازيل ذروتها الموسمية وتظل الطلبات من الاتحاد الأوروبي أضعف من العام الماضي.

بعد الانخفاض الأخير، تظهر فول الصويا ووجبة الزيت في CBOT وزيت فول الصويا انتعاشاً حذراً، مدعومة بتحسن طفيف في مشاعر المخاطر بعد أن أبقت البيت الأبيض الباب مفتوحاً لاجتماع جديد بين ترامب وشي في مايو. تساهم ارتفاع أسعار النفط الخام وتقييد حركة الناقلات عبر مضيق هرمز في دعم الزيوت النباتية، حتى في الوقت الذي تصحح فيه أسعار زيت النخيل الماليزي بعد ارتفاع استمر أربعة أيام. من ناحية الطلب، تلتقي حملة صادرات البرازيل القياسية مع سحب واردات الاتحاد الأوروبي الضعيف نسبيًا، مما يشير إلى وفرة عالمية ولكن مع جيوب من القوة في زيت فول الصويا المرتبط بتوقعات سياسة biodiesel.

📈 الأسعار والفروق

في 19 مارس 2026، تم تداول فول الصويا في CBOT (مايو 26) حوالي 1,161 سنت أمريكي/bu، منخفضاً قليلاً عن اليوم (‑0.06%)، مع المحصول الجديد في نوفمبر 26 حوالي 1,143.5 سنت/bu (+0.18%). تظل المنحنى التقديري مسطحة نسبيًا، مع وجود خصم طفيف في أواخر 2027–29، مما يشير إلى توقعات إمداد مريحة ولكن ليست متعبة. وجبة فول الصويا مرتفعة عبر الشريط، حيث ارتفعت مايو 26 بنسبة 1.18% إلى 325.5 دولار أمريكي/طن قصير، بينما ينخفض زيت فول الصويا قليلاً، حيث بلغ مايو 26 65.38 سنت أمريكي/lb (‑0.23%)، رغم أن الهيكل لشهور أطول يظهر تراجعا طفيفا.

في الأسواق النقدية (FOB، محوّل إلى يورو)، العروض الإرشادية لفول الصويا الفعلي مستقرة بشكل عام: فول الصويا الأصفر الصيني حوالي 0.63–0.73 يورو/kg (تقليدي مقابل عضوي)، فول الصويا رقم 2 الأمريكي بالقرب من 0.52 يورو/kg، والتنظيف الهندي حوالي 0.84–0.89 يورو/kg، ومن أصل أوكراني بالقرب من 0.29 يورو/kg. يؤكد ذلك وجود سوق عالمي مزود جيدًا مع عروض تنافسية من البحر الأسود والولايات المتحدة، بينما تحتفظ الأصول الممتازة مثل الهند والصين العضوية بفارق سعر واضح.

🌍 محركات العرض والطلب

تحسنت المشاعر قليلاً بعد أن قرر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عدم إلغاء، بل تأجيل، الاجتماع المخطط له في أواخر مارس مع رئيس الصين شي جينبينغ إلى مايو. خفف ذلك من قلق حرب التجارة الفوري وساعد فول الصويا على استعادة جزء من خسائر يوم الاثنين. ومع ذلك، لا تزال سياسة التجارة تمثل غموضًا رئيسيًا للسوق، خاصة بالنسبة لإمكانات صادرات الولايات المتحدة في النصف الثاني من العام.

حملة تصدير البرازيل الآن في كامل تألقها، حيث تصل إلى ذروتها الموسمية. تُقدّر المجموعة الصناعية ANEC صادرات فول الصويا في مارس بـ 16.32 مليون طن، أقل بقليل من توقعات الأسبوع الماضي (16.47 مليون طن) ولكن فوق مارس 2025 (15.73 مليون طن). مع شحنات يناير التي بلغت بالفعل 8.87 مليون طن، من المتوقع أن تهيمن البرازيل على الإمدادات العالمية في الربع الأول والثاني، مما يضغط على مستويات الأساس ويحد من الارتفاع في الأسعار المسطحة على الرغم من الانتعاش الأخير في العقود الآجلة.

من جانب الطلب، بلغ إجمالي واردات الاتحاد الأوروبي من فول الصويا منذ بداية موسم 2025/26 (يوليو–15 مارس) 8.74 مليون طن، بانخفاض 11% عن العام الماضي. انخفضت واردات زيت اللفت في الاتحاد الأوروبي بشكل أكثر حدة (‑33% إلى 3.19 مليون طن)، بينما انخفضت واردات وجبة فول الصويا بنسبة 3% إلى 12.95 مليون طن وواردات زيت النخيل غير متغيرة عند 2.07 مليون طن. تشير هذه التركيبة إلى ضعف طفيف في الطلب على البروتين وبعض الاستبدال ضمن تعقيد الزيوت، لكن ليس إلى نقص صريح.

