Rynek orzechów włoskich się zacieśnia wraz ze wzrostem eksportu z USA i umocnieniem cen w Chinach

Eksport orzechów włoskich z USA wyraźnie wyprzedza poziomy z poprzedniego sezonu; silny popyt z Turcji, regionu MENA oraz kilku krajów Azji zacieśnia globalną równowagę i wspiera ceny. Wyższe ceny orzechów włoskich w Chinach oraz generalnie stabilne notowania łuskanego towaru sugerują rynek wspierany fundamentami, ale bez oznak przegrzania. Międzynarodowe przepływy handlowe są obecnie kluczowym czynnikiem: dostawy orzechów w łupinie z USA znacząco wzrosły do Turcji, na Bliski Wschód i do Afryki Północnej, podczas gdy eksport łuskanego towaru do Europy i Azji pozostaje solidny. Ta siła po stronie eksportu kompensuje wolniejszą konsumpcję krajową w USA. Jednocześnie wyższe ceny w Chinach oraz generalnie stabilne oferty na łuskane orzechy z Chin, Indii i USA pomagają wyznaczyć rynkowe minimum. Ryzyka pogodowe w Central Valley w Kalifornii oraz zmieniające się warunki frachtowe będą kluczowe dla kierunku cen do końca lipca.

Prices

Ostatnie orientacyjne oferty FOB na orzechy łuskane, przeliczone na EUR (w razie potrzeby w przybliżeniu 1:1,05 USD/EUR), wskazują na ogólnie stabilną, miejscami lekko mocniejszą strukturę:

Ceny skupu u rolników w Chinach ostatnio się umocniły dzięki poprawie lokalnego popytu oraz nieco mniejszej dostępności towaru w obrocie bieżącym, co kontrastuje z dużo niższymi poziomami sprzed roku. W połączeniu z niezmienionymi ofertami eksportowymi z głównych kierunków wskazuje to raczej na konsolidację rynkowego minimum niż początek nowej fali wzrostowej.

Supply & Demand

Branża w USA jest obecnie napędzana eksportem. Dostawy orzechów w łupinie wykazują istotny wzrost rok do roku, na czele z Turcją, Zjednoczonymi Emiratami Arabskimi, Algierią, Libanem, Irakiem i Marokiem. Eksport orzechów łuskanych również radzi sobie dobrze, szczególnie do Europy, gdzie Niemcy, Hiszpania, Holandia i inne rynki utrzymują stabilne zakupy na cele przekąskowe i przetwórcze.

Azja stanowi kolejny kluczowy filar popytu. Wyróżnia się Wietnam z silnym importem łuskanych orzechów, podczas gdy inne kierunki w regionie Azji i Pacyfiku pozostają generalnie stabilne. Indie nieco spowolniły w porównaniu z poprzednim sezonem, ale jest to z nawiązką kompensowane wzrostem dostaw do Turcji i regionu MENA, co sprawia, że łączny popyt regionalny pozostaje wspierający dla orzechów z USA.

Po stronie podaży, połączenie solidnych mocy eksportowych USA z bardziej napiętą sytuacją na rynku chińskim utrzymuje globalną równowagę w stanie ścisłego, ale wciąż zarządzalnego bilansu. Ceny w Chinach umocniły się dzięki lepszemu odbiorowi krajowemu i mniej agresywnej sprzedaży, podczas gdy eksporterzy z USA korzystają z konkurencyjnych kosztów frachtu i korzystnych relacji kursowych na kluczowych rynkach wzrostowych, takich jak Turcja i szerszy Bliski Wschód.

Fundamentals & Weather

Fundamenty obecnie sprzyjają umiarkowanie mocnemu rynkowi. Silne wyniki eksportu orzechów w łupinie z USA, zdrowe przepływy łuskanego towaru do Europy i Azji oraz rosnące spożycie zdrowych przekąsek nadal wspierają popyt. Jednocześnie brak wyraźnych oznak niedoboru podaży sprawia, że nabywcy pozostają wrażliwi na podwyżki cen i skłonni do zakupów z dostawą na bieżące potrzeby.

Na uwagę zasługują ryzyka pogodowe. Prognozy na połowę lipca wskazują na umiarkowane ryzyko ekstremalnych upałów w części Central Valley w Kalifornii, kluczowym regionie upraw orzechów włoskich w USA, a także na ogólnie powyżej normy temperatury na zachodzie kraju. Chociaż sady znajdują się obecnie poza krytycznymi oknami wypełniania orzechów i zbiorów, utrzymujące się upały mogą wpływać na stres drzew i gospodarkę wodną, kształtując późniejszą w sezonie oczekiwania co do plonu i jakości.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

W perspektywie najbliższych 2–3 tygodni rynek orzechów włoskich prawdopodobnie pozostanie zasadniczo wspierany przez popyt eksportowy i wyższe ceny w Chinach, ale ograniczany przez ostrożne zakupy i wystarczającą podaż orzechów łuskanych.

• Nabywcy / importerzy: Rozważcie zabezpieczenie krótkoterminowych potrzeb w zakresie orzechów łuskanych przy spadkach cen, szczególnie dla jasnych połówek i ćwiartek z USA i Chin, jednocześnie unikając nadmiernego zatowarowania przed nowymi zbiorami na półkuli północnej. Skupcie się na jakości i różnicowaniu pochodzenia, ponieważ różnice cenowe między towarem z Chin, USA i Indii pozostają istotne.
• Pakerzy / przetwórcy: Dla pochodzenia z USA utrzymujcie strategię sprzedaży zorientowaną na eksport do Turcji, regionu MENA i Wietnamu, gdzie dynamika popytu jest najsilniejsza. Bądźcie przygotowani na ewentualne zakłócenia w zakresie frachtu lub ubezpieczeń związane z szerszymi napięciami geopolitycznymi, co może przejściowo sprzyjać dostawom z bliższych kierunków.
• Odbiorcy końcowi / detaliści: Przy stabilnym popycie konsumenckim na zdrowe przekąski w Europie i Azji rozważcie częściowe zabezpieczenie cenowe potrzeb na IV kwartał w okresie konsolidacji cen orzechów łuskanych, pozostawiając jednak elastyczność, by skorzystać z ewentualnego osłabienia związanego ze zbiorami później w roku.

3-Day Directional View (EUR-based)

• FOB China kernels (Dalian): Bokiem do lekko w górę; oferty na standardowe jasne kawałki i ćwiartki prawdopodobnie utrzymają się w obecnym przedziale 2,3–3,3 EUR/kg, ponieważ ceny krajowe pozostają wspierane.
• US kernels (FOB Europe): Stabilnie; ekologiczne jasne połówki około 4,5 EUR/kg, z ograniczonym potencjałem spadkowym ze względu na silny popyt eksportowy i brak natychmiastowych wstrząsów podażowych.
• Indian kernels (FOB New Delhi): Stabilne z premią w okolicach 5,3 EUR/kg; Indie są mniej agresywne w eksporcie, więc zmiany cen będą w głównej mierze podążać za regionalnym popytem i kursem walutowym.