Le marché du riz reste ferme alors que le CBoT s’affaiblit et que les cotations FOB se relâchent légèrement

Les prix du riz restent largement stables voire légèrement plus bas : les contrats à terme sur le riz brut CBoT ont diminué en première position, tandis que les cotations FOB à l’exportation en Inde et au Vietnam montrent de légères baisses sans correction nette. L’abondance des offres mondiales et des récoltes record limitent les hausses, même si les tensions sur le marché de l’énergie augmentent les risques liés aux coûts de fret et d’intrants.

Le marché actuel est caractérisé par des stocks confortables, une concurrence agressive entre les exportateurs asiatiques et un léger affaiblissement des indices internationaux. Du côté des contrats à terme, les contrats CBoT à proximité ont glissé, reflétant des attentes d’approvisionnement abondant et des impulsions de demande fraîches limitées. Sur le marché physique, les offres FOB en USD d’Inde et du Vietnam ont légèrement diminué par rapport au mois précédent, ce qui se traduit par de petites baisses en termes d’EUR malgré les mouvements de monnaie. Les risques liés à la météo et à la mousson pour le cycle 2026/27 sont à l’ordre du jour, mais les fondamentaux immédiats restent largement baissiers à neutres.

📈 Prix & Contrats à terme

Sur le CBoT, le riz brut de mai 2026 a été négocié pour la dernière fois autour de 11,28 USD/cwt, en baisse de 0,44 % par rapport à la veille, avec une faible volatilité intrajournalière entre 11,28 USD et 11,32 USD. Le contrat de juillet 2026 est à 11,68 USD/cwt (-0,04 %), tandis que les contrats différés jusqu’au début de 2027 se négocient légèrement plus haut autour de 12,5–12,6 USD/cwt, signalant un léger contango et une offre à terme confortable.

Converti en EUR par tonne (environ 1 cwt ≈ 45,36 kg, 1 USD ≈ 0,92 EUR), cela implique des valeurs indicatives d’environ 229 EUR/t pour mai 2026 et 237 EUR/t pour juillet 2026. Cela confirme que les prix de référence internationaux restent bien en dessous des sommets observés lors des précédents chocs d’approvisionnement et se situent dans une fourchette de négociation relativement étroite.

🌍 Marché physique : Inde & Vietnam FOB

Les cotations FOB indiennes à New Delhi sont stables depuis fin février. Par exemple, le riz à vapeur 1121 est proposé à environ 0,81 EUR/kg, le 1509 à environ 0,75 EUR/kg et le 1121 sella crémeux autour de 0,73 EUR/kg, tandis que le basmati et le non-basmati bio se situent dans une fourchette plus élevée près de 1,65–1,98 EUR/kg. Au cours des mises à jour de février à mars, ces prix affichent un léger affaiblissement par rapport au début février, mais se sont maintenant largement stabilisés.

Les cotations FOB vietnamiennes de Hanoï affichent une image similaire d’assouplissement graduel. Le riz long blanc 5 % a diminué à environ 0,42 EUR/kg, le Jasmine à environ 0,44 EUR/kg et le Japonica à environ 0,52 EUR/kg, tandis que des types spéciaux tels que le riz noir ou séché au papier conservent encore d’importantes primes au-dessus de 0,95 EUR/kg. D’un mois à l’autre, la plupart des grades vietnamiens se sont ajustés à la baisse de quelques points de pourcentage, conformément aux rapports sur la baisse des prix à l’exportation au milieu d’une forte concurrence entre les fournisseurs et des flux de récolte stables.

📊 Fondamentaux & Contexte mondial

Fondamentalement, le marché du riz entre dans une phase d’abondance mondiale. Les agences internationales projettent une production mondiale de riz en 2025/26 à un niveau record supérieur à 550 millions de tonnes, avec la production de riz semé sous la mousson en Inde seul estimée à un niveau historique d’environ 124,5 millions de tonnes. Cette expansion devrait faire grimper les stocks mondiaux à de nouveaux sommets, renforçant un contexte largement baissier pour les prix.

La forte production de l’Inde, combinée à des stocks publics confortables et à une volonté de soutenir plus activement les exportations, augmente la pression concurrentielle sur d’autres origines asiatiques. Dans le même temps, des rapports indiquent une baisse des prix d’exportation évalués au Vietnam et d’autres fournisseurs clés alors que les acheteurs résistent à des offres plus élevées et attendent de nouvelles baisses. Plusieurs analystes s’attendent donc à ce que les prix du riz internationaux en 2026 se négocient plus près de leurs niveaux les plus bas depuis la fin des années 2010, sauf en cas de chocs climatiques ou politiques majeurs.

🌦 Perspectives Météo & Risques

À court terme, les conditions météorologiques dans les principales zones de riz asiatiques sont généralement favorables, avec des prévisions antérieures de précipitations de mousson supérieures à la normale en 2025 soutenant une forte production en Inde et dans certaines parties de l’Asie du Sud-Est. Les niveaux des réservoirs et l’humidité du sol sont adéquats, aidant à soutenir de grandes plantations et des attentes élevées en matière de rendement pour les cultures actuelles et à venir.

En regardant plus loin vers la fin de 2026, plusieurs centres météorologiques et l’OMM signalent un risque élevé d’apparition d’El Niño, ce qui pourrait affaiblir la mousson indienne et stressé les cultures dans certaines régions productrices. Bien qu’il ne s’agisse pas encore d’un scénario de base pour des perturbations sévères, cela représente un risque potentiel à la hausse pour les prix du riz au-delà de l’année marketing actuelle, surtout s’il est combiné à une activité orageuse dans le Pacifique occidental affectant le Vietnam et d’autres exportateurs.

📌 Perspectives de Négociation & d’Achat

• Importateurs : Avec le CBoT en contango et l’assouplissement du FOB Inde/Vietnam, les approvisionnements à court terme peuvent rester au jour le jour, mais les acheteurs devraient envisager de renforcer la couverture pour les livraisons fin 2026 lorsque les niveaux de base sont attractifs, afin de se prémunir contre les risques potentiels liés à El Niño.
• Exportateurs et meuniers : La concurrence sur les prix FOB est intense ; maintenir des parts de marché peut nécessiter des remises sélectives ou une différenciation à valeur ajoutée (qualité, certification, fiabilité logistique) plutôt que des stratégies uniquement axées sur le volume.
• Gestion des risques : Étant donné la situation complète des stocks, des risques à la baisse sur les prix subsistent. Les producteurs et les commerçants peuvent envisager d’utiliser des contrats à terme et des options pour protéger les marges contre des baisses supplémentaires tout en gardant de la flexibilité si des chocs climatiques ou politiques resserrent le marché plus tard dans l’année.

📆 Indication des prix sur 3 jours (Direction, EUR)

Marché	Produit	Niveau actuel (environ)	Biais sur 3 jours
CBoT (proche)	Contrats à terme sur le riz brut	~EUR 229–235/t	Légèrement plus bas / latéral
Inde FOB New Delhi	1121 vapeur / 1509 vapeur	~EUR 0,75–0,81/kg	Stable, léger risque à la baisse
Vietnam FOB Hanoi	Long blanc 5 %, Jasmine	~EUR 0,42–0,44/kg	Stable à légèrement plus faible