Marché des amandes sous pression géopolitique mais les prix baissent pour les acheteurs

Les prix des amandes dans les principales origines d'exportation sont légèrement plus bas en mars, mais le marché alimentaire plus large entre dans une nouvelle phase où les risques de fret, d'énergie et géopolitiques – notamment autour du détroit d'Ormuz – peuvent rapidement se répercuter sur les prix des noix polonaises et européennes. Pour les acheteurs polonais, l'environnement actuel ressemble au panier alimentaire de Pâques plus large : l'inflation globale est faible, mais les prix des produits individuels peuvent varier considérablement lorsque l'approvisionnement est perturbé. Les amandes bénéficient d'un approvisionnement mondial abondant et d'une forte récolte espagnole, mais font face à des risques à la hausse en raison des coûts énergétiques plus élevés, des logistiques plus coûteuses sur les routes du Moyen-Orient et d'une demande solide des secteurs de la confiserie et de la boulangerie européens. Dans l'ensemble, le risque de prix à court terme est légèrement orienté à la hausse plutôt qu'une nouvelle baisse du marché.

Prix & Évolutions récentes

Au cours des quatre dernières semaines, les prix d'exportation indicatifs (FOB/FAS, convertis en EUR) pour les principales origines d'amandes montrent un léger assouplissement après des gains antérieurs :

Les prix américains et espagnols au début de mars étaient en légère hausse, mais les dernières indications (19 mars 2026) montrent un léger recul. Cela suggère que, contrairement aux œufs ou au pain dans le panier de Pâques polonais, les amandes ne connaissent pas encore d'inflation aiguë à court terme, même si les coûts de fret et d'énergie augmentent en arrière-plan.

Offre, Demande & Contexte géopolitique

L'offre mondiale d'amandes reste globalement confortable. L'Espagne – le principal producteur de l'UE et fournisseur important pour l'Europe centrale – s'est rétablie après deux récoltes faibles, avec la récolte 2024/25 estimée à environ 360–370 milliers de tonnes et une nouvelle augmentation modérée attendue pour 2025/26. La Californie, représentant toujours plus de la moitié de la production mondiale, vient de terminer une floraison largement normale sous des conditions chaudes mais non catastrophiques, soutenant les attentes d'une autre récolte solide.

Côté demande, la consommation européenne continue d'augmenter, portée par les catégories de collations, de boulangerie et de boissons à base de plantes. L'Espagne à elle seule a enregistré une croissance de la consommation d'amandes de plus de 30 % en 2023 par rapport à 2022, et reste le principal importateur d'amandes de l'UE, devant l'Allemagne et l'Italie. Pour la Pologne, les amandes sont intégrées dans un complexe plus large de confiserie et de boulangerie où des analyses récentes montrent une augmentation des coûts d'environ 1 % d'une année sur l'autre pour le panier alimentaire de Pâques dans son ensemble – mais avec de fortes divergences entre les produits individuels. Cela reflète le segment des noix, où des amandes stables peuvent coexister avec des intrants plus volatils comme le sucre, l'énergie ou les emballages.

Le principal nouveau facteur de risque est géopolitique. Les tensions et les perturbations partielles autour du détroit d'Ormuz se traduisent déjà par des prix de l'énergie plus élevés et des coûts de transport maritime plus coûteux. Pour les amandes, cela agit de deux manières : par le biais des coûts de carburant et de conteneurs sur les routes États-Unis-UE et Méditerranée-Moyen-Orient, et indirectement via une énergie plus coûteuse pour l'irrigation, le traitement et la torréfaction. Le même mécanisme qui fait maintenant augmenter les prix du pain via les grains et l'énergie menace également de stabiliser les prix des noix si le conflit se prolonge ou s'intensifie.

Fondamentaux & Météo

Fondamentaux de la production

• Espagne : Récolte record ou presque record en 2024/25, avec une production d'environ 360–370 milliers de tonnes et un potentiel de croissance supplémentaire provenant de jeunes vergers ; cependant, la production est inégale régionalement en raison de la sécheresse persistante dans certaines parties du sud et de l'est.
• Californie : La floraison 2026 se termine rapidement ; les agronomes décrivent une bonne activité des abeilles et des conditions généralement favorables, bien qu'une vague de chaleur émergente en mars dans certaines parties de la Californie soulève des préoccupations concernant le stress hydrique plus tard dans la saison.
• Équilibre mondial : Les statistiques de l'industrie montrent que la production mondiale reste supérieure à la consommation, maintenant des stocks de report confortables et empêchant un pic de prix classique dû à l'offre.

Prévisions météorologiques pour les acheteurs en Pologne

Les prévisions météorologiques à court terme pour Varsovie et la plupart de la Pologne indiquent des conditions typiques de début de printemps : des températures diurnes de 11 à 15 °C avec un mélange de soleil et de nuages au cours des 7 prochains jours. Cela favorise une demande saisonnière stable pour les noix et la confiserie avant Pâques, sans froid extrême qui pourrait perturber la logistique ni chaleur extrême qui pourrait freiner les ventes de chocolat.

Perspectives de trading & Recommandations

• Pour les importateurs polonais et de l'UE : Les prix spot et à proximité en EUR sont légèrement plus bas que la semaine dernière ; envisagez de couvrir les besoins de Pâques et du début de l'été maintenant, mais évitez de sur-étendre la couverture profondément dans le T3 car l'offre mondiale est ample et les stocks sont élevés.
• Pour les fabricants alimentaires (boulangerie, confiserie, boissons à base de plantes) : Utilisez la stabilité relative actuelle des prix des amandes pour couvrir de manière sélective, tout en concentrant la gestion des risques sur des intrants plus volatils comme les œufs, le sucre et l'énergie qui montrent actuellement des fluctuations de prix plus fortes dans le panier de Pâques.
• Pour les producteurs et commerçants : Surveillez de près le fret et l'énergie. Toute escalade supplémentaire au Moyen-Orient ou des perturbations prolongées près du détroit d'Ormuz pourraient rapidement augmenter les coûts livrés en Pologne même si les prix des amandes à l'origine restent stables.

Indication des prix régionaux sur 3 jours (EUR)

Basé sur les cotations actuelles et les fondamentaux, les perspectives directionnelles pour les trois prochains jours de trading sont :

• Origine US (Carmel, Nonpareil, FAS/FOB, EUR/kg) : Stable à légèrement ferme (±0–1%), les coûts de fret et d'énergie soutiennent les planchers mais une offre forte limite les hausses.
• Origine espagnole (Valencia, Marcona, FOB Madrid, EUR/kg) : Stable à légèrement plus faible (‑0–1%), reflétant une forte récolte locale et une logistique intra-UE compétitive vers la Pologne.
• Livré Pologne (CIF/atterri, EUR/kg, toutes origines) : Principalement stable, avec une légère augmentation potentielle si les surcharges de carburant bunker augmentent encore ; pas de mouvements brusques attendus avant ou pendant Pâques à moins qu'il y ait une escalade soudaine des tensions au Moyen-Orient.