Marché des tournesols : contrats à terme faibles, physiques fermes amid des vents porteurs dans les oléagineux

Les marchés du tournesol se négocient de manière mixte : les contrats à terme sur le tournesol SAFEX en Afrique du Sud ont légèrement baissé de près de 1 % le 18 mars, tandis que les prix physiques des graines et des noyaux en Europe et en Chine restent largement stables à légèrement plus fermes en termes d’EUR. Un complexe d’huiles végétales favorable, des signaux de hausse des prix du pétrole brut et des biocarburants maintiennent un plancher sous les prix malgré une disponibilité mondiale ample de graines.

Les prix physiques du tournesol montrent une fourchette légèrement ascendante, avec les origines de la mer Noire et de l’UE compétitives et les offres chinoises augmentant en EUR. En même temps, le tournesol est tiré par des dynamiques plus larges des oléagineux : des sojas plus fermes après une vente nette importante, des exportations brésiliennes solides et des discussions robustes sur le biodiesel soutiennent toutes les valeurs des huiles et des tourteaux. La situation à court terme est celle d’un commerce latéral avec un biais modérément haussier pour les noyaux de haute qualité, tandis que les graines de concassage en vrac restent sensibles aux prix face aux oléagineux concurrents et aux coûts de transport.

📈 Prix & Futures

Sur SAFEX, les contrats à terme sur le tournesol se sont affaiblis sur l’ensemble de la courbe le 18 mars. Le contrat de mars 2026 à proximité a clôturé à environ 9 025 ZAR/t (≈ 435 €/t), en baisse de 0,99 % d’un jour sur l’autre, tandis que celui de mai 2026 a terminé près de 9 046 ZAR/t (≈ 436 €/t), en baisse de 0,40 %. Les contrats différés de 2026 (juillet-décembre) ont également glissé modérément, indiquant une pression légère plutôt qu’une vente structurelle.

Dans le marché physique, les prix indicatifs en EUR restent largement stables. Les graines noires de tournesol ukrainiennes FCA Odesa se négocient autour de 0,63 €/kg, les graines noires bulgares FCA Sofia près de 0,44 €/kg, et les graines noires moldaves FCA Allemagne autour de 0,61 €/kg. Les noyaux de boulangerie décortiqués en provenance d’Ukraine sont offerts autour de 0,96 €/kg FCA Dnipro, tandis que les noyaux de boulangerie bulgares et moldaves vers l’Allemagne se maintiennent dans une fourchette étroite de 1,09 à 1,11 €/kg. Les offres FOB chinoises sont plus élevées en niveau absolu, avec des graines de tournesol rayées autour de 1,48–1,50 €/kg et des noyaux de boulangerie/confiserie largement entre 1,07 et 1,12 €/kg, reflétant les coûts de transport et les primes de qualité.

🌍 Facteurs d’Offre & de Demande

Le sentiment mondial sur les oléagineux est devenu légèrement plus positif après une vente nette antérieure de soja. Les prix du soja de Chicago se sont stabilisés alors que le marché réévalue les risques commerciaux entre les États-Unis et la Chine, avec des signaux politiques (un sommet États-Unis-Chine reporté mais non annulé) apaisant les craintes d’un choc de demande pour le soja. La hausse des prix du pétrole brut sur fond de trafic maritime contraint dans le détroit d’Hormuz soutient également le complexe des huiles végétales via les économies de biodiesel.

Pour le tournesol spécifiquement, les fondamentaux actuels indiquent une disponibilité de graines confortable mais pas excessive. Les analyses récentes mettent en évidence des récoltes de tournesol record ou presque record en Argentine, avec des estimations de production pour 2025/26 autour de 5,8 MMT et des exportations nettement plus élevées, atténuant le déficit créé par la réduction de la production dans l’hémisphère nord et des stocks plus serrés dans certaines parties de la région de la mer Noire. Les importations de graines de tournesol de l’UE devraient augmenter, l’Argentine émergente en tant que fournisseur alternatif clé aux côtés de l’Ukraine et de la Russie, ce qui contribue à limiter les pics de prix en Europe malgré des primes logistiques.

