Рапс остается стабильным у высоких уровней, так как сильная нефть и экспортные потоки ограничивают дальнейшие росты

Фьючерсы на рапс держатся на высоких уровнях, но не смогли следовать за последним ростом цен на соевые бобы в Чикаго, так как обильные экспортные поставки из Канады и Австралии и достаточное количество соевых запасов ограничивают дальнейший рост. Высокие цены на нефть и положительная ситуация с биодизелем поддерживают спрос, удерживая рынок в стабильном состоянии, а не в оптимистичной тесноте.

Европейский рапс (MATIF) на май 2026 года ненадолго тестировал уровень около 510 EUR/т, прежде чем вернуть прирост и закрыться на уровне около 502 EUR/т 20 марта. Привлекательный уровень цен вызывает дополнительный объем поставок из Канады и Австралии, где большие урожаи оставили значительные запасы, которые все еще нужно реализовать. В то же время глобальные балансы соевых бобов остаются комфортными, ограничивая возможности для устойчивого роста цен на масличные культуры, несмотря на краткосрочную силу нефтяных рынков.

📈 Цены и спреды

20 марта 2026 года фьючерсы на рапс в Канаде немного снизились, май 2026 года закрылся на уровне 726.50 CAD/т (−0.25%), а июль 2026 года — 739.40 CAD/т (−0.23%). Отложенные позиции вплоть до марта 2028 года также снизились примерно на 0.3–0.6%, сигнализируя о мягкой коррекции вниз по всей кривой, а не о сжатии в переднем месяце.

На Euronext фьючерсы на рапс закрылись без изменений за день: май 2026 года на уровне 502.25 EUR/т, август 2026 года на уровне 491.00 EUR/т и ноябрь 2026 года на уровне 493.50 EUR/т. Несмотря на плоские ежегодные изменения, внутридневные торги показали, что передний месяц приблизился к 510 EUR/т, прежде чем начала меняться прибыль. Кривая форвардов относительно плоская, что указывает на общее равновесие в среднесрочной перспективе.

Контракт	Биржа	Последняя цена	Изменение (день)
Рапс май 2026	MATIF	≈502 EUR/т	0.00%
Рапс ноябрь 2026	MATIF	≈494 EUR/т	0.00%
Канола май 2026	ICE CA	≈726.5 CAD/т	−0.25%

Физические предложения Черноморского региона из Украины остаются значительно ниже европейских фьючерсов. Цены FCA в Киеве и Одессе 20 марта представлены на уровне 600–610 EUR/т на тонну эквивалента для стандартного рапса с содержанием масла 42%, что сопоставимо с недельной давностью после незначительного роста в начале марта. Это удерживает украинское семя конкурентоспособным для дробильщиков ЕС и помогает ограничивать уровни базиса в регионе.

🌍 Факторы спроса и предложения

На текущих уровнях MATIF Европа является привлекательным местом для канадского и австралийского рапса. Оба источника имеют значительные экспортные излишки после урожая выше среднего, и продавцы стремятся реализовать запасы перед началом следующего сезона. Этот экспортный избыток служит потолком для дальнейшего роста цен в Европе, даже несмотря на то, что ближайшие фьючерсы остаются исторически высокими.

В более широком комплексе масличных культур Международный совет по зерну прогнозирует сильное восстановление мирового производства соевых бобов в 2026/27 до 442 миллионов тонн, что на 26 миллионов тонн больше по сравнению с прошлым годом. Потребление также ожидается на уровне 442 миллионов тонн, оставляя конечные запасы в основном неизменными на уровне 79 миллионов тонн. Для 2025/26 производство немного сокращено до 426 миллионов тонн, а конечные запасы на уровне 78 миллионов тонн, все еще представляя собой комфортный буфер, а не тугой рынок.

Бразильские данные подтверждают картину об изобилии соевых запасов. Отраслевое объединение Abiove немного повысило свою оценку урожая соевых бобов в Бразилии в 2026 году до около 177.9 миллионов тонн, при этом переработка предполагается на уровне 61.5 миллионов тонн и экспорт на уровне 111.5 миллионов тонн. Более высокая продукция соевого шрота и соевого масла создает обильную конкуренцию для продуктов рапса как на рынках корма, так и на рынке растительных масел, особенно в таких импортных регионах, как ЕС и Азия.

