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阿根廷2026年大豆收成以非常积极的开局开始，加强了全球供应的舒适状况，并限制了短期内持续价格上涨的范围。 随着阿根廷与巴西的纪录产量共同迎来早期但前景乐观的收成，全球大豆价格保持基本稳定，同时买家监测天气、物流和政策风险，这些仍可能将波动性注入市场。 📈 价格 4月初的FOB现金指示在以欧元计的大豆价值中表现出广泛的稳定。以0.93的指示USD/EUR汇率计算，最近的报价暗示： 来源 规格 地点 / 条件 最新价格 (EUR/kg) 1周变化 美国 2号 华盛顿特区，FOB ≈0.56 持平 w/w 印度 Sortex清洁 新德里，FOB ≈0.93 持平 w/w 乌克兰 常规 敖德萨，FOB ≈0.32 略微疲软 […]

在最近的期货价格上涨后，大豆价格保持坚挺，而阿根廷在2026/27年间稍微增加大豆种植面积，但产量仅为平均水平，并且政策不确定性依然存在。肥料价格飙升和出口税不变正推动作物结构向大豆倾斜，从而支撑阿根廷的供应和压榨，但限制了农民利润的上升空间。 阿根廷在全球大豆产业中仍然是一个关键角色，大豆既是现金作物也是在波动的宏观环境中的金融资产。2026/27年，种植面积预计为1740万公顷，产量为4900万吨，初季大豆扩张，次季大豆在小麦种植面积下降的背景下收缩。国内压榨率高，由于大豆油价格强劲和利润持续支撑，而全豆出口稳定在550万吨，主要输往中国。在国际市场上，CBOT大豆交易价格在每吨约405–415欧元，尽管略有周涨幅，但仍低于3月的高点。市场参与者应该关注布宜诺斯艾利斯的肥料和政策动向，因为这些是影响种植面积、销售速度和价格走向的关键因素。 📈 价格 基准的CBOT大豆期货价格已稳定，2026年4月10日的前月合约价格在1175–1180美分/蒲式耳，周上涨约1.1%，仍低于3月的高点。(tradingeconomics.com)按当前汇率换算，这大约相当于每吨410欧元，国际价格相对去年保持高位，但低于最近的峰值。来自主要产地的现货和报价指示在欧元计价上显示出混合但总体稳定的趋势。 产地 规格 交付（FOB） 最新报价（EUR/kg） 与之前报价相比的变化 美国（华盛顿特区） 大豆2号 FOB ≈0.56 稳定 w/w 印度（新德里） 清洗过的大豆 FOB ≈0.93 稳定 w/w 乌克兰（敖德萨） 大豆 FOB ≈0.32 略微下滑 w/w 中国（北京） 黄色大豆 […]

巴西2025/26年的大豆产量激增至创纪录的1.8亿吨，进一步增强了全球油料种子的供应，并对国际大豆、豆粕和油脂价格施加了向下压力。随着压榨量也达到创纪录的水平，欧洲买家在2026年末面临一个相对舒适的供应背景。 创纪录的巴西产量与强劲的国内加工以及南美局部的天气风险结合在一起，使得期货和现货市场的价格上涨受到限制。主要出口国的离岸报价仍然具有竞争力，而CBOT期货合约在近期交易中保持平稳或下降，主要是由于南美供应充足以及谨慎的投机仓位。 📈 价格与期货 CBOT大豆期货在四月初以略微疲软的走势交易，市场消化创纪录的南美产量的确认。近期的交易显示出适度的下行走势和上升的未平仓合约，反映出资金对丰盛供应和美国农业部报告后的仓位反应的卖出兴趣。（apnews.com） 在现货市场方面，自三月中旬以来，最近转换为欧元的指示性离岸报价显示出稳定或略微疲软的值，符合这一丰厚的供应背景。来自华盛顿的美国2号大豆、印度的甄选清洁豆以及来自敖德萨的乌克兰豆都保持在相对窄幅的范围内，而中国来源（常规和有机）在三月小幅上涨后显示出轻微回落。 来源 类型 地点 / 条件 最新价格 (EUR/kg) 1周变动 (EUR/kg) 美国 2号 华盛顿，离岸 ≈0.56 稳定 印度 甄选清洁 新德里，离岸 ≈0.93 稳定 乌克兰 标准 敖德萨，离岸 ≈0.32 -3% […]

