Łuskane orzechy włoskie: Chiny stabilne, ale mocne w miarę wzrostu kosztów frachtu

Ceny łuskanych orzechów włoskich pozostają stabilne w przypadku towaru pochodzącego z Chin, Indii i USA, z jedynie niewielkimi wzrostami w ciągu ostatniego miesiąca i bez widocznej presji spadkowej. Mocniejszy fracht morski z Azji oraz generalnie stabilne rynki orzechów wspierają obecne poziomy cen, zamiast napędzać nową falę wzrostową. Globalny kompleks orzecha włoskiego znajduje się w sezonowej fazie przestoju: sady na półkuli północnej są w fazie wegetacji, okno eksportowe Chile wciąż zapewnia konkurencję, a kupujący są w dużej mierze zabezpieczeni na bieżące potrzeby. Chińskie oferty FOB z Dalian pozostają bez zmian tydzień do tygodnia, lecz znajdują się kilka punktów procentowych powyżej poziomów z końca maja, co odzwierciedla wcześniejsze zakupy i nieco ciaśniejszą podaż w dostawach bliskich terminowo, a nie świeży popyt. Fracht morski z Azji gwałtownie wzrósł w czerwcu, podnosząc koszty dostawy dla importerów i ograniczając prawdopodobieństwo dalszych obniżek cen po stronie pochodzenia w bardzo krótkim terminie. Przy braku poważnych anomalii pogodowych w kluczowych regionach pochodzenia CN/IN/US w ciągu najbliższych trzech dni, nastawienie rynku pozostaje umiarkowanie mocne.

Ceny i ostatnie ruchy

Przy zastosowaniu orientacyjnego kursu 1 USD = 0,92 EUR dla połowy czerwca 2026 r., obecne oferty FOB przekładają się na następujące poziomy:

• We wszystkich wymienionych liniach CN/IN/US ceny zaktualizowane 19 czerwca 2026 r. pozostają bez zmian względem 12 czerwca, ale są umiarkowanie wyższe niż pod koniec maja, co wskazuje bardziej na fazę stabilizacji niż aktywną falę wzrostową.
• Amerykańskie wskazania hurtowe dla orzechów włoskich, raportowane w ostatnich komentarzach rynkowych dotyczących orzechów, są opisywane jako stabilne, co odzwierciedla płaskie oferty FOB na łuskane orzechy.
• Wyższe czerwcowe stawki frachtu kontenerowego z Azji do USA i Europy po cichu zawężają marże „landed”, wspierając obecne oferty w krajach pochodzenia, mimo że popyt spot pozostaje umiarkowany.

Czynniki podaży i popytu (fokus CN/IN/US)

Chiny (CN)

• Chiny pozostają największym globalnym producentem orzechów włoskich; najnowsze międzynarodowe zestawienie bilansu dla orzechów z drzew nadal wskazuje Chiny jako głównego dostawcę, następnie USA i Chile.
• Na tym etapie sezonu chińscy przetwórcy głównie sprzedają orzechy starego zbioru, monitorując jednocześnie rozwój plonów 2026/27. W ciągu ostatnich trzech dni nie pojawiły się nowe krajowe regulacje ani nagłówki dotyczące eksportu, które istotnie zmieniłyby dostępność.
• Wzmożony, „front-loaded” popyt importowy USA przez port Los Angeles – wzrost o 26% r/r w maju dla wszystkich towarów – wskazuje na silne zakupy USA w Azji przed potencjalnymi zakłóceniami w transporcie, pośrednio wspierając ceny orzechów z Chin poprzez silniejszy ogólny popyt na kontenery.

Indie (IN)

• Indie są niewielkim, ale istotnym źródłem pochodzenia orzechów włoskich i jednocześnie dużym konsumentem. Globalne dane branżowe szacują ich zbiory orzechów włoskich w sezonie 2025/26 na około 30 000 ton, nieznacznie mniej niż 33 000 ton w poprzednim sezonie, co pozostawia podaż relatywnie napiętą.
• Dynamika monsunów jest kluczowym czynnikiem makro: prognoza Indyjskiego Departamentu Meteorologii wskazuje obecnie na nieco słabszy południowo-zachodni monsun 2026 (około 90% średniej wieloletniej), z opóźnieniami w części centralnych i północnych Indii, co zwiększa niepewność na szerszym rynku rolnym, choć sady orzecha włoskiego w Dżammu i Kaszmirze oraz Himachal są mniej bezpośrednio narażone niż uprawy rzędowe zależne od opadów.
• Przy stabilnych ofertach FOB z New Delhi i braku skoku popytu indyjski rynek łuskanych orzechów włoskich funkcjonuje obecnie bardziej jako niszowy segment premium niż lider cenowy.

Stany Zjednoczone (US)

• Kalifornia jest kluczowym regionem pochodzenia amerykańskich orzechów włoskich. Ostatnie komentarze handlowe i branżowe sugerują, że rynki orzechów, w tym orzechów włoskich, są generalnie stabilne, z wystarczającymi, ale nie nadmiernymi zapasami wchodząc w okres letni.
• Wcześniejsze biuletyny branżowe podkreślały działania na rzecz znoszenia barier handlowych i poprawy dostępu eksportowego, ale w ciągu ostatnich trzech dni nie odnotowano nowych ceł ani wstrząsów regulacyjnych, które zmieniłyby krótkoterminowe przepływy eksportowe.
• Orzechy organiczne pochodzenia US (połówki) sprzedawane przez europejskie huby (np. London FOB) są obecnie wyceniane z dyskontem względem indyjskich połówek organicznych, co sugeruje wystarczającą podaż i konkurencyjną pozycję eksportową.

