Ceny migdałów łagodnie spadają w Hiszpanii i USA przy sprzyjających warunkach pogodowych
Ceny migdałów w Hiszpanii i USA lekko spadają, podczas gdy perspektywy zbiorów 2026 i warunki wodne pozostają korzystne. Krótkoterminowy obraz: ruch boczny do lekko spadkowego.
Prices
Aktualne ceny migdałów łuskanych (FOB/FAS, przeliczone orientacyjnie przy 1 USD = 0,92 EUR) na dzień 2 lipca 2026 r.:
Hurtowe ceny migdałów w Hiszpanii raportowane na poziomie około 2,61 EUR/kg dla standardowych klas jakości na paryskim rynku Rungis pod koniec czerwca podkreślają premię cenową dla wybranych jąder Marcona i Valencia, notowanych zdecydowanie powyżej generycznych odniesień dla towaru masowego. Średnie jednostkowe wartości eksportowe Hiszpanii, bliskie 6,77 EUR/kg w 2025 r. i rosnące rok do roku, również potwierdzają twarde poziomy cen w przetworzonych, wyżej marżowych liniach produktowych.
Supply & Demand
Globalnie podaż skoncentrowana jest w Kalifornii, Hiszpanii i Australii, przy czym Kalifornia nadal dominuje pod względem eksportowych wolumenów jąder. Prognozy zbiorów w Kalifornii na 2026 r. są oceniane jako generalnie korzystne po poprawie dostępności wody od 2023 r. i serii bardziej wilgotnych zim, które w dużej mierze usunęły z obszaru stanu formalne strefy suszy. Wspiera to istotny potencjał eksportowy USA w sezonie 2026/27, ograniczając ryzyko gwałtownych zwyżek cen.
Hiszpania umacnia swoją rolę jako zarówno znaczący producent, jak i drugi co do wielkości eksporter migdałów na świecie; eksport w 2024 r. wzrósł o ponad 24% rok do roku i odpowiadał za około 12% globalnego handlu. Krajowe zużycie w Hiszpanii oraz w unijnych sektorach przekąsek i piekarnictwa pozostaje strukturalnie wysokie, ale dane o imporcie orzechów do UE pokazują osłabienie wydatków w I kw. 2026 r., wskazując na ostrożniejsze zakupy przy podwyższonych poziomach cen. Ta kombinacja silnego popytu w średnim terminie i krótkoterminowego ograniczania popytu tłumaczy obecne łagodne łagodzenie ofert spotowych.
Weather & Crop Conditions (ES, US)
Hiszpania (ES): Najnowsze raporty pogodowe z połowy czerwca opisują powrót do typowych gorących warunków letnich z temperaturami charakterystycznymi dla lipca, szczególnie w centralnej i południowej części kraju. We wcześniejszej części sezonu odnotowano miejscami nadmierną wilgotność, jednak ogólne perspektywy dla zbóż i upraw drzewiastych, w tym migdałów, oceniano w Hiszpanii jako przeważnie pozytywne. Na początek lipca w kluczowych regionach produkcji, takich jak Andaluzja, Aragonia i Katalonia, nie sygnalizuje się poważnych zagrożeń przymrozkami ani szokiem cieplnym, co sugeruje neutralne do lekko wspierających perspektywy plonów.
Stany Zjednoczone (USA, Kalifornia): W Kalifornii ostatnie komentarze podkreślają, że stan ten od kilku lat jest w dużej mierze wolny od suszy dzięki silnej pokrywie śnieżnej i wysokim opadom. Dostępność wody dla sadów jest zatem lepsza niż w okresie dotkliwej suszy na początku dekady, a trwające badania nad bardziej efekcyjnym nawadnianiem pomagają zarządzać całkowitym zużyciem wody. Na początek lipca nie widać istotnego szoku pogodowego, który na tym etapie mógłby znacząco zmienić trajektorię zbiorów 2026 r.
Fundamentals & Market Drivers
- Oczekiwania dotyczące zapasów i zbiorów: Globalne zapasy migdałów uległy zaostrzeniu do połowy 2024 r., co pozwoliło cenom odbić się od wieloletnich minimów. Obecnie, przy przyzwoitych prognozach zbiorów w Kalifornii w 2026 r. i solidnej produkcji w Hiszpanii, podaż wydaje się wystarczająca, co osłabia impet narracji prowzrostowej.
- Przepływy handlowe: Handel międzynarodowy koncentruje się na zaopatrzeniu UE, Indii i Chin w jądra oraz produkt w łupinie. Popyt z tych rynków utrzymuje się silny, ale wyższe ceny i niepewność gospodarcza sprawiają, że nabywcy są bardziej selektywni, preferując konkurencyjne pochodzenia i klasy jakości.
- Tło regulacyjne w UE: Cło odwetowe UE w wysokości 25% na migdały z USA, obowiązujące od grudnia 2025 r., nadal wspiera relatywne poziomy cen dla hiszpańskiego i innego niż amerykańskie pochodzenia w Europie, nawet jeśli kupujący aktywnie poszukują lepszej relacji ceny do wartości.
- Popyt konsumencki: Konsumenci w UE, z Hiszpanią na czele, pozostają kluczowymi użytkownikami migdałów, ze spożyciem per capita na poziomie około 4,6 kg rocznie, ale w kanałach detalicznych i gastronomicznych widoczne są zmiany w kierunku większej wrażliwości cenowej, co sprzyja wykorzystaniu bardziej standardowych klas jakości tam, gdzie to możliwe.
Short-Term Trading Outlook
- Nabywcy (prażalnie, producenci wyrobów cukierniczych, producenci przekąsek): Wykorzystać obecne niewielkie osłabienie ofert na hiszpańską Marconę/Valencię oraz amerykańskie Nonpareil/Carmel do umiarkowanego wydłużenia pokrycia na III kwartał, priorytetowo traktując elastyczne okna wysyłkowe przy niskim ryzyku pogodowym.
- Sprzedający (producenci, spółdzielnie): Unikać agresywnego zaniżania cen na premiowe Marcona i organiczne Nonpareil; utrzymywać dyscyplinę ofertową, ponieważ strukturalny popyt w UE i sprzyjające polityki handlowe nadal wspierają te segmenty.
- Traderzy: Skupić się na arbitrażu między wysoko wycenianymi jądrami hiszpańskimi a bardziej konkurencyjnymi cenowo jądrami z USA na rynkach poza UE, gdzie produkt amerykański nie jest obciążony unijnymi cłami odwetowymi.
3-Day Price Direction (ES, US)
- Hiszpania FOB (Marcona, Valencia, Guara): Ruch boczny do lekko spadkowego w ciągu najbliższych trzech dni; stabilna pogoda i komfortowa podaż zachęcają do ostrożnych zachowań zakupowych.
- USA FOB/FAS (Nonpareil, Carmel): Łagodna presja spadkowa, ponieważ konkurencja eksportowa pozostaje silna, a na rynku nie pojawiają się żadne natychmiastowe szoki pogodowe ani regulacyjne.