📊 Фундаментальные факторы и политика биотоплива

Энергетические рынки остаются важным краткосрочным фактором. Цены на нефть резко возросли после атак на энергетическую инфраструктуру в Персидском заливе, прежде чем немного снизиться. Даже после снижения высокие цены на нефть поддерживают экономику биодизеля и других биотоплив, косвенно поддерживая спрос на растительное масло рапса.

Несколько ключевых регионов биотоплива сейчас пересматривают мандаты на смешивание. В Индонезии и Бразилии обсуждаются более высокие коэффициенты смешивания биодизеля, в то время как ожидается, что США вскоре опубликуют обновленные требования к смесям биодизеля на ближайшие годы. Более строгие мандаты будут благоприятствовать растительным маслам в целом, но рапс конкурирует с соевым и пальмовым маслами; с учетом достаточных запасов сои относительное преимущество рапса зависит больше от специфических региональных предпочтений и правил устойчивости, чем от общего роста спроса.

Что касается спроса на сою, то последний еженедельный отчет USDA о продажах американского экспорта показал разочаровывающие бронирования старых культур соевых бобов на уровне около 298,000 тонн, что ниже рыночных ожиданий и самое низкое количество за этот маркетинговый год. Продажи новых культур были минимальными. Напротив, экспорт соевого шрота и соевого масла был устойчивым в пределах или выше типичных диапазонов. Этот паттерн указывает на устойчивые маржи переработки и спрос на продукт, что, как правило, способствует продолжительным высоким объемам переработки и, следовательно, большому наличию растительного масла, конкурирующего с растительным маслом рапса.

☁️ Погода и прогнозы урожая (ключевые регионы)

Краткосрочная погода в основных регионах рапса и соевых бобов в данный момент не представляет собой четкого оптимистичного шока для рапса. В отсутствие значительных угроз урожая, вызванных погодными условиями, рынок более чувствителен к торговым потокам и ценам на нефть, чем к рискам производства. Однако любое смещение к продолжительной засухе в канадских прериях или избыточной влажности в ЕС весной может быстро пересмотреть рисковые премии на новые культуры.

На данный момент большие запасы в Канаде и Австралии смягчают умеренные погодные неопределенности. Поэтому акцент рынка, вероятно, останется на логистике, выполнении экспорта и политических событиях в области энергетики и биотоплив, а не на непосредственных проблемах с урожаем.

📆 Прогноз торговли и 3-дневный обзор

• Склонность: Консолидация на высоких уровнях. Европейский рапс хорошо поддерживается основами энергетики и биотоплива, но обильные запасы из Канады, Австралии и мира сои ограничивают рост.
• Для дробильщиков: Текущие уровни фьючерсов и конкурентоспособные украинские и зарубежные предложения способствуют оппортунистическому покрытию ближайших нужд, при этом сохраняя некоторую гибкость для возможных падений, если соя или нефть скорректируются резче.
• Для фермеров: Учитывая, что фьючерсы находятся рядом с недавними максимумами и кривые форвардов относительно плоские, разумно продавать дополнительные объемы на фоне сильного экспорта, особенно когда складирование на ферме ограничено.
• Для трейдеров: Внимательно следите за волатильностью нефти и предстоящими решениями по смесям биодизеля в США; они могут быстро изменить спреды между рапсом, соевым маслом и пальмовым маслом, быстрее, чем основы семян.

На ближайшие три торговых дня цены на рапс на MATIF, вероятно, будут находиться в относительно узком диапазоне около текущих уровней, с внутридневными скачками, вызванными движениями на рынке нефти и сопутствующих растительных масел. ICE канола может показать несколько более мягкие нотки, если экспортные продажи сохранятся, но любое явное падение должно быть смягчено продолжающимся спросом со стороны европейских дробильщиков и более широкого сектора биотоплива.