Indyjskie ceny kurkumy łagodnie spadają, gdy monsun stopniowo się poprawia i rośnie podaż ze strony rolników

Ceny indyjskiej kurkumy notują lekkie osłabienie; selektywna presja ze strony sprzedaży farmerskiej oraz oczekiwania na poprawę opadów monsunowych od końca czerwca ograniczają krótkoterminowy potencjał wzrostowy. Rynki kurkumy w kluczowych stanach produkcyjnych pozostają dobrze zaopatrzone po silnej produkcji w ubiegłym sezonie, a popyt krótkoterminowy jest stabilny, choć niespektakularny. Słabe jak dotąd czerwcowe opady opóźniły siew w części regionów, ale zaktualizowane wytyczne IMD wskazują, że południowo‑zachodni monsun ma odzyskać dynamikę około 23–25 czerwca, co zmniejsza premię pogodową w cenach. Na tym tle oferty spotowe i eksportowe z Telangany i Delhi wykazują łagodny spadek tydzień do tygodnia, a kontrakty terminowe na NCDEX także skorygowały się z ostatnich szczytów, gdy uczestnicy rynku realizują zyski i ponownie oceniają ryzyko dotyczące areału.

Prices

Oferty eksportowe i krajowe wskazują na umiarkowane złagodzenie cen indyjskiej kurkumy. W Telanganie (FCA) konwencjonalna suszona kurkuma „finger” Salem, podwójnie polerowana, klasa A jest wyceniana około 1,52 EUR/kg, bez zmian w stosunku do ostatnich trzech dni, podczas gdy porównywalny, podwójnie polerowany produkt z Nizamabadu osłabł do około 1,39 EUR/kg, czyli o około 5% poniżej poziomów z połowy czerwca. W New Delhi (FOB) organiczna cała kurkuma jest notowana w okolicach 2,35 EUR/kg, a organiczny proszek około 3,20 EUR/kg – oba poziomy są o około 2–3% niższe niż na początku czerwca.

Po stronie kontraktów terminowych, notowania kurkumy na NCDEX lekko spadły w minionym tygodniu, gdy rolnicy zwiększyli sprzedaż w szczytowym okresie upłynniania zapasów po zbiorach, a handlowcy ograniczyli ekspozycję długich pozycji. Ostatnie komentarze podkreślają, że dodatkowe dostawy i realizacja zysków wywierają presję na ceny, mimo że eksport w kwietniu 2026 r. wzrósł nieznacznie rok do roku, a długoterminowe fundamenty popytowe pozostają korzystne.

Supply, Demand & Weather

Fundamentalnie Indie pozostają dominującym globalnym dostawcą kurkumy, a zapasy krajowe są komfortowe po dobrej ubiegłorocznej kampanii. Z ostatnich analiz wynika, że rolnicy zwiększyli sprzedaż w szczytowym okresie upłynniania zapasów po zbiorach, co w krótkim terminie zwiększa podaż na mandis i wywiera presję na ceny. Eksport pozostaje wspierający w tle: wysyłki w kwietniu 2026 r. wzrosły o około 0,6% rok do roku, do nieco ponad 15 000 ton, co sygnalizuje stabilny popyt zagraniczny.

Pogoda jest obecnie głównym punktem obserwacji dla nowego sezonu siewów. Południowo‑zachodni monsun pojawił się wcześnie nad Keralą, ale następnie utknął, pozostawiając sumę opadów w Indiach około 40% poniżej normy do 18 czerwca i z około 72% powierzchni kraju objętej deficytem opadów. Północna granica monsunu pozostawała zatrzymana nad południowym Maharasztrą i Telanganą przez około dwa tygodnie, opóźniając zwykły postęp w głąb lądu.

Najświeższe wytyczne IMD oraz liczne aktualizacje pogodowe sugerują jednak, że monsun wznawia obecnie swój marsz. Prognozy wskazują na dalszy postęp nad Maharasztrą i sąsiednimi regionami od około 23 czerwca, z ostrzeżeniami o intensywnych opadach dla wielu stanów, a niezależne serwisy raportują, że prądy monsunowe zaczynają obejmować kolejne obszary Maharasztry, Telangany, Odisy, Dźharkhandu i Biharu. Dla pasów upraw kurkumy w Telanganie oraz częściach Karnataki i Maharasztry oznacza to poprawiające się warunki wilgotnościowe dla zasiewów 2026–27 po początkowym opóźnieniu, a nie scenariusz ciężkiej suszy na obecnym etapie.