📊 الأساسيات والأسواق المرتبطة

تستمد الزيوت النباتية الدعم من أسواق الطاقة. ارتفعت أسعار النفط الخام حيث تظل حركة الناقلات عبر مضيق هرمز مقيدة بشكل كبير، مما يبقي المخاوف من انقطاعات الإمدادات حية. يدعم ذلك زيت فول الصويا وزيت اللفت من خلال رابطهما مع البودرة الحيوية، على الرغم من أن العقود الآجلة لزيت فول الصويا انخفضت بشكل طفيف في اليوم وتصحيح العقود الآجلة لزيت النخيل الماليزي بأكثر من 1% بعد ارتفاع استمر لأربعة جلسات.

تكون مشاعر زيت النخيل مشوشة بسبب عدم اليقين بشأن نظام ضريبة تصدير إندونيسيا وزيادة محتملة في معيار المزج للبودرة الحيوية من B45 إلى B50. يقلق المتداولون أيضًا من أن تكاليف الشحن المرتفعة قد تؤثر سلبًا على طلب التصدير، وهي عامل قد أدى بالفعل إلى تحقيق أرباح في كوالالمبور. إن ضعف زيت النخيل وبداية أضعف في أسعار النفط الخام اليوم يمثلان رياحاً معاكسة قصيرة الأجل للزيوت النباتية، لكن الدعم المرتبط بالطاقة لزيت فول الصويا يبقى سليمًا ما دامت الاضطرابات في هرمز مستمرة.

في الولايات المتحدة، يراقب منتجو فول الصويا عن كثب قواعد المزج القادمة للبودرة الحيوية. دعا ترامب المزارعين ومنتجي الوقود الحيوي إلى حدث في البيت الأبيض في 27 مارس، وهو ما يراه السوق كإشارة إلى أن استخدام زيت فول الصويا للبودرة الحيوية قد يتم توسيعه. سيكون أي تأكيد على زيادات المعايير متفائلاً بالنسبة لزيت فول الصويا مقارنة بالوجبة والحبوب، مما يدعم حصة الزيت وقد يشدد التوازن للزيت على الرغم من وفرة إمدادات الفاصوليا العالمية.

📆 التوقعات القصيرة الأجل

مع بلوغ صادرات البرازيل ذروتها وطلب الاتحاد الأوروبي أضعف قليلاً، تظل الخلفية الأساسية لفول الصويا بشكل عام محايدة إلى هبوطية قليلاً. ومع ذلك، فإن العوامل التي تحرك السياسة – العلاقات التجارية الأمريكية-الصينية، وقواعد مزج البودرة الحيوية الأمريكية، ومعيار البودرة الحيوية في إندونيسيا – تقدم مخاطر صعودية ملحوظة لزيت فول الصويا وبهذا للتركيبة. من المحتمل أن تظل التقلبات مرتفعة حول التواريخ السياسية الرئيسية والإعلانات.

📌 توقعات التداول والتوصيات

• الضواغط وشتلات الأعلاف: استخدم الاستقرار الحالي في الأسعار وذروة الإمدادات البرازيلية لتمديد تغطية فول الصويا ووجبة فول الصويا إلى الربع الثاني والثالث عند انخفاض الأسعار، مع ترك بعض الحجم المفتوح للاستفادة من ضعف الأساس المحتمل.
• المشترون للزيوت ومنتجو البودرة الحيوية: التفكير في التحوط الأمامي المعتدل في زيت فول الصويا نظرًا لمخاطر الصعود غير المتكافئة من تغييرات سياسة البودرة الحيوية الأمريكية والتوترات اللوجستية المستمرة في مضيق هرمز.
• المتداولون المضاربون: تفضل استراتيجيات القيمة النسبية (شراء زيت فول الصويا مقابل بيع الوجبة أو الحبوب) بدلاً من الرهانات الاتجاهية الصريحة، حيث يمكن أن تعكس تحركات مدفوعة بالعناوين حول المحادثات التجارية وتنظيمات البودرة الحيوية اتجاهات الأسعار المسطحة بسرعة.
• المستوردون من الاتحاد الأوروبي: مع كون واردات فول الصويا ووجبة فول الصويا من الاتحاد الأوروبي أقل قليلاً من العام الماضي، راقب المنافسة من الأصول البرازيلية والأمريكية عن كثب؛ تقدم الفروق الحالية من FOB فرصًا لتنويع الأصول بشروط مواتية.

📉 إشارات الأسعار خلال 3 أيام (اتجاهية، باليورو)

السوق	المنتج	الاتجاه (3 أيام)	التعليق
CBOT (معادل باليورو)	فول الصويا مايو 26	جانبي إلى ارتفاع طفيف	انتعاش تقني بعد البيع؛ مقيد بواسطة صادرات البرازيل
CBOT (معادل باليورو)	زيت فول الصويا مايو 26	ارتفاع طفيف	مدعوم بأسعار الطاقة وآمال البودرة الحيوية، على الرغم من تصحيح الزيت النخيل
نقد FOB (عالمي)	فول الصويا الفعلي	مستقر	إمدادات وفيرة وعروض تنافسية من البرازيل والولايات المتحدة والبحر الأسود