乌拉圭2025/26年度的大豆产量因严重干旱而崩溃，但对全球价格的影响仍然温和，因为南美的创纪录产量保持了世界大豆的充足供应。 乌拉圭急剧的生产损失和延迟的收获突显了当地的极端压力，然而，整个大豆行业仍然受巴西的创纪录产量、强劲的压榨需求和仅仅适度的价格支持驱动。对于交易者和实物买家来说，关键的信息是，乌拉圭的问题使区域可用性和离岸价格差异收紧，而不是推动全球曲线的变化。在短期内，南美的物流、基差变化和豆粕溢价对定价的影响大于期货市场的价格上涨。 📈 价格与市场基调 尽管偶发的天气问题，全球大豆价格仍受充分供应的限制。最近的谷物评论和2026年4月9日的美国农业部WASDE更新显示，2025/26年度全球大豆库存和产量基本稳定，巴西的作物接近180百万吨的创纪录水平，世界资产负债表没有出现重大紧缩。(agrolatam.com)在产品方面，2026年交付的大豆粕期货交易大致在每短吨309–317美元，符合低至中等的定价环境。(feedingredientsasia.com) 近期CBOT的交易反映了这种舒适：大豆的交易区间相对较窄，短暂的价格上涨被抛售，因为出口需求未达预期，南美的作物前景仍然广泛乐观。(brecorder.com)在实物层面，南美的豆粕和大豆溢价因巴西的收获延迟和空头回补而近期上涨，但这尚未转化为全球平价的持续上涨趋势。(spglobal.com) 🌍 供需：乌拉圭与世界 乌拉圭正面临严重的大豆生产冲击。在2025/26年度，预计大豆产量为260万吨，较上月下降16%，较去年4.35万吨下降38%。单产已修正为2.0吨/公顷，较上一季下降36%，而收获面积为130万公顷，同比仅微幅下降。到2026年3月中旬，收获进度仅约5%，而通常为25%，干旱延迟了成熟，糟糕的田间状况显著减缓了田间工作。 这一崩溃与2024/25年度形成鲜明对比，当时有利的水分使单产远高于五年平均水平。在2025/26年度，2月和3月的降雨量低于平均水平，在关键的生育和灌浆阶段造成了重大土壤湿度赤字，减少了荚和豆的形成，导致许多田地低于商业可行阈值。卫星数据显示的NDVI读数证实了主要种植区的作物活力低于平均水平，验证了广泛压力的地面报告。 然而，在全球背景下，乌拉圭的生产者相对较小。2025/26年度全球大豆产量预计约为427–428百万吨，得益于巴西创纪录的约180百万吨的作物以及阿根廷和美国的强劲产出。(market.us)这意味着乌拉圭的175万吨年损失在全球平衡中很容易被吸收。因此，干旱主要影响乌拉圭的出口收入和国内压榨项目，而不是重新定价全球市场。 📊 基本面与区域动态 乌拉圭的干旱程度通过土壤湿度异常数据得到了印证，数据显示在2026年2月至3月期间，农业带的大部分地区出现适度至极度干燥，正好是在大豆结荚时。同时，拉尼娜在南非带来了充沛的降雨和近乎创纪录的玉米收成，突显出同一气候驱动因素产生了截然不同的区域结果。在南方锥体内，乌拉圭在这一季遭受了最严重的农业影响。 与此同时，南美大豆的基本面仍然相对沉重。巴西2025/26年度的收获进展较去年慢，但依然接近五年平均水平，生产预估集中在178–182百万吨之间。(spglobal.com)阿根廷的作物虽然面临局部障碍，暂时推高了豆粕溢价，但仍预计会提供大量可出口的大豆粕和油。(spglobal.com)结合美国强劲的压榨能力和稳定的美国期末库存，全球大豆行业在2026年中进入了一个充足的供应状态。 对于乌拉圭而言，这样的全球背景尤其具有挑战性：该国在国际价格因大竞争者受压而失去量。国内的压榨厂和出口商将被迫缩减项目，而养殖生产者可能会通过增加受干旱影响的玉米青贮的可用性来看到一些饲料替代效应，但大豆粕的流动性将会收紧。 ⛅ 天气展望与当地风险 展望5月，乌拉圭大豆的有意义的产量恢复的关键窗口基本关闭；作物已达到或超过晚期灌浆，产量潜力基本被设定。晚季降雨可能改善收获物流并防止进一步的质量下降，但不会实质性地重建已经因2月至3月水分赤字而遭受结构性损害的作物。 在接下来的6到12个月内，乌拉圭的主要风险不是2025/26年度的进一步产量损失，而是对生产者资产负债表和2026/27年度种植决策的影响。反复的干旱损失可能会迫使一些农民削减大豆种植面积，或者在信贷受到限制时转向低风险的养殖体系。生产恢复到正常水平将主要依赖于在当前的拉尼娜阶段演变过程中，降雨模式回归中性或更有利。 💶 当前指示性价格（离岸价格，转为欧元） 以下表格总结了最近的实物大豆指示性离岸报价（截至2026年4月9日的最新报价）。美元价格已按约1美元=0.92欧元的汇率转换，以作参考： 来源 规格 地点/条款 最新价格 (EUR/kg) 与之前变动 (EUR/kg) […]