Chińskie łuskane orzechy włoskie stabilne, kupujący śledzą pogodę w kluczowych krajach pochodzenia

Ceny chińskich łuskanych orzechów włoskich pozostają stabilne na poziomach z początku lipca, z niewielką premią za ćwiartki i połówki, podczas gdy indyjskie i amerykańskie połówki organiczne nadal handlowane są po wyraźnie wyższych wartościach w przeliczeniu na EUR. Pogoda w Chinach, Kalifornii i Indiach jest monitorowana, ale nie pojawił się żaden nowy szok podażowy, który uzasadniałby gwałtowny ruch cen w najbliższych dniach. Handel orzechami jest obecnie wolumenowo niewielki i silnie zorientowany na cenę; kupujący są w dużej mierze zabezpieczeni w krótkim terminie i testują chińskie oferty względem droższych indyjskich i amerykańskich kerneli. Globalna podaż pozostaje komfortowa po silnych zbiorach 2025 r. i znaczących zapasach w USA, podczas gdy popyt krajowy w Indiach i Chinach wyznacza poziomy obrony. Pogoda w Kalifornii i kluczowych azjatyckich regionach produkcji ukształtuje premię za ryzyko dla zbioru 2026/27, ale najbliższa, trzydniowa perspektywa wskazuje na wahania cen w przedziale z jedynie lekką tendencją do umocnienia w przypadku gatunków premium.

Prices

Wszystkie ceny przeliczone orientacyjnie na EUR przy użyciu ostatnich poziomów kursów walutowych; należy je traktować jako kierunkowe, a nie jako wiążące oferty.

Ceny orzechów włoskich w łupinach na poziomie indyjskich mandi raportowane są w okolicach 29 000 INR za kwintal (≈ 3,10–3,20 EUR/kg), co wskazuje na solidny krajowy poziom obrony, pomagający utrzymać oferty na kernale stabilne w przeliczeniu na EUR. Szersze hurtowe benchmarki dla orzechów w Chinach lokują wartości orzechów włoskich blisko 2,20 EUR/kg, co jest spójne z obecnie konkurencyjnymi chińskimi ofertami FOB na kernale, które kotwiczą rynek globalny.

Supply & Demand

Globalna podaż orzechów włoskich pozostaje obfita. Ostatnie bilanse branżowe wskazują na kolejny duży zbiór na półkuli północnej w sezonie 2025/26, przy czym Chiny i USA dostarczą większość światowej produkcji i wejdą w nowy sezon z komfortowym poziomem zapasów. Ta poduszka zapasów jest jednym z głównych powodów, dla których obecne ceny kerneli utrzymują się w wąskim przedziale mimo szumu związanego z pogodą.

Chiny nadal pełnią rolę lidera cenowego w segmencie kerneli, szczególnie w klasach przemysłowych, przebijając cenowo większość konkurencyjnych krajów pochodzenia i przejmując popyt ze strony wrażliwych cenowo odbiorców w MENA i Azji Południowej. Popyt na orzechy włoskie w Indiach napędzany jest głównie przez rynek krajowy i konsumpcję premium w okresach świątecznych; ceny orzechów w łupinach oraz stabilny popyt przekąskowy absorbują podaż i ograniczają agresywną sprzedaż eksportową przy dzisiejszych poziomach cen kerneli. Amerykańskie kernale, w szczególności organiczne i wyższych klas, pozostają poszukiwane w Europie i segmentach premium w Azji, ale muszą konkurować z tańszym pochodzeniem chińskim, co w krótkim terminie ogranicza potencjał wzrostowy.

Weather Watch: CN, US, IN

Uczestnicy rynku koncentrują się na pogodzie w lipcu w kluczowych regionach upraw. Ostatnie komentarze podkreślają, że choć w Kalifornii i części Chin występowały epizody wczesnosezonowych upałów, w minionym tygodniu nie odnotowano poważnych zdarzeń zagrażających plonom orzechów włoskich. Krótkoterminowe prognozy dla Central Valley w Kalifornii, kluczowego regionu uprawy orzechów włoskich w USA, wskazują na sezonowo ciepłe, lecz nie ekstremalne temperatury w nadchodzących dniach, co utrzymuje krótkoterminowe ryzyko dla plonów pod kontrolą.

