Ceny orzechów włoskich spadają, gdy Chiny CN FOB prowadzą łagodny trend spadkowy

Ceny rdzeni orzechów włoskich w Chinach, Indiach i USA spadają na początku maja, a oferty CN FOB Dalian na rdzenie są niższe o około 1–2% w porównaniu z poprzednim tygodniem, a organiczne połówki z Indii i USA również nieznacznie osłabły w przeliczeniu na EUR. Rynek znajduje się w łagodnej, uporządkowanej korekcie, a nie w ostrym wyprzedaży. Ceny CN FOB Dalian dla lekkich rdzeni osłabły przez kilka tygodni, ponieważ popyt na eksport jest umiarkowany, a krajowi nabywcy pozostają ostrożni, podczas gdy świeże prognozy w stylu USDA wskazują na stabilny, ale nie agresywnie napięty obraz podaży w zbiorach orzechów włoskich w Chinach na rok 2025/26. W tym samym czasie, żaden poważny szok pogodowy nie dotyka obecnie kluczowych stref orzechowych w CN, IN czy US, chociaż Chiny stają w obliczu krótkotrwałych burz konwekcyjnych oraz zbliżającego się El Niño, które może zwiększyć zmienność w drugiej połowie roku. Ogólnie, nastroje krótkoterminowe są nieco niedźwiedzie, ale uporządkowane, a nabywcy zachowują pewną siłę negocjacyjną.

Ceny & Ostatnie ruchy

Uwaga: Wskazania oparte na USD przeliczone na EUR przy ≈1.08 USD/EUR dla porównania.

Czynniki wpływające na podaż, popyt & pogodę

Chiny (CN)

Chiny pozostają dominującym producentem orzechów włoskich, z ostatnimi oficjalnymi prognozami, które wskazują, że w 2025/26 roku produkcja handlowa w skorupach osiągnie około 1,55 MMT, tylko nieznacznie poniżej wcześniejszych oczekiwań i ogólnie wystarczająca dla obecnego popytu. Raporty branżowe podkreślają pewien wpływ zimnej pogody w wyżej położonych sadach, ale nie na tyle, aby stworzyć natychmiastowy globalny niedobór. W ciągu ostatnich kilku dni Chiny doświadczyły niebieskiego alarmu z powodu poważnej pogody konwekcyjnej, z ulewami, gradem i lokalnym śniegiem w niektórych częściach południowego zachodu i zachodnich regionów. Niektóre z tych obszarów pokrywają się z terenami upraw orzechów (np. Yunnan, wyżyny Syczuanu), ale zjawiska są krótkotrwałe i nadal mają miejsce przed głównym rozwojem orzechów. Na tym etapie są one bardziej punktem obserwacji niż potwierdzonym szokiem podaży. Z osobna, agencja klimatyczna w Chinach sygnalizuje rozwijający się umiarkowany do silnego El Niño od maja, który prawdopodobnie potrwa do końca 2026 roku. Dla orzechów włoskich oznacza to średnioterminowe ryzyko bardziej nieregularnych opadów deszczu i wahań temperatury podczas kwitnienia i napełniania rdzeni w późniejszym czasie w tym roku, lecz na razie nie wpływa to na oczekiwania cenowe na 3–6 tygodni.

Indie (IN)

Produkcja orzechów włoskich w Indiach koncentruje się w Jammu i Kaszmirze oraz w częściach Himachal Pradesh. W ciągu ostatnich 3 dni nie zgłoszono żadnych poważnych zakłóceń specyficznych dla orzechów włoskich; dane z krajowych mandich obecnie głównie śledzą inne towary i nie wskazują orzechów włoskich jako ostrego odchylenia. Z głównymi miesiącami zbiorów w odległości i zapasami jeszcze wystarczającymi, oferty FOB w Nowym Delhi mają możliwość nieznacznego osłabienia w zgodzie z benchmarkami z CN i USA. Stabilność lokalnej waluty w porównaniu do EUR oraz stosunkowo silny popyt wewnętrzny na żywność ograniczają spadki, ale eksporterzy wciąż zmagają się z konkurencją ze strony konkurencyjnie wycenionych rdzeni z CN, szczególnie na rynkach wartościowych na Bliskim Wschodzie i w Europie.

