Rynek orzechów włoskich się zaostrza wraz z silnym wzrostem eksportu łuskanych z USA i stabilnymi cenami łuskanych jąder

Eksport orzechów włoskich w łupinach z USA silnie rośnie na początku sezonu 2026, napędzany przez Turcję oraz region MENA, co ogranicza dostępność starego zbioru, mimo że globalna podaż jąder pozostaje komfortowa. Ceny jąder orzechów w Chinach, Indiach i USA na początku lipca są w ujęciu EUR zasadniczo stabilne, z jedynie niewielkim ryzykiem umocnienia w przypadku wyższych klas jakościowych. Rynek orzechów włoskich wchodzi w III kwartał z wyraźnym podziałem między szybko zaostrzającym się segmentem orzechów w łupinach a bardziej zrównoważonym rynkiem jąder. Dynamika eksportu z Kalifornii jest wyjątkowo silna: wysyłki orzechów w łupinach wzrosły rok do roku o 114%, napędzane popytem z Turcji, Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej, podczas gdy eksport jąder rósł w bardziej umiarkowanym tempie. Jednocześnie raportowane ceny FOB dla jąder z Chin, Indii i USA pozostają zasadniczo niezmienione od końca czerwca, co sugeruje, że duże globalne zapasy i dobre zbiory 2025 nadal ograniczają potencjał wzrostu, mimo że kupujący zaczynają wydłużać zabezpieczenie na nowy rok handlowy.

Prices

Oferty spot na jądra wykazują stabilny do lekko mocniejszego ton w porównaniu z połową czerwca, szczególnie w przypadku wyżej wycenianych klas i pochodzeń. Chińskie jądra typu light pieces i amber pieces pozostawały płaskie przez ostatnie trzy tygodnie, podczas gdy chińskie light quarters zanotowały na początku okresu umiarkowany wzrost, po czym się ustabilizowały.

Wartości te są spójne z szerszymi komentarzami rynkowymi, zgodnie z którymi ceny FOB na początku lipca dla jąder orzechów włoskich w Chinach, Indiach i USA są stabilne, przy czym kupujący mają w większości zabezpieczone potrzeby w bliskim terminie i testują chińskie oferty na tle droższych jąder z Indii i USA.

Supply & Demand

Podaż z USA jest szybko absorbowana przez eksport. Wysyłki orzechów włoskich w łupinach z Kalifornii wzrosły rok do roku o 114%, przy czym to właśnie eksport jest głównym motorem tego wzrostu. Na pierwszy plan wysuwa się Turcja jako główny dodatkowy nabywca – jej import amerykańskich orzechów w łupinach zwiększył się prawie pięciokrotnie, a popyt umocnił się również w szerszym regionie Bliskiego Wschodu i Afryki Północnej, w tym w ZEA, Algierii, Libanie, Iraku i Maroku.

Wysyłki jąder wykazują bardziej umiarkowany, ale wciąż konstruktywny wzrost. Całkowity eksport jąder zwiększył się rok do roku o 18%, przy ogólnym wzroście wysyłek jąder o 11%. Europa pozostaje kluczowym rynkiem zbytu dla amerykańskich jąder, z dominującą rolą Niemiec, Hiszpanii, Holandii, Wielkiej Brytanii i Włoch oraz dodatkowymi wolumenami kierowanymi do Japonii. Dla kontrastu, import orzechów włoskich z USA do Indii spadł w okresie raportowania o około 10%, a Korea Południowa nieznacznie ograniczyła zakupy, co podkreśla rotację regionalnego popytu z części Azji w stronę Turcji, Europy i MENA.

Pomimo słabszego popytu indyjskiego, ogólny obraz eksportu orzechów włoskich z USA jest wyraźnie byczy w odniesieniu do fundamentów segmentu w łupinach. Dane od początku sezonu wskazują, że łączne wysyłki orzechów włoskich z Kalifornii są do maja wyższe o prawie 24% w przeliczeniu na ekwiwalent w łupinach, co potwierdza, że silne tempo na początku sezonu nie jest krótkotrwałym skokiem.

Fundamentals & Policy Drivers

Napędzane eksportem zaostrzenie podaży w Kalifornii zbiega się z komfortowymi globalnymi zapasami po dużych zbiorach w 2025 r. Raporty rynkowe sugerują, że około 85% kalifornijskiego zbioru 2025 jest już sprzedane lub zakontraktowane, przy czym sam eksport w łupinach wzrósł rok do roku o ponad 110% do końca kwietnia. Tak wysoki odsetek sprzedanego towaru pomaga wyjaśnić, dlaczego oferty na orzechy w łupinach są odczuwalnie mocne, mimo że całkowity wolumen zbioru był znaczny.