Fundamentals & Market Sentiment

Nastroje rynkowe przesunęły się z lęku przed pogodą w stronę ostrożnej normalizacji. Wcześniejsze obawy o przedłużający się zastój monsunu i potencjalne cięcia areału wspierały ceny, ale łagodzenie obaw przed znacznym niedoborem zasiewów obecnie ogranicza rajdy. Komentarze rynkowe wskazują już na oczekiwania zwiększenia areału kurkumy w sezonie 2026–27, jeśli opady się znormalizują, co zwiększyłoby podaż w średnim terminie.

Jednocześnie krajowa konsumpcja pozostaje odporna, wspierana przez popyt ze strony sektora spożywczego, przyprawowego i prozdrowotnego. Popyt eksportowy jest solidny, ale nie eksplodujący, z jedynie marginalnym wzrostem wolumenów rok do roku jak dotąd w roku marketingowym 2026–27. W połączeniu z obecnym poziomem zapasów i odnowioną sprzedażą farmerską pozostawia to rynek w krótkim terminie zbilansowany do lekko nadpodażowego, co tłumaczy łagodny spadkowy trend zarówno na rynku fizycznym, jak i terminowym od połowy czerwca.

Outlook & Trading Pointers

W nadchodzącym tygodniu kluczowym czynnikiem będzie potwierdzenie postępów monsunu i rozkładu opadów w głównych rejonach upraw kurkumy w Telanganie, Karnatace i Maharasztrze. Obecne prognozy poprawy opadów w dniach 23–25 czerwca, obejmujące intensywne deszcze w częściach centralnych i południowych Indii, wskazują na zmniejszenie ryzyka pogodowego dla nowych zasiewów. O ile postęp monsunu ponownie się nie załamie, przestrzeń dla gwałtownego rajdu cenowego z premią za pogodę wydaje się w krótkim terminie ograniczona.

• Nabywcy: Rozważajcie stopniowe zabezpieczanie dostaw zamiast pośpiesznego zawierania dużych kontraktów forward; wykorzystajcie obecną miękkość cen do umiarkowanego wydłużenia pokrycia na III–IV kw. 2026 r., jeśli jakość i specyfikacje odpowiadają wymaganiom.
• Sprzedający (rolnicy/magazynujący): Utrzymujcie zdyscyplinowaną sprzedaż zamiast agresywnego upłynniania, szczególnie w przypadku partii wyższej jakości; rozważcie stopniowe zabezpieczanie na NCDEX, jeśli kontrakty terminowe pokażą wybicia wynikające z domykania krótkich pozycji.
• Handlowcy: Uważnie śledźcie aktualizacje IMD i sygnały dotyczące areału; stosujcie strategie odpowiednie dla rynku bocznego, ponieważ rynek wydaje się bardziej skłonny do konsolidacji niż do gwałtownego wybicia w górę bez nowego impulsu pogodowego lub regulacyjnego.

3‑Day Directional Price View (India)

• Telangana (FCA, konwencjonalna suszona kurkuma „fingers”): Lekko miękki do bocznego w perspektywie najbliższych trzech dni; ewentualny dalszy spadek prawdopodobnie ograniczony w miarę nasilenia opadów monsunowych i wyhamowania sprzedaży ze strony rolników.
• New Delhi (FOB, organiczna cała & proszek): Lekka tendencja boczna; zapytania eksportowe stabilne, ale nabywcy wrażliwi na cenę, co sugeruje raczej marginalne dostosowania niż duże ruchy.
• Kontrakty terminowe NCDEX: Prawdopodobnie handel w konsolidującym się przedziale z lekkim nastawieniem spadkowym, reagując na codzienne komunikaty o opadach oraz nowe informacje dotyczące planów zasiewów na sezon 2026–27.