Ceny kurkumy łagodnie spadają, ale utrzymują zakres wraz z postępem monsunów nad Telangana

Eksportowe oferty na kurkumę z Indii są w tym tygodniu nieco łagodniejsze, ale pozostają w wąskim przedziale, notując jedynie marginalne spadki tydzień do tygodnia. Fizyczne ceny w mandis w Nizamabad są stabilne do lekko wyższych, podczas gdy kontrakty terminowe na NCDEX nieco osłabły wraz z postępem południowo‑zachodniego monsunu i sezonowo stonowanym popytem. Krótkoterminowe nastawienie jest lekko niedźwiedzie w ujęciu INR, ale w dużej mierze boczne w EUR dla klas eksportowych. Rynek kurkumy w Indiach charakteryzuje się obecnie komfortową podażą spot, letnim, słabym popytem krajowym i jedynie stopniowym napływem zapytań eksportowych, zwłaszcza z Europy i Zatoki. Kurkuma typu „finger” na mandis w Nizamabad handlowana jest w okolicach środkowej części przedziału z ostatnich tygodni, podczas gdy kontrakty terminowe na NCDEX utrzymują się w pobliżu ₹16,300–16,600 za kwintal. Ponieważ monsun jest już aktywny nad Telangana, a perspektywy zasiewów się poprawiają, sentyment w handlu stał się nieco bardziej ostrożny po stronie wzrostowej. Jednocześnie rolnicy opierają się głębokim rabatom, utrzymując rynek w fazie miękkiej, ale uporządkowanej konsolidacji zamiast gwałtownej korekty.

Prices

Eksportowe oferty na indyjską kurkumę nieco złagodniały pod koniec czerwca, zgodnie z łagodniejszymi cenami mandi w INR i lekką presją na kontraktach futures NCDEX. Kontrakty terminowe z najbliższym terminem wygaśnięcia na NCDEX są wyceniane w okolicach ₹16,300–16,600 za kwintal na dzień 22–26 czerwca, nieco poniżej poziomów z poprzedniego tygodnia.

W kluczowym fizycznym hubie w Nizamabad (Telangana) średnie ceny mandi dla kurkumy „finger” w dniach 23–24 czerwca wynosiły około ₹12,200 do ₹13,500 za kwintal, przy nieco niższych cenach dla bulw. Potwierdza to zasadniczo stabilny rynek gotówkowy, z jedynie niewielkimi wahaniami dziennymi pomimo słabości kontraktów futures.

(Przeliczenia na EUR wykorzystują orientacyjny kurs ~₹90 = €1.)

Supply & Demand

Po stronie podaży napływ towaru do Nizamabad pozostaje wystarczający, bez oznak panicznej sprzedaży czy istotnego przetrzymywania zapasów. Najnowsze dane z mandis wskazują na stabilne wolumeny i relatywnie wąskie widełki cen min‑max, co świadczy o zrównoważonym rynku fizycznym, a nie szoku podażowej nadwyżki.

Popyt w Indiach jest sezonowo stłumiony, ponieważ wczesny okres monsunu zazwyczaj ogranicza hurtowy odbiór, co znajduje odzwierciedlenie w ostatnich komentarzach rynkowych opisujących ceny kurkumy jako „miękkie, ale stabilne” na tle opóźnionej konsumpcji i ostrożnego odbudowywania zapasów. Popyt eksportowy jest mieszany: nabywcy z UE pozostają wrażliwi na cenę i powoli podejmują decyzje, podczas gdy relacje z hubów handlowych w Zatoce wskazują na stabilne zainteresowanie wysokokurkuminowymi partiami z Erode i Nizamabad. Ogólnie rzecz biorąc, rynek nie jest ani byczo napędzany popytem, ani niedźwiedzio przez nadwyżkę podaży.