Stany Zjednoczone (US)

Kalifornia dostarcza większość orzechów włoskich w USA. Obecna publiczna dyskusja agronomiczna wciąż koncentruje się na migdałach i wodzie, z post-bloom opadami opisanymi jako ogólnie korzystne dla orzechów drzewnych do tej pory w 2026 roku. W ciągu ostatnich kilku dni nie zgłoszono świeżych informacji o poważnych przymrozkach czy chorobach w kalifornijskich sadach orzechowych; historyczne mapy ryzyka przymrozków pokazują, że pasy orzechowe zwykle kończą główne okno przymrozków do maja. Komunikacja branżowa do początku 2026 roku podkreśla trwające wysiłki wspierające eksport i zarządzanie zapasami, a nie nagły szok podaży. Tło to pozwala nabywcom negocjować umiarkowane zniżki na organiczne połówki, szczególnie gdy logistyka normalizuje się, a konkurencja z CN pozostaje silna.

Podstawy & Nastroje rynkowe

• Zapasy & Zapasy przekroczenia: Wskazania z ostatnich międzynarodowych raportów o orzechach wciąż wskazują na komfortowe globalne zapasy orzechów włoskich, z Chinami i USA niosącymi rozsądne zapasy do 2026 roku.
• Popyt: Zainteresowanie zakupami z Europy i Bliskiego Wschodu jest stabilne, ale nie agresywne. Presja inflacyjna w żywności maleje, a nabywcy rozkładają przetargi w czasie, korzystając z istniejących zapasów zamiast gonić za nowymi szczytami.
• Przepływy handlowe: W ciągu ostatnich trzech dni nie zgłoszono nowych szoków polityki handlowej dotyczących eksportu orzechów włoskich z CN, IN czy US. Transport pozostaje wykonalny w porównaniu do skoków z poprzednich lat, co wspiera arbitraż i ogranicza premie pochodzeniowe.
• Premium ryzyka pogodowego: Krótkoterminowe wiadomości pogodowe z Chin są hałaśliwe, ale jeszcze nie prowadzą do strukturalnych szkód dla oczekiwań plonów w 2026 roku, więc w tej chwili premium pogodowe w cenach orzechów włoskich pozostaje umiarkowane.

Ogółem nastroje są nieco niedźwiedzie do neutralnych: ceny spadają z wcześniej podwyższonych poziomów, ale brak dużej nowej uprawy lub zaskoczenia politycznego utrzymuje ruchy w porządku, a nie chaotycznie.

Prognoza handlowa (CN, IN, US)

• Nabywcy (importerzy, palarnie, pakowacze): Stopniowo zwiększaj zakupy w CN lekkich ćwiartek i kawałków w ciągu najbliższych 1–2 tygodni, korzystając z obecnego osłabienia. Unikaj zbytniego przeładowania pozycji biorąc pod uwagę średnioterminową niepewność związaną z El Niño w Chinach.
• Sprzedawcy pochodzeniowi – Chiny (CN): Bądź przygotowany na większy opór cenowy na luzem; zabezpieczenie sprzedaży w przód na ćwiartkach i połówkach po obecnych poziomach może być rozsądne przed jakąkolwiek zmiennością spowodowaną pogodą później w sezonie.
• Sprzedawcy pochodzeniowi – Indie i USA (IN, US): Oczekuj umiarkowanego nacisku cenowego, gdy nabywcy porównują oferty bezpośrednio z cytatami z CN. Utrzymanie różnicowania jakości (organiczne, wysoka wydajność rdzeni) oraz elastycznych okien transportowych może pomóc w obronie obecnych premii.
• Krótkoterminowe ryzyko: Obserwuj jakiekolwiek zaostrzenie burz konwekcyjnych w pasmach orzechowych CN lub nowe oficjalne obniżki w prognozach orzechów włoskich w Chinach na lata 2025/26, które mogą szybko ustabilizować lub odwrócić obecny trend spadkowy.

Kierunek cen regionalnych na 3 dni (w EUR)

• CN – rdzenie FOB Dalian: Nieznacznie niższe lub stabilne w ciągu najbliższych 3 dni, gdy nabywcy testują spadki, ale sprzedawcy opierają się głębszym cięciom w braku świeżych niedźwiedziowych wiadomości.
• IN – rdzenie FOB Nowe Delhi: Stabilne lub nieznacznie niższe, śledząc nastroje z CN oraz ruchy kursów walut; premie nad CN będą prawdopodobnie starannie analizowane przez importerów.
• US – eksport orzechów (ex‑Kalifornia, do UE/Azji): W większości stabilne; ostatnie osłabienie wydaje się być wystarczające jak na razie, a jakiekolwiek dalsze ruchy są bardziej powiązane z FX i frachtem niż z natychmiastowymi wiadomościami o zbiorach.