W Indiach główne sady orzechowe w Dżammu i Kaszmirze w tym tygodniu znajdują się poza bezpośrednimi strefami wysokiego ryzyka powodzi monsunowych i w ostatnich dniach nie pojawiły się nowe doniesienia o gradobiciach ani silnych burzach uszkadzających sady. W Chinach nie odnotowano nowych, specyficznych dla orzechów włoskich alarmów pogodowych związanych z początkiem lipca; rynek skupia się raczej na ogólnej letniej fali upałów i rozkładzie opadów, ale ostatnie oceny nadal opisują perspektywę na sezon 2026/27 jako zależną od pogody, a nie już pogorszoną. Ogólnie rzecz biorąc, pogoda pozostaje czynnikiem do obserwacji, ale jeszcze nie wyznacza kierunku cen w perspektywie najbliższych trzech dni.

Fundamentals & Market Sentiment

• Stocks: Komfortowy poziom globalnych zapasów, zwłaszcza w USA, ogranicza potencjał wzrostowy mimo stabilnych do mocnych ofert na kernale.
• Relative pricing: Chińskie ceny FOB kerneli pozostają wyraźnie niższe niż w przypadku indyjskich i amerykańskich połówek organicznych, podtrzymując przewagę konkurencyjną i przyciągając dodatkowy popyt w kanałach wrażliwych na koszty.
• Demand: Popyt detaliczny i przekąskowy w głównych krajach konsumenckich jest stabilny, ale nie dynamiczny; kupujący zadowalają się zakupami „z ręki do ust” przed uzyskaniem wyraźniejszych sygnałów dotyczących nowego zbioru.
• Currencies & logistics: W ostatnich dniach nie pojawiły się gwałtowne szoki walutowe ani frachtowe, co pozostawia koszty odtworzenia w EUR zasadniczo niezmienione względem końca czerwca.

Trading Outlook (Next 3–7 Days)

• Buyers of Chinese kernels (CN): Rozważ stopniowe budowanie ograniczonego pokrycia spot lub na sierpień–wrzesień po obecnych poziomach w EUR, zwłaszcza dla jasnych kawałków i ćwiartek, ponieważ konkurencja między chińskimi eksporterami i komfortowe zapasy powinny ograniczać skalę ewentualnych krótkoterminowych wzrostów.
• Buyers of Indian organic halves (IN): Utrzymuj rozłożone w czasie zakupy; krajowa siła rynku i wysokie ceny orzechów w łupinach przemawiają przeciwko oczekiwaniu na głębokie przeceny, ale duża premia wobec pochodzenia chińskiego ogranicza potencjał dalszych wzrostów, co sprzyja stopniowemu zabezpieczaniu się zamiast jednorazowych dużych zakupów.
• Buyers of US organic halves (US): Wykorzystuj niewielkie spadki wynikające z ruchów FX lub frachtu do wydłużenia pokrycia; znaczne zapasy i brak szoków pogodowych implikują ograniczone krótkoterminowe ryzyko cenowe, choć potencjał wzrostowy może odbudować się późnym latem, jeśli upały w Kalifornii się nasilą.
• Sellers: Dla wszystkich krajów pochodzenia utrzymywanie poziomów ofert blisko obecnych wydaje się rozsądne; agresywne podwyżki cen najprawdopodobniej nie zostaną zaakceptowane bez wyraźnego impulsu pogodowego lub walutowego.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• CN (FOB Dalian, kernels): Oczekuje się, że ceny pozostaną stabilne do nieznacznie mocniejszych (zakres 0–1%), przy czym konkurencja między eksporterami ogranicza potencjał wzrostowy mimo mocnego krajowego kompleksu orzechów.
• IN (FOB New Delhi, organic halves): W perspektywie najbliższych trzech dni ceny postrzegane są jako stabilne; mocny krajowy rynek orzechów w łupinach i sezonowy popyt zapewniają wsparcie, ale wysoka premia względem Chin ogranicza dalsze wzrosty.
• US (FOB, organic halves into EU/Asia): Ceny prawdopodobnie pozostaną bez zmian, przy czym obfite zapasy i łagodna, krótkoterminowa pogoda w Kalifornii równoważą ewentualne niewielkie wzrosty popytu.