Author: Michael

原油基准价格大幅上涨，WTI 近期接近低90美元/桶，布伦特超过100美元/桶，推动2027年末更陡的倒挂。此举受到中间馏分市场紧张的放大，柴油价格日增5-7%，加强了看涨的时间价差，表明短期内物理需求强劲。 4月22日，在伊朗及霍尔木兹海峡地缘政治风险加剧的背景下，价格急剧上涨，为曲线前端增加了新的风险溢价。尽管2027年以后的远期价格仍维持在70美元/桶以下，但前端力量显著，产品裂解价强劲，突显出市场在短期内紧张，但对持续三位数的原油价格持怀疑态度。波动性较高，日内波动既受头条新闻驱动，也受头寸影响，使生产商和消费者都暴露于价格剧烈反转的风险之中。 📈 价格与远期结构 NYMEX WTI 2026年6月合约在4月22日收于92.81美元/桶，当日上涨3.38%，前六个WTI合约的涨幅均在2-3%左右。相比之下，2027年12月的WTI收于70.63美元/桶，而2031年1月约为63.64美元/桶，确认了前一个月与2030年代初近30美元/桶的非常陡的倒挂。 在ICE上，布伦特2026年6月合约收于101.83美元/桶（+3.29%），保持了相较于近期WTI约9美元/桶的溢价，符合强劲的海上需求和非美国需求。布伦特曲线同样显示稳固的倒挂，2027年12月约为75.76美元/桶，2032-2033年的合约逐渐下滑至高60美元。柴油（低硫柴油）前一个月迅速上涨至1,209.50美元/吨（+6.99%），附近合约上涨3-6%，强调相对于原油的产品裂解价的强劲。 基准 / 产品 附近期货（4月22日）以欧元计* D1变化 关键曲线特征 WTI 2026年6月 ~€86/桶 +3.4% 与2027-2031相比陡峭倒挂 布伦特 2026年6月 ~€95/桶 +3.3% 对WTI约€8-9/桶的溢价 ICE柴油 2026年5月 ~€1,120/吨 +7.0% 非常强劲的前端裂解价 […]