Weather & Crop Conditions (India)

Południowo‑zachodni monsun wkroczył już do większości obszaru Telangana, a IMD i relacje z pól wskazują na aktywne pasma opadów oraz cykloniczny układ nad północną Telangana i sąsiednimi regionami pod koniec czerwca. Ogólnie sprzyja to zasiewom kurkumy kharif i wczesnemu rozwojowi upraw w rejonie Nizamabad i otaczających strefach.

Jednak krajowe wytyczne nadal wskazują na poniżej normy opady monsunowe w ujęciu całego sezonu, na poziomie około 90% średniej wieloletniej. Na razie ten sygnał makro nie przełożył się na napięcia podażowe, ale pozostaje średnioterminowym czynnikiem ryzyka wzrostu cen, jeśli skumulowane opady w kluczowych rejonach upraw w miesiącach lipiec–sierpień okażą się słabsze od oczekiwań.

Fundamentals & Market Drivers

Niedawna analiza indyjskiego rynku kurkumy podkreśla „miękki, ale stabilny” ton, z cenami hurtowymi w okolicach ekwiwalentu około 160–165 USD za 100 kg i ograniczoną skłonnością rolników do agresywnej sprzedaży. Kontrakty futures osunęły się głównie z powodu słabego natychmiastowego popytu, a nie wyraźnego pogorszenia fundamentów.

W eksporcie, oficjalne dane za rok finansowy 2025‑26 pokazują spadek ogólnych indyjskich eksportów przypraw o około 5,3%, jednak wysyłki kurkumy były relatywnie stabilne rok do roku, w przeciwieństwie do chilli i kuminu. Sugeruje to, że strukturalny zagraniczny popyt na kurkumę — zwłaszcza do zastosowań spożywczych, farmaceutycznych i nutraceutycznych — pozostaje nienaruszony, nawet jeśli krótkoterminowe cykle zakupowe są obecnie spowolnione.

Short‑Term Outlook & Trading View

W perspektywie nadchodzącego tygodnia kombinacja postępującego monsunu, komfortowych zapasów i stonowanego popytu wskazuje na boczny do lekko miękkiego układ cen w INR, przy zasadniczo stabilnych ofertach eksportowych w EUR ze względu na czynniki kursowe. O ile opady w lipcu wyraźnie nie rozczarują względem oczekiwań w głównych pasach upraw, czynniki prowzrostowe w najbliższym czasie wydają się ograniczone.

Strategy Pointers

• Importerzy / nabywcy z UE: Wykorzystać obecne „miękkie, ale stabilne” okno do zabezpieczenia części potrzeb na III–IV kwartał po obecnych poziomach w EUR, rozkładając zakupy w czasie na wypadek pojawienia się dalszej, niewielkiej miękkości napędzanej INR.
• Eksporterzy / indyjscy składowcy: Unikać dużej sprzedaży terminowej przy głębokich dyskontach; utrzymywać umiarkowane pokrycie i obserwować ewentualne niepokoje związane z monsunem, które po lipcu mogą szybko zacieśnić ceny.
• Użytkownicy przemysłowi (ekstrakty, nutraceutyki): Rozważyć selektywne wydłużenie pokrycia dla klas wysokokurkuminowych, gdzie strukturalny popyt pozostaje silny, a premie mogą ponownie się rozszerzyć, gdy popyt się ożywi.

3‑Day Directional Price Indication (India, EUR‑basis)

• Rynek fizyczny Nizamabad (finger, luz, ekwiwalent ex‑mandi): Lekka tendencja spadkowa do bocznej; oczekiwany ruch w przybliżeniu od −0,5% do +0,5% w ujęciu EUR.
• Kontrakty futures NCDEX z najbliższym terminem (przeliczone na EUR/tonę): Łagodnie miękkie; potencjalny dryf w przedziale −1% do 0%, o ile popyt pozostanie słaby.
• Oferty eksportowe FOB Indie (standardowe klasy „finger”): W dużej mierze w przedziale; nabywcy mogą oczekiwać ofert w pobliżu obecnych €1,750–1,850/tonę z ograniczoną zmiennością w ciągu najbliższych trzech sesji.