En même temps, la demande en huile de tournesol reste solide. La consommation mondiale d’huiles végétales est soutenue par l’utilisation alimentaire et par la demande de biocarburants encouragée par des politiques, en particulier en Europe, où les objectifs de décarbonisation maintiennent un intérêt élevé pour les matières premières de biodiesel. Bien que le biodiesel de l’UE repose actuellement davantage sur le colza, l’huile de cuisson usagée et les graisses résiduelles, tout resserrement de ces flux peut rapidement faire entrer l’huile de tournesol dans le mélange, ce qui soutient les marges de concassage et la demande de graines.

📊 Fondamentaux & Météo

Les fondamentaux mondiaux du tournesol sont globalement équilibrés. Les estimations récentes d’offre et de demande mondiales pointent vers une production de graines de tournesol pour 2025/26 dans une fourchette de 50 MMT, légèrement supérieure à la saison précédente, avec la Russie et l’Argentine compensant les volumes inférieurs d’Ukraine et de certaines parties de l’UE. Les stocks ne sont pas excessifs, et les prévisions pour 2026/27 signalent déjà la possibilité d’une récolte mondiale record, suggérant que le risque d’approvisionnement à moyen terme est limité si la météo reste normale.

Dans la mer Noire, l’Ukraine a avancé sa campagne de semis de printemps, y compris pour le tournesol, aidée par une météo de mars généralement favorable, bien que la variabilité régionale et les risques logistiques et sécuritaires en cours limitent encore le potentiel de production. En Amérique du Sud, les zones de tournesol en Argentine ont bénéficié de bonnes pluies en février, soutenant les rendements et renforçant son rôle en tant que fournisseur modérateur des prix vers l’Europe et la Méditerranée. Le risque de hausse lié à la météo semble donc plus concentré dans des régions spécifiques que sur le plan mondial.

📆 Perspectives de Trading

• Producteurs (UE & Mer Noire) : Avec des contrats à terme légèrement plus faibles mais une demande physique soutenue par le complexe pétrolier, envisagez une couverture à terme incrémentielle lors des hausses, en particulier pour les noyaux de haute qualité où les primes sont stables. Évitez de vendre de manière agressive à ces niveaux actuels sauf nécessité de trésorerie.
• Concasseurs : Les prix actuels des graines autour de 0,60–0,65 €/kg pour les origines de la mer Noire et des Balkans offrent encore des marges exploitables compte tenu de la demande stable en noyaux et en huile. Utilisez les baisses sur SAFEX et les marchés de trésorerie régionaux pour sécuriser une couverture pour le T2–T3, mais restez flexible avant les mises à jour concernant les superficies et la météo pour 2026/27.
• Importateurs & Fabricants Alimentaires : Les prix des noyaux européens et asiatiques se négocient dans une fourchette étroite. Confirmez une partie des besoins pour T2–T3 maintenant, en vous concentrant sur les noyaux de boulangerie bulgares et ukrainiens autour de 0,96–1,09 €/kg, tout en laissant une certaine quantité ouverte au cas où les prévisions de récolte record pour 2026/27 feraient baisser les prix plus tard dans l’année.
• Participants Spéculatifs & Financiers : Le complexe se négocie actuellement latéralement avec un léger biais haussier lié aux nouvelles du secteur énergétique et des biodiesels. Envisagez d’acheter lors de légers reculs de prix dans les indices d’oléagineux liés au tournesol, mais gérez les risques de manière stricte compte tenu de la perspective d’une récolte mondiale de tournesol record pour 2026/27.

📉 Indication des Prix à Court Terme (3 Jours)

Marché	Produit	Niveau actuel (environ)	Biais sur 3 jours (EUR)
SAFEX (converti)	Contrats à terme sur le tournesol mai 2026	≈ 435–440 €/t	Légèrement plus faible à latéral après des baisses récentes
Mer Noire (UA)	Graines de tournesol, noires, FCA	≈ 0,63 €/kg	Latéral ; offre ample mais demande d’huile ferme
UE (BG/MD/DE)	Noyaux de boulangerie, FCA	≈ 0,96–1,11 €/kg	Légèrement plus ferme ; demande alimentaire stable et offres au comptant limitées
Chine (FOB)	Graines et noyaux rayés	≈ 1,07–1,50 €/kg	Latéral ; compétitif mais sensible aux frais de transport