أسعار الذرة ترتفع مع تقليص المساحات ودعم الطاقة للأسعار

ت stabilizing الذرة مع انحياز طفيف نحو الأعلى، مدعومة بأسعار القمح والنفط الأقوى وتوقعات بخفض المساحات الأمريكية في 2026، بينما تظل القيم المادية القريبة في أوروبا والبحر الأسود تنافسية ولكنها أقوى من فبراير.

تتداول الذرة حاليًا في نطاق ضيق نسبيًا على جانبي المحيط الأطلسي. أسعار المحاصيل الجديدة على بورصة يورونكست تتراوح حول 207–212 يورو/طن، بينما ترتفع أسعار الذرة في بورصة شيكاغو بزيادات متواضعة عبر عقود 2026-2028. يجد السوق دعماً من ارتفاع أسعار القمح والنفط الخام، بالإضافة إلى توقعات التضخم المرتفعة التي تميل إلى دفع رأس المال نحو الحبوب وزيت البذور. في الوقت نفسه، تشير النوايا الأمريكية المقلصة للزراعة والمخزونات القوية من الإيثانول إلى سوق لم يعد مفرط العرض ولكنه لم يدخل بعد في موجة دفع الطقس.

📈 الأسعار والفروقات

تظل أسعار الذرة على يورونكست مسطحة بشكل عام يومًا بيوم، مع وصول شهر يونيو 2026 إلى حوالي 210 يورو/طن، أغسطس 2026 عند 211.75 يورو/طن و نوفمبر 2026 بالقرب من 207.25 يورو/طن. المنحنى الأمامي من مارس إلى نوفمبر 2027 وحتى 2028 مسطح بشكل ملحوظ حول 209–210 يورو/طن، مما يشير إلى توقعات متوازنة على المدى المتوسط بدلاً من ضيق حاد.

في بورصة شيكاغو، تداولات مايو 2026 القريبة تتراوح حول 463–465 سنت/بوشل ويوليو 2026 بالقرب من 475 سنت/بوشل، مما يعني وجود فقط حاملة طفيفة حتى أواخر 2026 و2027. أسعار الذرة في بورصة داليان الصينية مستقرة أو أقل قليلاً، مع العقود الرئيسية لعام 2026 حول 2,360–2,400 يوان/طن، مما يؤكد عدم وجود جذب استيراد قوي ولكن أيضًا لا يوجد دافع هبوطي واضح من آسيا.

عروض الذرة الصفراء المادية في اليورو تُظهر ارتفاعًا معتدلاً في أوروبا: ارتفعت أسعار الذرة الصفراء الفرنسية FOB باريس من حوالي 0.18 يورو/كجم في أواخر فبراير إلى 0.22 يورو/كجم بحلول منتصف مارس، بينما ظلت أسعار الذرة العلفية الأوكرانية من أوديسا مستقرة حول 0.17–0.24 يورو/كجم اعتمادًا على الجودة والشروط. تظل أسعار الذرة العضوية من الهند مرتفعة ومستقرة حوالي 1.45 يورو/كجم، مما يعكس الطلب المتخصص وتوافر محدود في تلك السوق.

🌍 عوامل العرض والطلب

الدعم الرئيسي على المدى المتوسط يأتي من نوايا الزراعة الأمريكية. وفقًا لاستطلاع حديث للمزارعين، يخطط المزارعون الأمريكيون لخفض مساحة الذرة في 2026 بنسبة 5.2% إلى حوالي 93.7 مليون فدان، بانخفاض من 98.8 مليون فدان في 2025 وأقل بقليل من تقديرات وزارة الزراعة الأمريكية المبكرة لعام 2026 التي تبلغ 94.0 مليون فدان. من شأن ذلك أن يُtightens الإنتاج الأمريكي المحتمل ما لم يتم تعويضه بعوائد استثنائية.

سلوك التسويق الأمامي يشير أيضًا إلى نمط مبيعات أقل شراسة: يذكر المزارعون الأمريكيون أن حوالي 69% من محصول 2025 تم بيعه بالفعل، بما يتماشى مع المتوسط ​​على مدى 10 سنوات، ولكن تم بيع 9% فقط من محصول 2026 مقدمًا مقابل 12% النموذجية. هذا يشير إلى أن المنتجين مترددون في تثبيت الأسعار الأمامية الحالية وقد ينتظرون قيمًا أعلى، مما يقلل الضغط على عقود التحوط المؤجلة في الوقت الحالي.

في قناة الصادرات، ينتظر السوق أحدث بيانات مبيعات الصادرات الأمريكية الأسبوعية من وزارة الزراعة الأمريكية، مع توقعات لذرة المحاصيل القديمة بين 0.6 و1.8 مليون طن ونشاط محدود في المحاصيل الجديدة. الطلب التصديري القوي، لكنه ليس استثنائيًا، يعزز الصورة العامة لسوق عالمي متوازن بشكل عام، حيث تساعد تدفقات التجارة على استيعاب الإمدادات لكنها لا تشير بعد إلى مرحلة تحفيز قوية.