Po stronie popytu czynniki polityczne dodają średnioterminowego potencjału wzrostowego dla pochodzenia z USA. Od 1 lipca nowy unijny system taryfowy wprowadził dużą taryfową kontyngentową kwotę dla orzechów drzewnych z USA, w tym orzechów włoskich, zapewniając zerową stawkę celną do poziomu 500 000 ton. Zwiększa to konkurencyjność kalifornijskich orzechów włoskich w regionie, który już teraz odpowiada za około 30% globalnego importu orzechów, wzmacniając rolę Europy jako rynku kotwiczącego dla eksportu jąder.

Jednocześnie 100‑procentowe cło importowe Indii na orzechy włoskie pozostaje strukturalną barierą dla wysyłek z USA, utrzymując większą zależność Indii od produkcji krajowej i alternatywnych pochodzeń. W połączeniu z obserwowanym 10‑procentowym spadkiem importu orzechów włoskich z USA w bieżącym okresie raportowania podkreśla to, że Indie nie są już w 2026 r. głównym silnikiem wzrostu eksportu orzechów włoskich z USA; rolę tę przejęły Turcja i region MENA.

Weather & Crop Outlook

Warunki pogodowe w Kalifornii oraz kluczowych azjatyckich krajach pochodzenia (Chiny, Indie) są uważnie monitorowane, lecz jak dotąd nie spowodowały nowego szoku podażowego. Najnowsze oceny wskazują, że na początku lipca nie wystąpiły żadne istotne negatywne zjawiska, które w sposób materialny zmieniłyby oczekiwania wobec zbiorów 2026/27, choć fale upałów lub późnosezonowe burze wciąż mogą w nadchodzących tygodniach wpłynąć na plon i jakość.

We wcześniejszej części sezonu zbiory w Kalifornii w 2025 r. nieznacznie przewyższyły początkowe szacunki i przyniosły duży udział jąder o dużym rozmiarze i generalnie dobrej jakości. W połączeniu z silnym popytem eksportowym główną niewiadomą pozostaje obecnie w mniejszym stopniu dostępny wolumen, a w większym to, jak szybko zostaną upłynnione pozostałe zapasy starego zbioru oraz jaką premię za ryzyko pogoda doda do ofert na nowy zbiór w miarę postępu III kwartału.

Trading Outlook

• Nabywcy orzechów w łupinach (Turcja, MENA, UE): Warto rozważyć przyspieszenie zabezpieczenia dostaw na III–IV kwartał, dopóki dostępność orzechów w łupinach z USA jest jeszcze do opanowania. Wzrost eksportu w łupinach o 114% rok do roku sugeruje, że zapasy starego zbioru mogą się zaostrzyć wcześniej niż zwykle, szczególnie w przypadku preferowanych kalibrów.
• Nabywcy jąder (prażalnie, cukiernictwo, konfekcjonerzy): Przy zasadniczo stabilnych cenach jąder z Chin, Indii i USA oraz komfortowych globalnych zapasach zakupy krótkoterminowe mogą pozostać taktyczne. Jednak dla segmentu premium (light quarters i halves, organic) umiarkowana tendencja wzrostowa przemawia za stopniowym zwiększaniem zabezpieczenia na końcówkę III kwartału.
• Producenci i sprzedający: Silny impuls eksportowy do Turcji, Europy i regionu MENA wspiera twardsze podejście do ofert na orzechy w łupinach, ale w przypadku jąder może być nadal potrzebne konkurencyjne wycenianie, aby przesunąć wolumeny na wolniejszych rynkach, takich jak Indie i Korea Południowa.

3‑Day Price Indication

• FOB China kernels (Dalian): Oczekuje się, że ceny dla pieces, broken i quarters pozostaną w wąskim przedziale wokół obecnych poziomów (≈2.3–3.3 EUR/kg), z lekką tendencją wzrostową dla quarters i czystszych partii.
• FOB India organic halves (New Delhi): Premie względem chińskich jąder powinny utrzymać się w pobliżu 5.3 EUR/kg, z minimalnymi krótkoterminowymi ruchami, podczas gdy popyt krajowy absorbuje podaż.
• FOB US organic halves (Europe hub, London): Wartości w okolicach 4.5 EUR/kg prawdopodobnie się utrzymają, wspierane przez silny popyt w UE i poprawę dostępu taryfowego, ale ograniczane przez obfitą globalną podaż.