Fundamenty i prognoza pogody (kolejne 3 dni)

Bilans zapasów i zbiorów

• Globalna podaż orzechów włoskich w sezonie 2025/26 ma się nieznacznie zwiększyć względem 2024/25, głównie dzięki większym zbiorom w USA i Chile, podczas gdy Chiny i Indie pozostają w przybliżeniu stabilne lub lekko niżej, co utrzymuje globalny bilans na komfortowym, lecz nie nadmiernie luźnym poziomie.
• Przy trwającym sezonie eksportowym Chile od kwietnia–maja, nabywcy w Europie i MENA mają obecnie do wyboru wiele kierunków pochodzenia, co ogranicza potencjał wzrostu cen dla starego zbioru chińskich łuskanych orzechów, mimo wyższego frachtu.

Krótka prognoza pogody – CN / IN / US

Uwaga: uwzględniane są jedynie zjawiska, które w ciągu najbliższych trzech dni mogą mieć potencjalny wpływ na stres w sadach lub logistykę.

• Chiny (CN): W najnowszych międzynarodowych aktualizacjach rolnych i meteorologicznych nie odnotowano nadzwyczajnych ostrzeżeń pogodowych dla głównych północnych i zachodnich regionów uprawy orzecha włoskiego; warunki wegetacji wydają się sezonowo normalne, bez natychmiastowego zagrożenia, które uzasadniałoby premię za ryzyko.
• Indie (IN): Szersze relacje dotyczące monsunu 2026 podkreślają jego wolniejszy postęp w środkowych i północnych Indiach, ale jest to czynnik ryzyka w średnim terminie dla upraw deszczowych, a nie natychmiastowy wstrząs dla drzew orzechowych; wpływ na ceny orzecha włoskiego w perspektywie 3 dni jest minimalny.
• Stany Zjednoczone (US): Publiczne dyskusje pogodowe z końca czerwca koncentrują się bardziej na wahaniach temperatur i lokalnych burzach niż na jakimkolwiek szeroko zakrojonym, ostrym zjawisku stresowym w sadach Central Valley w Kalifornii; krótkoterminowe ryzyko produkcyjne dla orzechów włoskich jest zatem ograniczone.

Perspektywa handlowa i nastawienie cenowe (kolejne 1–3 tygodnie)

• Nastawienie: Umiarkowanie mocne do bocznego. Stabilne oferty w krajach pochodzenia oraz rosnący fracht przemawiają przeciwko krótkoterminowemu załamaniu cen, lecz komfortowa globalna podaż i konkurencja ze strony Chile ograniczają potencjał wzrostów.
• Chińskie łuskane orzechy (CN): Jasne kawałki i kruszonka zyskały 1–3% od końca maja i obecnie wydają się uczciwie wycenione. Nabywcy potrzebujący zabezpieczenia dostaw na III kwartał mogą rozważyć stopniowe zakupy zamiast czekania na obniżki, które przy obecnej sytuacji frachtowej wydają się mało prawdopodobne.
• Indyjskie i amerykańskie połówki organiczne (IN/US): Segmenty premium są stabilne i słabo płynne. Odbiorcy końcowi ze sztywnymi wymaganiami organicznymi powinni unikać nadmiernego schodzenia z zapasami, ponieważ ewentualny późniejszy wstrząs w zakresie frachtu lub ceł może poruszyć tymi rynkami szybciej niż rynkiem orzechów konwencjonalnych.
• Czynniki ryzyka do monitorowania: lipcowe dopłaty do frachtu na liniach Azja–USA/UE, ewentualna eskalacja sporów handlowych obejmujących orzechy z drzew oraz wczesne sygnały dotyczące wielkości zbiorów 2026/27 z Kalifornii i kluczowych chińskich prowincji.

3-dniowe regionalne wskazania cenowe (kierunkowe, EUR)

• CN (Dalian FOB): Notowane poziomy w okolicach 2,07–2,99 EUR/kg dla łuskanych orzechów powinny pozostać stabilne w ciągu najbliższych 3 dni. Ograniczona presja podaży w krótkim terminie oraz wyższy fracht wspierają obecne oferty.
• IN (New Delhi FOB): Jasne połówki organiczne w okolicach 4,88 EUR/kg postrzegane są jako stabilne z lekkim ryzykiem wzrostowym, jeśli obawy o monsun zaczną przenikać do szerszego sentymentu na rynku orzechów, jednak bez oczekiwania na natychmiastowy ruch.
• US (eksport przez huby w UE/Wielkiej Brytanii): Jasne połówki organiczne w okolicach 4,14 EUR/kg również powinny handlować bocznie w nadchodzących 3 dniach, przy czym głównym czynnikiem zmienności pozostaje fracht, a nie ceny u producenta.