📊 الإيثانول والارتباط بالطاقة

تؤكد بيانات الإيثانول على صورة طلب مختلط لكن داعم بشكل عام. انخفض إنتاج الإيثانول الأمريكي في الأسبوع المنتهي في 13 مارس بمقدار 33,000 برميل يوميًا ليصل إلى 1.093 مليون برميل يوميًا، بينما ارتفعت المخزونات بمقدار 827,000 برميل إلى 26.4 مليون برميل. في الوقت نفسه، انخفضت الصادرات بمقدار 14,000 برميل يوميًا إلى 174,000 برميل يوميًا وهدئة استخدام الإيثانول في المصافي بمقدار 25,000 برميل يوميًا إلى 876,000 برميل يوميًا.

على الرغم من هذه الضعف القصير الأجل، فإن الصورة العامة لأسعار النفط الخام الأقوى تبقي ارتباط الذرة بالوقود الحيوي داعمًا. تساعد ارتفاع أسواق الطاقة على تحسين الجدوى الاقتصادية لخلط الإيثانول وتساعد في دعم استخدام الذرة كوقود حيوي، مما يحد من الانخفاضات في الذرة حتى عندما تتقلب الإنتاجية الأسبوعية. مقترنًا بتقليص المساحات الأمريكية، يقلل ذلك من خطر حدوث مرحلة فائض طويل الأمد حتى 2026/27.

🌦 الطقس والسياق الكلي

الزيادة الفورية في الأسعار يوم الأربعاء لم تأت من الطقس ولكن من التركيبة الأعم للسلع: أسعار القمح والنفط المرتفعة دفعت الذرة من خلال عمليات شراء بالسعر المنخفض. على المستوى الكلي، جاءت بيانات التضخم الأمريكية أعلى من التوقعات، مما يعزز السرد بأن توقعات التضخم المتزايدة يمكن أن تجذب تدفقات الاستثمار نحو الحبوب وزيت البذور كتحوط.

الطقس بالنسبة للمنتجين الرئيسيين في نصف الكرة الشمالي (الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، البحر الأسود) ينتقل إلى مرحلة الزراعة الحرجة في الربيع والمرحلة الأولى من النمو. بينما لا يوجد صدمة طقس حادة مُسعرة حاليًا، فإن أي جفاف ناشئ في حزام الذرة الأمريكي أو رطوبة ممتدة في بعض أجزاء أوروبا يمكن أن يكون له تأثير سريع نظرًا للتخفيضات المخطط لها في المساحات. في الوقت الحالي، يتداول السوق بناءً على إشارات الاقتصاد الكلي والمساحات أكثر من كونه يتأثر بمخاطر العائدات المحققة.

📆 توقعات التداول والاستراتيجية

• المنتجون (الاتحاد الأوروبي/الولايات المتحدة): ضع في اعتبارك تحوطات إضافية للإنتاج في 2025 عند الارتفاعات نحو الطرف الأعلى من النطاق الأخير، ولكن احتفظ ببعض التعرض المفتوح لعام 2026 نظرًا لتقليص المساحات والارتفاع المحتمل المستند إلى الطقس.
• المستهلكون (العلف، النشا، الإيثانول): استخدم المنحنى الأمامي المسطح الحالي حول 207–212 يورو/طن على يورونكست والعروض الفيزيائية التنافسية الأوكرانية/الفرنسية لتمديد التغطية بشكل معتدل حتى أواخر 2026، مع الاحتفاظ بالمرونة في حال المحصول الأكبر في الولايات المتحدة أو البحر الأسود.
• التجار: المنحنى المسطح غير المعتاد يُفضل القيم النسبية واستراتيجيات السوق المتداخلة (يورونكست مقابل بورصة شيكاغو، الاتحاد الأوروبي مقابل البحر الأسود الفيزيائي) بدلاً من bets اتجاهية قوية، على الأقل حتى تظهر إشارات أوضح من الزراعة في الولايات المتحدة والطقس المبكر.

📉 مؤشر الأسعار القصير الأجل (3 أيام)

• ذرة يورونكست (يونيو/نوفمبر 2026): طفيف أعلى أو ثابت حول 207–212 يورو/طن حيث تعوض القوة الاقتصادية الكلية وأسعار القمح/النفط عن بيانات الإيثانول الضعيفة.
• ذرة شيكاغو (مايو/يوليو 2026، باليورو): انحياز صعودي خفيف بما يتماشى مع التركيب العالمي للحبوب؛ لا يُتوقع突破 قوي بدون طلب جديد أو أخبار عن الطقس.
• الفوائض الفيزيائية في الاتحاد الأوروبي (فرنسا، أوكرانيا): مستقرة أو مرتفعة قليلاً في اليورو/كجم، مدعومة بالعقود الآجلة وتكاليف الشحن/الطاقة القوية لكن مقيدة بالإمدادات الوفيرة العالمية القريبة.